Το θέμα είναι ποιο θα είναι το ύψος της ζημίας…γιατί κάποιος λογαριασμός για τις τράπεζες θα βγει 1000000000%.
Έχουμε δεχθεί πολύ μεγάλη κριτική γιατί πάλι γράφουμε τα αυτονόητα.
Στις 22 Αυγούστου 2017 σε πρώτο θέμα του bankingnews είχαμε αναφέρει ότι έρχεται πτώση 50% στις τραπεζικές μετοχές…εξηγούσαμε με πολύ σαφή τρόπο τους λόγους.
Εκείνη την περίοδο είχαμε αυξήσεις τιμών στόχων από ελληνικές ΑΧΕ και ξένες τράπεζες.
Όλο αυτό το διάστημα επιμένουμε ότι η ζημία που έχουν κάνει το ΔΝΤ με την εμμονή με τα AQRs και η διάσταση που έχει πάρει το όλο ζήτημα με την ΕΚΤ και τον SSM αλλά και τις ελληνικές τράπεζες να μην θέλουν ελέγχους στην ποιότητα ενεργητικού τους και το ΔΝΤ να ζητάει ελέγχους έχει προκαλέσει ανυπολόγιστη ζημία.
Ήδη οι τράπεζες έχουν καταρρεύσει και χάσει 3 δισεκ. σε χρηματιστηριακή αξία σε διάστημα ενός μηνός.
Η συνεχής συντήρηση του ζητήματος, των τραπεζών και της ανάγκης για νέα κεφάλαια είναι ξεκάθαρο ότι βλάπτει τον κλάδο.
Μάλιστα η απόφαση να ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests των ελληνικών τραπεζών Μάιο 2018 μόνο αρνητικά θα αντιμετωπιστεί.
Θα πουν πολλοί γιατί Μάιο 2018;
Γιατί τέλη Αυγούστου 2018 τελειώνει το 3ο μνημόνιο το οποίο διαθέτει απόθεμα κεφαλαίου.
Για να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου οι ελληνικές τράπεζες εφόσον χρειαστούν, θα πρέπει να υπάρχει ένας μηχανισμός που να διασφαλίζει ότι θα καλυφθούν.
Αυτός ο μηχανισμός είναι το τρίτο μνημόνιο.
Να σημειωθεί δε ότι εφόσον χρειαστούν κεφάλαια οι τράπεζες δεν θα υλοποιηθούν αυξήσεις κεφαλαίου λόγω κινδύνου επαπειλούμενης αφερεγγυότητας αλλά λόγω μεγάλης μείωσης του κεφαλαιακού αποθέματος capital buffer.
Οι ελληνικές τράπεζες δεν θα χάσουν την φερεγγυότητα τους αλλά το απόθεμα κεφαλαίων τους.
Όμως όλη αυτή συντήρηση του ζητήματος των τραπεζών όντως μπορεί να οδηγήσει αυτοεκπληρούμενη προφητεία χάους.
Πως;
Εάν οι δανειολήπτες καταλάβουν ότι οι τράπεζες θα χρειαστούν νέα κεφάλαια θα σταματήσουν να πληρώνουν δάνεια και υποχρεώσεις και ρυθμίσεις….ποντάροντας σε νέα haircut στο μέλλον.
Τα δάνεια θα επιδεινώνονται, οι καταθέτες θα ξαναγίνονται επιφυλακτικοί και ο φαύλος κύκλος θα διαιωνίζεται.
Από την μια η αυτοεκπληρούμενη προφητεία αλλά από την άλλη ο ηθικός κίνδυνος moral hazard…
Οι τράπεζες εάν όντως χρειαστούν νέα κεφάλαια – σενάριο πιθανό – πρέπει να ανακεφαλαιοποιηθούν αλλά αυτές οι νέες ΑΜΚ θα προκαλέσουν πολύπλοκα συστημικά σοκ σε ένα σύστημα που έχει χάσει το ενδιαφέρον του να επενδύσει ξανά κεφάλαια στις τράπεζες.
Πολλές φορές τονίζουμε ότι οι μετοχές των τραπεζών έχουν καταστεί μη επενδύσιμες για τους επόμενους 8 με 10 μήνες.
Όμως ευρισκόμενες στην ζώνη της επενδυτικής αδιαφορίας οι τράπεζες…αυξάνουν την πιθανότητα της αυτοεκπληρούμενης προφητείας.
Ποιο απλά;
Ο κίνδυνος μεγάλης επιδείνωσης του χρηματιστηριακού προφίλ των τραπεζών λόγω των stress tests του 2018 είναι πολύ μεγάλος.
Θυμίζουμε ότι σε όλα τα μνημόνια…οι δανειστές εμφάνιζαν τις τράπεζες ωα αδύναμο κρίκο…ακολουθούσε μνημόνιο και μετά τα σκληρά μέτρα λιτότητας και οι μεταρρυθμίσεις.
Πάλι ξανά οι τράπεζες για αρνητικό λόγω βρίσκονται στο επίκεντρο.
Το θέμα είναι ποιο θα είναι το ύψος της ζημίας…γιατί κάποιος λογαριασμός για τις τράπεζες θα βγει 1000000000%.
Κάποιοι επιμένουν για 7 δισεκ αλλά οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα είναι 7 δισεκ. αλλά πολύ λιγότερα.
www.bankingnews.gr
Στις 22 Αυγούστου 2017 σε πρώτο θέμα του bankingnews είχαμε αναφέρει ότι έρχεται πτώση 50% στις τραπεζικές μετοχές…εξηγούσαμε με πολύ σαφή τρόπο τους λόγους.
Εκείνη την περίοδο είχαμε αυξήσεις τιμών στόχων από ελληνικές ΑΧΕ και ξένες τράπεζες.
Όλο αυτό το διάστημα επιμένουμε ότι η ζημία που έχουν κάνει το ΔΝΤ με την εμμονή με τα AQRs και η διάσταση που έχει πάρει το όλο ζήτημα με την ΕΚΤ και τον SSM αλλά και τις ελληνικές τράπεζες να μην θέλουν ελέγχους στην ποιότητα ενεργητικού τους και το ΔΝΤ να ζητάει ελέγχους έχει προκαλέσει ανυπολόγιστη ζημία.
Ήδη οι τράπεζες έχουν καταρρεύσει και χάσει 3 δισεκ. σε χρηματιστηριακή αξία σε διάστημα ενός μηνός.
Η συνεχής συντήρηση του ζητήματος, των τραπεζών και της ανάγκης για νέα κεφάλαια είναι ξεκάθαρο ότι βλάπτει τον κλάδο.
Μάλιστα η απόφαση να ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests των ελληνικών τραπεζών Μάιο 2018 μόνο αρνητικά θα αντιμετωπιστεί.
Θα πουν πολλοί γιατί Μάιο 2018;
Γιατί τέλη Αυγούστου 2018 τελειώνει το 3ο μνημόνιο το οποίο διαθέτει απόθεμα κεφαλαίου.
Για να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου οι ελληνικές τράπεζες εφόσον χρειαστούν, θα πρέπει να υπάρχει ένας μηχανισμός που να διασφαλίζει ότι θα καλυφθούν.
Αυτός ο μηχανισμός είναι το τρίτο μνημόνιο.
Να σημειωθεί δε ότι εφόσον χρειαστούν κεφάλαια οι τράπεζες δεν θα υλοποιηθούν αυξήσεις κεφαλαίου λόγω κινδύνου επαπειλούμενης αφερεγγυότητας αλλά λόγω μεγάλης μείωσης του κεφαλαιακού αποθέματος capital buffer.
Οι ελληνικές τράπεζες δεν θα χάσουν την φερεγγυότητα τους αλλά το απόθεμα κεφαλαίων τους.
Όμως όλη αυτή συντήρηση του ζητήματος των τραπεζών όντως μπορεί να οδηγήσει αυτοεκπληρούμενη προφητεία χάους.
Πως;
Εάν οι δανειολήπτες καταλάβουν ότι οι τράπεζες θα χρειαστούν νέα κεφάλαια θα σταματήσουν να πληρώνουν δάνεια και υποχρεώσεις και ρυθμίσεις….ποντάροντας σε νέα haircut στο μέλλον.
Τα δάνεια θα επιδεινώνονται, οι καταθέτες θα ξαναγίνονται επιφυλακτικοί και ο φαύλος κύκλος θα διαιωνίζεται.
Από την μια η αυτοεκπληρούμενη προφητεία αλλά από την άλλη ο ηθικός κίνδυνος moral hazard…
Οι τράπεζες εάν όντως χρειαστούν νέα κεφάλαια – σενάριο πιθανό – πρέπει να ανακεφαλαιοποιηθούν αλλά αυτές οι νέες ΑΜΚ θα προκαλέσουν πολύπλοκα συστημικά σοκ σε ένα σύστημα που έχει χάσει το ενδιαφέρον του να επενδύσει ξανά κεφάλαια στις τράπεζες.
Πολλές φορές τονίζουμε ότι οι μετοχές των τραπεζών έχουν καταστεί μη επενδύσιμες για τους επόμενους 8 με 10 μήνες.
Όμως ευρισκόμενες στην ζώνη της επενδυτικής αδιαφορίας οι τράπεζες…αυξάνουν την πιθανότητα της αυτοεκπληρούμενης προφητείας.
Ποιο απλά;
Ο κίνδυνος μεγάλης επιδείνωσης του χρηματιστηριακού προφίλ των τραπεζών λόγω των stress tests του 2018 είναι πολύ μεγάλος.
Θυμίζουμε ότι σε όλα τα μνημόνια…οι δανειστές εμφάνιζαν τις τράπεζες ωα αδύναμο κρίκο…ακολουθούσε μνημόνιο και μετά τα σκληρά μέτρα λιτότητας και οι μεταρρυθμίσεις.
Πάλι ξανά οι τράπεζες για αρνητικό λόγω βρίσκονται στο επίκεντρο.
Το θέμα είναι ποιο θα είναι το ύψος της ζημίας…γιατί κάποιος λογαριασμός για τις τράπεζες θα βγει 1000000000%.
Κάποιοι επιμένουν για 7 δισεκ αλλά οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα είναι 7 δισεκ. αλλά πολύ λιγότερα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών