Το σημείωμα του κ. Konstam έρχεται με αφορμή τα στοιχεία που δημοσιοποίησε το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας
Αν και τα τελευταία στοιχεία που ήρθαν στο φως για τις μισθοδοσίες στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι άκρως ενθαρρυντικά, η αμερικανική οικονομία εξακολουθεί να ταλαιπωρείται από ένα «γνώριμο» πρόβλημα, την χαμηλή παραγωγικότητα.
Αν και η ανεργία στις ΗΠΑ συνεχίζει να καταγράφει ιστορικά χαμηλά και οι μισθοί αυξάνονται διαρκώς, ο (πολύ) χαμηλός ρυθμός αύξησης της παραγωγικότητας αποδεικνύει πως οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούντα στο εσωτερικό της χώρας δεν προχωρούν σε κεφαλαιακές δαπάνες.
Τα παραπάνω υποστηρίζει ο Dominic Konstam, αναλυτής της Deutsche Bank.
Το σημείωμα του κ. Konstam έρχεται με αφορμή τα στοιχεία που δημοσιοποίησε το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας, σύμφωνα με τα οποία η παραγωγικότητα στις ΗΠΑ (με εξαίρεση τα αγροτικά προϊόντα) υποχώρησε απροσδόκητα κατά το β΄ 3μηνο του 2016, δείχνοντας παρατεταμένη αδυναμία που θα μπορούσε να εγείρει ανησυχίες για τα εταιρικά κέρδη και την ικανότητα των εταιρειών να διατηρήσουν τον έντονο ρυθμό προσλήψεων.
Ειδικότερα, η παραγωγικότητα η οποία μετρά την ωριαία παραγωγή ανά εργαζόμενο, μειώθηκε με ετήσιο ρυθμό 0,5% κατά την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου, μία πτώση που ήταν η τρίτη συνεχόμενη (σε τριμηνιαία βάση).
Η παραγωγικότητα μειώθηκε σε μη αναθεωρημένα ποσοστό 0,6% το α΄ τρίμηνο.
Αναθεωρήσεις στοιχείων που χρονολογούνται από το 2013, επιβεβαίωσαν επίσης την πτώση της τάση της παραγωγικότητας, η οποία με το χρόνο θα επιφέρει πίεση στα εταιρικά κέρδη και την επιβράδυνση στην αύξηση των θέσεων εργασίας.
«Η λογική είναι αρκετά απλή:
Οι επιχειρήσεις δεν θα προχωρήσουν σε κεφαλαιακές δαπάνες αν δεν υπάρχει ισχυρή παγκόσμια ζήτηση, η οποία ιστορικά έχει αποδεχθεί πως τονώνει τις επενδύσεις.
Οι εργαζόμενοι είναι επίσης και καταναλωτές, με αποτέλεσμα όταν υπάρχει μία (σε παγκόσμια κλίμακα) επιβράδυνση στην αύξηση της απασχόλησης να μειώνεται η ζήτηση», γράφει μεταξύ άλλων ο κ.Konstam.
Σε ό,τι αφορά το ρόλο της Federal Reserve, τόνισε:
«Όσο η αγορά εργασίας των ΗΠΑ είναι υγιής, η Fed μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια με αργό ρυθμό, προσέχοντας παράλληλα το να μην υπάρξει μείωση τςη συνολικ΄ςη ζήτησης εντός της χώρας.
Αν δεν προσέξει την πολιτική της, θα εντείνει την καθοδική τάση των ιδιωτικών επενδύσεων».
www.bankingnews.gr
Αν και η ανεργία στις ΗΠΑ συνεχίζει να καταγράφει ιστορικά χαμηλά και οι μισθοί αυξάνονται διαρκώς, ο (πολύ) χαμηλός ρυθμός αύξησης της παραγωγικότητας αποδεικνύει πως οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούντα στο εσωτερικό της χώρας δεν προχωρούν σε κεφαλαιακές δαπάνες.
Τα παραπάνω υποστηρίζει ο Dominic Konstam, αναλυτής της Deutsche Bank.
Το σημείωμα του κ. Konstam έρχεται με αφορμή τα στοιχεία που δημοσιοποίησε το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας, σύμφωνα με τα οποία η παραγωγικότητα στις ΗΠΑ (με εξαίρεση τα αγροτικά προϊόντα) υποχώρησε απροσδόκητα κατά το β΄ 3μηνο του 2016, δείχνοντας παρατεταμένη αδυναμία που θα μπορούσε να εγείρει ανησυχίες για τα εταιρικά κέρδη και την ικανότητα των εταιρειών να διατηρήσουν τον έντονο ρυθμό προσλήψεων.
Ειδικότερα, η παραγωγικότητα η οποία μετρά την ωριαία παραγωγή ανά εργαζόμενο, μειώθηκε με ετήσιο ρυθμό 0,5% κατά την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου, μία πτώση που ήταν η τρίτη συνεχόμενη (σε τριμηνιαία βάση).
Η παραγωγικότητα μειώθηκε σε μη αναθεωρημένα ποσοστό 0,6% το α΄ τρίμηνο.
Αναθεωρήσεις στοιχείων που χρονολογούνται από το 2013, επιβεβαίωσαν επίσης την πτώση της τάση της παραγωγικότητας, η οποία με το χρόνο θα επιφέρει πίεση στα εταιρικά κέρδη και την επιβράδυνση στην αύξηση των θέσεων εργασίας.
«Η λογική είναι αρκετά απλή:
Οι επιχειρήσεις δεν θα προχωρήσουν σε κεφαλαιακές δαπάνες αν δεν υπάρχει ισχυρή παγκόσμια ζήτηση, η οποία ιστορικά έχει αποδεχθεί πως τονώνει τις επενδύσεις.
Οι εργαζόμενοι είναι επίσης και καταναλωτές, με αποτέλεσμα όταν υπάρχει μία (σε παγκόσμια κλίμακα) επιβράδυνση στην αύξηση της απασχόλησης να μειώνεται η ζήτηση», γράφει μεταξύ άλλων ο κ.Konstam.
Σε ό,τι αφορά το ρόλο της Federal Reserve, τόνισε:
«Όσο η αγορά εργασίας των ΗΠΑ είναι υγιής, η Fed μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια με αργό ρυθμό, προσέχοντας παράλληλα το να μην υπάρξει μείωση τςη συνολικ΄ςη ζήτησης εντός της χώρας.
Αν δεν προσέξει την πολιτική της, θα εντείνει την καθοδική τάση των ιδιωτικών επενδύσεων».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών