Το θέμα είναι πως η Εθνική θα καταφέρει να αποκτήσει αξία ώστε να μηδενίσει τις ζημίες των μετόχων που επένδυσαν στην ΑΜΚ του 2013
(upd3)Στα 2,20 ευρώ καθορίστηκε η τιμή της αυξήσεως κεφαλαίου της Εθνικής τράπεζας ύψους 2,5 δισεκ. με την υπερκάλυψη να φθάνει τα 5 δισεκ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου ήταν κατά 0,05 λεπτά χαμηλότερη σε σχέση με τις πληροφορίες που παρουσίαζε με συνέπεια το bankingnews.gr στα 2,25 ευρώ.
Η τιμή των 2,20 ευρώ ισοδυναμεί με discount -49% σε σχέση με τα 4,29 ευρώ που ήταν η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013.
Τι ανέφερε νωρίτερα το bankingnews.gr
Συγκεντρώνοντας πάνω από 4,1 δισεκ. ευρώ προσφορές - ίσως φθάσουν και τα 5 δισ. - η Εθνική τράπεζα, κατάφερε να υπερκαλύψει την αύξηση κεφαλαίου των 2,5 δισεκ. με τιμή που θα καθοριστεί κοντά στα 2,25 ευρώ όπως έχουμε πλειστάκις φορές αναφέρει.
Θα πρέπει να τονιστεί ότι το bankingnews.gr είναι το ΜΟΝΟ site που από την πρώτη στιγμή είχε επισημάνει ότι η τιμή της ΑΜΚ θα είναι 2,25 ευρώ ή κάπου κοντά στα 2,25 ευρώ και όχι 3 ή 3,1 ή 2,8 ευρώ που υποστήριζαν άλλα site.
Τα 2,25 ευρώ φέρουν discount 48% από τα 4,29 ευρώ που ήταν η τιμή της ΑΜΚ του 2013.
Να σημειωθεί ότι η διαδικασία της αύξησης κεφαλαίου του 2014 δεν έδωσε την δυνατότητα στους παλαιούς ιδιώτες μετόχους να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου καθώς ελλείψει χρόνου δεν θα υπάρξει δημόσια προσφορά στην Ελλάδα.
Το εύλογο ερώτημα που τίθεται και είναι πως οι μέτοχοι του 2013 που επένδυσαν στα 4,29 ευρώ στην προηγούμενη αύξηση και έχουν υποστεί ζημία λόγω της τρέχουσας αύξησης κεφαλαίου θα ισοσκελίσουν τις ζημίες τους.
Αν δεχθούμε ως βάση εκκίνησης τα 2,25 ευρώ δηλαδή την τιμή της αύξησης κεφαλαίου η Εθνική θα πρέπει να φθάσει στο χρηματιστήριο τουλάχιστον στα 4,30 ευρώ δηλαδή στην τιμή της προηγούμενης αύξησης ώστε οι επενδυτές του 2013 θα ισοσκελίζουν τις ζημίες τους.
Η Εθνική όμως θα διαθέτει μετά την τρέχουσα αύξηση 3,5 δισεκ. μετοχές περίπου που σημαίνει 3,5 δισεκ. Χ 4,30 ευρώ υποθετική τιμή για να μπορέσουν οι παλαιοί μέτοχοι να μηδενίσουν τις ζημίες τους δηλαδή κεφαλαιοποίηση 15 δισεκ.
Η Εθνική σε καθαρό κεφάλαιο θα έχει μετά την αύξηση κεφαλαίου και αφαιρώντας και την αποπληρωμή των προνομιούχων μετοχών 6,5 δισεκ.
Για να μπορέσει να δικαιολογήσει η Εθνική τόσο υψηλή αποτίμηση με όρους P/BV θα πρέπει και η κερδοφορία να είναι τέτοια τουλάχιστον P/E 12-13 δηλαδή καθαρά κέρδη σταθερά πάνω από 1 δισεκ. ευρώ.
Να θυμίσουμε ότι ιστορικά η ανώτερη κερδοφορία που έχει επιτύχει η Εθνική ήταν περίπου στα 1,5 δισεκ. ευρώ το 2007 σε περιόδους χρηματιστηριακής ακμής, ισχυρών κερδών από ομόλογα και υψηλότατης πιστωτικής επέκτασης.
Ο νέος μέτοχος του 2014 της Εθνικής τράπεζας θα είναι μετά απόλυτης βεβαιότητας κερδισμένος, ότι και να συμβεί, ότι και να γίνει στην Ελλάδα, ανεξαρτήτως των πολιτικών εξελίξεων.
Ο παλαιός μέτοχος του 2013, ξεκάθαρα αδικήθηκε.
Έχασε το 50% της αξίας των κεφαλαίων που επένδυσε το 2013 για να μην κρατικοποιηθεί η Εθνική και το 2014….θα βλέπει τον νέο ιδιώτη μέτοχο να απολαμβάνει υπεραξίες όταν ο ίδιος θα βλέπει….ζημίες.
Η διοίκηση της Εθνικής έχει προφανώς τεράστια ευθύνη, επενδυτική και ηθική.
Το γνωρίζει και το γνωρίζουμε.
Το θέμα είναι πως η Εθνική θα καταφέρει να αποκτήσει αξία ώστε να μηδενίσει τις ζημίες των μετόχων που επένδυσαν στην ΑΜΚ του 2013.
Πίσω από τους πανηγυρισμούς η διοίκηση να θυμάται ότι οι μέτοχοι του 2013 έχουν ζημίες 48%, οι μέτοχοι που απέτρεψαν την κρατικοποίηση.
Οπότε οι ανακοινώσεις να είναι σεμνές.
www.bankingnews.gr
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου ήταν κατά 0,05 λεπτά χαμηλότερη σε σχέση με τις πληροφορίες που παρουσίαζε με συνέπεια το bankingnews.gr στα 2,25 ευρώ.
Η τιμή των 2,20 ευρώ ισοδυναμεί με discount -49% σε σχέση με τα 4,29 ευρώ που ήταν η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013.
Τι ανέφερε νωρίτερα το bankingnews.gr
Συγκεντρώνοντας πάνω από 4,1 δισεκ. ευρώ προσφορές - ίσως φθάσουν και τα 5 δισ. - η Εθνική τράπεζα, κατάφερε να υπερκαλύψει την αύξηση κεφαλαίου των 2,5 δισεκ. με τιμή που θα καθοριστεί κοντά στα 2,25 ευρώ όπως έχουμε πλειστάκις φορές αναφέρει.
Θα πρέπει να τονιστεί ότι το bankingnews.gr είναι το ΜΟΝΟ site που από την πρώτη στιγμή είχε επισημάνει ότι η τιμή της ΑΜΚ θα είναι 2,25 ευρώ ή κάπου κοντά στα 2,25 ευρώ και όχι 3 ή 3,1 ή 2,8 ευρώ που υποστήριζαν άλλα site.
Τα 2,25 ευρώ φέρουν discount 48% από τα 4,29 ευρώ που ήταν η τιμή της ΑΜΚ του 2013.
Να σημειωθεί ότι η διαδικασία της αύξησης κεφαλαίου του 2014 δεν έδωσε την δυνατότητα στους παλαιούς ιδιώτες μετόχους να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου καθώς ελλείψει χρόνου δεν θα υπάρξει δημόσια προσφορά στην Ελλάδα.
Το εύλογο ερώτημα που τίθεται και είναι πως οι μέτοχοι του 2013 που επένδυσαν στα 4,29 ευρώ στην προηγούμενη αύξηση και έχουν υποστεί ζημία λόγω της τρέχουσας αύξησης κεφαλαίου θα ισοσκελίσουν τις ζημίες τους.
Αν δεχθούμε ως βάση εκκίνησης τα 2,25 ευρώ δηλαδή την τιμή της αύξησης κεφαλαίου η Εθνική θα πρέπει να φθάσει στο χρηματιστήριο τουλάχιστον στα 4,30 ευρώ δηλαδή στην τιμή της προηγούμενης αύξησης ώστε οι επενδυτές του 2013 θα ισοσκελίζουν τις ζημίες τους.
Η Εθνική όμως θα διαθέτει μετά την τρέχουσα αύξηση 3,5 δισεκ. μετοχές περίπου που σημαίνει 3,5 δισεκ. Χ 4,30 ευρώ υποθετική τιμή για να μπορέσουν οι παλαιοί μέτοχοι να μηδενίσουν τις ζημίες τους δηλαδή κεφαλαιοποίηση 15 δισεκ.
Η Εθνική σε καθαρό κεφάλαιο θα έχει μετά την αύξηση κεφαλαίου και αφαιρώντας και την αποπληρωμή των προνομιούχων μετοχών 6,5 δισεκ.
Για να μπορέσει να δικαιολογήσει η Εθνική τόσο υψηλή αποτίμηση με όρους P/BV θα πρέπει και η κερδοφορία να είναι τέτοια τουλάχιστον P/E 12-13 δηλαδή καθαρά κέρδη σταθερά πάνω από 1 δισεκ. ευρώ.
Να θυμίσουμε ότι ιστορικά η ανώτερη κερδοφορία που έχει επιτύχει η Εθνική ήταν περίπου στα 1,5 δισεκ. ευρώ το 2007 σε περιόδους χρηματιστηριακής ακμής, ισχυρών κερδών από ομόλογα και υψηλότατης πιστωτικής επέκτασης.
Ο νέος μέτοχος του 2014 της Εθνικής τράπεζας θα είναι μετά απόλυτης βεβαιότητας κερδισμένος, ότι και να συμβεί, ότι και να γίνει στην Ελλάδα, ανεξαρτήτως των πολιτικών εξελίξεων.
Ο παλαιός μέτοχος του 2013, ξεκάθαρα αδικήθηκε.
Έχασε το 50% της αξίας των κεφαλαίων που επένδυσε το 2013 για να μην κρατικοποιηθεί η Εθνική και το 2014….θα βλέπει τον νέο ιδιώτη μέτοχο να απολαμβάνει υπεραξίες όταν ο ίδιος θα βλέπει….ζημίες.
Η διοίκηση της Εθνικής έχει προφανώς τεράστια ευθύνη, επενδυτική και ηθική.
Το γνωρίζει και το γνωρίζουμε.
Το θέμα είναι πως η Εθνική θα καταφέρει να αποκτήσει αξία ώστε να μηδενίσει τις ζημίες των μετόχων που επένδυσαν στην ΑΜΚ του 2013.
Πίσω από τους πανηγυρισμούς η διοίκηση να θυμάται ότι οι μέτοχοι του 2013 έχουν ζημίες 48%, οι μέτοχοι που απέτρεψαν την κρατικοποίηση.
Οπότε οι ανακοινώσεις να είναι σεμνές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών