McClellan: Τα γερμανικά ομόλογα προειδοποιούν ότι η bull αγορά της Wall Street φτάνει στο τέλος της

Ξεκάθαρο μήνυμα προς τους επενδυτές της Wall Street στέλνουν τα γερμανικά ομόλογα, καθώς τους προειδοποιούν ότι το ράλι φτάνει στο τέλος του.
Σύμφωνα με τον ειδικό της αγοράς Tom McClellan, μια μείωση της απόδοσης μεταξύ των γερμανικών 10ετών ομολόγων (που είναι γνωστά ως bunds) και των αμερικανικών ομολόγων, ιστορικά αποτελεί κακό οιωνό για τα χρηματιστήρια.
Σημειώνεται ότι η διαφορά απόδοσης μεταξύ των γερμανικών ομολόγων (που το τελευταίο έτος παρουσιάζουν αρνητικές αποδόσεις) και των αμερικανικών ομολόγων παρουσιάζει μια τάση μείωσης τελευταία, όπως φαίνεται και στο παρακάτω γράφημα.



Και γιατί η μείωση του spread των αμερικανικών ομολόγων αποτελεί πρόβλημα για τις αμερικανικές μετοχές;
Σύμφωνα με τον McClellan, ένα αυξανόμενο premium απόδοσης μεταξύ των γερμανικών και των αμερικανικών ομολόγων τείνει να είναι μια συνθήκη της αγοράς που ιστορικά είναι υποστηρικτική για υψηλότερες κινήσεις στον Dow Jones, στον S&Ρ και τον Nasdaq.
Όπως επισημαίνει «μετά τον Ιούνιο του 2009, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου είναι υψηλότερη σε σχέση με τα γερμανικά.
Αποδεικνύεται ότι είναι μια πολύ bullish συνθήκη, τουλάχιστον για όσο το spread μεταξύ των δυο αυξάνεται.
Αυτό το spread δείχνει τη φθορά από τη εμφάνιση μιας απόκλισης σε σχέση με τις τιμές.
Μπορεί να χρειαστούν πολλούς μήνες ώστε η απόκλιση να παίξει κάποιο ρόλο και να φέρει μια σημαντική πτώση των τιμών.
Τώρα αρχίζουμε να βλέπουμε τα πρώτα σημάδια μιας τέτοιας απόκλισης».