Οι επενδυτές δεν θα θελήσουν να πουλήσουν τα ομόλογα που διαθέτουν
Περιορισμένη επίδραση θα έχει το πρόγραμμα αγοράς καλυμμένων ομολόγων που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με την Deutsche Bank, η οποία εκτιμά ότι τα περιθώρια δράσης είναι πάρα πολύ μικρά.
Στη σημερινή 11σέλιδη έκθεση με τίτλο "Covered Bond and Agency Update - CBPP3 - digging for covered bonds" (Ενημέρωση για τα Καλυμμένα Ομόλογα - CBPP3 - Αναζήτηση για καλυμμένα ομόλογα), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Deutsche Bank κάνει παραλληλισμούς με τα δύο προηγούμενα προγράμματα αγοράς καλυμμένων ομολόγων της ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ παρενέβη για πρώτη φορά στην αγορά καλυμμένων ομολόγων μεταξύ Ιουλίου 2009-Ιουνίου 2010 (CBPP1), όταν και αγόρασε 60 δισ. για τη σταθεροποίηση των spreads και την στήριξη της πρωτογενούς και δευτερογενούς αγοράς.
Στις 6 Οκτωβρίου του 2011, η ΕΚΤ ανακοίνωσε το δεύτερο πρόγραμμα (CBPP2), που προοριζόταν να ανέλθει στα 40 δισ. ευρώ μεταξύ του Νοέμβρη του 2011 και του Οκτωβρίου του 2012.
Ωστόσο, λόγω της έλλειψης διαθέσιμων καλυμμένων ομολογιών στην αγορά και ίσως και την αποτροπή των κερδοσκοπικών κινήσεων των ιδιωτών επενδυτών, η ΕΚΤ αγόρασε μόνο 16,4 δισ. ευρώ.
Η ΕΚΤ ανακοίνωσε την περασμένη Πέμπτη ένα παρόμοιο πρόγραμμα (CBPP3), αφήνοντας τις λεπτομέρειες για τη συνεδρίαση της 2ας Οκτωβρίου.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, χωρίς μια σημαντική αλλαγή στο μακροοικονομικό περιβάλλον ή ένα γενικό οι επενδυτές δεν έχουν κανένα κίνητρο να πουλήσουν καλυμμένα ομόλογα, δηλώνοντας παράλληλα δύσπιστη για το εάν η ΕΚΤ μπορεί να αυξήσει σημαντικά τον ισολογισμό της μέσω του προγράμματος.
Δεδομένης της διάρθρωσης των χαρτοφυλακίων, τα στοιχεία δείχνουν ότι περί τα 1,489 τρισ. ευρώ καλυμμένων ομολόγων είναι αποδεκτά ως collateral (στοιχεία Q2 του 2014).
Παρακάτω είναι το ύψος των καλυμμένων ομολόγων ανά χώρα:
www.bankingnews.gr
Στη σημερινή 11σέλιδη έκθεση με τίτλο "Covered Bond and Agency Update - CBPP3 - digging for covered bonds" (Ενημέρωση για τα Καλυμμένα Ομόλογα - CBPP3 - Αναζήτηση για καλυμμένα ομόλογα), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Deutsche Bank κάνει παραλληλισμούς με τα δύο προηγούμενα προγράμματα αγοράς καλυμμένων ομολόγων της ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ παρενέβη για πρώτη φορά στην αγορά καλυμμένων ομολόγων μεταξύ Ιουλίου 2009-Ιουνίου 2010 (CBPP1), όταν και αγόρασε 60 δισ. για τη σταθεροποίηση των spreads και την στήριξη της πρωτογενούς και δευτερογενούς αγοράς.
Στις 6 Οκτωβρίου του 2011, η ΕΚΤ ανακοίνωσε το δεύτερο πρόγραμμα (CBPP2), που προοριζόταν να ανέλθει στα 40 δισ. ευρώ μεταξύ του Νοέμβρη του 2011 και του Οκτωβρίου του 2012.
Ωστόσο, λόγω της έλλειψης διαθέσιμων καλυμμένων ομολογιών στην αγορά και ίσως και την αποτροπή των κερδοσκοπικών κινήσεων των ιδιωτών επενδυτών, η ΕΚΤ αγόρασε μόνο 16,4 δισ. ευρώ.
Η ΕΚΤ ανακοίνωσε την περασμένη Πέμπτη ένα παρόμοιο πρόγραμμα (CBPP3), αφήνοντας τις λεπτομέρειες για τη συνεδρίαση της 2ας Οκτωβρίου.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, χωρίς μια σημαντική αλλαγή στο μακροοικονομικό περιβάλλον ή ένα γενικό οι επενδυτές δεν έχουν κανένα κίνητρο να πουλήσουν καλυμμένα ομόλογα, δηλώνοντας παράλληλα δύσπιστη για το εάν η ΕΚΤ μπορεί να αυξήσει σημαντικά τον ισολογισμό της μέσω του προγράμματος.
Δεδομένης της διάρθρωσης των χαρτοφυλακίων, τα στοιχεία δείχνουν ότι περί τα 1,489 τρισ. ευρώ καλυμμένων ομολόγων είναι αποδεκτά ως collateral (στοιχεία Q2 του 2014).
Παρακάτω είναι το ύψος των καλυμμένων ομολόγων ανά χώρα:
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών