Tα hedge funds χρησιμοποιούν νέες τακτικές για να αντισταθμίζουν τις θέσεις short, καλύπτοντας τις θέσεις τους με αγορές προϊόντων ETF
Λιγότερο από ένα μήνα πριν οι αναλυτές που εξέταζαν τη συμπεριφορά των μετοχών στις οποίες οι επενδυτές είχαν τις περισσότερες θέσεις short επιβεβαίωναν ότι από άποψη τιμής η πίεση που είχε ξεκινήσει να αναπτύσσεται στις αρχές Φεβρουαρίου, μετά την άνοδο των τιμών του πετρελαίου κατά περίπου 50%, εξελισσόταν στη μεγαλύτερη καταγεγραμμένη ανοδική κίνηση λόγω της ανάγκης εκτόνωσης των θέσεων short.
Σήμερα, με αφορμή τη JP Morgan, όχι απλώς επιβεβαιώνεται ότι η ανοδική κίνηση από τα χαμηλά του Φεβρουαρίου είναι το μεγαλύτερο ράλι εκτόνωσης των θέσεων short όλων των εποχών, αλλά προκύπτει και μία μοναδική μηχανική, από όπου προκύπτει κάτι που προκαλεί έκπληξη.
Σήμερα, με αφορμή τη JP Morgan, όχι απλώς επιβεβαιώνεται ότι η ανοδική κίνηση από τα χαμηλά του Φεβρουαρίου είναι το μεγαλύτερο ράλι εκτόνωσης των θέσεων short όλων των εποχών, αλλά προκύπτει και μία μοναδική μηχανική, από όπου προκύπτει κάτι που προκαλεί έκπληξη.
Το διάγραμμα που ακολουθεί δείχνει τη συνολική ημερήσια μεταβολή της αξίας της δραστηριότητας των θέσεων short και της κάλυψης αυτών στο χαρτοφυλάκιο του αρμόδιου τμήματος της JP Morgan όσον αφορά προϊόντα ETFs και μετοχές μέχρι στιγμής εντός του 2016 (μέχρι τις 31 Μαρτίου 2016).
Τα στοιχεία αφορούν όλες τις κινήσεις και στρατηγικές.
Υπάρχει κάτι που εκπλήσσει στο παρακάτω γράφημα.
Αυτό που δείχνει είναι ότι ενώ τα hedge funds «σορτάρουν» ενεργά ονομαστικές μετοχές, όταν έφτασε η στιγμή να καλύψουν τις θέσεις τους οι ονομαστικές μετοχές παρέμειναν «σορταρισμένες», αλλά η κάλυψη έγινε με αγορά προϊόντων ETFs.
Οι επιπλοκές αυτής της ασύμμετρης long/short έκθεσης, όπου τα hedge funds «σορτάρουν» συγκεκριμένες ονομαστικές μετοχές και καλύπτουν τις θέσεις τους με ETF, δεν είναι ξεκάθαρη αυτή τη στιγμή, αλλά φαίνεται ότι αποτελεί μία περίεργη εξέλιξη της τεχνικής ανάλυσης και μπορεί να εξηγεί γιατί οποτεδήποτε υπάρχει ένα ράλι όπου επικρατεί το «αγοράστε στη βουτιά», η συσχέτιση μεταξύ επενδυτικών προϊόντων τείνει να είναι υψηλότερη στην κίνηση προς τα πάνω, παρά στην κίνηση προς τα κάτω.
www.bankingnews.gr
Τα στοιχεία αφορούν όλες τις κινήσεις και στρατηγικές.
Υπάρχει κάτι που εκπλήσσει στο παρακάτω γράφημα.
Αυτό που δείχνει είναι ότι ενώ τα hedge funds «σορτάρουν» ενεργά ονομαστικές μετοχές, όταν έφτασε η στιγμή να καλύψουν τις θέσεις τους οι ονομαστικές μετοχές παρέμειναν «σορταρισμένες», αλλά η κάλυψη έγινε με αγορά προϊόντων ETFs.
Οι επιπλοκές αυτής της ασύμμετρης long/short έκθεσης, όπου τα hedge funds «σορτάρουν» συγκεκριμένες ονομαστικές μετοχές και καλύπτουν τις θέσεις τους με ETF, δεν είναι ξεκάθαρη αυτή τη στιγμή, αλλά φαίνεται ότι αποτελεί μία περίεργη εξέλιξη της τεχνικής ανάλυσης και μπορεί να εξηγεί γιατί οποτεδήποτε υπάρχει ένα ράλι όπου επικρατεί το «αγοράστε στη βουτιά», η συσχέτιση μεταξύ επενδυτικών προϊόντων τείνει να είναι υψηλότερη στην κίνηση προς τα πάνω, παρά στην κίνηση προς τα κάτω.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών