Σύμφωνα με τη Citigroup, τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια των κεντρικών τραπεζών έχουν διαστρεβλώσει τις αγορές σε παγκόσμιο επίπεδο
Οι πολιτικές των χαμηλών επιτοκίων της Fed, της Τράπεζας της Αγγλία και της ΕΚΤ έχουν αυξήσει την οικονομική ανισότητα σε όλη τη Δύση, κάνοντας τους πλούσιους πλουσιότερους και βλάπτοντας το συνταξιοδοτικό, αναφέρει ο Hans Lorenzen της Citigroup.
«Η ζημιά που προβλήθηκε στο σύστημα δεν αξίζει το όφελος» έγραψε ο ίδιος σε πρόσφατο σημείωμα του προς τους επενδυτές.
Είναι προφανές ότι τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια των κεντρικών τραπεζών έχουν διαστρεβλώσει τις αγορές σε παγκόσμιο επίπεδο.
Με το ενδιαφέρον για τα ομόλογα να είναι σχεδόν ανύπαρκτο, οι επενδυτές έχουν στραφεί προς τις μετοχές.
Αλλά είναι προφανές ότι αυτό ενισχύσει την οικονομική ανισότητα στην κοινωνία.
Σύμφωνα με το Business Insider, το επιχείρημα λειτουργεί ως εξής:
1. Οι κεντρικές τράπεζες έχουν διοχετεύσει ένα τεράστιο ποσό φθηνού χρήματος στην παγκόσμια οικονομία.
2. Αυτά τα μετρητά έχουν ενισχύσει τις αποτιμήσεις των μετοχών.
3. Οι πλούσιοι ήταν οι κύριοι δικαιούχοι, αλλά περισσότερο αποταμίευσαν παρά δαπάνησαν γι' αυτό και η επίδραση στους μισθούς ήταν μικρή.
4. Τα χαμηλά επιτόκια έχουν πλήξει τα προγράμματα συνταξιοδότησης, καθιστώντας τα πιο ακριβά για να τα χρηματοδοτήσουν οι επιχειρήσεις.
5. Αυτό με τη σειρά του έχει μειώσει τις εταιρείες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
6. Οι επενδύσεις είναι επίσης μη ελκυστικές, επειδή το περιβάλλον αποπληθωρισμού επιφέρει χαμηλή απόδοση και χαμηλή παραγωγικότητα.
7. Έτσι, αντί να δανείζονται για να επενδύσουν, οι ευρωπαϊκές εταιρείες έχουν επικεντρωθεί στη μείωση του κόστους.
8. Και οι εταιρείες των ΗΠΑ έχουν χρησιμοποιήσει τα χρήματα για να αγοράσει πίσω τις δικές τους μετοχές, βοηθώντας κυρίως τον πλούτο.
9. Κανένα από τα παραπάνω δεν έχει δημιουργήσει θέσεις εργασίας ή έχει αυξήσει τους μισθούς.
Η υπερβολική ροή του φθηνού χρήματος έχει στρεβλώσει την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων αλλά και τα κίνητρα επισημαίνει ο Lorenzen.
«Το περισσότερο από αυτό έχει πάει στα χρηματιστήρια με την πολιτική των κεντρικών τραπεζών να είναι η βασική κινητήρια δύναμη των μετοχών» επισημαίνεται στην ανάλυση της Citigroup.
Οι αγορές οδηγούνται από τα μακροοικονομικά στοιχεία
Αλλαγές στην πολιτική των κεντρικών τραπεζών οδηγούν άμεσα σε αλλαγές στο δείκτη S&P 500 με τον Lorenzen να επισημαίνει ότι κάθε κίνηση του δείκτη εξαρτάται από τα λόγια ενός κεντρικού τραπεζίτη.
Η ρευστότητα οδηγεί τις μετοχές
www.bankingnews.gr
«Η ζημιά που προβλήθηκε στο σύστημα δεν αξίζει το όφελος» έγραψε ο ίδιος σε πρόσφατο σημείωμα του προς τους επενδυτές.
Είναι προφανές ότι τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια των κεντρικών τραπεζών έχουν διαστρεβλώσει τις αγορές σε παγκόσμιο επίπεδο.
Με το ενδιαφέρον για τα ομόλογα να είναι σχεδόν ανύπαρκτο, οι επενδυτές έχουν στραφεί προς τις μετοχές.
Αλλά είναι προφανές ότι αυτό ενισχύσει την οικονομική ανισότητα στην κοινωνία.
Σύμφωνα με το Business Insider, το επιχείρημα λειτουργεί ως εξής:
1. Οι κεντρικές τράπεζες έχουν διοχετεύσει ένα τεράστιο ποσό φθηνού χρήματος στην παγκόσμια οικονομία.
2. Αυτά τα μετρητά έχουν ενισχύσει τις αποτιμήσεις των μετοχών.
3. Οι πλούσιοι ήταν οι κύριοι δικαιούχοι, αλλά περισσότερο αποταμίευσαν παρά δαπάνησαν γι' αυτό και η επίδραση στους μισθούς ήταν μικρή.
4. Τα χαμηλά επιτόκια έχουν πλήξει τα προγράμματα συνταξιοδότησης, καθιστώντας τα πιο ακριβά για να τα χρηματοδοτήσουν οι επιχειρήσεις.
5. Αυτό με τη σειρά του έχει μειώσει τις εταιρείες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
6. Οι επενδύσεις είναι επίσης μη ελκυστικές, επειδή το περιβάλλον αποπληθωρισμού επιφέρει χαμηλή απόδοση και χαμηλή παραγωγικότητα.
7. Έτσι, αντί να δανείζονται για να επενδύσουν, οι ευρωπαϊκές εταιρείες έχουν επικεντρωθεί στη μείωση του κόστους.
8. Και οι εταιρείες των ΗΠΑ έχουν χρησιμοποιήσει τα χρήματα για να αγοράσει πίσω τις δικές τους μετοχές, βοηθώντας κυρίως τον πλούτο.
9. Κανένα από τα παραπάνω δεν έχει δημιουργήσει θέσεις εργασίας ή έχει αυξήσει τους μισθούς.
Η υπερβολική ροή του φθηνού χρήματος έχει στρεβλώσει την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων αλλά και τα κίνητρα επισημαίνει ο Lorenzen.
«Το περισσότερο από αυτό έχει πάει στα χρηματιστήρια με την πολιτική των κεντρικών τραπεζών να είναι η βασική κινητήρια δύναμη των μετοχών» επισημαίνεται στην ανάλυση της Citigroup.
Οι αγορές οδηγούνται από τα μακροοικονομικά στοιχεία
Αλλαγές στην πολιτική των κεντρικών τραπεζών οδηγούν άμεσα σε αλλαγές στο δείκτη S&P 500 με τον Lorenzen να επισημαίνει ότι κάθε κίνηση του δείκτη εξαρτάται από τα λόγια ενός κεντρικού τραπεζίτη.
Η ρευστότητα οδηγεί τις μετοχές
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών