Κατά την UBS, η αύξηση της αμερικανικής παραγωγής, σε συνδυασμό με τις μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve (FED), δημιούργησαν μια ψευδαίσθηση ότι η επιβράδυνση στην αμερικανική οικονομία είναι προσωρινή
Η επικρατούσα βελτίωση στις αγορές και το αίσθημα ότι θα αποφευχθούν τα χειρότερα είναι ψευδαίσθηση προειδοποιούν η Γερμανική τράπεζα Deutsche bank και ελβετική επενδυτική τράπεζα UBS.
Μάλιστα προβλέπουν ότι έρχεται νέο κύμα ανησυχίας στις χρηματιστηριακές αγορές.
Μετά από τρεις εβδομάδες εντυπωσιακών εισροών αντιστρέφοντας τις εκροές του 2019 που ήταν οι χειρότερες εκροές από αμοιβαία κεφάλαια μετοχών, οι μετοχές βρέθηκαν στο στόχαστρο των πωλητών και σημειώθηκαν εκροές 1,5 δισεκ. δολάρια διεθνώς και μόνο 4,1 δισεκ. δολάρια από τις ΗΠΑ.
Αντιθέτως την τελευταία εβδομάδα σημειώθηκαν εισροές σε ομόλογα 7 δισεκ. δολάρια λόγω επιστροφής των επενδυτών στα ασφαλή καταφύγια.
Μετά την ανακοίνωση του αμερικανού Προέδρου Trump στις 11 Οκτωβρίου 2019 ότι έχει επέλθει εμπορική συμφωνία με την Κίνα την οποία χαρακτήρισε Φάση 1 και την ακόλουθη εντύπωση ότι τα πράγματα δεν είναι τόσο αισιόδοξα όσο φαίνονται οι επενδυτές άρχισαν εκ νέου να γίνονται επιφυλακτικοί.
Κατά την Deutsche Bank, νέες ανησυχίες έχουν αρχίσει να εμφανίζονται στον ορίζοντα υποσκάπτοντας την πορεία του S & P 500.
Ωστόσο, όπως συνέβη και κατά την τελευταία δεκαετία, οι αμερικανικές μετοχές αποτέλεσαν μια αξιοσημείωτη εξαίρεση σε αυτό το ολοένα και πιο έντονα ευμετάβλητο χρηματιστηριακό μοτίβο, με τον S & P 500 να σημειώνει νέα ιστορικά υψηλά.
Κατά την Societe Generale τα νέα υψηλά αποδίδονται στα επίπεδα ρεκόρ των επαναγορών ιδίων μετοχών από τις εταιρίες στην Wall Street.
Κατά την Deutsche bank ενώ επιφανειακά στις χρηματιστηριακές αγορές επικρατεί νηνεμία, υπογείως δημιουργούνται επικίνδυνα ρέματα, πιο απλά η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς είναι χειρότερη από αυτή που εμφανίζεται.
Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι οι όγκοι συναλλαγών είναι χαμηλότεροι στην Wall Street – δεν σχετίζεται με το τέλος του 2019 - κινούνται ψηλότερα και μειώνονται και οι εισροές νέων πραγματικών κεφαλαίων καθώς η αισιοδοξία για μια οικονομική ανάκαμψη εξασθενεί.
Εν τω μεταξύ, οι αμερικανικές μετοχές εταιριών που έχουν δραστηριότητες στο εξωτερικό και στην Κίνα έχουν σαφώς χαμηλότερες επιδόσεις τις τελευταίες δύο εβδομάδες κόντρα στην ανοδική πορεία που ξεκίνησε αρχές Σεπτεμβρίου.
Ο εμπορικός πόλεμος ξεκάθαρα επιδρά στην επενδυτική στρατηγική.
Οι μετοχές στις ΗΠΑ αρχίζουν και αποκλίνουν από τις αποτιμήσεις άλλων περιουσιακών στοιχείων.
Για άλλη μια φορά, τα ομόλογα και οι μετοχές αποκλίνουν.
Σχεδόν κάθε φορά που συνέβη αυτό το φαινόμενο στο πρόσφατο και όχι τόσο πρόσφατο παρελθόν, τα ομόλογα τελικά ήταν σωστά αποτιμημένα ενώ αντιθέτως οι μετοχές δεν ήταν.
Δεν είναι μόνο ομόλογα που αποκλίνουν από τις αμερικανικές μετοχές, το φαινόμενο αυτό εμφανίζεται σε όλες τις μετοχές παγκοσμίως το τελευταίο διάστημα.
Στα junk bond στα ομόλογα σκουπίδια και ειδικά όσα βαθμολογούνται με CCC – εμφανίζουν την μεγαλύτερη απόκλιση έναντι των μετοχών.
Η UBS μιλάει για ψευδαίσθηση
Κατά την UBS, η αύξηση της αμερικανικής παραγωγής, σε συνδυασμό με τις μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve (FED), δημιούργησαν μια ψευδαίσθηση ότι η επιβράδυνση στην αμερικανική οικονομία είναι προσωρινή
Ωστόσο, τα επιτόκια καταδεικνύουν ότι η πτωτική τάση στις οικονομίες των κορυφαίων οικονομικών δεικτών όπως ο δείκτης ISM New Orders δεν έχει τελειώσει
Κατά την UBS όσο αυξάνεται η απόκλιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων… τόσο αυξάνονται οι κίνδυνοι για τις μετοχές.
Είναι πιθανό να υπάρξουν δυσάρεστες εξελίξεις ειδικά στην Wall το επόμενο διάστημα.
www.bankingnews.gr
Μάλιστα προβλέπουν ότι έρχεται νέο κύμα ανησυχίας στις χρηματιστηριακές αγορές.
Μετά από τρεις εβδομάδες εντυπωσιακών εισροών αντιστρέφοντας τις εκροές του 2019 που ήταν οι χειρότερες εκροές από αμοιβαία κεφάλαια μετοχών, οι μετοχές βρέθηκαν στο στόχαστρο των πωλητών και σημειώθηκαν εκροές 1,5 δισεκ. δολάρια διεθνώς και μόνο 4,1 δισεκ. δολάρια από τις ΗΠΑ.
Αντιθέτως την τελευταία εβδομάδα σημειώθηκαν εισροές σε ομόλογα 7 δισεκ. δολάρια λόγω επιστροφής των επενδυτών στα ασφαλή καταφύγια.
Μετά την ανακοίνωση του αμερικανού Προέδρου Trump στις 11 Οκτωβρίου 2019 ότι έχει επέλθει εμπορική συμφωνία με την Κίνα την οποία χαρακτήρισε Φάση 1 και την ακόλουθη εντύπωση ότι τα πράγματα δεν είναι τόσο αισιόδοξα όσο φαίνονται οι επενδυτές άρχισαν εκ νέου να γίνονται επιφυλακτικοί.
Κατά την Deutsche Bank, νέες ανησυχίες έχουν αρχίσει να εμφανίζονται στον ορίζοντα υποσκάπτοντας την πορεία του S & P 500.
Ωστόσο, όπως συνέβη και κατά την τελευταία δεκαετία, οι αμερικανικές μετοχές αποτέλεσαν μια αξιοσημείωτη εξαίρεση σε αυτό το ολοένα και πιο έντονα ευμετάβλητο χρηματιστηριακό μοτίβο, με τον S & P 500 να σημειώνει νέα ιστορικά υψηλά.
Κατά την Societe Generale τα νέα υψηλά αποδίδονται στα επίπεδα ρεκόρ των επαναγορών ιδίων μετοχών από τις εταιρίες στην Wall Street.
Κατά την Deutsche bank ενώ επιφανειακά στις χρηματιστηριακές αγορές επικρατεί νηνεμία, υπογείως δημιουργούνται επικίνδυνα ρέματα, πιο απλά η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς είναι χειρότερη από αυτή που εμφανίζεται.
Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι οι όγκοι συναλλαγών είναι χαμηλότεροι στην Wall Street – δεν σχετίζεται με το τέλος του 2019 - κινούνται ψηλότερα και μειώνονται και οι εισροές νέων πραγματικών κεφαλαίων καθώς η αισιοδοξία για μια οικονομική ανάκαμψη εξασθενεί.
Εν τω μεταξύ, οι αμερικανικές μετοχές εταιριών που έχουν δραστηριότητες στο εξωτερικό και στην Κίνα έχουν σαφώς χαμηλότερες επιδόσεις τις τελευταίες δύο εβδομάδες κόντρα στην ανοδική πορεία που ξεκίνησε αρχές Σεπτεμβρίου.
Ο εμπορικός πόλεμος ξεκάθαρα επιδρά στην επενδυτική στρατηγική.
Οι μετοχές στις ΗΠΑ αρχίζουν και αποκλίνουν από τις αποτιμήσεις άλλων περιουσιακών στοιχείων.
Για άλλη μια φορά, τα ομόλογα και οι μετοχές αποκλίνουν.
Σχεδόν κάθε φορά που συνέβη αυτό το φαινόμενο στο πρόσφατο και όχι τόσο πρόσφατο παρελθόν, τα ομόλογα τελικά ήταν σωστά αποτιμημένα ενώ αντιθέτως οι μετοχές δεν ήταν.
Δεν είναι μόνο ομόλογα που αποκλίνουν από τις αμερικανικές μετοχές, το φαινόμενο αυτό εμφανίζεται σε όλες τις μετοχές παγκοσμίως το τελευταίο διάστημα.
Στα junk bond στα ομόλογα σκουπίδια και ειδικά όσα βαθμολογούνται με CCC – εμφανίζουν την μεγαλύτερη απόκλιση έναντι των μετοχών.
Η UBS μιλάει για ψευδαίσθηση
Κατά την UBS, η αύξηση της αμερικανικής παραγωγής, σε συνδυασμό με τις μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve (FED), δημιούργησαν μια ψευδαίσθηση ότι η επιβράδυνση στην αμερικανική οικονομία είναι προσωρινή
Ωστόσο, τα επιτόκια καταδεικνύουν ότι η πτωτική τάση στις οικονομίες των κορυφαίων οικονομικών δεικτών όπως ο δείκτης ISM New Orders δεν έχει τελειώσει
Κατά την UBS όσο αυξάνεται η απόκλιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων… τόσο αυξάνονται οι κίνδυνοι για τις μετοχές.
Είναι πιθανό να υπάρξουν δυσάρεστες εξελίξεις ειδικά στην Wall το επόμενο διάστημα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών