Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων (PSPP) της ΕΚΤ τίθεται σε εφαρμογή τη Δευτέρα 9 Μαρτίου
Έναν χρήσιμο οδηγό ερωτήσεων - απαντήσεων για το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων (PSPP), που τίθεται σε εφαρμογή τη Δευτέρα 9 Μαρτίου, παρουσιάζει η ΕΚΤ, προκειμένου να ενημερωθούν πλήρως όλες οι εμπλεκόμενες πλευρές.
Αναλυτικά:
Ερώτηση: Το ΔΣ της ΕΚΤ θα αποφασίζει κάθε μήνα για την ακριβή σύνθεση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων και θα δίνει εντολές στις εθνικές κεντρικές τράπεζες να κάνουν τις αγορές ή οι εθνικές κεντρικές τράπεζες θα έχουν έναν βαθμό ευελιξίας;
Απάντηση: Το Ευρωσύστημα θα ακολουθεί ένα εσωτερικό σημείο αναφοράς σε ό,τι αφορά θέματα συνεργασίας για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, με τις εθνικές κεντρικές τράπεζες να έχουν ευελιξία.
Η ανάγκη για ευελιξία θα κρίνεται από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ.
Ερώτηση: Πόσο αυστηρά θα ακολουθηθεί ο βασικός κανόνας κεφαλαίου; Θα μπορεί για παράδειγμα η Bundesbank, για λίγο χρονικό διάστημα, να αγοράζει περισσότερους τίτλους που θα εκδίδουν οι οργανισμοί (agencies) και λιγότερα γερμανικά κρατικά ομόλογα (bunds);
Απάντηση: Το μερίδιο των αγορών κρατικών ομολόγων από την πλευρά των εθνικών κεντρικών τραπεζών θα καθορίζεται από τον βασικό κανόνα κεφαλαίου της ΕΚΤ.
Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες θα εστιάζουν αποκλειστικά στην εγχώρια αγορά τους, με κάποιας μορφής ευελιξία.
Οι εθνικές κεντρικής τράπεζες θα μπορούν να επιλέγουν μεταξύ των κρατικών ομολόγων και των τίτλων που εκδίδουν συγκεκριμένοι οργανισμοί.
Ερώτηση: Πως μπορεί η ΕΚΤ να αγοράζει το 33% των τίτλων κάθε εκδότη όταν τις επιτρέπεται να αγοράζει το 25%;
Απάντηση: Το όριο του 25% είναι αναγκαίο προκειμένου να αποφευχθεί ο κίνδυνος απόκτησης μεγάλου μέρους τίτλων, σε περίπτωση που υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους με τη χρήση ρήτρας συλλογικής δράσης (collective action clauses).
Το όριο του 33% είναι αναγκαίο για τη διασφάλιση της απρόσκοπτης λειτουργίας της αγοράς.
Ερώτηση: Τα όρια τίθενται στην ονομαστική αξία ή στην αγοραία αξία των τίτλων;
Απάντηση: Τα όρια τίθενται στην ονομαστική αξία των τίτλων.
Ερώτηση: Θα μπορεί το Ευρωσύστημα να αγοράζει ομόλογα στην πρωτογενή αγορά;
Απάντηση: Δεν θα γίνονται αγορές ομολόγων στην πρωτογενή αγορά.
Ερώτηση: Ποια θα είναι η διάρκεια των αγορών κρατικών ομολόγων;
Απάντηση: Το πρόγραμμα δεν έχει στόχο για διάρκεια.
Ερώτηση: Τι ακριβώς σημαίνει ο περιορισμός για αγορές ομολόγων ωρίμανσης από 2 έτη έως 30 έτη;
Απάντηση: Ο περιορισμός στο θέμα των ωριμάνσεων είναι σαφής.
Η ΕΚΤ θα μπορεί να αγοράζει τίτλους οι οποίοι, κατά τη στιγμή της αγοράς - θα έχουν ελάχιστη ωρίμανση που απομένει δύο ετών και μέγιστη ωρίμανση που απομένει λιγότερη από 31 έτη.
www.bankingnews.gr
Αναλυτικά:
Ερώτηση: Το ΔΣ της ΕΚΤ θα αποφασίζει κάθε μήνα για την ακριβή σύνθεση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων και θα δίνει εντολές στις εθνικές κεντρικές τράπεζες να κάνουν τις αγορές ή οι εθνικές κεντρικές τράπεζες θα έχουν έναν βαθμό ευελιξίας;
Απάντηση: Το Ευρωσύστημα θα ακολουθεί ένα εσωτερικό σημείο αναφοράς σε ό,τι αφορά θέματα συνεργασίας για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, με τις εθνικές κεντρικές τράπεζες να έχουν ευελιξία.
Η ανάγκη για ευελιξία θα κρίνεται από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ.
Ερώτηση: Πόσο αυστηρά θα ακολουθηθεί ο βασικός κανόνας κεφαλαίου; Θα μπορεί για παράδειγμα η Bundesbank, για λίγο χρονικό διάστημα, να αγοράζει περισσότερους τίτλους που θα εκδίδουν οι οργανισμοί (agencies) και λιγότερα γερμανικά κρατικά ομόλογα (bunds);
Απάντηση: Το μερίδιο των αγορών κρατικών ομολόγων από την πλευρά των εθνικών κεντρικών τραπεζών θα καθορίζεται από τον βασικό κανόνα κεφαλαίου της ΕΚΤ.
Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες θα εστιάζουν αποκλειστικά στην εγχώρια αγορά τους, με κάποιας μορφής ευελιξία.
Οι εθνικές κεντρικής τράπεζες θα μπορούν να επιλέγουν μεταξύ των κρατικών ομολόγων και των τίτλων που εκδίδουν συγκεκριμένοι οργανισμοί.
Ερώτηση: Πως μπορεί η ΕΚΤ να αγοράζει το 33% των τίτλων κάθε εκδότη όταν τις επιτρέπεται να αγοράζει το 25%;
Απάντηση: Το όριο του 25% είναι αναγκαίο προκειμένου να αποφευχθεί ο κίνδυνος απόκτησης μεγάλου μέρους τίτλων, σε περίπτωση που υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους με τη χρήση ρήτρας συλλογικής δράσης (collective action clauses).
Το όριο του 33% είναι αναγκαίο για τη διασφάλιση της απρόσκοπτης λειτουργίας της αγοράς.
Ερώτηση: Τα όρια τίθενται στην ονομαστική αξία ή στην αγοραία αξία των τίτλων;
Απάντηση: Τα όρια τίθενται στην ονομαστική αξία των τίτλων.
Ερώτηση: Θα μπορεί το Ευρωσύστημα να αγοράζει ομόλογα στην πρωτογενή αγορά;
Απάντηση: Δεν θα γίνονται αγορές ομολόγων στην πρωτογενή αγορά.
Ερώτηση: Ποια θα είναι η διάρκεια των αγορών κρατικών ομολόγων;
Απάντηση: Το πρόγραμμα δεν έχει στόχο για διάρκεια.
Ερώτηση: Τι ακριβώς σημαίνει ο περιορισμός για αγορές ομολόγων ωρίμανσης από 2 έτη έως 30 έτη;
Απάντηση: Ο περιορισμός στο θέμα των ωριμάνσεων είναι σαφής.
Η ΕΚΤ θα μπορεί να αγοράζει τίτλους οι οποίοι, κατά τη στιγμή της αγοράς - θα έχουν ελάχιστη ωρίμανση που απομένει δύο ετών και μέγιστη ωρίμανση που απομένει λιγότερη από 31 έτη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών