Η J P Morgan διατηρεί την θετική πρόβλεψή της για το πρώτο εξάμηνο του 2020, αλλά όταν πρόκειται για το δεύτερο εξάμηνο του 2020, προειδοποιεί ότι πολλά αρνητικά θα μπορούσαν να αρχίσουν να υλοποιούνται.
Τα χειρότερα έρχονται για τις χρηματιστηριακές αγορές κατά το β΄ 6μηνο του 2020 αναφέρει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα J P Morgan και τονίζει ότι κατά το α΄ 6μηνο του 2020 θα συνεχιστεί η πλαγιοανοδική τάση.
Κατά την J P Morgan θύελλα θα ξεσπάσει στο δεύτερο εξάμηνο του 2020, το κυρίαρχο χαρακτηριστικό των οποίων θα είναι οι προεδρικές εκλογές στις 3 Νοεμβρίου 2020.
Η J P Morgan διατηρεί την θετική πρόβλεψή της για το πρώτο εξάμηνο του 2020, αλλά όταν πρόκειται για το δεύτερο εξάμηνο του 2020, προειδοποιεί ότι "πολλά αρνητικά θα μπορούσαν να αρχίσουν να υλοποιούνται".
Η πολιτική των ΗΠΑ διεθνώς ίσως δεν αποδώσει τα αναμενόμενα, η αβεβαιότητα για τον εμπορικό πόλεμο θα αυξηθεί ενώ το Brexit παραμένει ως βασικός μοχλός αποσταθεροποίησης στην Ευρώπη.
Επίσης το 2020 η αξιοπιστία της Κεντρικής Τράπεζας της FED θα αρχίσει να αμφισβητείται η επίδραση της νομισματικής πολιτική όλο και εξασθενεί.
Ως προς την αμερικανική οικονομία υποστηρίζει ότι η ύφεση θα επανέλθει ως κίνδυνος μετά τις αμερικανικές εκλογές πολύ πιο έντονα εντείνοντας την διόρθωση στις αγορές.
Σύμφωνα με την JP Morgan, τόσο οι αμερικανικές εκλογές όσο και η αμερικανική πολιτική εν γένει, θα μπορούσαν να αποτελέσουν ένα κυρίαρχο ζήτημα για τους επενδυτές, καθώς η εκλογή Προέδρου στις ΗΠΑ θα αναθερμανθεί από τα τέλη του 1ου τριμήνου του 2020.
Όπως σημειώνει η JPM, μπορούμε να καταλήξουμε σε δυο υποψηφίους που βρίσκονται στα άκρα του πολιτικού φάσματος.
Οι αποκλίσεις των προτάσεων μεταξύ των διαφόρων υποψηφίων των Δημοκρατικών είναι πιθανώς εξίσου ακραίες συγκρινόμενες με τις πολιτικές του Trump.
Από τους εξέχοντες Δημοκρατικούς υποψήφιους, ο Biden είναι πιθανόν να θεωρηθεί πιο φιλικός για τις αγορές από την υποψήφια Warren, αλλά ταυτόχρονα η πιθανότητα να κερδίσει ο Trump τον Biden είναι μικρότερη από την πιθανότητα να νικήσει την Warren.
Το βασικό σημείο εδώ είναι ότι οι πολιτικές των υποψηφίων προέδρων τόσο από τους δημοκρατικούς όσο και από τον Trump θα μπορούσε να καταλήξει σε lose – lose δηλαδή "χάνουν-χάνουν".
Εάν κερδίσει για δεύτερη φορά ο Trump θα επιστρέψουμε στην αντιφατική στρατηγική με την Κίνα, ενώ εάν κερδίσουν οι δημοκρατικοί θα μπορούσε να έχει επίδραση στο φορολογικό και κανονιστικό σύστημα.
Η βασική υπόθεση της JP Morgan τους τελευταίους μήνες ήταν ότι το Trump θα αναγκαστεί να κινηθεί προς μια ανακωχή με την Κίνα, δεδομένων των αυξανόμενων κινδύνων για την οικονομία και ειδικότερα για τον αμερικανικό καταναλωτή.
Οι αμερικανικές εταιρείες έχουν ανακάμψει τα τελευταία χρόνια και λόγω της αύξησης της καθαρής θέσης του χρέους προς το μετοχικό κεφάλαιο σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ.
Σε επίπεδο εταιρικών κερδών τα ανοδικά περιθώρια έχουν μειωθεί.
Κατά την J P Morgan η χρονική υστέρηση μεταξύ της πορείας των κερδών και της επόμενης ύφεσης ήταν μερικές φορές πολύ σημαντική στο παρελθόν.
Ωστόσο, η JP Morgan διαπιστώνει ότι «είμαστε τώρα σε άγνωστα νερά», με τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών εταιριών να αρχίζουν να μειώνονται.
Η JPMorgan παραδέχεται ότι είναι αναπόφευκτη μια διόρθωση στις αγορές μεγάλης κλίμακας το επόμενο διάστημα και το ορόσημο θα είναι οι αμερικανικές εκλογές στις 3 Νοεμβρίου 2020 και βεβαίως η πολιτική της FED.
www.bankingnews.gr
Κατά την J P Morgan θύελλα θα ξεσπάσει στο δεύτερο εξάμηνο του 2020, το κυρίαρχο χαρακτηριστικό των οποίων θα είναι οι προεδρικές εκλογές στις 3 Νοεμβρίου 2020.
Η J P Morgan διατηρεί την θετική πρόβλεψή της για το πρώτο εξάμηνο του 2020, αλλά όταν πρόκειται για το δεύτερο εξάμηνο του 2020, προειδοποιεί ότι "πολλά αρνητικά θα μπορούσαν να αρχίσουν να υλοποιούνται".
Η πολιτική των ΗΠΑ διεθνώς ίσως δεν αποδώσει τα αναμενόμενα, η αβεβαιότητα για τον εμπορικό πόλεμο θα αυξηθεί ενώ το Brexit παραμένει ως βασικός μοχλός αποσταθεροποίησης στην Ευρώπη.
Επίσης το 2020 η αξιοπιστία της Κεντρικής Τράπεζας της FED θα αρχίσει να αμφισβητείται η επίδραση της νομισματικής πολιτική όλο και εξασθενεί.
Ως προς την αμερικανική οικονομία υποστηρίζει ότι η ύφεση θα επανέλθει ως κίνδυνος μετά τις αμερικανικές εκλογές πολύ πιο έντονα εντείνοντας την διόρθωση στις αγορές.
Σύμφωνα με την JP Morgan, τόσο οι αμερικανικές εκλογές όσο και η αμερικανική πολιτική εν γένει, θα μπορούσαν να αποτελέσουν ένα κυρίαρχο ζήτημα για τους επενδυτές, καθώς η εκλογή Προέδρου στις ΗΠΑ θα αναθερμανθεί από τα τέλη του 1ου τριμήνου του 2020.
Όπως σημειώνει η JPM, μπορούμε να καταλήξουμε σε δυο υποψηφίους που βρίσκονται στα άκρα του πολιτικού φάσματος.
Οι αποκλίσεις των προτάσεων μεταξύ των διαφόρων υποψηφίων των Δημοκρατικών είναι πιθανώς εξίσου ακραίες συγκρινόμενες με τις πολιτικές του Trump.
Από τους εξέχοντες Δημοκρατικούς υποψήφιους, ο Biden είναι πιθανόν να θεωρηθεί πιο φιλικός για τις αγορές από την υποψήφια Warren, αλλά ταυτόχρονα η πιθανότητα να κερδίσει ο Trump τον Biden είναι μικρότερη από την πιθανότητα να νικήσει την Warren.
Το βασικό σημείο εδώ είναι ότι οι πολιτικές των υποψηφίων προέδρων τόσο από τους δημοκρατικούς όσο και από τον Trump θα μπορούσε να καταλήξει σε lose – lose δηλαδή "χάνουν-χάνουν".
Εάν κερδίσει για δεύτερη φορά ο Trump θα επιστρέψουμε στην αντιφατική στρατηγική με την Κίνα, ενώ εάν κερδίσουν οι δημοκρατικοί θα μπορούσε να έχει επίδραση στο φορολογικό και κανονιστικό σύστημα.
Η βασική υπόθεση της JP Morgan τους τελευταίους μήνες ήταν ότι το Trump θα αναγκαστεί να κινηθεί προς μια ανακωχή με την Κίνα, δεδομένων των αυξανόμενων κινδύνων για την οικονομία και ειδικότερα για τον αμερικανικό καταναλωτή.
Οι αμερικανικές εταιρείες έχουν ανακάμψει τα τελευταία χρόνια και λόγω της αύξησης της καθαρής θέσης του χρέους προς το μετοχικό κεφάλαιο σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ.
Σε επίπεδο εταιρικών κερδών τα ανοδικά περιθώρια έχουν μειωθεί.
Κατά την J P Morgan η χρονική υστέρηση μεταξύ της πορείας των κερδών και της επόμενης ύφεσης ήταν μερικές φορές πολύ σημαντική στο παρελθόν.
Ωστόσο, η JP Morgan διαπιστώνει ότι «είμαστε τώρα σε άγνωστα νερά», με τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών εταιριών να αρχίζουν να μειώνονται.
Η JPMorgan παραδέχεται ότι είναι αναπόφευκτη μια διόρθωση στις αγορές μεγάλης κλίμακας το επόμενο διάστημα και το ορόσημο θα είναι οι αμερικανικές εκλογές στις 3 Νοεμβρίου 2020 και βεβαίως η πολιτική της FED.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών