Ο πανικός πιθανότατα θα θέσει τις βάσεις για ένα ράλι, αλλά το συστατικό που λείπει εδώ είναι η ανάπτυξη....αναφέρει η BofA
Ο πανικός χτίζεται παραδέχεται η Bank of America σε έκθεση της για την διεθνή οικονομία αλλά διερωτάται πόσο κακό θα μπορούσε να συμβεί;
Πρόσφατα η Bank of America υποστήριξε ότι στο τέλος του 2016 ο δείκτης Standard and Poor’s 500 θα βρίσκεται στις 2200 μονάδες.
Παρεμπιπτόντως και για το 2015 οι προβλέψεις της BofA στο τέλος του έτους για τον S & P 500 ήταν πάλι οι 2200 μονάδες.
Φαίνεται ότι πολλά έχουν αλλάξει ενώ πρόσφατα η Bank of America σχολίασε ότι το «χειρότερο ξεκίνημα από ποτέ σημειώθηκε αρχές του 2016» ειδικά στις αγορές μετοχών.
Κατά την Bank of America ο κίνδυνος μιας ολοκληρωτικά πτωτικής αγοράς παραμένει χαμηλή, καθώς απουσιάζει η παγκόσμια ύφεση, η οποία είναι απίθανη.
Με βάση την Standard and Poor’s σε συνολικά 13 bear markets από το 1928 έως και σήμερα οι 10 συνέπεσαν ή συνδέθηκαν με οικονομικές υφέσεις ειδικά στις ΗΠΑ.
Οι εξαιρέσεις ήταν το 1961, το 1966 και το 1987, τότε οι bear markets επειδή ακριβώς δεν υπήρξαν οικονομικές υφέσεις είχαν βραχύβια διάρκεια ενώ ακολούθησαν ράλι αποκατάστασης της διόρθωσης στις αγορές.
Με βάση ορισμένα στατιστικά μοντέλα ίσως την Άνοιξη του 2016 σημειωθούν τα χαμηλά του 2016
Ωστόσο η Bank of America προτείνει να μην υπάρξει πανικός πωλήσεων ενώ επιμένει ότι δεν έχουμε δει ακόμη τα υψηλά για τον κύκλο αυτό το 2015.
Όμως η Bank of America αναγνωρίζει στην ανάλυση της ότι η FED είχε χορηγήσει 4,5 τρισεκ δολάρια ρευστότητα μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης που έχει σταματήσει.
Το σημερινό περιβάλλον δεν είναι καθόλου υποστηρικτικό για τα κέρδη.
Συγκεκριμένα, τονίζει ότι η χαμηλή επίδοση της χρηματιστηριακής αγοράς είναι απόρροια της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, της κατάρρευσης των τιμών των εμπορευμάτων (το πετρέλαιο κατά μέσο όρο -42% σε τριμηνιαία βάση) η αναζωπύρωση των ανησυχιών για την Κίνα ( Shanghai Composite -38% από τον Ιούνιο του 2015) οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις (Μέση Ανατολή, Βόρεια Κορέα, κλπ), καθώς και η αλλαγή στρατηγικής της FED.
To συμπέρασμα είναι αναφέρει η BofA ότι «αυτοί οι παράγοντες έχουν δημιουργήσει ένα δύσκολο σκηνικό για την κερδοφορία των επιχειρήσεων και προβλέπεται EPS -1%.
Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με την FactSet, στο 4ο τρίμηνο του 2015 τα EPS έχουν υποχωρήσει -5,3%.
Η BofA προτείνει να αγνοήσουν οι επενδυτές την ανάλυση της JP Morgan που συστήνει πωλήσεις σε κάθε ράλι.
Η BofA αναγνωρίζει ότι απουσιάζει το συστατικό της ισχυρής ανάπτυξης για να υπάρξει ένα καλό χρηματιστηριακό ράλι.
Βραχυπρόθεσμα οι επενδυτές χρειάζεται να προσέξουν, αλλά μην πανικοβληθούν και ξεκινήσουν τις πωλήσεις.
Στο πλαίσιο μας, υπάρχουν τρεις βασικές κινητήριες δυνάμεις της τις αποδόσεις των μετοχών:
αποτίμηση,
το κλίμα και
η ανάπτυξη.
Αλλά στο εγγύς μέλλον, το κλίμα και την ανάπτυξη έχουν μεγαλύτερη σημασία.
Ο πανικός πιθανότατα θα θέσει τις βάσεις για ένα ράλι, αλλά το συστατικό που λείπει εδώ είναι η ανάπτυξη.
Η Bank of America πάντως συστήνει προσοχή βραχυχρόνια γιατί υπάρχουν σοβαροί κίνδυνοι.
www.bankingnews.gr
Πρόσφατα η Bank of America υποστήριξε ότι στο τέλος του 2016 ο δείκτης Standard and Poor’s 500 θα βρίσκεται στις 2200 μονάδες.
Παρεμπιπτόντως και για το 2015 οι προβλέψεις της BofA στο τέλος του έτους για τον S & P 500 ήταν πάλι οι 2200 μονάδες.
Φαίνεται ότι πολλά έχουν αλλάξει ενώ πρόσφατα η Bank of America σχολίασε ότι το «χειρότερο ξεκίνημα από ποτέ σημειώθηκε αρχές του 2016» ειδικά στις αγορές μετοχών.
Κατά την Bank of America ο κίνδυνος μιας ολοκληρωτικά πτωτικής αγοράς παραμένει χαμηλή, καθώς απουσιάζει η παγκόσμια ύφεση, η οποία είναι απίθανη.
Με βάση την Standard and Poor’s σε συνολικά 13 bear markets από το 1928 έως και σήμερα οι 10 συνέπεσαν ή συνδέθηκαν με οικονομικές υφέσεις ειδικά στις ΗΠΑ.
Οι εξαιρέσεις ήταν το 1961, το 1966 και το 1987, τότε οι bear markets επειδή ακριβώς δεν υπήρξαν οικονομικές υφέσεις είχαν βραχύβια διάρκεια ενώ ακολούθησαν ράλι αποκατάστασης της διόρθωσης στις αγορές.
Με βάση ορισμένα στατιστικά μοντέλα ίσως την Άνοιξη του 2016 σημειωθούν τα χαμηλά του 2016
Ωστόσο η Bank of America προτείνει να μην υπάρξει πανικός πωλήσεων ενώ επιμένει ότι δεν έχουμε δει ακόμη τα υψηλά για τον κύκλο αυτό το 2015.
Όμως η Bank of America αναγνωρίζει στην ανάλυση της ότι η FED είχε χορηγήσει 4,5 τρισεκ δολάρια ρευστότητα μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης που έχει σταματήσει.
Το σημερινό περιβάλλον δεν είναι καθόλου υποστηρικτικό για τα κέρδη.
Συγκεκριμένα, τονίζει ότι η χαμηλή επίδοση της χρηματιστηριακής αγοράς είναι απόρροια της επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, της κατάρρευσης των τιμών των εμπορευμάτων (το πετρέλαιο κατά μέσο όρο -42% σε τριμηνιαία βάση) η αναζωπύρωση των ανησυχιών για την Κίνα ( Shanghai Composite -38% από τον Ιούνιο του 2015) οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις (Μέση Ανατολή, Βόρεια Κορέα, κλπ), καθώς και η αλλαγή στρατηγικής της FED.
To συμπέρασμα είναι αναφέρει η BofA ότι «αυτοί οι παράγοντες έχουν δημιουργήσει ένα δύσκολο σκηνικό για την κερδοφορία των επιχειρήσεων και προβλέπεται EPS -1%.
Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με την FactSet, στο 4ο τρίμηνο του 2015 τα EPS έχουν υποχωρήσει -5,3%.
Η BofA προτείνει να αγνοήσουν οι επενδυτές την ανάλυση της JP Morgan που συστήνει πωλήσεις σε κάθε ράλι.
Η BofA αναγνωρίζει ότι απουσιάζει το συστατικό της ισχυρής ανάπτυξης για να υπάρξει ένα καλό χρηματιστηριακό ράλι.
Βραχυπρόθεσμα οι επενδυτές χρειάζεται να προσέξουν, αλλά μην πανικοβληθούν και ξεκινήσουν τις πωλήσεις.
Στο πλαίσιο μας, υπάρχουν τρεις βασικές κινητήριες δυνάμεις της τις αποδόσεις των μετοχών:
αποτίμηση,
το κλίμα και
η ανάπτυξη.
Αλλά στο εγγύς μέλλον, το κλίμα και την ανάπτυξη έχουν μεγαλύτερη σημασία.
Ο πανικός πιθανότατα θα θέσει τις βάσεις για ένα ράλι, αλλά το συστατικό που λείπει εδώ είναι η ανάπτυξη.
Η Bank of America πάντως συστήνει προσοχή βραχυχρόνια γιατί υπάρχουν σοβαροί κίνδυνοι.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών