Το νέο στρατηγικό σχέδιο της Alpha Bank στοχεύει ο RoE να διαμορφωθεί στο 9% 2022
Επιφυλακτική παραμένει η Bank of America Merrill Lynch για την Alpha Bank, μετά την ανακοίνωση του νέο στρατηγικό πλάνο που ανακοίνωσε στις 19 Νοεμβρίου 2019, συστήνοντας "ουδετερότητα" (neutral) με την τιμή στόχο στα 2,04 ευρώ.
Όπως αναφέρει η BofA/ML, το νέο στρατηγικό σχέδιο της Alpha Bank στοχεύει ο RoE να διαμορφωθεί στο 9% 2022.
Το σχέδιο αποτελείται από τρεις πυλώνες:
i) Δέσμευση ύψους 12 δισ. ευρώ για την τιτλοποίηση μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) το 2020 (Project Galaxy), το οποίο θα μείωνε κατά το ήμισυ τον δείκτη NPE του ομίλου σε 23%,
ii) Κέρδη απόδοσης (120 εκατ. του κόστους μείωσης έως το 2022)
iii) Υψηλότερες εκταμιεύσεις δανείων (μείωση του καθαρού επιτοκιακού εισοδήματος και αύξηση των τελών κατά 110 εκατ. ευρώ έως το 2022).
Ωστόσο, το σχέδιο μείωσης των NPEs θα έχει ως αποτέλεσμα κεφαλαιακό κόστος 350 δισ. ευρώ (θα αντισταθμιστεί κυρίως από έκδοση Tier 2) και περίπου 2 δισ. ευρώ στην BV (TBV: 8 δισ. Ευρώ), σύμφωνα με τη διοίκηση.
Πυλώνας 1: Επιταχυνόμενη μείωση NPE
Το σχέδιο NPE έχει τρία στάδια:
1) Η τράπεζα θα τιτλοποιήσει περίπου 12 δισ. NPEs και θα υποβάλει αίτηση για την ένταξή της στο πρόγραμμα προστασίας περιουσιακών στοιχείων - Ηρακλής για τα senior notes
2) Η συναλλαγή θα συνοδεύεται από την μεταβίβαση της πλατφόρμας NPE της τράπεζας στην Cepal Hellas και την πώληση της συγχωνευθείσας εταιρείας σε επενδυτές που συμμετέχουν στο Project Galaxy.
3) Η τράπεζα θα μεταβιβάσει τις βασικές τραπεζικές υπηρεσίες επιχειρήσεων σε μια νέα οντότητα για την αποφυγή της νομοθεσίας περί DTC.
Το Project Galaxy θα μειώσει τα NPE σε <23% (από 46%) και να φέρει κόστος κινδύνου (CoR) στις 100 μονάδες βάσης (από 200 μ.β.).
Η διοίκηση στοχεύει να μειωθεί περαιτέρω ο δείκτης NPE στο 13% το 2022 με <70 μ.β. CoR.
Η απώλεια του κεφαλαίου ως επί το πλείστον αντισταθμίζεται από την έκδοση τίτλου Tier 2.
Η διοίκηση εκτιμά κεφαλαική απώλειες 350 μ.β. στο συνολικό κεφάλαιο (έναντι του τρίτου τριμήνου του 2019 σε pro-forma στο 18,3%).
Η τράπεζα σκοπεύει να χρησιμοποιήσει πλήρως την έκδοση Tier 2 για να μετριάσει τις επιπτώσεις.
Το 2022 οι στόχοι της τράπεζας για CAD και CET1 ανέρχονται σε 17% και 15% αντίστοιχα.
Πυλώνας 2: Μετασχηματισμός λειτουργικού μοντέλου
Η τράπεζα προτίθεται να μειώσει το κόστος κατά 120 εκατ. ευρώ μέχρι το 2022, υποδεικνύοντας πτώση κατά 10% έναντι της βάσης του 2019, δια μέσου:
1) 35 εκατ. ευρώ από το πρόγραμμα εθελοντικής αποχώρησης
2) 35 εκατ. ευρώ από τη διοίκηση του outsourcing για τα NPEs
3) 50 εκατ. ευρώ από την αύξηση της παραγωγικότητας (μείωση 18% στο αποτύπωμα υποκαταστημάτων).
Πυλώνας 3: Ανάπτυξη που βασίζεται στον πελάτη
Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο ενσωματώνει εκταμιεύσεις ύψους 14 δισ. που αναμένεται να υποστηρίξουν τον NII και να αυξήσει τα έσοδα κατά 110 εκατ. ευρώ έως το 2022.
www.bankingnews.gr
Όπως αναφέρει η BofA/ML, το νέο στρατηγικό σχέδιο της Alpha Bank στοχεύει ο RoE να διαμορφωθεί στο 9% 2022.
Το σχέδιο αποτελείται από τρεις πυλώνες:
i) Δέσμευση ύψους 12 δισ. ευρώ για την τιτλοποίηση μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) το 2020 (Project Galaxy), το οποίο θα μείωνε κατά το ήμισυ τον δείκτη NPE του ομίλου σε 23%,
ii) Κέρδη απόδοσης (120 εκατ. του κόστους μείωσης έως το 2022)
iii) Υψηλότερες εκταμιεύσεις δανείων (μείωση του καθαρού επιτοκιακού εισοδήματος και αύξηση των τελών κατά 110 εκατ. ευρώ έως το 2022).
Ωστόσο, το σχέδιο μείωσης των NPEs θα έχει ως αποτέλεσμα κεφαλαιακό κόστος 350 δισ. ευρώ (θα αντισταθμιστεί κυρίως από έκδοση Tier 2) και περίπου 2 δισ. ευρώ στην BV (TBV: 8 δισ. Ευρώ), σύμφωνα με τη διοίκηση.
Πυλώνας 1: Επιταχυνόμενη μείωση NPE
Το σχέδιο NPE έχει τρία στάδια:
1) Η τράπεζα θα τιτλοποιήσει περίπου 12 δισ. NPEs και θα υποβάλει αίτηση για την ένταξή της στο πρόγραμμα προστασίας περιουσιακών στοιχείων - Ηρακλής για τα senior notes
2) Η συναλλαγή θα συνοδεύεται από την μεταβίβαση της πλατφόρμας NPE της τράπεζας στην Cepal Hellas και την πώληση της συγχωνευθείσας εταιρείας σε επενδυτές που συμμετέχουν στο Project Galaxy.
3) Η τράπεζα θα μεταβιβάσει τις βασικές τραπεζικές υπηρεσίες επιχειρήσεων σε μια νέα οντότητα για την αποφυγή της νομοθεσίας περί DTC.
Το Project Galaxy θα μειώσει τα NPE σε <23% (από 46%) και να φέρει κόστος κινδύνου (CoR) στις 100 μονάδες βάσης (από 200 μ.β.).
Η διοίκηση στοχεύει να μειωθεί περαιτέρω ο δείκτης NPE στο 13% το 2022 με <70 μ.β. CoR.
Η απώλεια του κεφαλαίου ως επί το πλείστον αντισταθμίζεται από την έκδοση τίτλου Tier 2.
Η διοίκηση εκτιμά κεφαλαική απώλειες 350 μ.β. στο συνολικό κεφάλαιο (έναντι του τρίτου τριμήνου του 2019 σε pro-forma στο 18,3%).
Η τράπεζα σκοπεύει να χρησιμοποιήσει πλήρως την έκδοση Tier 2 για να μετριάσει τις επιπτώσεις.
Το 2022 οι στόχοι της τράπεζας για CAD και CET1 ανέρχονται σε 17% και 15% αντίστοιχα.
Πυλώνας 2: Μετασχηματισμός λειτουργικού μοντέλου
Η τράπεζα προτίθεται να μειώσει το κόστος κατά 120 εκατ. ευρώ μέχρι το 2022, υποδεικνύοντας πτώση κατά 10% έναντι της βάσης του 2019, δια μέσου:
1) 35 εκατ. ευρώ από το πρόγραμμα εθελοντικής αποχώρησης
2) 35 εκατ. ευρώ από τη διοίκηση του outsourcing για τα NPEs
3) 50 εκατ. ευρώ από την αύξηση της παραγωγικότητας (μείωση 18% στο αποτύπωμα υποκαταστημάτων).
Πυλώνας 3: Ανάπτυξη που βασίζεται στον πελάτη
Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο ενσωματώνει εκταμιεύσεις ύψους 14 δισ. που αναμένεται να υποστηρίξουν τον NII και να αυξήσει τα έσοδα κατά 110 εκατ. ευρώ έως το 2022.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών