Οι αναλυτές έχουν αρχίσει να υπολογίζουν τα οφέλη που θα έχει το σχέδιο της ΕΚΤ στον ιδιωτικό τομέα
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε χτες ότι θα προχωρήσει σε αγορές τίτλων μη τραπεζικών επιχειρήσεων, του ευρύτερου όμως χρηματοπιστωτικού κλάδου της Ευρωζώνης, προκειμένου να ενισχύσει τη ρευστότητα στην αγορά.
Ήταν ακόμη μία προσπάθεια στήριξης της οικονομίας της Ευρωζώνης, μαζί με μια σειρά άλλων μέτρων που ανακοινώθηκαν και αποτύπωσαν τη δύσκολη θέση που βρίσκεται η ευρωπαϊκή οικονομία.
Από την ανακοίνωση των νέων δράσεων της ΕΚΤ οι αναλυτές έχουν αρχίσει να υπολογίζουν τα οφέλη που θα έχει μια τέτοια κίνηση στον ιδιωτικό τομέα, αν και ακόμη οι περισσότερες πτυχές αυτής της πολιτικής είναι ασαφείς.
Οι νικητές ... και "χαμένοι"
Σύμφωνα με τους αναλυτές, αναμένεται άμεσα στο επόμενο διάστημα η μείωση των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων.
Αλλά οι γνήσιοι outperformers θα πρέπει να είναι:
- Τα επενδυτικού βαθμού εταιρικά ομόλογα
- Τα γαλλικά και γερμανικά ομόλογα, σε επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, μεταφορές, ενέργεια και βασικούς τομείς βιομηχανίας
- Τα εταιρικά υβριδικά ομόλογα που φαίνεται να μην είναι άμεσα διαπραγματεύσιμα
- Τα υψηλής απόδοσης - ενώ δεν είναι επιλέξιμα για να αγοραστούν - ομόλογα
- Τα τραπεζικά ομόλογα αναμένεται επίσης να ενισχυθούν μέσα σε μια πιο υγιή πιστωτική αγορά, αλλά και χάρη στα νέα TLTROs
Οι «χαμένοι», κατά πάσα πιθανότητα θα είναι:
- Τα αμερικανικά ομόλογα εκφρασμένα σε ευρώ
- Αυτά που δεν θα είναι επιλέξιμα, καθώς υστερούν.
- Τα ομόλογα της μη Ευρωζώνης
Το μέλλον είναι ...
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι χρειάζεται να δημοσιοποιηθούν περισσότερες λεπτομέρειες για τα σχέδια της ΕΚΤ.
Αλλά αν οι αγορές της ΕΚΤ είναι σημαντικές σε μέγεθος (κάτι που αμφισβητείται), οι επενδυτές θα μπορούσαν να "συνωστιστούν" ό, τι η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει.
Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τους κινδύνους στην πιστωτική αγορά για τους επενδυτές, ενώ εάν η ΕΚΤ αγοράζει ενεργά στην πρωτοβάθμια αγορά, η πρόσβαση σε νέα ομόλογα θα είναι πιο δύσκολη για τους επενδυτές.
www.bankingnews.gr
Ήταν ακόμη μία προσπάθεια στήριξης της οικονομίας της Ευρωζώνης, μαζί με μια σειρά άλλων μέτρων που ανακοινώθηκαν και αποτύπωσαν τη δύσκολη θέση που βρίσκεται η ευρωπαϊκή οικονομία.
Από την ανακοίνωση των νέων δράσεων της ΕΚΤ οι αναλυτές έχουν αρχίσει να υπολογίζουν τα οφέλη που θα έχει μια τέτοια κίνηση στον ιδιωτικό τομέα, αν και ακόμη οι περισσότερες πτυχές αυτής της πολιτικής είναι ασαφείς.
Οι νικητές ... και "χαμένοι"
Σύμφωνα με τους αναλυτές, αναμένεται άμεσα στο επόμενο διάστημα η μείωση των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων.
Αλλά οι γνήσιοι outperformers θα πρέπει να είναι:
- Τα επενδυτικού βαθμού εταιρικά ομόλογα
- Τα γαλλικά και γερμανικά ομόλογα, σε επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, μεταφορές, ενέργεια και βασικούς τομείς βιομηχανίας
- Τα εταιρικά υβριδικά ομόλογα που φαίνεται να μην είναι άμεσα διαπραγματεύσιμα
- Τα υψηλής απόδοσης - ενώ δεν είναι επιλέξιμα για να αγοραστούν - ομόλογα
- Τα τραπεζικά ομόλογα αναμένεται επίσης να ενισχυθούν μέσα σε μια πιο υγιή πιστωτική αγορά, αλλά και χάρη στα νέα TLTROs
Οι «χαμένοι», κατά πάσα πιθανότητα θα είναι:
- Τα αμερικανικά ομόλογα εκφρασμένα σε ευρώ
- Αυτά που δεν θα είναι επιλέξιμα, καθώς υστερούν.
- Τα ομόλογα της μη Ευρωζώνης
Το μέλλον είναι ...
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι χρειάζεται να δημοσιοποιηθούν περισσότερες λεπτομέρειες για τα σχέδια της ΕΚΤ.
Αλλά αν οι αγορές της ΕΚΤ είναι σημαντικές σε μέγεθος (κάτι που αμφισβητείται), οι επενδυτές θα μπορούσαν να "συνωστιστούν" ό, τι η ΕΚΤ δεν θα αγοράζει.
Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τους κινδύνους στην πιστωτική αγορά για τους επενδυτές, ενώ εάν η ΕΚΤ αγοράζει ενεργά στην πρωτοβάθμια αγορά, η πρόσβαση σε νέα ομόλογα θα είναι πιο δύσκολη για τους επενδυτές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών