Η απόφαση της ΕΚΤ για το πώς και κυρίως ΠΟΤΕ θα καλυφθούν οι κεφαλαιακές ζημίες θα είναι κυρίως πολιτική…παρ΄ ότι η ΕΚΤ είναι ανεξάρτητο εποπτικό όργανο των τραπεζών.
Τι περιλαμβάνει το deal ΔΝΤ με ΕΚΤ για τις ελληνικές τράπεζες;
Στις 18 Αυγούστου και 6 Σεπτεμβρίου 2017 σε αποκλειστικά ρεπορτάζ το bankingmnews είχε προαναγγείλει ότι ΕΚΤ και ΔΝΤ έχουν συμφωνήσει να μην υλοποιηθούν AQRs δηλαδή έλεγχοι ποιότητας στοιχείων ενεργητικού.
Η ΕΚΤ δεν ήθελε εξωθεσμική παρέμβαση σε μια εσωτερική της απόφαση αλλά από την άλλη έπρεπε να βρεθεί μια φόρμουλα ώστε να ικανοποιηθούν οι αιτιάσεις και ανησυχίες του ΔΝΤ για τις ελληνικές τράπεζες.
Όλο αυτό το διάστημα είναι γεγονός ότι οι συνεχείς αναφορές για τους ελέγχους στις τράπεζες προκάλεσαν μαζικές ρευστοποιήσεις στις ελληνικές τραπεζικές μετοχές και υπό τον κίνδυνο συστημικής αποσταθεροποίησης στις τράπεζες….η ελληνική κυβέρνηση σε συνεργασία με την ΕΚΤ αλλά και άλλους θεσμούς ζητήθηκε από την Lagarde του ΔΝΤ να παρέμβει ώστε να καθησυχάσει τις αγορές.
Ο Thomsen του ΔΝΤ στις 28 Σεπτεμβρίου δήλωσε ότι το Ταμείο δεν θα επιμείνει στα AQRs στις ελληνικές…όταν ήταν γνωστό εδώ και εβδομάδες ότι δεν θα υλοποιηθούν AQRs.
Τι άλλαξε και έκανε αυτή την δήλωση ο Thomsen;
Πέραν από την παρέμβαση της ελληνικής κυβέρνησης και βασικών μεγαλομετόχων των τραπεζών Paulson και Fairfax καθώς και άλλων θεσμικών παραγόντων της Ευρώπης ώστε να αποτραπούν τα χειρότερα έχει επέλθει deal μεταξύ του ΔΝΤ και της ΕΚΤ.
Το deal αυτό έχει συγκεκριμένες παραδοχές.
Είναι αυταπάτη να πιστεύει κανείς ότι το ΔΝΤ και ο Thomsen απλά έκαναν μια δήλωση εκτόνωσης και καλής θέλησης προς την Ελλάδα και τις τράπεζες χωρίς να έχουν διασφαλίσει κάποιους όρους.
AQRs δεν θα γίνουν και αυτό ήθελε το αρμόδιο εποπτικό όργανο η ΕΚΤ αλλά προσομοίωση AQRs ήδη γίνεται μέσω του TAR δηλαδή της ανασκόπησης των προβληματικών περιουσιακών στοιχείων.
Προφανώς είναι διαφορετικό να αναλύονται 1200 φάκελοι δανείων 300 για κάθε τράπεζα στο TAR και διαφορετικό στο AQRs που ο όγκος της ανάλυσης είναι πολύ μεγαλύτερος.
Αλλά πρακτικά παρομοίωση AQRs ήδη γίνεται στις ελληνικές τράπεζες με τους επιτόπιους ελέγχους.
Άρα το ΔΝΤ ξέρει ότι μπορεί τα AQRs να μην υλοποιούνται επίσημα…αλλά υλοποιούνται ανεπίσημα.
Όμως φαίνεται ότι έχει υπάρξει ένα συμβιβασμός και σε άλλους τομείς.
1)Το ΔΝΤ θεωρεί ότι πρέπει να υπάρξει απομείωση των collaterals των εξασφαλίσεων ειδικά των ακινήτων στις παραδοχές της ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ γνωρίζει ότι το ζήτημα αυτό είναι πολύ ευαίσθητο καθώς κάθε 1% απομείωση της αξίας των ακινήτων οδηγεί σε δισεκ. ευρώ ζημία.
Ωστόσο φαίνεται ότι αποδέχεται η ΕΚΤ ότι πρέπει να υπάρξει κάποια απομείωση των ακινήτων και άλλων collaterals.
Πάντως το ζήτημα των εμπράγματων εξασφαλίσεων είναι ζωτικής σημασίας για τα stress tests γιατί μόνο από αυτό τον τομέα μπορούν να προκύψουν ζημίες οποιασδήποτε κλίμακας.
2)Θα αυξηθεί το coverage ratio NPEs δηλαδή ο δείκτης κάλυψης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων με προβλέψεις.
Η Εθνική ως γνωστό έχει τον υψηλότερο δείκτη και θα υπάρξει επιβολή αύξησης του coverage ratio προς την ζώνη πάνω από 52%.
Ταυτόχρονα με όλες αυτές τις παρεμβάσεις το TAR βρίσκεται σε εξέλιξη, όπως και τα IFRs 9 (τα οποία θα καταδείξουν μια ζημία μεταξύ 4 με 5,5 δισεκ. αλλά θα υπάρχει η δυνατότητα απόσβεσης στην 5ετία).
Οι αγορές θα αποτιμήσουν την ζημία αυτή εφάπαξ ώστε να έχουν σαφή εικόνα για την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών.
Ως προς τα stress tests προφανώς και συμπεριλαμβάνεται η κεφαλαιώδης παράμετρος των collaterlas.
Το ύψος της απομείωσης ακόμη δεν έχει καθοριστεί αλλά με βάση το ύψος αυτής της απομείωσης θα εξαρτηθεί και το ύψος της τελικής ζημίας για τις τράπεζες.
Το bankingnews έχει αναφέρει ότι η τελική ζημία θα είναι 7 δισεκ. αλλά το βασικό ερώτημα είναι το εξής η ΕΚΤ θα αποδεχθεί τα capital plans και θα δώσει χρόνο π.χ. 2ετία ώστε να συγκεντρώσουν τα κεφάλαια ή θα ζητήσει από κάποιες τράπεζες άμεση ανακεφαλαιοποίηση;
Το θετικό σενάριο για τις ελληνικές τράπεζες είναι κεφαλαιακή ζημία 5,5 δισεκ.
Το δυσμενές σενάριο για τις ελληνικές τράπεζες είναι κεφαλαιακή ζημία 11 δισεκ.
Το βασικό σενάριο το οποίο - υποστηρίζει το bankingnews - είναι 7 δισεκ.
Έχουμε αναλύσει πολύ διεξοδικά ότι στα stress tests που θα ανακοινωθούν Μάιο 2018 οι ελληνικές τράπεζες θα χάσουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα, δεν κινδυνεύουν με επαπειλούμενη αφερεγγυότητα δηλαδή δεν θα πέσουν κάτω από τους ελάχιστους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Ο λόγος αυτός είναι καθοριστικός γιατί ακόμη και στο πιο δυσμενές σενάριο δεν μπορεί να ενεργοποιηθεί η διαδικασία του bail in.
Η απόφαση της ΕΚΤ για το πώς και κυρίως ΠΟΤΕ θα καλυφθούν οι κεφαλαιακές ζημίες θα είναι κυρίως πολιτική…παρ΄ ότι η ΕΚΤ είναι ανεξάρτητο εποπτικό όργανο των τραπεζών.
Κεφαλαιακές ζημίες είναι 100% βέβαιο ότι θα υπάρξουν.
Πως και κυρίως ΠΟΤΕ θα καλυφθούν οι κεφαλαιακές ζημίες θα καθοριστεί σε μέλλοντα χρόνο.
www.bankingnews.gr
Στις 18 Αυγούστου και 6 Σεπτεμβρίου 2017 σε αποκλειστικά ρεπορτάζ το bankingmnews είχε προαναγγείλει ότι ΕΚΤ και ΔΝΤ έχουν συμφωνήσει να μην υλοποιηθούν AQRs δηλαδή έλεγχοι ποιότητας στοιχείων ενεργητικού.
Η ΕΚΤ δεν ήθελε εξωθεσμική παρέμβαση σε μια εσωτερική της απόφαση αλλά από την άλλη έπρεπε να βρεθεί μια φόρμουλα ώστε να ικανοποιηθούν οι αιτιάσεις και ανησυχίες του ΔΝΤ για τις ελληνικές τράπεζες.
Όλο αυτό το διάστημα είναι γεγονός ότι οι συνεχείς αναφορές για τους ελέγχους στις τράπεζες προκάλεσαν μαζικές ρευστοποιήσεις στις ελληνικές τραπεζικές μετοχές και υπό τον κίνδυνο συστημικής αποσταθεροποίησης στις τράπεζες….η ελληνική κυβέρνηση σε συνεργασία με την ΕΚΤ αλλά και άλλους θεσμούς ζητήθηκε από την Lagarde του ΔΝΤ να παρέμβει ώστε να καθησυχάσει τις αγορές.
Ο Thomsen του ΔΝΤ στις 28 Σεπτεμβρίου δήλωσε ότι το Ταμείο δεν θα επιμείνει στα AQRs στις ελληνικές…όταν ήταν γνωστό εδώ και εβδομάδες ότι δεν θα υλοποιηθούν AQRs.
Τι άλλαξε και έκανε αυτή την δήλωση ο Thomsen;
Πέραν από την παρέμβαση της ελληνικής κυβέρνησης και βασικών μεγαλομετόχων των τραπεζών Paulson και Fairfax καθώς και άλλων θεσμικών παραγόντων της Ευρώπης ώστε να αποτραπούν τα χειρότερα έχει επέλθει deal μεταξύ του ΔΝΤ και της ΕΚΤ.
Το deal αυτό έχει συγκεκριμένες παραδοχές.
Είναι αυταπάτη να πιστεύει κανείς ότι το ΔΝΤ και ο Thomsen απλά έκαναν μια δήλωση εκτόνωσης και καλής θέλησης προς την Ελλάδα και τις τράπεζες χωρίς να έχουν διασφαλίσει κάποιους όρους.
AQRs δεν θα γίνουν και αυτό ήθελε το αρμόδιο εποπτικό όργανο η ΕΚΤ αλλά προσομοίωση AQRs ήδη γίνεται μέσω του TAR δηλαδή της ανασκόπησης των προβληματικών περιουσιακών στοιχείων.
Προφανώς είναι διαφορετικό να αναλύονται 1200 φάκελοι δανείων 300 για κάθε τράπεζα στο TAR και διαφορετικό στο AQRs που ο όγκος της ανάλυσης είναι πολύ μεγαλύτερος.
Αλλά πρακτικά παρομοίωση AQRs ήδη γίνεται στις ελληνικές τράπεζες με τους επιτόπιους ελέγχους.
Άρα το ΔΝΤ ξέρει ότι μπορεί τα AQRs να μην υλοποιούνται επίσημα…αλλά υλοποιούνται ανεπίσημα.
Όμως φαίνεται ότι έχει υπάρξει ένα συμβιβασμός και σε άλλους τομείς.
1)Το ΔΝΤ θεωρεί ότι πρέπει να υπάρξει απομείωση των collaterals των εξασφαλίσεων ειδικά των ακινήτων στις παραδοχές της ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ γνωρίζει ότι το ζήτημα αυτό είναι πολύ ευαίσθητο καθώς κάθε 1% απομείωση της αξίας των ακινήτων οδηγεί σε δισεκ. ευρώ ζημία.
Ωστόσο φαίνεται ότι αποδέχεται η ΕΚΤ ότι πρέπει να υπάρξει κάποια απομείωση των ακινήτων και άλλων collaterals.
Πάντως το ζήτημα των εμπράγματων εξασφαλίσεων είναι ζωτικής σημασίας για τα stress tests γιατί μόνο από αυτό τον τομέα μπορούν να προκύψουν ζημίες οποιασδήποτε κλίμακας.
2)Θα αυξηθεί το coverage ratio NPEs δηλαδή ο δείκτης κάλυψης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων με προβλέψεις.
Η Εθνική ως γνωστό έχει τον υψηλότερο δείκτη και θα υπάρξει επιβολή αύξησης του coverage ratio προς την ζώνη πάνω από 52%.
Ταυτόχρονα με όλες αυτές τις παρεμβάσεις το TAR βρίσκεται σε εξέλιξη, όπως και τα IFRs 9 (τα οποία θα καταδείξουν μια ζημία μεταξύ 4 με 5,5 δισεκ. αλλά θα υπάρχει η δυνατότητα απόσβεσης στην 5ετία).
Οι αγορές θα αποτιμήσουν την ζημία αυτή εφάπαξ ώστε να έχουν σαφή εικόνα για την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών.
Ως προς τα stress tests προφανώς και συμπεριλαμβάνεται η κεφαλαιώδης παράμετρος των collaterlas.
Το ύψος της απομείωσης ακόμη δεν έχει καθοριστεί αλλά με βάση το ύψος αυτής της απομείωσης θα εξαρτηθεί και το ύψος της τελικής ζημίας για τις τράπεζες.
Το bankingnews έχει αναφέρει ότι η τελική ζημία θα είναι 7 δισεκ. αλλά το βασικό ερώτημα είναι το εξής η ΕΚΤ θα αποδεχθεί τα capital plans και θα δώσει χρόνο π.χ. 2ετία ώστε να συγκεντρώσουν τα κεφάλαια ή θα ζητήσει από κάποιες τράπεζες άμεση ανακεφαλαιοποίηση;
Το θετικό σενάριο για τις ελληνικές τράπεζες είναι κεφαλαιακή ζημία 5,5 δισεκ.
Το δυσμενές σενάριο για τις ελληνικές τράπεζες είναι κεφαλαιακή ζημία 11 δισεκ.
Το βασικό σενάριο το οποίο - υποστηρίζει το bankingnews - είναι 7 δισεκ.
Έχουμε αναλύσει πολύ διεξοδικά ότι στα stress tests που θα ανακοινωθούν Μάιο 2018 οι ελληνικές τράπεζες θα χάσουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα, δεν κινδυνεύουν με επαπειλούμενη αφερεγγυότητα δηλαδή δεν θα πέσουν κάτω από τους ελάχιστους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Ο λόγος αυτός είναι καθοριστικός γιατί ακόμη και στο πιο δυσμενές σενάριο δεν μπορεί να ενεργοποιηθεί η διαδικασία του bail in.
Η απόφαση της ΕΚΤ για το πώς και κυρίως ΠΟΤΕ θα καλυφθούν οι κεφαλαιακές ζημίες θα είναι κυρίως πολιτική…παρ΄ ότι η ΕΚΤ είναι ανεξάρτητο εποπτικό όργανο των τραπεζών.
Κεφαλαιακές ζημίες είναι 100% βέβαιο ότι θα υπάρξουν.
Πως και κυρίως ΠΟΤΕ θα καλυφθούν οι κεφαλαιακές ζημίες θα καθοριστεί σε μέλλοντα χρόνο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών