γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επιδεικνύει ευελιξία απέναντι στην Ελλάδα, εάν η τελευταία συνεχίσει να επιδεικνύει καλή θέληση
Ως ένα πολύ δύσκολο και περίπλοκο παζλ χαρακτηρίζει η Deutsche Bank την επίλυση της τρέχουσας ελληνικής κρίσης, μέσω νέας έκθεσής της, υπό τον τίτλο "Focus Europe - Paths forward".
Όπως επισημαίνουν οι επενδυτές της μεγαλύτερης γερμανικής τράπεζας, κατά γενική ομολογία, ακόμη κι αν η πρόοδος της ελληνικής κυβέρνησης είναι μικρή, ακόμη κι αν υπάρξει κίνδυνος να μην πληρωθούν οι επόμενες δόσεις της Ελλάδας προς τους επίσημους πιστωτές της, είναι βέβαιο πως η Ευρωζώνη διαθέτει όλα εκείνα τα απαραίτητα μέσα για να υπάρξει θετική έκβαση στο ελληνικό ζήτημα.
Καθοριστικός όμως κρίνεται πάντα ο παράγοντας χρόνος.
Εάν η πρόοδος της Ελλάδα αποδειχθεί εξαιρετικά αργή, ο κίνδυνος ατυχήματος δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Το βασικό σενάριο της Deutsche Bank προβλέπει πως Ελλάδα και δανειστές θα καταλήξουν σε συμφωνία.
Η επίτευξη συμφωνίας θα εκμηδενίσει τον κίνδυνο χρεοκοπίας της Ελλάδας, καθώς και επιβολής capital controls.
Όσο η ελληνική κυβέρνηση θα καταγράφει επαρκή πρόοδο στην κατεύθυνση επίτευξης συμφωνίας, τόσο πιο μεγάλη ευελιξία θα δείχνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην προσπάθεια αποφυγής του κινδύνου περαιτέρω όξυνσης της ελληνικής κρίσης.
Οι παραδοχές
1) Τα ταμειακά διαθέσιμα της Ελλάδα εξαντλούνται.
Πιθανότατα τα κρατικά ταμεία θα αδειάσουν στο χρονικό διάστημα μεταξύ αρχές Ιουνίου και μέσα Ιουλίου.
2) Η εκκρεμούσα δόση προς την Αθήνα από το υφιστάμενο πακέτo διάσωσης της χώρας δεν πρόκειται να εκταμιευθεί εάν δεν υπάρξει συμφωνία.
3) Η πιθανότητα διεξαγωγής δημοψηφίσματος είναι και ορατή και αυξημένη.
Ωστόσο πρέπει να γίνει αντιληπτό πως ένα δημοψήφισμα κρίνεται ιδιαιτέρως χρονοβόρο, ιδίως όταν δεν υπάρχει καθόλου διαθέσιμος χρόνος.
4) Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επιδεικνύει ευελιξία απέναντι στην Ελλάδα, εάν η τελευταία συνεχίσει να επιδεικνύει καλή θέληση.
Εάν η Ελλάδα παύσει να επιδεικνύει καλή θέληση, τότε και η ΕΚΤ θα υιοθετήσει ακόμη πιο αυστηρή στάση απέναντί της.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε να καταστήσει πιο σκληρή τη στάση της, εάν επιδεινωθεί το πολιτικό σκηνικό στην Ελλάδα.
Τι χρειάζεται η Ελλάδα
Σύμφωνα με τους αναλυτές της μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας, η Ελλάδα χρειάζεται τρίτο δάνειο, διατήρηση της εμπλοκής του ΔΝΤ στο πακέτο διάσωσής της και νέα ελάφρυνση του χρέους της.
Το βασικό σενάριο προβλέπει πως η επίλυση του ελληνικού ζητήματος θα έχει θετικό πρόσημο, υπό τη μορφή, για παράδειγμα, ενός ισορροπημένου συμβιβασμού μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και των δανειστών της.
Ο δρόμος προς την επίλυση του ελληνικού ζητήματος μπορεί να είναι αβέβαιος, αλλά αναμένεται να οδηγήσει σε συμφωνία.
(Πρώτη ενημέρωση: Τετάρτη 20 Μαΐου 2015, ώρα 07:00)
www.bankingnews.gr
Όπως επισημαίνουν οι επενδυτές της μεγαλύτερης γερμανικής τράπεζας, κατά γενική ομολογία, ακόμη κι αν η πρόοδος της ελληνικής κυβέρνησης είναι μικρή, ακόμη κι αν υπάρξει κίνδυνος να μην πληρωθούν οι επόμενες δόσεις της Ελλάδας προς τους επίσημους πιστωτές της, είναι βέβαιο πως η Ευρωζώνη διαθέτει όλα εκείνα τα απαραίτητα μέσα για να υπάρξει θετική έκβαση στο ελληνικό ζήτημα.
Καθοριστικός όμως κρίνεται πάντα ο παράγοντας χρόνος.
Εάν η πρόοδος της Ελλάδα αποδειχθεί εξαιρετικά αργή, ο κίνδυνος ατυχήματος δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Το βασικό σενάριο της Deutsche Bank προβλέπει πως Ελλάδα και δανειστές θα καταλήξουν σε συμφωνία.
Η επίτευξη συμφωνίας θα εκμηδενίσει τον κίνδυνο χρεοκοπίας της Ελλάδας, καθώς και επιβολής capital controls.
Όσο η ελληνική κυβέρνηση θα καταγράφει επαρκή πρόοδο στην κατεύθυνση επίτευξης συμφωνίας, τόσο πιο μεγάλη ευελιξία θα δείχνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην προσπάθεια αποφυγής του κινδύνου περαιτέρω όξυνσης της ελληνικής κρίσης.
Οι παραδοχές
1) Τα ταμειακά διαθέσιμα της Ελλάδα εξαντλούνται.
Πιθανότατα τα κρατικά ταμεία θα αδειάσουν στο χρονικό διάστημα μεταξύ αρχές Ιουνίου και μέσα Ιουλίου.
2) Η εκκρεμούσα δόση προς την Αθήνα από το υφιστάμενο πακέτo διάσωσης της χώρας δεν πρόκειται να εκταμιευθεί εάν δεν υπάρξει συμφωνία.
3) Η πιθανότητα διεξαγωγής δημοψηφίσματος είναι και ορατή και αυξημένη.
Ωστόσο πρέπει να γίνει αντιληπτό πως ένα δημοψήφισμα κρίνεται ιδιαιτέρως χρονοβόρο, ιδίως όταν δεν υπάρχει καθόλου διαθέσιμος χρόνος.
4) Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επιδεικνύει ευελιξία απέναντι στην Ελλάδα, εάν η τελευταία συνεχίσει να επιδεικνύει καλή θέληση.
Εάν η Ελλάδα παύσει να επιδεικνύει καλή θέληση, τότε και η ΕΚΤ θα υιοθετήσει ακόμη πιο αυστηρή στάση απέναντί της.
Η ΕΚΤ θα μπορούσε να καταστήσει πιο σκληρή τη στάση της, εάν επιδεινωθεί το πολιτικό σκηνικό στην Ελλάδα.
Τι χρειάζεται η Ελλάδα
Σύμφωνα με τους αναλυτές της μεγαλύτερης τράπεζας της Γερμανίας, η Ελλάδα χρειάζεται τρίτο δάνειο, διατήρηση της εμπλοκής του ΔΝΤ στο πακέτο διάσωσής της και νέα ελάφρυνση του χρέους της.
Το βασικό σενάριο προβλέπει πως η επίλυση του ελληνικού ζητήματος θα έχει θετικό πρόσημο, υπό τη μορφή, για παράδειγμα, ενός ισορροπημένου συμβιβασμού μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και των δανειστών της.
Ο δρόμος προς την επίλυση του ελληνικού ζητήματος μπορεί να είναι αβέβαιος, αλλά αναμένεται να οδηγήσει σε συμφωνία.
(Πρώτη ενημέρωση: Τετάρτη 20 Μαΐου 2015, ώρα 07:00)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών