Σενάρια πρόωρης έναρξης του ζητήματος αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους αντί του 2018 ....το 2017 π.χ. 6 Νοεμβρίου, έχουν απορριφθεί από την Γερμανία.
Πλήρως προδιαγεγραμμένη είναι η έκβαση του κρίσιμου Eurogroup σήμερα 15 Ιουνίου του 2017 καθώς η Γερμανία και ο υπουργός οικονομικών W. Schaeuble έχουν καθορίσει την ατζέντα για την Ελλάδα.
H Γαλλική πρόταση που συνδέει το ελληνικό χρέος με την πορεία ανάπτυξης του ΑΕΠ και η οποία θα μπορούσε να αποτελέσει βάση διαπραγμάτευσης έχει απορριφθεί.
Συγκεκριμένα με βάση πληροφορίες στο Eurogroup θα αποφασιστούν τα εξής
1)Κλείσιμο δεύτερης αξιολόγησης, δόση 8,5 δισεκ.
Παρ΄ ότι ακόμη εκκρεμούν ορισμένα ανοικτά ζητήματα με τα προαπαιτούμενα που έχουν τεθεί και δεν έχουν όλα ολοκληρωθεί το Eurogroup θα εγκρίνει την δόση των 8,5 δισεκ. ωστόσο θέτοντας αστερίσκο, θέτοντας ως όρο να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι την εκταμίευση που θα οριστεί η δεύτερη εβδομάδα του Ιουλίου του 2017 η ελληνική κυβέρνηση να έχει κλείσει όλα τα προαπαιτούμενα.
Η δεύτερη αξιολόγηση και η δόση των 8,5 δισεκ. θα δοθούν με αστερίσκο οπότε ναι με τυπικά θα έχει δοθεί το πράσινο φως αλλά ουσιαστικά η Ελλάδα θα πρέπει να ψηφίσει ακόμη ορισμένα πρόσθετα μέτρα.
2)Το ΔΝΤ θα παραμείνει με Συμφωνία Επί της Αρχής
Η Γερμανία και το ΔΝΤ έχουν συμφωνήσει για την φόρμουλα που θα υιοθετήσουν στην Ελλάδα εδώ και εβδομάδες.
Σε αντίθεση με την καλλιεργηθείσα εντύπωση περί χάσματος Γερμανίας και ΔΝΤ, η πραγματικότητα είναι ότι όλοι έχουν συμφωνήσει στο εξής.
Η Γερμανία εγείρει σοβαρά ζητήματα για την διευθέτηση του χρέους της Ελλάδος, παγώνει τις διαδικασίες και το ΔΝΤ για να μην διαταραχθεί η πορεία του τρίτου μνημονίου θα παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα με Συμφωνία Επί της Αρχής….
Για το ΔΝΤ δεν υφίσταται θέμα σύνταξης νέας DSA νέας έκθεσης βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος καθώς δεν πληρούνται οι προϋποθέσεις.
Για το ΔΝΤ το ελληνικό χρέος συνεχίζει να παραμένει επίσημα ως εξαιρετικά μη βιώσιμο και αυτό δεν φαίνεται να αλλάζει για τους επόμενους μήνες.
3)Η διευθέτηση του ελληνικού χρέους ως διαδικασία παγώνει, θα επανεξεταστεί Καλοκαίρι 2018
Η βασική επιδίωξη της ελληνικής κυβέρνησης ήταν να πάρει μια συμφωνία για το χρέος, είτε συγκεκριμένα μέτρα αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, είτε μια δήλωση που θα μπορούσε να ερμηνευθεί θετικά από τις αγορές.
Η θέση της Γερμανίας, την οποία ασπάζεται και ο ESM αλλά και άλλες χώρες της ευρωζώνης είναι ότι πρώτα πρέπει να κλείσουν όλες οι αξιολογήσεις της Ελλάδος, να προωθηθούν όλες οι μεταρρυθμίσεις και στο τέλος του προγράμματος το καλοκαίρι του 2018 να αξιολογηθεί εάν χρειάζεται το ελληνικό χρέος αναδιάρθρωση.
Η πρόταση αυτή έχει περάσει και θα καταγραφεί ξεκάθαρα στο Eurogroup.
Για το θεαθήναι ή για λόγους επικοινωνιακούς ο Schaeuble μπορεί να προβεί σε κάποιες κινήσεις καλής θέλησης αλλά διευθέτηση του χρέους δεν θα υπάρξει.
Η στάση αυτή της Γερμανίας είναι επίσημη, έχει καταγραφεί σε όλα τα φόρα και το κυριότερο έχει περάσει στους γραφειοκρατικούς μηχανισμούς των Βρυξελλών.
4)Η ΕΚΤ δεν θα γίνει μέρος των πολιτικών παιχνιδιών στο ελληνικό ζήτημα και αυτό σημαίνει ότι έχει θέσει ξεκάθαρους κανόνες για το QE την ποσοτική χαλάρωση.
Άπαξ και δεν θα παρουσιαστεί δέσμη μέτρων για την αναδιάρθρωση του χρέους της Ελλάδος, δεν μπορεί να έρθει πρόταση στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ για ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι οριστικά τίθεται εκτός το QE για την Ελλάδα.
Εκ των πραγμάτων ούτε η ΕΚΤ θα συντάξει έκθεση βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος DSA.
Όπως έχουμε αποκαλύψει και στο παρελθόν η ΕΚΤ ακόμη και εάν λαμβάνονταν μέτρα για το ελληνικό χρέος στο δυσμενές σενάριο της ανάλυσης βιωσιμότητας πάλι θα κατέληγε ότι… το ελληνικό χρέος δεν είναι βιώσιμο οπότε δεν θα μπορούσε να δώσει QE.
5) Είναι βέβαιο ότι εκτός από την δόση η Ελλάδα θα επιδιώξει να πάρει στο Eurogroup και ένα χρονοδιάγραμμα π.χ. μετά τις γερμανικές εκλογές στις 6 Νοεμβρίου να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση για το ελληνικό χρέος.
Ωστόσο τέτοια σενάρια πρόωρης έναρξης του ζητήματος αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους – δηλαδή εντός του 2017 π.χ. 6 Νοεμβρίου – έχουν απορριφθεί από την Γερμανία.
www.bankingnews.gr
H Γαλλική πρόταση που συνδέει το ελληνικό χρέος με την πορεία ανάπτυξης του ΑΕΠ και η οποία θα μπορούσε να αποτελέσει βάση διαπραγμάτευσης έχει απορριφθεί.
Συγκεκριμένα με βάση πληροφορίες στο Eurogroup θα αποφασιστούν τα εξής
1)Κλείσιμο δεύτερης αξιολόγησης, δόση 8,5 δισεκ.
Παρ΄ ότι ακόμη εκκρεμούν ορισμένα ανοικτά ζητήματα με τα προαπαιτούμενα που έχουν τεθεί και δεν έχουν όλα ολοκληρωθεί το Eurogroup θα εγκρίνει την δόση των 8,5 δισεκ. ωστόσο θέτοντας αστερίσκο, θέτοντας ως όρο να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι την εκταμίευση που θα οριστεί η δεύτερη εβδομάδα του Ιουλίου του 2017 η ελληνική κυβέρνηση να έχει κλείσει όλα τα προαπαιτούμενα.
Η δεύτερη αξιολόγηση και η δόση των 8,5 δισεκ. θα δοθούν με αστερίσκο οπότε ναι με τυπικά θα έχει δοθεί το πράσινο φως αλλά ουσιαστικά η Ελλάδα θα πρέπει να ψηφίσει ακόμη ορισμένα πρόσθετα μέτρα.
2)Το ΔΝΤ θα παραμείνει με Συμφωνία Επί της Αρχής
Η Γερμανία και το ΔΝΤ έχουν συμφωνήσει για την φόρμουλα που θα υιοθετήσουν στην Ελλάδα εδώ και εβδομάδες.
Σε αντίθεση με την καλλιεργηθείσα εντύπωση περί χάσματος Γερμανίας και ΔΝΤ, η πραγματικότητα είναι ότι όλοι έχουν συμφωνήσει στο εξής.
Η Γερμανία εγείρει σοβαρά ζητήματα για την διευθέτηση του χρέους της Ελλάδος, παγώνει τις διαδικασίες και το ΔΝΤ για να μην διαταραχθεί η πορεία του τρίτου μνημονίου θα παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα με Συμφωνία Επί της Αρχής….
Για το ΔΝΤ δεν υφίσταται θέμα σύνταξης νέας DSA νέας έκθεσης βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος καθώς δεν πληρούνται οι προϋποθέσεις.
Για το ΔΝΤ το ελληνικό χρέος συνεχίζει να παραμένει επίσημα ως εξαιρετικά μη βιώσιμο και αυτό δεν φαίνεται να αλλάζει για τους επόμενους μήνες.
3)Η διευθέτηση του ελληνικού χρέους ως διαδικασία παγώνει, θα επανεξεταστεί Καλοκαίρι 2018
Η βασική επιδίωξη της ελληνικής κυβέρνησης ήταν να πάρει μια συμφωνία για το χρέος, είτε συγκεκριμένα μέτρα αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, είτε μια δήλωση που θα μπορούσε να ερμηνευθεί θετικά από τις αγορές.
Η θέση της Γερμανίας, την οποία ασπάζεται και ο ESM αλλά και άλλες χώρες της ευρωζώνης είναι ότι πρώτα πρέπει να κλείσουν όλες οι αξιολογήσεις της Ελλάδος, να προωθηθούν όλες οι μεταρρυθμίσεις και στο τέλος του προγράμματος το καλοκαίρι του 2018 να αξιολογηθεί εάν χρειάζεται το ελληνικό χρέος αναδιάρθρωση.
Η πρόταση αυτή έχει περάσει και θα καταγραφεί ξεκάθαρα στο Eurogroup.
Για το θεαθήναι ή για λόγους επικοινωνιακούς ο Schaeuble μπορεί να προβεί σε κάποιες κινήσεις καλής θέλησης αλλά διευθέτηση του χρέους δεν θα υπάρξει.
Η στάση αυτή της Γερμανίας είναι επίσημη, έχει καταγραφεί σε όλα τα φόρα και το κυριότερο έχει περάσει στους γραφειοκρατικούς μηχανισμούς των Βρυξελλών.
4)Η ΕΚΤ δεν θα γίνει μέρος των πολιτικών παιχνιδιών στο ελληνικό ζήτημα και αυτό σημαίνει ότι έχει θέσει ξεκάθαρους κανόνες για το QE την ποσοτική χαλάρωση.
Άπαξ και δεν θα παρουσιαστεί δέσμη μέτρων για την αναδιάρθρωση του χρέους της Ελλάδος, δεν μπορεί να έρθει πρόταση στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ για ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι οριστικά τίθεται εκτός το QE για την Ελλάδα.
Εκ των πραγμάτων ούτε η ΕΚΤ θα συντάξει έκθεση βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος DSA.
Όπως έχουμε αποκαλύψει και στο παρελθόν η ΕΚΤ ακόμη και εάν λαμβάνονταν μέτρα για το ελληνικό χρέος στο δυσμενές σενάριο της ανάλυσης βιωσιμότητας πάλι θα κατέληγε ότι… το ελληνικό χρέος δεν είναι βιώσιμο οπότε δεν θα μπορούσε να δώσει QE.
5) Είναι βέβαιο ότι εκτός από την δόση η Ελλάδα θα επιδιώξει να πάρει στο Eurogroup και ένα χρονοδιάγραμμα π.χ. μετά τις γερμανικές εκλογές στις 6 Νοεμβρίου να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση για το ελληνικό χρέος.
Ωστόσο τέτοια σενάρια πρόωρης έναρξης του ζητήματος αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους – δηλαδή εντός του 2017 π.χ. 6 Νοεμβρίου – έχουν απορριφθεί από την Γερμανία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών