Σχεδόν βέβαιο το 3ο πακέτο βοήθειας
Μπορεί η Ελλάδα να αποφύγει τη χρεοκοπία και την έξοδο από την Ευρωζώνη;
Αν ναι… τότε πως θα τα καταφέρει;
Στα παραπάνω ερωτήματα επιχειρεί να απαντήσει το πρακτορείο Bloomberg, το οποίο εμφανίζεται αισιόδοξο για την πορεία της ελληνικής οικονομίας εντός του 2015.
Άλλωστε, όπως εύστοχα υπενθυμίζει, βάσει της προηγούμενης εμπειρίας, η συμφωνία θα επέλθει την ύστατη στιγμή, ήτοι λίγες ημέρες πριν την αποπληρωμή της δόσης των 450 εκ. ευρώ στο ΔΝΤ.
Η επόμενη προθεσμία
Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει περίπου 450 εκ. ευρώ στο ΔΝΤ, στις 9 Απριλίου.
Μέχρι τότε, ο ΣΥΡΙΖΑ πιθανώς θα έχει έλθει σε συμφωνία με τους Ευρωπαίους πιστωτές.
Το μέγεθος του προβλήματος
Εκτός της δόσης προς το ΔΝΤ, η Ελλάδα πρέπει να βρει ακόμη 17 δισ. ευρώ προκειμένου να διευθετήσει τις εναπομείνασες οφειλές για το 2015.
Εξ αυτών, τα 3 δισ. ευρώ αφορούν την αποπληρωμή διάφορων δόσεων και τα υπόλοιπα 13 δισ. την αναχρηματοδότηση του χρέους.
Πηγές χρηματοδότησης
- Πρωτογενές πλεόνασμα
Το υπουργείο Οικονομικών στοχεύει σε πρωτογενές πλεόνασμα 1,5% του ΑΕΠ για το 2015.
Αυτό μεταφράζεται σε 2 δισ. ευρώ, τα οποία θα συμβάλλουν στη κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού
- ΕΚΤ
Οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης έχουν συμφωνήσει στην επιστροφή των κερδών της ΕΚΤ από τα ελληνικά ομόλογα.
Αυτή η απόφαση θα συνεισφέρει στα δημόσια ταμεία ακόμη 1,9 δισ. ευρώ.
Βέβαια, η επιστροφή των συγκεκριμένων χρημάτων θα πραγματοποιηθεί μόνο υπό την προϋπόθεση επίτευξης συμφωνίας με τους θεσμούς.
Επομένως, η Ελλάδα αναζητά ακόμη 13 δισ. ευρώ από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης:
- ΔΝΤ
Το ΔΝΤ θα εκταμιεύσει τη δόση των 3,5 δισ. ευρώ, η οποία συνδέεται με την 6η αξιολόγηση του προγράμματος.
Αρχικά, αυτή η αξιολόγηση είχε προγραμματιστεί για τις 31 Αυγούστου του 2014.
Ωστόσο, ακόμη και σήμερα εκκρεμεί.
Επίσης, το ΔΝΤ θα μπορούσε να επιταχύνει τις εκταμιεύσεις που συνδέονται με την 7η και 8η αξιολόγηση, οι οποίες είχαν προγραμματιστεί για τις 30 Νοεμβρίου του 2014 και για τις 28 Φεβρουαρίου του 2015.
Αυτό θα συνέβαλε στα δημόσια ταμεία με επιπλέον 5,3 δισ. ευρώ
Άρα, απομένουν μόλις 3,8 δισ. ευρώ.
- EFSF
Το Ταμείο έχει προγραμματίσει την εκταμίευση 1,8 δισ. ευρώ, μόλις ολοκληρωθεί η 4μηνη παράταση του προγράμματος.
Το κενό πλέον, περιορίζεται μόλις στα 2 δισ. ευρώ
- Τα υπόλοιπα 2 δισ. ευρώ
Το εναπομείναν ποσό θα μπορούσε να καλυφθεί με τουλάχιστον δύο τρόπους.
Ο πρώτος θα μπορούσε να αφορά την αύξηση του ανώτατου ορίου έκδοσης εντόκων γραμματίων.
Ο δεύτερος θα μπορούσε να αφορά την λήψη μία προληπτικής πιστωτικής γραμμής από τον ESM, όπως αρχικά είχε προαποφασιστεί στις 8 Δεκεμβρίου του 2014.
Οι κίνδυνοι
Εκτός του βασικού σεναρίου, υπάρχει και η αρνητική έκβαση των εξελίξεων, η οποία περιλαμβάνει την έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη.
Αυτό το σενάριο θα υλοποιηθεί μόνο σε περίπτωση μη έγκαιρης συμφωνίας με την Ευρωζώνη ή στάσης πληρωμών προς τους πιστωτές.
Τρίτο πακέτο βοήθειας
Εκτός του 2015, η Ελλάδα καλείται να διαχειριστεί και τις οφειλές του 2016.
Αυτό αναπόφευκτα θα επιφέρει ένα τρίτο πακέτο βοήθειας, το οποίο θα περιλαμβάνει ως όρο την επίτευξη πλεονάσματος 1,5% - 2%.
Οι Ευρωπαίοι έχουν σχεδόν αποκλείσει το ενδεχόμενο κουρέματος του ελληνικού χρέους, ενώ οποιαδήποτε μορφής αναδιάρθρωση θα είχε περιορισμένο αντίκτυπο.
(πρώτη ενημέρωση 2 Απριλίου 2015, 20:09)
Γεράσιμος Χιόνης
www.bankingnews.gr
Αν ναι… τότε πως θα τα καταφέρει;
Στα παραπάνω ερωτήματα επιχειρεί να απαντήσει το πρακτορείο Bloomberg, το οποίο εμφανίζεται αισιόδοξο για την πορεία της ελληνικής οικονομίας εντός του 2015.
Άλλωστε, όπως εύστοχα υπενθυμίζει, βάσει της προηγούμενης εμπειρίας, η συμφωνία θα επέλθει την ύστατη στιγμή, ήτοι λίγες ημέρες πριν την αποπληρωμή της δόσης των 450 εκ. ευρώ στο ΔΝΤ.
Η επόμενη προθεσμία
Η Ελλάδα πρέπει να καταβάλλει περίπου 450 εκ. ευρώ στο ΔΝΤ, στις 9 Απριλίου.
Μέχρι τότε, ο ΣΥΡΙΖΑ πιθανώς θα έχει έλθει σε συμφωνία με τους Ευρωπαίους πιστωτές.
Το μέγεθος του προβλήματος
Εκτός της δόσης προς το ΔΝΤ, η Ελλάδα πρέπει να βρει ακόμη 17 δισ. ευρώ προκειμένου να διευθετήσει τις εναπομείνασες οφειλές για το 2015.
Εξ αυτών, τα 3 δισ. ευρώ αφορούν την αποπληρωμή διάφορων δόσεων και τα υπόλοιπα 13 δισ. την αναχρηματοδότηση του χρέους.
Πηγές χρηματοδότησης
- Πρωτογενές πλεόνασμα
Το υπουργείο Οικονομικών στοχεύει σε πρωτογενές πλεόνασμα 1,5% του ΑΕΠ για το 2015.
Αυτό μεταφράζεται σε 2 δισ. ευρώ, τα οποία θα συμβάλλουν στη κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού
- ΕΚΤ
Οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης έχουν συμφωνήσει στην επιστροφή των κερδών της ΕΚΤ από τα ελληνικά ομόλογα.
Αυτή η απόφαση θα συνεισφέρει στα δημόσια ταμεία ακόμη 1,9 δισ. ευρώ.
Βέβαια, η επιστροφή των συγκεκριμένων χρημάτων θα πραγματοποιηθεί μόνο υπό την προϋπόθεση επίτευξης συμφωνίας με τους θεσμούς.
Επομένως, η Ελλάδα αναζητά ακόμη 13 δισ. ευρώ από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης:
- ΔΝΤ
Το ΔΝΤ θα εκταμιεύσει τη δόση των 3,5 δισ. ευρώ, η οποία συνδέεται με την 6η αξιολόγηση του προγράμματος.
Αρχικά, αυτή η αξιολόγηση είχε προγραμματιστεί για τις 31 Αυγούστου του 2014.
Ωστόσο, ακόμη και σήμερα εκκρεμεί.
Επίσης, το ΔΝΤ θα μπορούσε να επιταχύνει τις εκταμιεύσεις που συνδέονται με την 7η και 8η αξιολόγηση, οι οποίες είχαν προγραμματιστεί για τις 30 Νοεμβρίου του 2014 και για τις 28 Φεβρουαρίου του 2015.
Αυτό θα συνέβαλε στα δημόσια ταμεία με επιπλέον 5,3 δισ. ευρώ
Άρα, απομένουν μόλις 3,8 δισ. ευρώ.
- EFSF
Το Ταμείο έχει προγραμματίσει την εκταμίευση 1,8 δισ. ευρώ, μόλις ολοκληρωθεί η 4μηνη παράταση του προγράμματος.
Το κενό πλέον, περιορίζεται μόλις στα 2 δισ. ευρώ
- Τα υπόλοιπα 2 δισ. ευρώ
Το εναπομείναν ποσό θα μπορούσε να καλυφθεί με τουλάχιστον δύο τρόπους.
Ο πρώτος θα μπορούσε να αφορά την αύξηση του ανώτατου ορίου έκδοσης εντόκων γραμματίων.
Ο δεύτερος θα μπορούσε να αφορά την λήψη μία προληπτικής πιστωτικής γραμμής από τον ESM, όπως αρχικά είχε προαποφασιστεί στις 8 Δεκεμβρίου του 2014.
Οι κίνδυνοι
Εκτός του βασικού σεναρίου, υπάρχει και η αρνητική έκβαση των εξελίξεων, η οποία περιλαμβάνει την έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη.
Αυτό το σενάριο θα υλοποιηθεί μόνο σε περίπτωση μη έγκαιρης συμφωνίας με την Ευρωζώνη ή στάσης πληρωμών προς τους πιστωτές.
Τρίτο πακέτο βοήθειας
Εκτός του 2015, η Ελλάδα καλείται να διαχειριστεί και τις οφειλές του 2016.
Αυτό αναπόφευκτα θα επιφέρει ένα τρίτο πακέτο βοήθειας, το οποίο θα περιλαμβάνει ως όρο την επίτευξη πλεονάσματος 1,5% - 2%.
Οι Ευρωπαίοι έχουν σχεδόν αποκλείσει το ενδεχόμενο κουρέματος του ελληνικού χρέους, ενώ οποιαδήποτε μορφής αναδιάρθρωση θα είχε περιορισμένο αντίκτυπο.
(πρώτη ενημέρωση 2 Απριλίου 2015, 20:09)
Γεράσιμος Χιόνης
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών