Σύσταση overweight για Alpha Bank και Πειραιώς, underweight για την Εθνική Τράπεζα
Την κάλυψη των τριών ελληνικών τραπεζών, Alpha Bank, Πειραιώς και Εθνικής, ξεκίνησε εκ νέου η JP Morgan.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα δίνει σύσταση overweight για την Alpha Bank, με τιμή στόχο στα 0,84 ευρώ ανά μετοχή.
Για την Τράπεζα Πειραιώς η σύσταση είναι overweight, με τιμή στόχο τα 2 ευρώ.
Τέλος για την Εθνική, δίνει σύσταση underweight με τιμή στόχο τα 3,92 ευρώ.
Σύμφωνα με την αμερικανική επενδυτική τράπεζα, οι Alpha, Πειραιώς και Εθνική, αναμένεται να καταγράψουν κέρδη ύψους 3,8 δισ. ευρώ το 2017, κατά 30% υψηλότερα από τα προ-κρίσης κέρδη των 2,9 δισ. ευρώ που ανακοινώθηκαν το 2007.
Ειδικότερα, τα κέρδη της Πειραιώς αναμένονται στα 1,3 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 165% σε σχέση με το 2007, της Alpha Bank στα 1,2 δισ. ευρώ, με άνοδο 52%.
Στο αντίθετο ρεύμα αναμένεται να κινηθεί η Εθνική Τράπεζα, καθώς τα κέρδη θα υποχωρήσουν κατά 18% στα 1,3 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τις προβλέψεις της JP Morgan.
Όσον αφορά τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Core Tier 1 (εξαιρουμένων των κρατικών κεφαλαίων), αναμένεται να διαμορφωθεί στο 10,1%-14,9% για την Alpha Bank την περίοδο 2014-2017, στο 10,4%-14,7% για την Πειραιώς και στο 7,3%-10,7% για την Εθνική Τράπεζα.
Για την Εθνική Τράπεζα, η JP Morgan δεν αποκλείει το ενδεχόμενο μερικής πώλησης της τουρκικής θυγατρικής Finansbank.
Τα προ προβλέψεων κέρδη θα διαμορφωθούν στα 20,3 δισ. ευρώ στην τριετία 2014-2017.
Ειδικότερα, αναμένονται στα 5,9 δισ. ευρώ για την Alpha Bank, στα 6,5 δισ. ευρώ για την Πειραιώς και στα 7,9 δισ. ευρώ για την Εθνική Τράπεζα.
Τα προ προβλέψεων κέρδη αντιστοιχούν στο 11,5%, 10,7% και 11,6% των αντίστοιχων καθαρών δανείων.
Οι αστάθμητοι παράγοντες
Η JP Morgan κάνει λόγο για εξωγενείς παράγοντες, οι οποίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις προβλέψεις της.
Σε αυτούς, συμπεριλαμβάνει τις εξελίξεις σε πολιτικό επίπεδο, καθώς δεν αποκλείει το ενδεχόμενο διεξαγωγής πρόωρων εθνικών εκλογών, εξέλιξη η οποία θα αντιστάθμιζε τα οφέλη από μια συμφωνία για την αναδιάρθρωση του χρέους.
Παράλληλα, η μεγαλύτερη του αναμενόμενου διάρκεια της ύφεσης που θα μπορούσε επηρεάσει αρνητικά την ποιότητα των assets και των κεφαλαίων των τραπεζών.
Άλλος ένας κίνδυνος είναι τα αρνητικά αποτελέσματα της BlackRock και η ανάγκη για επιπλέον κεφάλαια, επίσης οι κίνδυνοι στην εκτέλεση των συγχωνεύσεων και αναδιαρθρώσεων αναδιαρθρώσεων στις τράπεζες καθώς και το ποσοστό του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
www.bankingnews.gr
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα δίνει σύσταση overweight για την Alpha Bank, με τιμή στόχο στα 0,84 ευρώ ανά μετοχή.
Για την Τράπεζα Πειραιώς η σύσταση είναι overweight, με τιμή στόχο τα 2 ευρώ.
Τέλος για την Εθνική, δίνει σύσταση underweight με τιμή στόχο τα 3,92 ευρώ.
Σύμφωνα με την αμερικανική επενδυτική τράπεζα, οι Alpha, Πειραιώς και Εθνική, αναμένεται να καταγράψουν κέρδη ύψους 3,8 δισ. ευρώ το 2017, κατά 30% υψηλότερα από τα προ-κρίσης κέρδη των 2,9 δισ. ευρώ που ανακοινώθηκαν το 2007.
Ειδικότερα, τα κέρδη της Πειραιώς αναμένονται στα 1,3 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 165% σε σχέση με το 2007, της Alpha Bank στα 1,2 δισ. ευρώ, με άνοδο 52%.
Στο αντίθετο ρεύμα αναμένεται να κινηθεί η Εθνική Τράπεζα, καθώς τα κέρδη θα υποχωρήσουν κατά 18% στα 1,3 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τις προβλέψεις της JP Morgan.
Όσον αφορά τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Core Tier 1 (εξαιρουμένων των κρατικών κεφαλαίων), αναμένεται να διαμορφωθεί στο 10,1%-14,9% για την Alpha Bank την περίοδο 2014-2017, στο 10,4%-14,7% για την Πειραιώς και στο 7,3%-10,7% για την Εθνική Τράπεζα.
Για την Εθνική Τράπεζα, η JP Morgan δεν αποκλείει το ενδεχόμενο μερικής πώλησης της τουρκικής θυγατρικής Finansbank.
Τα προ προβλέψεων κέρδη θα διαμορφωθούν στα 20,3 δισ. ευρώ στην τριετία 2014-2017.
Ειδικότερα, αναμένονται στα 5,9 δισ. ευρώ για την Alpha Bank, στα 6,5 δισ. ευρώ για την Πειραιώς και στα 7,9 δισ. ευρώ για την Εθνική Τράπεζα.
Τα προ προβλέψεων κέρδη αντιστοιχούν στο 11,5%, 10,7% και 11,6% των αντίστοιχων καθαρών δανείων.
Οι αστάθμητοι παράγοντες
Η JP Morgan κάνει λόγο για εξωγενείς παράγοντες, οι οποίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις προβλέψεις της.
Σε αυτούς, συμπεριλαμβάνει τις εξελίξεις σε πολιτικό επίπεδο, καθώς δεν αποκλείει το ενδεχόμενο διεξαγωγής πρόωρων εθνικών εκλογών, εξέλιξη η οποία θα αντιστάθμιζε τα οφέλη από μια συμφωνία για την αναδιάρθρωση του χρέους.
Παράλληλα, η μεγαλύτερη του αναμενόμενου διάρκεια της ύφεσης που θα μπορούσε επηρεάσει αρνητικά την ποιότητα των assets και των κεφαλαίων των τραπεζών.
Άλλος ένας κίνδυνος είναι τα αρνητικά αποτελέσματα της BlackRock και η ανάγκη για επιπλέον κεφάλαια, επίσης οι κίνδυνοι στην εκτέλεση των συγχωνεύσεων και αναδιαρθρώσεων αναδιαρθρώσεων στις τράπεζες καθώς και το ποσοστό του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών