Credit Suisse: Αλλαγή τάσης στα ομόλογα - Έρχεται σημαντική άνοδος στις αποδόσεις διεθνώς

Η ανοδική κίνηση στις αποδόσεις των ομολόγων μπορεί να μην έχει τελειώσει ακόμα επισημαίνει σε σημείωμα (note) της η Credit Suisse.
Μάλιστα, η ελβετική τράπεζα επεσήμανε και κάποιους λόγους για τους οποίους συμβαίνει αυτό.
Πρώτον, η αγορά περιμένει μια πιο επιθετική (hawkish) στάση από τη Fed.
Ίσως το πιο σημαντικό, όμως, είναι η αξιοσημείωτη απουσία των ξένων αγοραστών, καθώς τα ομόλογα με αρνητικές αποδόσεις περιορίζονται.
Το πρόσφατο sell off στις αγορές ομολόγων σε όλο τον κόσμο έχει οδηγήσει τις αποδόσεις στην Ευρώπη και την Ιαπωνία εκτός αρνητικού εδάφους.


Και ενώ υπάρχει ακόμα ένας τόνος αρνητικών αποδόσεων στα ομόλογα, το sell-off έχει προκαλέσει τους ξένους επενδυτές να περιορίσουν τις αγορές τους.
Έχει γίνει πιο ακριβό για τους ξένους επενδυτές να αντισταθμίσουν τις αγορές τους, λόγω του αυξημένου premium για τη χρηματοδότηση του δολαρίου (δηλ. το κόστος είναι υψηλό για το hedging σε ξένα νομίσματα, λόγω της ασταθούς αγοράς συναλλάγματος)



Επιπλέον, υπάρχει μια τάση για ένα βαρύ ημερολόγιο προσφοράς εταιρικών ομολόγων το Σεπτέμβριο.
Σύμφωνα με την Credit Suisse μόνο την πρώτη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, 51 δισ. δολ. υψηλής διαβάθμισης εταιρικών ομολόγων «έπεσαν» στην αγορά.