Η στάση των επενδυτών οδήγησε και στον μηδενισμό του ελληνοιταλικού spread, με τη γαλλική τράπεζα πάντως να χαρακτηρίζει υπερβολική αυτή την εξέλιξη
Στη ρευστοποίηση των κερδών της από τα ελληνικά 10ετή ομόλογα προχωρά η Societe Generale, παρά το γεγονός ότι δηλώνει θετική για την ελληνική αγορά ομολόγων.
Όπως εξηγεί στην εβδομαδιαία ανάλυσή Fixed Income (σταθερού εισοδήματος) με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019, προτρέπει τους επενδυτές να επιλέξουν τα ιταλικά ομόλογα, καθώς για να υποχωρήσουν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, θα πρέπει να προηγηθεί το ράλι στους ιταλικούς τίτλους.
Πρόσφατα, η Moody's δημοσίευσε την έκθεσή της για την Ελλάδα, επαινώντας την εφαρμογή του σχεδίου Ηρακλής για τη μείωση των NPEs στις ελληνικές τράπεζες, καθώς και την πρόωρη αποπληρωμή του ΔΝΤ, όπως τονίζουν οι αναλυτές.
Παρόλα αυτά, η Moody's εκτιμάται ότι θα αναθεωρήσει την αξιολόγησή της πιθανότατα τον Μάρτιο του 2020.
Ήδη η S&P αναβάθμισε την Ελλάδα σε BB- στις 25 Οκτωβρίου, στα ίδια επίπεδα με τη Fitchμε θετικές προοπτικές.
Σύμφωνα με το γράφημα 5, η πορεία των αναβαθμίσεων της Ελλάδας από τους οίκους είναι ακριβώς η ίδια που ακολουθήθηκε και για την Κύπρο τα τελευταία δύο έτη, κατά μέσο όρο, παρά τη σημαντική βελτίωση στους όρους χρηματοδότησης της Ελλάδας.
Όπως τονίζει η Societe Generale, οι οίκοι αξιολόγησης είναι αδικαιολόγητα σκληροί απέναντι στην Ελλάδα, άποψη την οποία επιβεβαιώνουν και οι επενδυτές, οι οποίοι έχουν επιβραβεύσει τα ελληνικά ομόλογα.
Η στάση των επενδυτών οδήγησε και στον μηδενισμό του ελληνοιταλικού spread, με τη γαλλική τράπεζα πάντως να χαρακτηρίζει υπερβολική αυτή την εξέλιξη.
Σημειώνεται ότι και η UBS, η οποία διατηρεί την Ελλάδα στη λίστα με τις χώρες προς αποφυγή, προτρέπει τους επενδυτές να πουλήσουν τα ελληνικά ομόλογα.
Την ίδια ώρα, η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι η Ελλάδα θα παραμείνει εκτός επενδυτικής βαθμίδας για τους επόμενους 12 μήνες.
Σε ανάλυσή της για την αγορά ομολόγων διεθνώς με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019 και τίτλο «Bond markets
Global sovereign monitor: Do fiscal deficits matter at all?».
Οι αναλυτές τονίζουν ότι οι αναβαθμίσεις των χωρών διεθνώς θα συνεχιστούν το επόμενο διάστημα, συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδας, η οποία ωστόσο δεν αναμένεται να αναβαθμιστεί στην επενδυτική βαθμίδα τους επόμενους 12 μήνες.
Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor's προχώρησε στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στο BB- από B+, σημειώνει η UBS, λόγω της προόδου στα δημοσιονομικά και της πλήρους άρσης των capital controls.
νάλυσή της για την αγορά ομολόγων διεθνώς με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019 και τίτλο «Bond markets
Global sovereign monitor: Do fiscal deficits matter at all?»
Η UBS εκτιμά ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί στη βαθμίδα ΒΒ το 2019 και κατά μία βαθμίδα ακόμη το 2020.
Υπό αυτό το πρίσμα, η UBS δίνει σύσταση βελτιούμενων πιστωτικών προοπτικών για την Ελλάδα.
Η Ελλάδα εξακολουθεί τη δημοσιονομική της προσαρμογή και οι πρόσφατες εκλογές οδήγησαν σε μία κυβέρνηση που φαίνεται να συνεργάζεται με τους πιστωτές και έχει δεσμευθεί για συνετές πολιτικές.
Παρόλα αυτά οι αναλυτές εξακολουθούν να εντοπίζουν υψηλούς μακροπρόθεσμους πιστωτικούς κινδύνους, με αποτέλεσμα η UBS να διατηρεί την Ελλάδα στη λίστα "Προς αποφυγή".
Η ελβετική τράπεζα συστήνει την πώληση των ελληνικών κρατικών ομολόγων που έχουν διάρκεια μεγαλύτερη των δύο ετών.
Ο οίκος εκτιμά ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας είναι μικρός έως το 2021, λόγω του υψηλού cash buffer και της μακράς ωρίμανσης του χρέους.
Ωστόσο, θεωρεί ότι το ελληνικό χρέος παραμένει μη βιώσιμο.
Πάντως, ερωτηματικά προκαλεί το γεγονός ότι η UBS σε έκθεσή της 16ης Οκτωβρίου 2019, δήλωνε long στα ελληνικά ομόλογα.
Τι ανέφερε η UBS στις 16 Οκτωβρίου 2019
Διατήρηση του ράλι των ελληνικών κρατικών ομολόγων αναμένει η UBS σε έκθεσή της για την ελληνική οικονομία («Greece: scaling the (macro) upside», καθώς θεωρεί ότι η υποχώρηση των αποδόσεων θα συνεχιστεί, με αποτέλεσμα αυτές να συγκλίνουν με τις αντίστοιχες που ισχύουν σε οικονομίες «ανάλογες με αυτές της Ελλάδας».
Όπως τονίζει στην έκθεσή του ο ελβετικός χρηματοοικονομικός όμιλος παραμένει «long» στα 10ετή ελληνικά ομόλογα και εκτιμά ότι η αποδόσή τους μπορεί να υποχωρήσει στο 1,25% εντός των επόμενων μηνών.
Υποστηρίζει ακόμη ότι η δυναμική της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας θα είναι ανάλογη, εάν όχι καλύτερη, από αυτή που καταγράφηκε στις οικονομίες Ισπανίας και Πορτογαλίας, ενώ σαφέστατα θα ξεπεράσει την αντίστοιχη της Ιταλίας.
www.bakingnews.gr
Όπως εξηγεί στην εβδομαδιαία ανάλυσή Fixed Income (σταθερού εισοδήματος) με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019, προτρέπει τους επενδυτές να επιλέξουν τα ιταλικά ομόλογα, καθώς για να υποχωρήσουν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, θα πρέπει να προηγηθεί το ράλι στους ιταλικούς τίτλους.
Πρόσφατα, η Moody's δημοσίευσε την έκθεσή της για την Ελλάδα, επαινώντας την εφαρμογή του σχεδίου Ηρακλής για τη μείωση των NPEs στις ελληνικές τράπεζες, καθώς και την πρόωρη αποπληρωμή του ΔΝΤ, όπως τονίζουν οι αναλυτές.
Παρόλα αυτά, η Moody's εκτιμάται ότι θα αναθεωρήσει την αξιολόγησή της πιθανότατα τον Μάρτιο του 2020.
Ήδη η S&P αναβάθμισε την Ελλάδα σε BB- στις 25 Οκτωβρίου, στα ίδια επίπεδα με τη Fitchμε θετικές προοπτικές.
Σύμφωνα με το γράφημα 5, η πορεία των αναβαθμίσεων της Ελλάδας από τους οίκους είναι ακριβώς η ίδια που ακολουθήθηκε και για την Κύπρο τα τελευταία δύο έτη, κατά μέσο όρο, παρά τη σημαντική βελτίωση στους όρους χρηματοδότησης της Ελλάδας.
Όπως τονίζει η Societe Generale, οι οίκοι αξιολόγησης είναι αδικαιολόγητα σκληροί απέναντι στην Ελλάδα, άποψη την οποία επιβεβαιώνουν και οι επενδυτές, οι οποίοι έχουν επιβραβεύσει τα ελληνικά ομόλογα.
Η στάση των επενδυτών οδήγησε και στον μηδενισμό του ελληνοιταλικού spread, με τη γαλλική τράπεζα πάντως να χαρακτηρίζει υπερβολική αυτή την εξέλιξη.
Σημειώνεται ότι και η UBS, η οποία διατηρεί την Ελλάδα στη λίστα με τις χώρες προς αποφυγή, προτρέπει τους επενδυτές να πουλήσουν τα ελληνικά ομόλογα.
Την ίδια ώρα, η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι η Ελλάδα θα παραμείνει εκτός επενδυτικής βαθμίδας για τους επόμενους 12 μήνες.
Σε ανάλυσή της για την αγορά ομολόγων διεθνώς με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019 και τίτλο «Bond markets
Global sovereign monitor: Do fiscal deficits matter at all?».
Οι αναλυτές τονίζουν ότι οι αναβαθμίσεις των χωρών διεθνώς θα συνεχιστούν το επόμενο διάστημα, συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδας, η οποία ωστόσο δεν αναμένεται να αναβαθμιστεί στην επενδυτική βαθμίδα τους επόμενους 12 μήνες.
Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor's προχώρησε στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στο BB- από B+, σημειώνει η UBS, λόγω της προόδου στα δημοσιονομικά και της πλήρους άρσης των capital controls.
νάλυσή της για την αγορά ομολόγων διεθνώς με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019 και τίτλο «Bond markets
Global sovereign monitor: Do fiscal deficits matter at all?»
Η UBS εκτιμά ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί στη βαθμίδα ΒΒ το 2019 και κατά μία βαθμίδα ακόμη το 2020.
Υπό αυτό το πρίσμα, η UBS δίνει σύσταση βελτιούμενων πιστωτικών προοπτικών για την Ελλάδα.
Η Ελλάδα εξακολουθεί τη δημοσιονομική της προσαρμογή και οι πρόσφατες εκλογές οδήγησαν σε μία κυβέρνηση που φαίνεται να συνεργάζεται με τους πιστωτές και έχει δεσμευθεί για συνετές πολιτικές.
Παρόλα αυτά οι αναλυτές εξακολουθούν να εντοπίζουν υψηλούς μακροπρόθεσμους πιστωτικούς κινδύνους, με αποτέλεσμα η UBS να διατηρεί την Ελλάδα στη λίστα "Προς αποφυγή".
Η ελβετική τράπεζα συστήνει την πώληση των ελληνικών κρατικών ομολόγων που έχουν διάρκεια μεγαλύτερη των δύο ετών.
Ο οίκος εκτιμά ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας είναι μικρός έως το 2021, λόγω του υψηλού cash buffer και της μακράς ωρίμανσης του χρέους.
Ωστόσο, θεωρεί ότι το ελληνικό χρέος παραμένει μη βιώσιμο.
Πάντως, ερωτηματικά προκαλεί το γεγονός ότι η UBS σε έκθεσή της 16ης Οκτωβρίου 2019, δήλωνε long στα ελληνικά ομόλογα.
Τι ανέφερε η UBS στις 16 Οκτωβρίου 2019
Διατήρηση του ράλι των ελληνικών κρατικών ομολόγων αναμένει η UBS σε έκθεσή της για την ελληνική οικονομία («Greece: scaling the (macro) upside», καθώς θεωρεί ότι η υποχώρηση των αποδόσεων θα συνεχιστεί, με αποτέλεσμα αυτές να συγκλίνουν με τις αντίστοιχες που ισχύουν σε οικονομίες «ανάλογες με αυτές της Ελλάδας».
Όπως τονίζει στην έκθεσή του ο ελβετικός χρηματοοικονομικός όμιλος παραμένει «long» στα 10ετή ελληνικά ομόλογα και εκτιμά ότι η αποδόσή τους μπορεί να υποχωρήσει στο 1,25% εντός των επόμενων μηνών.
Υποστηρίζει ακόμη ότι η δυναμική της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας θα είναι ανάλογη, εάν όχι καλύτερη, από αυτή που καταγράφηκε στις οικονομίες Ισπανίας και Πορτογαλίας, ενώ σαφέστατα θα ξεπεράσει την αντίστοιχη της Ιταλίας.
www.bakingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών