Ποτέ οι αυξήσεις επιτοκίων δεν έγιναν σε ένα περιβάλλον με χαμηλά ποσοστά ανάπτυξης, σημειώνει η γερμανική τράπεζα
Σε αχαρτογράφητα νερά εισέρχεται η FED μετά την απόφασή της να αυξήσει τα επιτόκια σε ένα περιβάλλον χαμηλών ποσοστών ανάπτυξης και με τόσο φουσκωμένο ισολογισμό, σημειώνει σε σημείωμά της η γερμανική τράπεζα, Deutsche Bank.
Παράλληλα, εκτιμά ότι η αμερικανική ομοσπονδιακή τράπεζα θα προχωρήσει σε ακόμη δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά τη διάρκεια του 2016, ενώ επισημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει ίσως να μάθουν να ζουν με την αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Όπως σημειώνει η Deutsche Bank, η αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων, μαζί με το προσεκτικό μήνυμα από τη FOMC, ήταν η βάση των εκτιμήσεών της για τις προοπτικές της αγοράς το 2016 και επισημαίνει ότι δεν χρειάζεται να προβεί σε αλλαγή της στρατηγικής της.
Προσθέτει δε, ότι οι στόχοι που έχει θέσεις για τους δείκτες για το τέλος του 2015 είναι: οι 2.170 μονάδες για τον S&P 500, οι 11.700 μονάδες για τον DAX, οι 3.6000 για τον EuroStoxx 50 και 1.030 για τον MSCI Japan.
Όσον αφορά τους κλάδους, στο επίκεντρο παραμένουν αυτοί ο τεχνολογικός και ο χρηματοπιστωτικός.
«Με το πρώτο βήμα πλέον να το έχουμε αφήσει πίσω μας, οι αγορές μπορούν τώρα να επικεντρωθούν στο 2016», σημειώνει η Deutsche Bank και προσθέτει ότι αναμένει δύο περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, επισημαίνει ότι η προσοχή της FED θα γίνει ακόμη πιο πολύ συναρπαστική σε σχέση με τα τελευταία χρόνια.
«Η FED πλέον ελέγχει δύο μοχλούς για τη νομισματική πολιτική της: το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων και την ταχύτητα με την οποία αλλάζει την πολιτική επανεπένδυσης εσόδων από ομόλογα που ωριμάζουν», αναφέρει η γερμανική τράπεζα
Προσθέτει δε, ότι όσο ομαλά υποδέχθηκαν αυτή την πρώτη αύξηση οι αγορές, το πραγματικό τεστ για τη FED θα έρθει το 2016.
Η FED θα συνεχίσει να εξαρτά τις αποφάσεις της από τα οικονομικά στοιχεία, επισημαίνει και συμπληρώνει ότι εν μέσω ενός μερικώς αδύναμου οικονομικού περιβάλλοντος, οι επενδυτές θα απομείνουν να προσπαθούν να μαντέψουν σε ποια συνεδρίαση της FED θα αποφασιστεί η επόμενη αύξηση και πότε όχι.
Οι επενδυτές, σημειώνει, θα πρέπει να μάθουν να ζουν με μεγαλύτερη αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
www.bankingnews.gr
Παράλληλα, εκτιμά ότι η αμερικανική ομοσπονδιακή τράπεζα θα προχωρήσει σε ακόμη δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά τη διάρκεια του 2016, ενώ επισημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει ίσως να μάθουν να ζουν με την αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Όπως σημειώνει η Deutsche Bank, η αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων, μαζί με το προσεκτικό μήνυμα από τη FOMC, ήταν η βάση των εκτιμήσεών της για τις προοπτικές της αγοράς το 2016 και επισημαίνει ότι δεν χρειάζεται να προβεί σε αλλαγή της στρατηγικής της.
Προσθέτει δε, ότι οι στόχοι που έχει θέσεις για τους δείκτες για το τέλος του 2015 είναι: οι 2.170 μονάδες για τον S&P 500, οι 11.700 μονάδες για τον DAX, οι 3.6000 για τον EuroStoxx 50 και 1.030 για τον MSCI Japan.
Όσον αφορά τους κλάδους, στο επίκεντρο παραμένουν αυτοί ο τεχνολογικός και ο χρηματοπιστωτικός.
«Με το πρώτο βήμα πλέον να το έχουμε αφήσει πίσω μας, οι αγορές μπορούν τώρα να επικεντρωθούν στο 2016», σημειώνει η Deutsche Bank και προσθέτει ότι αναμένει δύο περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, επισημαίνει ότι η προσοχή της FED θα γίνει ακόμη πιο πολύ συναρπαστική σε σχέση με τα τελευταία χρόνια.
«Η FED πλέον ελέγχει δύο μοχλούς για τη νομισματική πολιτική της: το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων και την ταχύτητα με την οποία αλλάζει την πολιτική επανεπένδυσης εσόδων από ομόλογα που ωριμάζουν», αναφέρει η γερμανική τράπεζα
Προσθέτει δε, ότι όσο ομαλά υποδέχθηκαν αυτή την πρώτη αύξηση οι αγορές, το πραγματικό τεστ για τη FED θα έρθει το 2016.
Η FED θα συνεχίσει να εξαρτά τις αποφάσεις της από τα οικονομικά στοιχεία, επισημαίνει και συμπληρώνει ότι εν μέσω ενός μερικώς αδύναμου οικονομικού περιβάλλοντος, οι επενδυτές θα απομείνουν να προσπαθούν να μαντέψουν σε ποια συνεδρίαση της FED θα αποφασιστεί η επόμενη αύξηση και πότε όχι.
Οι επενδυτές, σημειώνει, θα πρέπει να μάθουν να ζουν με μεγαλύτερη αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών