Διατηρεί τη σύσταση για αγορά
Στα 13,20 ευρώ μειώνει την τιμή στόχο της Jumbo η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (IBG), διατηρώντας τη σύσταση για "αγορά" αμετάβλητη.
Σύμφωνα με την IBG, η ικανοποιητική επίδοση της χρήσης 2013/14 αναμένεται να συνεχιστεί και τη χρήση 2014/15: Η επίδοση της Jumbo τη χρήση 2013/14 υπήρξε εντυπωσιακή τόσο από την άποψη των πωλήσεων όσο και των κερδών.
Η αύξηση των εσόδων επιταχύνθηκε στο +8% ετησίως τη χρήση 2013/14 χάρη στην συνδυαστική επίδραση της επέκτασης του δικτύου καταστημάτων και της βελτιωμένης καταναλωτικής ψυχολογίας σε όλες τις χώρες που έχει παρουσία η εταιρία και κυρίως στην Ελλάδα.
Όσον αφορά την κερδοφορία, η εταιρεία ανακοίνωσε ιστορικά υψηλά κέρδη EBITDA και καθαρά κέρδη χάρη στις αυξημένες πωλήσεις και ευνοϊκές συναλλαγματικές ισοτιμίες που ενίσχυσαν το μικτό περιθώριο του ομίλου κατά 80μ.β. ετησίως.
Η διοίκηση θα συνεχίσει την επιτυχημένη στρατηγική της στη χρήση 2014/15 σχεδιάζοντας το άνοιγμα 6 νέων καταστημάτων, εκ των οποίων 3 στη Ρουμανία, ενώ τα στοιχεία για τις πωλήσεις Ιουλίου-Αυγούστου 2014 ήταν εντυπωσιακά (αύξηση άνω του 10%).
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της IBG, η μετοχή της Jumbo διαπραγματεύεται 11,6 φορές τα προσαρμοσμένα ημερολογιακά καθαρά κέρδη του 2015ε ή με έκπτωση 32% έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών λιανικού εμπορίου.
Με βάση τα τρέχοντα επίπεδα τιμών της μετοχής της Jumbo, καταλαβαίνουμε ότι η αγορά έχει θεωρήσει ένα υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου για τη μετοχή που αντανακλά την αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα (σενάρια για πρόωρες εκλογές) στην Ελλάδα.
Δεδομένης της εύρωστης επενδυτικής περίπτωσης της εταιρείας (σωρευτική ετήσια αύξηση 11% των ΚΑΜ για 2014-18ε, καθαρή ταμειακή θέση EUR 138εκ. -/ 10% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης, καθαρές ταμειακές ροές πάνω από EUR 100εκ. από τη χρήση 2016/17, σωρευτική ετήσια αύξηση 15% του μερίσματος την περίοδο 2014-18ε, αυξημένη γεωγραφική επέκταση), η μετοχή αναμένεται να είναι στις κορυφαίες όσον αφορά την απόδοση στο ΧΑ όταν αποκατασταθεί η πολιτική σταθερότητα στην Ελλάδα.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την IBG, η ικανοποιητική επίδοση της χρήσης 2013/14 αναμένεται να συνεχιστεί και τη χρήση 2014/15: Η επίδοση της Jumbo τη χρήση 2013/14 υπήρξε εντυπωσιακή τόσο από την άποψη των πωλήσεων όσο και των κερδών.
Η αύξηση των εσόδων επιταχύνθηκε στο +8% ετησίως τη χρήση 2013/14 χάρη στην συνδυαστική επίδραση της επέκτασης του δικτύου καταστημάτων και της βελτιωμένης καταναλωτικής ψυχολογίας σε όλες τις χώρες που έχει παρουσία η εταιρία και κυρίως στην Ελλάδα.
Όσον αφορά την κερδοφορία, η εταιρεία ανακοίνωσε ιστορικά υψηλά κέρδη EBITDA και καθαρά κέρδη χάρη στις αυξημένες πωλήσεις και ευνοϊκές συναλλαγματικές ισοτιμίες που ενίσχυσαν το μικτό περιθώριο του ομίλου κατά 80μ.β. ετησίως.
Η διοίκηση θα συνεχίσει την επιτυχημένη στρατηγική της στη χρήση 2014/15 σχεδιάζοντας το άνοιγμα 6 νέων καταστημάτων, εκ των οποίων 3 στη Ρουμανία, ενώ τα στοιχεία για τις πωλήσεις Ιουλίου-Αυγούστου 2014 ήταν εντυπωσιακά (αύξηση άνω του 10%).
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της IBG, η μετοχή της Jumbo διαπραγματεύεται 11,6 φορές τα προσαρμοσμένα ημερολογιακά καθαρά κέρδη του 2015ε ή με έκπτωση 32% έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών λιανικού εμπορίου.
Με βάση τα τρέχοντα επίπεδα τιμών της μετοχής της Jumbo, καταλαβαίνουμε ότι η αγορά έχει θεωρήσει ένα υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου για τη μετοχή που αντανακλά την αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα (σενάρια για πρόωρες εκλογές) στην Ελλάδα.
Δεδομένης της εύρωστης επενδυτικής περίπτωσης της εταιρείας (σωρευτική ετήσια αύξηση 11% των ΚΑΜ για 2014-18ε, καθαρή ταμειακή θέση EUR 138εκ. -/ 10% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης, καθαρές ταμειακές ροές πάνω από EUR 100εκ. από τη χρήση 2016/17, σωρευτική ετήσια αύξηση 15% του μερίσματος την περίοδο 2014-18ε, αυξημένη γεωγραφική επέκταση), η μετοχή αναμένεται να είναι στις κορυφαίες όσον αφορά την απόδοση στο ΧΑ όταν αποκατασταθεί η πολιτική σταθερότητα στην Ελλάδα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών