Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι πολύ προσεκτικοί στις επιλογές τους τονίζει η BofA
Άλλη μία προειδοποίηση για τους επενδυτές έχει ο Michael Harnett, κορυφαίος αναλυτής της Bank of America, τονίζοντας ότι η εικόνα που παρουσιάζουν είναι παρόμοια με αυτήν την οποία είχαν λίγο πριν το ξέσπασμα της πρόσφατης χρηματοοικονομικής κρίσης.
Μάλιστα οι αγορές εμφανίζουν ταυτόσημα σημάδια: από την αρχή του έτους τα εμπορεύματα έχουν ενισχυθεί 23%, οι μετοχές 5%, τα ομόλογα 4%, τα μετρητά 1%, ενώ το δολάριο έχει υποχωρήσει 9%.
Πρόκειται για σχεδόν ταυτόσημη άνοδο με αυτή που εμφάνιζαν για το ίδιο διάστημα το 2007.
Με απλά λόγια οι αγορές βρίσκονται στην τελευταία φάση του ανοδικού κύκλου, η οποία είθισται να οδηγεί σε ύφεση, με το μόνο αναπάντητο ερώτημα να είναι πότε θα συμβεί αυτό.
Την ίδια ώρα οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων δείχνουν ότι στρέφονται στον συντηρητισμό.
Αυξάνουν τις εισροές κεφαλαίων σε κρατικά ομόλογα και τις μειώνουν σε αυτά υψηλών αποδόσεων αλλά και υψηλού κινδύνου.
Όμως υπάρχει αύξηση του ρίσκου στις μετοχικές επενδύσεις σχεδόν σε όλο το φάσμα των αγορών: Ιαπωνία, αναδυόμενες, χρηματοοικονομικός κλάδος, τηλεπικοινωνία, ενώ οι επενδυτές γυρίζουν την πλάτη στον «συντηρητικό» κλάδο κοινής ωφέλειας.
Μία από τις δύο επενδυτικές τακτικές θα αποδειχθεί λανθασμένη και αυτοί που την έχουν ακολουθήσει θα το πληρώσουν εξαιρετικά ακριβά.
Ταυτόχρονα αυξάνονται τα σημάδια ότι θα επέλθει κρίση, με τη BofA να την περιγράφει ως «καμπύλη απόδοσης της κρίσης» και σε αυτήν να περιλαμβάνεται «στασιμότητα» στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, κέρδη ανά μετοχή σε επίπεδα ρεκόρ, φορολογικές μειώσεις στις ΗΠΑ, ρεκόρ χαμηλής ανεργίας σε ΗΠΑ, Βρετανία, Ιαπωνία και Γερμανία.
Επιπρόσθετα η Fed προχωρά σε πώληση ομολόγων, ενώ οι τιμές εμπορευμάτων αυξάνουν.
Τέλος, η πιο έντονη επιβεβαίωση της επιβράδυνσης δεν προέρχεται από τις ΗΠΑ ή την Ευρώπη, αλλά από την Κίνα.
Σύμφωνα με την BofA, το ισχυρό γουάν και η επιβράδυνση της αύξησης των εξαγωγών της Κίνας προκαλούν χαλάρωση.
www.bankingnews.gr
Μάλιστα οι αγορές εμφανίζουν ταυτόσημα σημάδια: από την αρχή του έτους τα εμπορεύματα έχουν ενισχυθεί 23%, οι μετοχές 5%, τα ομόλογα 4%, τα μετρητά 1%, ενώ το δολάριο έχει υποχωρήσει 9%.
Πρόκειται για σχεδόν ταυτόσημη άνοδο με αυτή που εμφάνιζαν για το ίδιο διάστημα το 2007.
Με απλά λόγια οι αγορές βρίσκονται στην τελευταία φάση του ανοδικού κύκλου, η οποία είθισται να οδηγεί σε ύφεση, με το μόνο αναπάντητο ερώτημα να είναι πότε θα συμβεί αυτό.
Την ίδια ώρα οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων δείχνουν ότι στρέφονται στον συντηρητισμό.
Αυξάνουν τις εισροές κεφαλαίων σε κρατικά ομόλογα και τις μειώνουν σε αυτά υψηλών αποδόσεων αλλά και υψηλού κινδύνου.
Όμως υπάρχει αύξηση του ρίσκου στις μετοχικές επενδύσεις σχεδόν σε όλο το φάσμα των αγορών: Ιαπωνία, αναδυόμενες, χρηματοοικονομικός κλάδος, τηλεπικοινωνία, ενώ οι επενδυτές γυρίζουν την πλάτη στον «συντηρητικό» κλάδο κοινής ωφέλειας.
Μία από τις δύο επενδυτικές τακτικές θα αποδειχθεί λανθασμένη και αυτοί που την έχουν ακολουθήσει θα το πληρώσουν εξαιρετικά ακριβά.
Ταυτόχρονα αυξάνονται τα σημάδια ότι θα επέλθει κρίση, με τη BofA να την περιγράφει ως «καμπύλη απόδοσης της κρίσης» και σε αυτήν να περιλαμβάνεται «στασιμότητα» στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, κέρδη ανά μετοχή σε επίπεδα ρεκόρ, φορολογικές μειώσεις στις ΗΠΑ, ρεκόρ χαμηλής ανεργίας σε ΗΠΑ, Βρετανία, Ιαπωνία και Γερμανία.
Επιπρόσθετα η Fed προχωρά σε πώληση ομολόγων, ενώ οι τιμές εμπορευμάτων αυξάνουν.
Τέλος, η πιο έντονη επιβεβαίωση της επιβράδυνσης δεν προέρχεται από τις ΗΠΑ ή την Ευρώπη, αλλά από την Κίνα.
Σύμφωνα με την BofA, το ισχυρό γουάν και η επιβράδυνση της αύξησης των εξαγωγών της Κίνας προκαλούν χαλάρωση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών