Ως γνωστό το ελληνικό δημόσιο μπορεί να εκδώσει 14,9 δισεκ. έντοκα γραμμάτια και υπάρχει όριο δεν μπορεί το ελληνικό κράτος να εκδώσει βραχυπρόθεσμο χρέος πέραν των 14,9 δισεκ.
Μετά από 3 μνημόνια και παρεμβάσεων στο χρέος όπως το 2012 με το PSI+ οι βασικοί περιορισμοί στις ελληνικές τράπεζες ως προς την αγορά χρέους όχι μόνο δεν έχουν αρθεί αλλά όπως φαίνεται θα παραμείνουν ακόμη τουλάχιστον 3 χρόνια έως το 2020.
Ποιοι είναι αυτοί οι περιορισμοί;
1)Οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να αγοράσουν χρέος πέραν από το προσδιορισμένο από το Eurogroup και την ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ έχει θέσει ένα όριο περίπου 3 δισεκ. για κάθε τράπεζα και πάνω από αυτό το όριο καμία τράπεζα δεν μπορεί να το υπερβεί.
Μπορεί κάποια τράπεζα να πουλήσει, να αγοράσει αλλά το όριο δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερο των 3 δισεκ. ευρώ περίπου.
2)Ο δεύτερος περιορισμός σχετίζεται με τα έντοκα γραμμάτια.
Ως γνωστό το ελληνικό δημόσιο μπορεί να εκδώσει 14,9 δισεκ. έντοκα γραμμάτια και υπάρχει όριο δεν μπορεί το ελληνικό κράτος να εκδώσει βραχυπρόθεσμο χρέος πέραν των 14,9 δισεκ.
Γιατί η ΕΚΤ θα αργήσει να άρει τους περιορισμούς και η απώλεια τεράστιων εσόδων
Η ΕΚΤ στηρίζεται στα άρθρα 112 και 113 όπου ορίζονται οι κανόνες νομισματικής πολιτικής ως προς το χρέος και το πώς αυτή η νομισματική πολιτική μπορεί να θεωρηθεί κρατική στήριξη.
Η ΕΚΤ είναι απόλυτα βέβαιο ότι το ζήτημα της άρσης του ορίου στην αγορά κρατικών ομολόγων θα το άρει την έσχατη χρονική φάση, θα είναι η τελευταία πράξη για την ΕΚΤ που κάποιοι προσδιορίζουν το 2020.
Η βασική στρατηγική της ΕΚΤ που δεν αίρει τους περιορισμούς είναι η εξής.
Εάν οι ελληνικές τράπεζες μπορούσαν να αγοράσουν χωρίς περιορισμούς ελληνικό χρέος θα έπρεπε να διασφαλιστεί ότι διαθέτουν την απαραίτητη ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια.
Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα που θα αγόραζαν οι ελληνικές τράπεζες πρωτογενώς εν συνεχεία θα το μετέφεραν στην ΕΚΤ ως εγγύηση για να πάρουν ρευστότητα.
Ορισμένοι «ηθικολόγοι» μπορεί να αναφέρουν ότι οι τράπεζες αντί να στηρίζουν με την ρευστότητα τους την ιδιωτική ελληνική οικονομία θα αγοράζουν ελληνικό κρατικό χρέος;
Η απάντηση είναι ότι στηρίζοντας την ελληνική ιδιωτική οικονομία υπέστησαν ζημία 105 δισεκ. που είναι τα NPEs ενώ λόγω του PSI+ και της επαναγοράς υπέστησαν ζημία περίπου 40 δισεκ.
Για την ιστορία και μόνο αναφέρεται ότι εάν οι τράπεζες διέθεταν 20 δισεκ. ελληνικού κρατικού χρέους σήμερα… διάρκειας από 5 χρόνια και μεγαλύτερες διάρκειες θα είχαν ετησίως έσοδα από τόκους 1,1 δισεκ. ευρώ…
Δυστυχώς οι στρεβλώσεις περί το ελληνικό banking θα παραμείνουν.
Ενώ όλες οι τράπεζες διεθνώς μπορούν να αγοράζουν κρατικό χρέος οι ελληνικές δεν μπορούν να ξεπεράσουν ορισμένα όρια που έχουν τεθεί.
Όπως διαφαίνεται ούτε και όταν ολοκληρωθεί η διαδικασία αποπληρωμής του ELA της έκτακτης παροχής ρευστότητας θα αρθούν οι περιορισμοί από την ΕΚΤ στις ελληνικές τράπεζες ως προς τα όρια αγοράς χρέους καθώς και το όριο αγοράς εντόκων γραμματίων.
www.bankingnews.gr
Ποιοι είναι αυτοί οι περιορισμοί;
1)Οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να αγοράσουν χρέος πέραν από το προσδιορισμένο από το Eurogroup και την ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ έχει θέσει ένα όριο περίπου 3 δισεκ. για κάθε τράπεζα και πάνω από αυτό το όριο καμία τράπεζα δεν μπορεί να το υπερβεί.
Μπορεί κάποια τράπεζα να πουλήσει, να αγοράσει αλλά το όριο δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερο των 3 δισεκ. ευρώ περίπου.
2)Ο δεύτερος περιορισμός σχετίζεται με τα έντοκα γραμμάτια.
Ως γνωστό το ελληνικό δημόσιο μπορεί να εκδώσει 14,9 δισεκ. έντοκα γραμμάτια και υπάρχει όριο δεν μπορεί το ελληνικό κράτος να εκδώσει βραχυπρόθεσμο χρέος πέραν των 14,9 δισεκ.
Γιατί η ΕΚΤ θα αργήσει να άρει τους περιορισμούς και η απώλεια τεράστιων εσόδων
Η ΕΚΤ στηρίζεται στα άρθρα 112 και 113 όπου ορίζονται οι κανόνες νομισματικής πολιτικής ως προς το χρέος και το πώς αυτή η νομισματική πολιτική μπορεί να θεωρηθεί κρατική στήριξη.
Η ΕΚΤ είναι απόλυτα βέβαιο ότι το ζήτημα της άρσης του ορίου στην αγορά κρατικών ομολόγων θα το άρει την έσχατη χρονική φάση, θα είναι η τελευταία πράξη για την ΕΚΤ που κάποιοι προσδιορίζουν το 2020.
Η βασική στρατηγική της ΕΚΤ που δεν αίρει τους περιορισμούς είναι η εξής.
Εάν οι ελληνικές τράπεζες μπορούσαν να αγοράσουν χωρίς περιορισμούς ελληνικό χρέος θα έπρεπε να διασφαλιστεί ότι διαθέτουν την απαραίτητη ρευστότητα και κεφαλαιακή επάρκεια.
Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα που θα αγόραζαν οι ελληνικές τράπεζες πρωτογενώς εν συνεχεία θα το μετέφεραν στην ΕΚΤ ως εγγύηση για να πάρουν ρευστότητα.
Ορισμένοι «ηθικολόγοι» μπορεί να αναφέρουν ότι οι τράπεζες αντί να στηρίζουν με την ρευστότητα τους την ιδιωτική ελληνική οικονομία θα αγοράζουν ελληνικό κρατικό χρέος;
Η απάντηση είναι ότι στηρίζοντας την ελληνική ιδιωτική οικονομία υπέστησαν ζημία 105 δισεκ. που είναι τα NPEs ενώ λόγω του PSI+ και της επαναγοράς υπέστησαν ζημία περίπου 40 δισεκ.
Για την ιστορία και μόνο αναφέρεται ότι εάν οι τράπεζες διέθεταν 20 δισεκ. ελληνικού κρατικού χρέους σήμερα… διάρκειας από 5 χρόνια και μεγαλύτερες διάρκειες θα είχαν ετησίως έσοδα από τόκους 1,1 δισεκ. ευρώ…
Δυστυχώς οι στρεβλώσεις περί το ελληνικό banking θα παραμείνουν.
Ενώ όλες οι τράπεζες διεθνώς μπορούν να αγοράζουν κρατικό χρέος οι ελληνικές δεν μπορούν να ξεπεράσουν ορισμένα όρια που έχουν τεθεί.
Όπως διαφαίνεται ούτε και όταν ολοκληρωθεί η διαδικασία αποπληρωμής του ELA της έκτακτης παροχής ρευστότητας θα αρθούν οι περιορισμοί από την ΕΚΤ στις ελληνικές τράπεζες ως προς τα όρια αγοράς χρέους καθώς και το όριο αγοράς εντόκων γραμματίων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών