Νίκη του ΣΥΡΙΖΑ με 30% ή ποσοστό για την Ελιά κάτω του 6%, είναι τα δύο σενάρια που αν επαληθευτούν μπορούν να απειλήσουν την σταθερότητα της κυβέρνησης
Συνέχιση του ράλι των ελληνικών μετοχών και ομολόγων προβλέπει η Goldman Sachs, υπό τη βασική προϋπόθεση όμως πως δεν θα υπάρξει αλλαγή στην πολιτική σκηνή της Ελλάδας, ενώ παρουσιάζει τα βασικά σενάρια εν όψει ευρωεκλογών, τα οποία αν επαληθευτούν, θα απειλήσουν την σταθερότητα της κυβέρνησης.
Σε ανάλυσή της με ημερομηνία 21 Μαϊου 2014 και τίτλο «Οι πιέσεις στην Περιφέρεια και οι κίνδυνοι για την Ελλάδα, εν όψει των ευρωεκλογών», η Goldman Sachs αναφέρει:
Η πολιτική αβεβαιότητα στην Ελλάδα έχει υποχωρήσει σημαντικά από το καλοκαίρι του 2012. Η κυβέρνηση συνεργασίας ΝΔ-ΠΑΣΟΚ, όχι μόνο κατάφερε να διατηρήσει την κοινοβουλευτική πλειοψηφία – παρά την εφαρμογή αντιλαϊκών μέτρων – ενώ κατάφερε επίσης να ρίξει τους τόνους στη διαπραγμάτευση με την τρόικα, κυρίως με την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος.
Ως αποτέλεσμα, η Ελλάδα επέστρεψε στις αγορές τον Απρίλιο.
Ωστόσο, οι ευρωεκλογές σηματοδοτούν μια κρίσιμη καμπή για το πολιτικό ρίσκο στην Ελλάδα.
Ενδεχομένως να απειλήσουν τη σταθερότητα της κυβέρνησης, εάν επαληθευτούν τα παρακάτω σενάρια:
- Εάν τα ποσοστά του ΠΑΣΟΚ στις Ευρωεκλογές είναι χαμηλότερα του 6%, τότε θα τεθεί υπό αμφισβήτηση ο Ευ. Βενιζέλος, βουλευτές θα αποχωρήσουν από την Κοινοβουλευτική Ομάδα του κόμματος και θα αυξηθεί ο κίνδυνος πρόωρων εκλογών.
- Εάν το προβάδισμα του ΣΥΡΙΖΑ αποδειχθεί ισχυρό - με ποσοστά κοντά στο 30% - τότε η αξιωματική αντιπολίτευση θα αποκτήσει τη δύναμη να εκβιάσει την κυβέρνηση για πρόωρες εκλογές.
"Μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δεν θα προκαλούσε δραματικές αλλαγές στην ελληνική πολιτική ζωή. Το ελληνικό οικονομικό πρόγραμμα τείνει προς το τέλος του. Υπό το πρίσμα αυτό, δεν θα ωφελήσει τον ΣΥΡΙΖΑ μια μετωπιική σύγκρουση με την Ευρωζώνη", εξηγεί η Goldman Sachs.
Tαυτόχρονα, η αμερικανική τράπεζα προειδοποιεί πως τη δεδομένη στιγμή δεν συμφέρει την ελληνική οικονομία μια πρόωρη προσφυγή στις κάλπες, καθώς θα επανέφερε στο προσκήνιο το ρίσκο.
Οι προεδρικές εκλογές είναι προγραμματισμένες για τον Φεβρουάριο του 2015.
Για την εκλογή οποιουδήποτε υποψηφίου απαιτείται πλειοψηφία δύο τρίτων. Αν, σημειώνει ο διεθνής οίκος, ο ΣΥΡΙΖΑ έχει λάβει μεγάλο ποσοστό στις ευρωεκλογές, το πιθανότερο είναι ότι η επιλογή Προέδρου θα οδηγήσει σε βουλευτικές εκλογές.
Η Goldman Sachs διευκρινίζει πως δεν θεωρεί ότι ο σχηματισμός μιας κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ θα αλλάξει ριζικά το μακροοικονομικό τοπίο στην Ελλάδα. Σε αυτό το τελευταίο στάδιο του ελληνικού προγράμματος, με την ύφεση να μειώνεται, την κυβέρνηση να εκδίδει ομόλογο και να επιτυγχάνει πρωτογενές πλεόνασμα, θα είναι προς το συμφέρον του ΣΥΡΙΖΑ να αποφύγει εκτεταμένες συγκρούσεις με την ευρωζώνη και να αναζητήσει λύσεις εντός του σημερινού πλαισίου, εκτιμά ο διεθνής οίκος.
Ωστόσο, η ρητορική του ΣΥΡΙΖΑ συνεχίζει να εκφράζει μια συγκρουσιακή σχέση με τους θεσμούς της ευρωζώνης και τις διεθνείς συνθήκες. Σε κάθε περίπτωση, η μετάβαση προς μια πιο πραγματιστική πολιτική θα είναι πιο δύσκολη αν εκλεγεί κυβέρνηση ο ΣΥΡΙΖΑ, σημειώνεται στην έκθεση.
Ως εκ τούτου, οι εκλογές σε αυτό το χρονικό σημείο θα οδηγήσουν τις αγορές να αποτιμήσουν και πάλι το ρίσκο στα ελληνικά ομόλογα και μετοχές. Οι αποδόσεις των ομολόγων θα αυξάνονταν και οι μετοχές θα υποχωρούσαν, γράφει η Goldman Sachs.
Εκτιμά όμως πως οι εκλογές θα μπορούσαν να έχουν και θετικές επιπτώσεις.
Σε περίπτωση που το αποτέλεσμα της Κυριακής είναι ισορροπημένο, θα αποδειχθεί καταλύτης για να ξεκινήσει ένας εσωτερικός διάλογος στον ΣΥΡΙΖΑ για το αν η ανάληψη κυβερνητικών καθηκόντων απαιτεί και μια στροφή προς πιο μετριασμένες θέσεις και πραγματιστικές λύσεις.
Μια τέτοια στροφή θα εξαφάνιζε εξ ολοκλήρου το ρίσκο Grexit και θα βοηθούσε τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων να υποχωρήσουν κάτω από τα σημερινά επίπεδα του 6,8%.
www.bankingnews.gr
Σε ανάλυσή της με ημερομηνία 21 Μαϊου 2014 και τίτλο «Οι πιέσεις στην Περιφέρεια και οι κίνδυνοι για την Ελλάδα, εν όψει των ευρωεκλογών», η Goldman Sachs αναφέρει:
Η πολιτική αβεβαιότητα στην Ελλάδα έχει υποχωρήσει σημαντικά από το καλοκαίρι του 2012. Η κυβέρνηση συνεργασίας ΝΔ-ΠΑΣΟΚ, όχι μόνο κατάφερε να διατηρήσει την κοινοβουλευτική πλειοψηφία – παρά την εφαρμογή αντιλαϊκών μέτρων – ενώ κατάφερε επίσης να ρίξει τους τόνους στη διαπραγμάτευση με την τρόικα, κυρίως με την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος.
Ως αποτέλεσμα, η Ελλάδα επέστρεψε στις αγορές τον Απρίλιο.
Ωστόσο, οι ευρωεκλογές σηματοδοτούν μια κρίσιμη καμπή για το πολιτικό ρίσκο στην Ελλάδα.
Ενδεχομένως να απειλήσουν τη σταθερότητα της κυβέρνησης, εάν επαληθευτούν τα παρακάτω σενάρια:
- Εάν τα ποσοστά του ΠΑΣΟΚ στις Ευρωεκλογές είναι χαμηλότερα του 6%, τότε θα τεθεί υπό αμφισβήτηση ο Ευ. Βενιζέλος, βουλευτές θα αποχωρήσουν από την Κοινοβουλευτική Ομάδα του κόμματος και θα αυξηθεί ο κίνδυνος πρόωρων εκλογών.
- Εάν το προβάδισμα του ΣΥΡΙΖΑ αποδειχθεί ισχυρό - με ποσοστά κοντά στο 30% - τότε η αξιωματική αντιπολίτευση θα αποκτήσει τη δύναμη να εκβιάσει την κυβέρνηση για πρόωρες εκλογές.
"Μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δεν θα προκαλούσε δραματικές αλλαγές στην ελληνική πολιτική ζωή. Το ελληνικό οικονομικό πρόγραμμα τείνει προς το τέλος του. Υπό το πρίσμα αυτό, δεν θα ωφελήσει τον ΣΥΡΙΖΑ μια μετωπιική σύγκρουση με την Ευρωζώνη", εξηγεί η Goldman Sachs.
Tαυτόχρονα, η αμερικανική τράπεζα προειδοποιεί πως τη δεδομένη στιγμή δεν συμφέρει την ελληνική οικονομία μια πρόωρη προσφυγή στις κάλπες, καθώς θα επανέφερε στο προσκήνιο το ρίσκο.
Οι προεδρικές εκλογές είναι προγραμματισμένες για τον Φεβρουάριο του 2015.
Για την εκλογή οποιουδήποτε υποψηφίου απαιτείται πλειοψηφία δύο τρίτων. Αν, σημειώνει ο διεθνής οίκος, ο ΣΥΡΙΖΑ έχει λάβει μεγάλο ποσοστό στις ευρωεκλογές, το πιθανότερο είναι ότι η επιλογή Προέδρου θα οδηγήσει σε βουλευτικές εκλογές.
Η Goldman Sachs διευκρινίζει πως δεν θεωρεί ότι ο σχηματισμός μιας κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ θα αλλάξει ριζικά το μακροοικονομικό τοπίο στην Ελλάδα. Σε αυτό το τελευταίο στάδιο του ελληνικού προγράμματος, με την ύφεση να μειώνεται, την κυβέρνηση να εκδίδει ομόλογο και να επιτυγχάνει πρωτογενές πλεόνασμα, θα είναι προς το συμφέρον του ΣΥΡΙΖΑ να αποφύγει εκτεταμένες συγκρούσεις με την ευρωζώνη και να αναζητήσει λύσεις εντός του σημερινού πλαισίου, εκτιμά ο διεθνής οίκος.
Ωστόσο, η ρητορική του ΣΥΡΙΖΑ συνεχίζει να εκφράζει μια συγκρουσιακή σχέση με τους θεσμούς της ευρωζώνης και τις διεθνείς συνθήκες. Σε κάθε περίπτωση, η μετάβαση προς μια πιο πραγματιστική πολιτική θα είναι πιο δύσκολη αν εκλεγεί κυβέρνηση ο ΣΥΡΙΖΑ, σημειώνεται στην έκθεση.
Ως εκ τούτου, οι εκλογές σε αυτό το χρονικό σημείο θα οδηγήσουν τις αγορές να αποτιμήσουν και πάλι το ρίσκο στα ελληνικά ομόλογα και μετοχές. Οι αποδόσεις των ομολόγων θα αυξάνονταν και οι μετοχές θα υποχωρούσαν, γράφει η Goldman Sachs.
Εκτιμά όμως πως οι εκλογές θα μπορούσαν να έχουν και θετικές επιπτώσεις.
Σε περίπτωση που το αποτέλεσμα της Κυριακής είναι ισορροπημένο, θα αποδειχθεί καταλύτης για να ξεκινήσει ένας εσωτερικός διάλογος στον ΣΥΡΙΖΑ για το αν η ανάληψη κυβερνητικών καθηκόντων απαιτεί και μια στροφή προς πιο μετριασμένες θέσεις και πραγματιστικές λύσεις.
Μια τέτοια στροφή θα εξαφάνιζε εξ ολοκλήρου το ρίσκο Grexit και θα βοηθούσε τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων να υποχωρήσουν κάτω από τα σημερινά επίπεδα του 6,8%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών