Με βάση την ανάλυση της Citigroup εάν οι αποδόσεις των ομολόγων αυξηθούν επιπλέον 50 μονάδες βάσης ή 0,50% από εκείνο το σημείο και μετά θα ξεκινήσει μια μεγάλη διόρθωση στις αγορές…
Κάτι πολύ περίεργο συμβαίνει στις αγορές, κάτι δεν πάει καλά αναφέρει σε ανάλυση της η Citigroup.
O Dow Jones έφθασε στις 19.999 μονάδες, έφθασε στις 20.000 μονάδες και δείχνει ότι δεν υπάρχει τίποτα που να μπορεί να οδηγήσει σε πτώση μια αγορά η οποία είναι αποφασισμένη να συνεχίσει να αυξάνεται ανεξαρτήτως του τι συμβαίνει στον κόσμο. Υπό αυτό το πρίσμα η Citigroup προειδοποιεί ότι «τίποτα δεν κολλάει στις αγορές»
Τι ακριβώς συμβαίνει;
Ίσως οι αναλυτές ήταν υπερβολικά απαισιόδοξοι και ουσιαστικά η αγορά έχει περιθώρια ανόδου τόσο στην Wall Street όσο και διεθνώς.
Η ανάκαμψη, όμως, σε μεγάλο βαθμό στηρίζεται στα αντανακλαστικά των χρηματιστηριακών αγορών, οι οποίες με τη σειρά τους προεξοφλούν την θητεία Trump.
Όμως όσα έχει εξαγγείλει ο Trump δεν μπορούν να υλοποιηθούν στην πράξη και κάλλιστα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ύφεση, όπως η ραγδαία άνοδος του δολαρίου οδηγεί σε μια παγκόσμια ύφεση ενώ παραλύει και τις οικονομίες διεθνώς.
Τα κέρδη από την άνοδο του δολαρίου αποδεικνύουν ότι η πρόσφατη αύξηση των παγκόσμιων τιμών των μετοχών δεν είναι συνάρτηση των κερδών, αλλά η συσχέτιση του πολλαπλασιαστή P/E σε σχέση με Trasuries τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.
Κάτι υπάρχει κάτι περίεργο συμβαίνει στις αγορές, κάτι δεν πάει καλά σε έναν κόσμο στον οποίο η αβεβαιότητα βρίσκεται στα ύψη τα spreads υποχωρούν ενώ η μόχλευση συνεχίζει να αυξάνεται.
Ποιο είναι το «βασικό συστατικό» σε αυτό το χάος της αγοράς;
Ο συνδετικός κρίκος σε όλα αυτά είναι η πολιτική των κεντρικών τραπεζών.
Πολλοί μιλούν για την μετάβαση από τη νομισματική στη δημοσιονομική πολιτική και στην σταδιακή υποβάθμιση των κεντρικών τραπεζών, όχι αυτό είναι μακριά
Όσο οι κεντρικές τράπεζες θα δρουν, οι αγορές θα αγνοούν την πραγματικότητα ότι η πιστωτική φούσκα μεγαλώνει μέρα με τη μέρα, όπως και το χρέος ενώ τα EBITDA εξακολουθούν να συρρικνώνονται, με αποτέλεσμα με αποτέλεσμα να δημιουργούνται στρεβλώσεις.
Κατά την Citigroup είναι πολύ πιθανό οι πραγματικές αποδόσεις να κινηθούν ακόμη υψηλότερα χωρίς όμως να συνοδεύεται από επιτάχυνση της ανάπτυξης.
Με βάση την ανάλυση της Citigroup εάν οι αποδόσεις των ομολόγων αυξηθούν επιπλέον 50 μονάδες βάσης ή 0,50% από εκείνο το σημείο και μετά θα ξεκινήσει μια μεγάλη διόρθωση στις αγορές…
www.bankingnews.gr
O Dow Jones έφθασε στις 19.999 μονάδες, έφθασε στις 20.000 μονάδες και δείχνει ότι δεν υπάρχει τίποτα που να μπορεί να οδηγήσει σε πτώση μια αγορά η οποία είναι αποφασισμένη να συνεχίσει να αυξάνεται ανεξαρτήτως του τι συμβαίνει στον κόσμο. Υπό αυτό το πρίσμα η Citigroup προειδοποιεί ότι «τίποτα δεν κολλάει στις αγορές»
Τι ακριβώς συμβαίνει;
Ίσως οι αναλυτές ήταν υπερβολικά απαισιόδοξοι και ουσιαστικά η αγορά έχει περιθώρια ανόδου τόσο στην Wall Street όσο και διεθνώς.
Η ανάκαμψη, όμως, σε μεγάλο βαθμό στηρίζεται στα αντανακλαστικά των χρηματιστηριακών αγορών, οι οποίες με τη σειρά τους προεξοφλούν την θητεία Trump.
Όμως όσα έχει εξαγγείλει ο Trump δεν μπορούν να υλοποιηθούν στην πράξη και κάλλιστα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ύφεση, όπως η ραγδαία άνοδος του δολαρίου οδηγεί σε μια παγκόσμια ύφεση ενώ παραλύει και τις οικονομίες διεθνώς.
Τα κέρδη από την άνοδο του δολαρίου αποδεικνύουν ότι η πρόσφατη αύξηση των παγκόσμιων τιμών των μετοχών δεν είναι συνάρτηση των κερδών, αλλά η συσχέτιση του πολλαπλασιαστή P/E σε σχέση με Trasuries τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.
Κάτι υπάρχει κάτι περίεργο συμβαίνει στις αγορές, κάτι δεν πάει καλά σε έναν κόσμο στον οποίο η αβεβαιότητα βρίσκεται στα ύψη τα spreads υποχωρούν ενώ η μόχλευση συνεχίζει να αυξάνεται.
Ποιο είναι το «βασικό συστατικό» σε αυτό το χάος της αγοράς;
Ο συνδετικός κρίκος σε όλα αυτά είναι η πολιτική των κεντρικών τραπεζών.
Πολλοί μιλούν για την μετάβαση από τη νομισματική στη δημοσιονομική πολιτική και στην σταδιακή υποβάθμιση των κεντρικών τραπεζών, όχι αυτό είναι μακριά
Όσο οι κεντρικές τράπεζες θα δρουν, οι αγορές θα αγνοούν την πραγματικότητα ότι η πιστωτική φούσκα μεγαλώνει μέρα με τη μέρα, όπως και το χρέος ενώ τα EBITDA εξακολουθούν να συρρικνώνονται, με αποτέλεσμα με αποτέλεσμα να δημιουργούνται στρεβλώσεις.
Κατά την Citigroup είναι πολύ πιθανό οι πραγματικές αποδόσεις να κινηθούν ακόμη υψηλότερα χωρίς όμως να συνοδεύεται από επιτάχυνση της ανάπτυξης.
Με βάση την ανάλυση της Citigroup εάν οι αποδόσεις των ομολόγων αυξηθούν επιπλέον 50 μονάδες βάσης ή 0,50% από εκείνο το σημείο και μετά θα ξεκινήσει μια μεγάλη διόρθωση στις αγορές…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών