Σύσταση «buy» για ΟΠΑΠ και Jumbo, «hold» για Folli Follie Group, Intralot και Fourlis, «sell» για Coca Cola Hellenic
Οι συνθήκες για τον κλάδο του λιανικού εμπορίου στην Ελλάδα έχουν βελτιωθεί το α’ τρίμηνο του 2015, σε σύγκριση με το δ’ τρίμηνο του 2014, ωστόσο οι κίνδυνοι παραμένουν, επισημαίνει σε έκθεσή της για τον κλάδο η Eurobank Equities.
Ειδικότερα, τονίζει πως οι συνθήκες κατά το δ’ τρίμηνο του 2014, επιδεινώθηκαν, λόγω της πολιτικής αστάθειας στη χώρα, ενώ τα μακροοικονομικά στοιχεία για την ελληνική οικονομία στέλνουν μεικτά μηνύματα.
Από την μία πλευρά, η αύξηση του ΑΕΠ ήταν ασθενική το δ’ τρίμηνο του 2014, ενώ οι οικονομικοί δείκτες υποχώρησαν σε χαμηλά μηνών τον Ιανουάριο του 2015.
Από την άλλη πλευρά, η καταναλωτική εμπιστοσύνη ενισχύθηκε, μετά τις εκλογές της 25ης Ιανουαρίου, ενώ το διαθέσιμο εισόδημα σταθεροποιήθηκε κατά το β’ εξάμηνο του 2014, έναντι πτώσης περίπου 8% το α’ εξάμηνο του ιδίου έτους.
Η Eurobank επισημαίνει ότι σε περίπτωση παρατεταμένης περιόδου πολιτικής αβεβαιότητας, η εκτίμηση της AMECO, της μακροοικονομικής βάσης δεδομένων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (The Annual Macro – Economic Database), για ενίσχυση του πληθωρισμού, βάσει διαθέσιμου εισοδήματος, περίπου στο 3% είναι πολύ αισιόδοξη.
Μία παρατεταμένη περίοδος πολιτικής αβεβαιότητας θα έθετε σε κίνδυνο και την αύξηση της καταναλωτικής δαπάνης κατά περίπου 2 δισ. ευρώ, επίσης εκτίμηση της AMECO.
Ωστόσο, με βάση τις τρέχουσες βελτιωμένες συνθήκες, η Eurobank προβαίνει σε αναθεώρηση των εκτιμήσεων για έξι επιχειρήσεις του λιανικού εμπορίου.
Αναλυτικότερα, για τον ΟΠΑΠ διατηρεί την σύσταση «buy» και τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 12,9 ευρώ.
Επισημαίνει, ακόμα, ότι τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου του 2014 για τον ΟΠΑΠ, τα οποία ανακοινώνονται στις 30 Μαρτίου, αναμένονται ενισχυμένα, κυρίως από τις πωλήσεις του τζόκερ, αλλά και από τις αντοχές των άλλων παιχνιδιών στον ανταγωνισμό, όπως του στοιχήματος.
Ειδικότερα, αναμένει αύξηση των εσόδων του ομίλου κατά 19%, που θα ωθήσουν τα EBITDA σε αύξηση περίπου 22%.
Συνολικά για το 2014, τα EBITDA του ΟΠΑΠ αναμένεται να αγγίξουν τα 328 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurobank.
Ως προς την Jumbo, η Eurobank διατηρεί την σύσταση «buy» και τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 13,30 ευρώ.
Σημειώνει, ακόμα, πως οι πωλήσεις της Jumbo το β’ τρίμηνο χρήσης αυξήθηκαν με μειωμένο ρυθμό, σε σύγκριση με το α’ τρίμηνο χρήσης, υποδεικνύοντας ότι θα υπάρξει πτώση με μονοψήφιο ποσοστό στις πωλήσεις της εταιρείας στην Ελλάδα.
Ωστόσο, τα κέρδη "άντεξαν" και ως εκ τούτου Eurobank διατηρεί την εκτίμηση για τα καθαρά κέρδη στα 108 εκατ. ευρώ, ήτοι ετήσια αύξηση 7%.
Για τον όμιλο Folli Follie, στο επίκεντρο τίθεται η αντοχή της βάσει ιδίων κεφαλαίων, ενώ εκτιμάται αύξηση 9% των πωλήσεων και 14% των EBITDA κερδών για το δ’ τρίμηνο του 2014.
Η Eurobank διατηρεί την σύσταση «hold» για την μετοχή της FF Group, ενώ τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 30,60 ευρώ.
Τα EBITDA κέρδη του ομίλου Fourlis για το δ’ τρίμηνο του 2014, αναμένονται αμετάβλητα σε ετήσια βάση, ενώ οι πωλήσεις εκτιμάται να παρουσιάσουν μικρή κάμψη.
Η τιμή-στόχος για τον όμιλο Fourlis τοποθετείται στα 4,70 ευρώ, ενώ διατηρείται η σύσταση «hold».
Η Eurobank υποβαθμίζει τη σύσταση για την μετοχή της Intralot σε «hold», από «buy», μετά την άνοδο της μετοχής κατά 35%, από τη αρχή του έτους έως σήμερα.
Παράλληλα τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 1,65 ευρώ.
Τα EBITDA της Intralot, που ανακοινώνονται στις 31 Μαρτίου, αναμένονται οριακά μειωμένα σε ετήσια βάση.
Τέλος, για την Coca Cola Hellenic, τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 13 ευρώ, ενώ διατηρεί τη σύσταση «sell», καθώς οι όγκοι των πωλήσεων και τα περιθώρια κέρδους θα επηρεαστούν από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, τονίζει πως οι συνθήκες κατά το δ’ τρίμηνο του 2014, επιδεινώθηκαν, λόγω της πολιτικής αστάθειας στη χώρα, ενώ τα μακροοικονομικά στοιχεία για την ελληνική οικονομία στέλνουν μεικτά μηνύματα.
Από την μία πλευρά, η αύξηση του ΑΕΠ ήταν ασθενική το δ’ τρίμηνο του 2014, ενώ οι οικονομικοί δείκτες υποχώρησαν σε χαμηλά μηνών τον Ιανουάριο του 2015.
Από την άλλη πλευρά, η καταναλωτική εμπιστοσύνη ενισχύθηκε, μετά τις εκλογές της 25ης Ιανουαρίου, ενώ το διαθέσιμο εισόδημα σταθεροποιήθηκε κατά το β’ εξάμηνο του 2014, έναντι πτώσης περίπου 8% το α’ εξάμηνο του ιδίου έτους.
Η Eurobank επισημαίνει ότι σε περίπτωση παρατεταμένης περιόδου πολιτικής αβεβαιότητας, η εκτίμηση της AMECO, της μακροοικονομικής βάσης δεδομένων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (The Annual Macro – Economic Database), για ενίσχυση του πληθωρισμού, βάσει διαθέσιμου εισοδήματος, περίπου στο 3% είναι πολύ αισιόδοξη.
Μία παρατεταμένη περίοδος πολιτικής αβεβαιότητας θα έθετε σε κίνδυνο και την αύξηση της καταναλωτικής δαπάνης κατά περίπου 2 δισ. ευρώ, επίσης εκτίμηση της AMECO.
Ωστόσο, με βάση τις τρέχουσες βελτιωμένες συνθήκες, η Eurobank προβαίνει σε αναθεώρηση των εκτιμήσεων για έξι επιχειρήσεις του λιανικού εμπορίου.
Αναλυτικότερα, για τον ΟΠΑΠ διατηρεί την σύσταση «buy» και τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 12,9 ευρώ.
Επισημαίνει, ακόμα, ότι τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου του 2014 για τον ΟΠΑΠ, τα οποία ανακοινώνονται στις 30 Μαρτίου, αναμένονται ενισχυμένα, κυρίως από τις πωλήσεις του τζόκερ, αλλά και από τις αντοχές των άλλων παιχνιδιών στον ανταγωνισμό, όπως του στοιχήματος.
Ειδικότερα, αναμένει αύξηση των εσόδων του ομίλου κατά 19%, που θα ωθήσουν τα EBITDA σε αύξηση περίπου 22%.
Συνολικά για το 2014, τα EBITDA του ΟΠΑΠ αναμένεται να αγγίξουν τα 328 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurobank.
Ως προς την Jumbo, η Eurobank διατηρεί την σύσταση «buy» και τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 13,30 ευρώ.
Σημειώνει, ακόμα, πως οι πωλήσεις της Jumbo το β’ τρίμηνο χρήσης αυξήθηκαν με μειωμένο ρυθμό, σε σύγκριση με το α’ τρίμηνο χρήσης, υποδεικνύοντας ότι θα υπάρξει πτώση με μονοψήφιο ποσοστό στις πωλήσεις της εταιρείας στην Ελλάδα.
Ωστόσο, τα κέρδη "άντεξαν" και ως εκ τούτου Eurobank διατηρεί την εκτίμηση για τα καθαρά κέρδη στα 108 εκατ. ευρώ, ήτοι ετήσια αύξηση 7%.
Για τον όμιλο Folli Follie, στο επίκεντρο τίθεται η αντοχή της βάσει ιδίων κεφαλαίων, ενώ εκτιμάται αύξηση 9% των πωλήσεων και 14% των EBITDA κερδών για το δ’ τρίμηνο του 2014.
Η Eurobank διατηρεί την σύσταση «hold» για την μετοχή της FF Group, ενώ τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 30,60 ευρώ.
Τα EBITDA κέρδη του ομίλου Fourlis για το δ’ τρίμηνο του 2014, αναμένονται αμετάβλητα σε ετήσια βάση, ενώ οι πωλήσεις εκτιμάται να παρουσιάσουν μικρή κάμψη.
Η τιμή-στόχος για τον όμιλο Fourlis τοποθετείται στα 4,70 ευρώ, ενώ διατηρείται η σύσταση «hold».
Η Eurobank υποβαθμίζει τη σύσταση για την μετοχή της Intralot σε «hold», από «buy», μετά την άνοδο της μετοχής κατά 35%, από τη αρχή του έτους έως σήμερα.
Παράλληλα τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 1,65 ευρώ.
Τα EBITDA της Intralot, που ανακοινώνονται στις 31 Μαρτίου, αναμένονται οριακά μειωμένα σε ετήσια βάση.
Τέλος, για την Coca Cola Hellenic, τοποθετεί την τιμή-στόχου στα 13 ευρώ, ενώ διατηρεί τη σύσταση «sell», καθώς οι όγκοι των πωλήσεων και τα περιθώρια κέρδους θα επηρεαστούν από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών