Τι βλέπουν οι έλληνες τραπεζίτες: Χρηματιστήριο στις 950 μον. ή +20%, 10ετές ομόλογο 4,6%, έκδοση 3ετούς μετά το QE 20/6

Το αγοραστικό ντελίριο του έσχατου διαστήματος έχει δημιουργήσει νέα δεδομένα στην αγορά, στα ελληνικά ομόλογα και στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η χρηματιστηριακή αγορά έφθασε στις 792 μονάδες, θα σπάσει το ψυχολογικό φράγμα των 800 μονάδων και κατευθύνεται προς τις 830-835 μονάδες.
Στα ομόλογα η ελληνική 10ετία λήξης 24/2/2027 βρίσκεται μεταξύ 86,40 με 87,90 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 5,63% και 5,41%...
Οι επιδόσεις αυτές δείχνουν την μεγάλη αλλαγή κλίματος που έχει επέλθει και θα συνεχιστεί.
Τι εκτιμούν οι έλληνες τραπεζίτες για το χρηματιστήριο και τα ελληνικά ομόλογα;
Συνομιλώντας με δύο κορυφαίους έλληνες τραπεζίτες γίνεται κατανοητό ότι η ψυχολογία έχει αλλάξει από την μιζέρια και τον φόβο έχουν περάσει στην αισιοδοξία.
Σύμφωνα με τους τραπεζίτες αυτό που συμβαίνει σε ομόλογα και μετοχές δεν είναι τίποτε άλλο από μια μεγάλη αναπροσαρμογή των επενδύσεων σε σχέση με το country risk.
Το ρίσκο χώρας έχει μειωθεί αισθητά, οπότε index funds και hedge funds επανέρχονται στην Ελλάδα.
Ειδικά τα αμερικανικά funds πρέπει να έχουν επενδύσει εσχάτως 1,35 δισεκ. ευρώ στο ελληνικό χρηματιστήριο μέσω της Citigroup και της Goldman Sachs που έχουν μεγάλες εντολές αγορών ή τουλάχιστον είχαν μέχρι πρότινος.
Στα ομόλογα επίσης καταγράφεται μεγάλη βελτίωση με τις αποδόσεις να έχουν υποχωρήσει στο 5,40% στην 10ετία όταν η Πορτογαλία βρίσκεται στο 3,42% δηλαδή η απόκλιση είναι 2%.
Να σημειωθεί ότι η Japonica ελέγχει το 35% των ελληνικών ομολόγων που βρίσκονται σε ελεύθερη διαπραγμάτευση

Ποιες είναι οι εκτιμήσεις για το χρηματιστήριο, ομόλογα, τράπεζες και QE;

Χρηματιστήριο

Οι έλληνες τραπεζίτες βλέπουν ότι ο τελικός στόχος έως το τέλος του καλοκαιριού του 2017 θα είναι οι 950 μονάδες ή άνοδος +20% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.

Μετοχές τραπεζών

Οι στόχοι για τα NPLs των τραπεζών θα πιαστούν το 2017, ενώ τα stress tests του 2018 θα κριθούν non – event δηλαδή οι τράπεζες θα τα περάσουν επιτυχώς.
Αυτό σημαίνει ότι στο τέλος του καλοκαιριού του 2017 οι μετοχές των τραπεζών θα είναι 40% υψηλότερα από τις τρέχουσες τιμές σε μέσους όρους.
Τα IFRs 9 θα προκαλέσουν ένα σοκ γιατί στον ισολογισμός χρήσης 2017 οι ελληνικές τράπεζες θα εγγράψουν 4 με 4,5 δισεκ. νέες προβλέψεις οι οποίες θα έχουν την δυνατότητα απόσβεσης σε 5 χρόνια δηλαδή σταδιακά έως το 2022, οπότε η αγορά θα απορροφήσει αυτόν τον κραδασμό.

Ομόλογα

Το 10ετές ομόλογο της Ελλάδος θα υποχωρήσει στο 4,8% με 4,5% ώστε να απέχει μόνο 1% με 1,20% σε σχέση με την Πορτογαλία.

Αξιολογήσεις οίκων πιστοληπτικής διαβάθμισης

Στις 12 Μαίου 2017 θα ανακοινώσει τις εκτιμήσεις του η DBRs για την Ελλάδα με πιθανότητα αναβάθμισης κατά 1 βαθμίδα.
Στις 21 Ιουλίου η Standard and Poor’s επίσης θα αναβαθμίσει 1 κλίμακα.
Η Fitch 18 Αυγούστου και η Moody’s 23 Ιουνίου.

Ποσοτική χαλάρωση

Τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν στην ποσοτική χαλάρωση στις 20 Ιουλίου του 2017.

Έκδοση 3ετούς ομολόγου

Το ελληνικό δημόσιο σχεδιάζει έκδοση 3ετούς ομολόγου ύψους 2 δισεκ. μετά την ένταξη στην ποσοτική χαλάρωση και μετά την είσοδο του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα με νέο δάνειο 3,8 δισεκ.

ΔΝΤ

Το ΔΝΤ θα χρηματοδοτήσει εκ νέου την Ελλάδα με νέο δάνειο 3,8 δισεκ. ευρώ.

Συμπέρασμα

Στους τραπεζικούς κύκλους επικρατεί μια ευφορία για το ελληνικό χρηματιστήριο και τα ελληνικά ομόλογα.
Πολύ ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι και ο αμερικανικός παράγοντας είναι θετικός για το ελληνικό χρηματιστήριο και τα ελληνικά ομόλογα.
Οι τραπεζίτες πιστεύουν ότι στο τρίτο τρίμηνο του 2017 θα καταγραφεί ρεκόρ στο σκέλος της ανάπτυξης από το 2009 έως και σήμερα.
Υπό αυτούς τους όρους όλα είναι θετικά αλλά πότε θα υπάρξει μια διόρθωση στην χρηματιστηριακή αγορά;

www.bankingnews.gr