γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Με αφορμή ένα πολύ ενδιαφέρον ερώτημα αναγνώστη του www.bankingnews.gr του Κ.Π. καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι ακόμη και haircut να υπάρξει στα ομόλογα μπορεί να αντιμετωπισθεί.
Το ερώτημα ήταν «Πέτρο αν μπορέσεις δώσε κάποιες διευκρινήσεις σχετικά με το τι γίνεται με τα ομόλογα. Του στυλ.
Το ερώτημα ήταν «Πέτρο αν μπορέσεις δώσε κάποιες διευκρινήσεις σχετικά με το τι γίνεται με τα ομόλογα. Του στυλ.
Αν δώσω 10.000 ευρώ για ομόλογο 5ετιας με επιτόκιο στο 10% και το κρατήσω μέχρι την λήξη σημαίνει ότι κλειδώνω απόδοση 10% και στο τέλος θα πάρω πίσω τα 10.000;
Σε αυτή την περίπτωση αν γίνει haircut 30% μετά από 3 χρόνια, εγώ θα έχω πάρει συσσωρευτικά το 30% από τους τόκους, άρα το haircut θα με φέρει στα λεφτά μου, άρα δεν θα έχω απώλεια.
Και σε περίπτωση επιμήκυνσης ο επιπλέον χρόνος θα είναι άτοκος;
Δηλαδή αν δεν μου δώσει το κράτος το αρχικό μου κεφάλαιο σε 5 χρόνια αλλά σε 7 σημαίνει ότι θα εχω αποδοση 10 Χ 5/ 7=7,14 δηλαδή θα εχω μέση αποδοση 7,14% τον χρόνο;»
Απαντώντας στο Κ.Π. και προφανώς σε όσους θα έθεταν ένα παραπλήσιο ερώτημα
1)Αν κάποιος αγοράσει σήμερα 5ετή ομόλογα θα λάβει επιτόκιο 10% το οποίο θα κλειδώσει για όλο το διάστημα που θα κρατήσει το ομόλογο έως την λήξη.
Αν υποθέσουμε ότι λήγει σε 5 χρόνια αυτό σημαίνει 10.000 ευρώ Χ 10% δηλαδή σωρευτική απόδοση με το κεφάλαιο 15.000 ευρώ.
Η απόδοση είναι μεικτή.
2)Το παράδειγμα του haircut είναι ρεαλιστικό ωστόσο αν αυτό συνέβαινε θα είχε αρνητική επίδραση συνολικά σε όλο το χρέος ενώ οι παρενέργειες θα ήταν απροσδιόριστες, προφανώς άκρως αρνητικές.
Ωστόσο η σωρευμένη απόδοση θα μετρίαζε σημαντικά την όποια κεφαλαιακή απομείωση λόγω του haircut.
3)Στην περίπτωση επιμήκυνσης ο χρόνος είναι έντοκος με ακριβώς το ίδιο επιτόκιο.
Δηλαδή 10% Χ 7 χρόνια δηλαδή επιτόκιο 10% ετησίως.
Υπάρχει ενδεχόμενο αναπροσαρμογής του τόκου αλλά θα είναι έντοκη η επιμήκυνση αν τυχόν σημειωθεί….
www.bankingnews.gr
Σε αυτή την περίπτωση αν γίνει haircut 30% μετά από 3 χρόνια, εγώ θα έχω πάρει συσσωρευτικά το 30% από τους τόκους, άρα το haircut θα με φέρει στα λεφτά μου, άρα δεν θα έχω απώλεια.
Και σε περίπτωση επιμήκυνσης ο επιπλέον χρόνος θα είναι άτοκος;
Δηλαδή αν δεν μου δώσει το κράτος το αρχικό μου κεφάλαιο σε 5 χρόνια αλλά σε 7 σημαίνει ότι θα εχω αποδοση 10 Χ 5/ 7=7,14 δηλαδή θα εχω μέση αποδοση 7,14% τον χρόνο;»
Απαντώντας στο Κ.Π. και προφανώς σε όσους θα έθεταν ένα παραπλήσιο ερώτημα
1)Αν κάποιος αγοράσει σήμερα 5ετή ομόλογα θα λάβει επιτόκιο 10% το οποίο θα κλειδώσει για όλο το διάστημα που θα κρατήσει το ομόλογο έως την λήξη.
Αν υποθέσουμε ότι λήγει σε 5 χρόνια αυτό σημαίνει 10.000 ευρώ Χ 10% δηλαδή σωρευτική απόδοση με το κεφάλαιο 15.000 ευρώ.
Η απόδοση είναι μεικτή.
2)Το παράδειγμα του haircut είναι ρεαλιστικό ωστόσο αν αυτό συνέβαινε θα είχε αρνητική επίδραση συνολικά σε όλο το χρέος ενώ οι παρενέργειες θα ήταν απροσδιόριστες, προφανώς άκρως αρνητικές.
Ωστόσο η σωρευμένη απόδοση θα μετρίαζε σημαντικά την όποια κεφαλαιακή απομείωση λόγω του haircut.
3)Στην περίπτωση επιμήκυνσης ο χρόνος είναι έντοκος με ακριβώς το ίδιο επιτόκιο.
Δηλαδή 10% Χ 7 χρόνια δηλαδή επιτόκιο 10% ετησίως.
Υπάρχει ενδεχόμενο αναπροσαρμογής του τόκου αλλά θα είναι έντοκη η επιμήκυνση αν τυχόν σημειωθεί….
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών