Η νομισματική πολιτική της Fed υπεύθυνη για τις φούσκες, σύμφωνα με τη Phoenix Capital
Αρκετά δυσοίωνες είναι οι εκτιμήσεις της επενδυτικής εταιρείας Phoenix Capital, σε νέο της report, αναφορικά με το μέλλον της αμερικανικής αγοράς αλλά και της οικονομίας.
Όπως σημειώνει το παγκόσμιο χρέος βρίσκεται σε κατάσταση φούσκας, καθώς στο α’ τρίμηνο του 2018 ξεπέρασε το 318% του παγκόσμιου ΑΕΠ.
Το παγκόσμιο χρέος φθάνει στο απίστευτο ποσό των 247 τρισ. δολαρίων!
Η διόγκωση του χρέους ξεκίνησε από το 1971, όταν οι ΗΠΑ εγκατέλειψαν τον «Κανόνα του Χρυσού», καθώς από τότε και στο εξής άρχισαν να δανείζονται αποκλειστικά σε δολάρια.
Δολάρια τα οποία η Fed μπορεί να τυπώσει ανά πάσα στιγμή και φυσικά να βοηθήσει την περαιτέρω διόγκωση του αμερικανικού χρέους τόσο σε απόλυτο επίπεδο όσο και ως ποσοστό επί του ΑΕΠ.
Πρόκειται για χρέος που φθάνει σε αρκετά τρις. δολάρια.
Έως τα μέσα της δεκαετίας του ’90 το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα είχε φορτωθεί με υπερβολικό χρέος και η Fed αποφάσισε να σταματήσει να δημιουργεί νέα φούσκες προκειμένου να υπάρξει μείωσή του αλλά και ο κίνδυνος αυτές οι φούσκες να περάσουν και σε άλλους κλάδους.
Βέβαια δεν τα κατάφερε και τόσο καλά, καθώς στα τέλη της δεκαετίας του ’90 είχαμε τη «Φούσκα του Διαδικτύου».
Μόλις αυτή ξέσπασε, η Fed ανακουφίστηκε αλλά δεν άλλαξε πολιτική, δημιουργώντας μία νέα φούσκα αυτή της αγοράς ακινήτων, η οποία έσκασε στα μέσα της πρώτης 10ετίας του 2000.
Μετά και από αυτό η Fed εκ νέου δεν πτοήθηκε και δημιούργησε μία ακόμη φούσκα, αυτή των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, δηλαδή του πιο «σοβαρού» επενδυτικού asset που υπάρχει.
Όμως σήμερα οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων έχουν «σπάσει» την τάση που επικρατούσε σε αυτά κατά τη διάρκεια της τελευταίας 20ετίας.
Σαφώς αυτό δημιουργεί ένα τεράστιο πρόβλημα στις αγορές.
Γιατί εάν καταρρεύσουν οι τιμές των ομολόγων τότε όλες οι φούσκες που υπάρχουν στις αγορές θα σκάσουν.
Έτσι αυτή τη στιγμή η Fed βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα βασικό δίλημμα: Θα συνεχίσει να στηρίζει τα ομόλογα ή θα αρχίσει να στηρίζει τις μετοχές;
Το πιθανότερο είναι ότι θα επιλέξει τα ομόλογα, κάτι που σαφώς είναι δυσάρεστο για όσους επενδύουν σε μετοχές.
Αποτέλεσμα αυτής της στήριξης είναι ότι οι μετοχικές αγορές θα βρεθούν αντιμέτωπες με μία σφοδρή κατάρρευση.
Όσο για το πότε θα πρέπει να περιμένει κανείς την κατάρρευση, απλά ας παρακολουθήσει την πορεία του S&P 500.
Εάν βρεθεί κάτω από την κλίμακα των 2.300 – 2.400 μονάδων για μεγάλο διάστημα, τότε η επικείμενη διόρθωση θα είναι κάτι παραπάνω από σφοδρή.
www.bankingnews.gr
Όπως σημειώνει το παγκόσμιο χρέος βρίσκεται σε κατάσταση φούσκας, καθώς στο α’ τρίμηνο του 2018 ξεπέρασε το 318% του παγκόσμιου ΑΕΠ.
Το παγκόσμιο χρέος φθάνει στο απίστευτο ποσό των 247 τρισ. δολαρίων!
Η διόγκωση του χρέους ξεκίνησε από το 1971, όταν οι ΗΠΑ εγκατέλειψαν τον «Κανόνα του Χρυσού», καθώς από τότε και στο εξής άρχισαν να δανείζονται αποκλειστικά σε δολάρια.
Δολάρια τα οποία η Fed μπορεί να τυπώσει ανά πάσα στιγμή και φυσικά να βοηθήσει την περαιτέρω διόγκωση του αμερικανικού χρέους τόσο σε απόλυτο επίπεδο όσο και ως ποσοστό επί του ΑΕΠ.
Πρόκειται για χρέος που φθάνει σε αρκετά τρις. δολάρια.
Έως τα μέσα της δεκαετίας του ’90 το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα είχε φορτωθεί με υπερβολικό χρέος και η Fed αποφάσισε να σταματήσει να δημιουργεί νέα φούσκες προκειμένου να υπάρξει μείωσή του αλλά και ο κίνδυνος αυτές οι φούσκες να περάσουν και σε άλλους κλάδους.
Βέβαια δεν τα κατάφερε και τόσο καλά, καθώς στα τέλη της δεκαετίας του ’90 είχαμε τη «Φούσκα του Διαδικτύου».
Μόλις αυτή ξέσπασε, η Fed ανακουφίστηκε αλλά δεν άλλαξε πολιτική, δημιουργώντας μία νέα φούσκα αυτή της αγοράς ακινήτων, η οποία έσκασε στα μέσα της πρώτης 10ετίας του 2000.
Μετά και από αυτό η Fed εκ νέου δεν πτοήθηκε και δημιούργησε μία ακόμη φούσκα, αυτή των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, δηλαδή του πιο «σοβαρού» επενδυτικού asset που υπάρχει.
Όμως σήμερα οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων έχουν «σπάσει» την τάση που επικρατούσε σε αυτά κατά τη διάρκεια της τελευταίας 20ετίας.
Σαφώς αυτό δημιουργεί ένα τεράστιο πρόβλημα στις αγορές.
Γιατί εάν καταρρεύσουν οι τιμές των ομολόγων τότε όλες οι φούσκες που υπάρχουν στις αγορές θα σκάσουν.
Έτσι αυτή τη στιγμή η Fed βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα βασικό δίλημμα: Θα συνεχίσει να στηρίζει τα ομόλογα ή θα αρχίσει να στηρίζει τις μετοχές;
Το πιθανότερο είναι ότι θα επιλέξει τα ομόλογα, κάτι που σαφώς είναι δυσάρεστο για όσους επενδύουν σε μετοχές.
Αποτέλεσμα αυτής της στήριξης είναι ότι οι μετοχικές αγορές θα βρεθούν αντιμέτωπες με μία σφοδρή κατάρρευση.
Όσο για το πότε θα πρέπει να περιμένει κανείς την κατάρρευση, απλά ας παρακολουθήσει την πορεία του S&P 500.
Εάν βρεθεί κάτω από την κλίμακα των 2.300 – 2.400 μονάδων για μεγάλο διάστημα, τότε η επικείμενη διόρθωση θα είναι κάτι παραπάνω από σφοδρή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών