Ο βασικός στόχος για το 2020 είναι ότι για τους πρώτους μήνες του 2020 ο S&P 500 θα βρίσκεται στις 3250 με 3300 μονάδες για να ξεπεράσει τις 3400 μονάδες μετά τις προεδρικές εκλογές που αναμένεται επανεκλογή Trump.
O αμερικανός Πρόεδρος Trump ξέρει να χειραγωγεί την Wall Street και ενόψει των εκλογών στις ΗΠΑ στις 3 Νοεμβρίου 2020 θα επιδιώξει να συντηρήσει ανοδικά την χρηματιστηριακή αγορά, ωστόσο τα ανοδικά περιθώρια της Wall Street εξαντλούνται αναφέρουν οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες Goldman Sachs και Morgan Stanley.
Ο βασικός στόχος για το 2020 είναι ότι για τους πρώτους μήνες του 2020 ο S&P 500 θα βρίσκεται στις 3250 με 3300 μονάδες για να ξεπεράσει τις 3400 μονάδες μετά τις προεδρικές εκλογές που αναμένεται επανεκλογή Trump.
Η Morgan Stanley καταλήγει στο συμπέρασμα η άνοδος του βασικού δείκτη της Wall Street του S & P 500 που σημείωσε κέρδη 29% το 2019, η καλύτερη επίδοση σε σχέση με το 1997 σημειώθηκε παρ΄ ότι τα έσοδα των εταιριών κινήθηκαν σε χαμηλότερα επίπεδα από τις εκτιμήσεις.
Κατά την Goldman Sachs ο δείκτης S & P 500, που ξεκίνησε να ανακάμπτει πιο επιθετικά από τις αρχές Οκτωβρίου 2019, λίγο πριν από την έναρξη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης 4 QE4, κατέγραψε 20 φορές ρεκόρ όλων των εποχών μόνο τους δύο τελευταίους μήνες του 2019 σε σύνολο 35 για όλο το 2019.
Η Wall Street είχε καλύτερη απόδοση 29% σε σχέση με την Ιαπωνία (15%), την Ευρώπη (23%) και τις αναδυόμενες αγορές (15%).
Η Goldman αναφέρει ότι από το σύνολο της ανόδου μόλις το 8% αποδίδεται στα κέρδη των εταιριών, η Morgan Stanley παρατηρεί για παράδειγμα ότι τα κέρδη ήταν στην πραγματικότητα αρνητικά το 2019, που σημαίνει ότι τα κέρδη των εταιριών είχαν μηδενική συμμετοχή στην άνοδο της Wall
Αντίθετα, οι τρεις μειώσεις επιτοκίων από την FED συνέβαλαν στην άνοδο των εταιρικών αποτιμήσεων.
Ήδη ο δείκτης S & P 500 εμφανίζει πολλαπλασιαστή κερδών P/E από 14 φορές σε 19 φορές.
Οι δύο βασικοί καταλύτες για την άνοδο της Wall Street είναι
1)Η FED με την πολιτική νομισματικής χαλάρωσης
2)Οι επαναγορές ιδίων μετοχών που έφθασαν στο 776 δισ. δολάρια το 2019 αποτελεί την δεύτερη καλύτερη επίδοση όλων των εποχών.
Άρα FED και επαναγορές ώθησαν τον δείκτη S&P 500 σε κέρδη 29% το 2019.
Το εντυπωσιακό είναι ότι η συμμετοχή της κερδοφορίας των εταιριών ήταν ελάχιστη στα συνολικά κέρδη της Wall.
Πλέον η ανοδική αγορά έχει ξεπεράσει τα 10 χρόνια και συγκρίνεται με αυτή του 1990.
Πράγματι, το 1998, η Fed μείωσε τα επιτόκια 0,75% και ο δείκτης S & P 500 σημείωσε άνοδο κατά 27%.
Και όπως τώρα, οι αποτιμήσεις εκτοξεύθηκαν με βάση το P/E από 18 σε 23.
Επιπλέον, εν μέσω της παγκόσμιας οικονομικής αναταραχής - όπως και τώρα - οι επενδυτές στράφηκαν στις μετοχές των ΗΠΑ. Την εποχή εκείνη, η Ρωσία αθέτησε το δημόσιο χρέος της και το hedge fund LTCM κατέρρευσε, και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν από 5,8% σε 4,7%.
Και όπως και τώρα, οι εταιρίες υψηλής τεχνολογίας ήταν επίσης ο τομέας με τις καλύτερες επιδόσεις (+ 77%) και αντιπροσώπευε το 35% της ανόδου του δείκτη.
Η Goldman δεδομένων των παραλλαγών μεταξύ 1998 και 2019, πολλοί επενδυτές αναζητούν την ιστορία ως πιθανό οδηγό για το μέλλον.
Συγκεκριμένα, το 1999, ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκε κατά 20%, ποσοστό που η Goldman θεωρεί ότι μπορεί να είναι συντηρητικό, διότι σε αντίθεση με τα τέλη της δεκαετίας του 1990, το σημερινό P/E στο 19 είναι πολύ χαμηλότερο από το 23 P/E εκείνης της περιόδου στις αρχές του 1999.
Στις αρχές του 1999, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ήταν 4,7%.
Εν ολίγοις, η Goldman αναμένει τουλάχιστον για ένα ακόμη έτος θα έχουμε αξιόλογη άνοδο στην Wall Street.
Τι μπορεί να αναστείλει την περαιτέρω αύξησης της δεύτερης φούσκας των εταιριών τεχνολογίας;
Το βασικό πολιτικό γεγονός του 2020 - οι προεδρικές εκλογές στις 3 Νοεμβρίου.
Το 2020, η πολιτική και οι γεωπολιτικές εξελίξεις θα είναι το κλειδί για τους επενδυτές.
Ο δείκτης S & P 500 θα κινείται πέριξ των 3250 μονάδων μέχρι τον Νοέμβριο 2020.
Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι θα είναι διαιρεμένα τα εκλογικά σώματα
Οι δημοκρατικοί αναμένεται να διατηρήσουν τον έλεγχο της βουλής των αντιπροσώπων 71% και με πιθανότητες 52% να κερδίσουν την προεδρική κούρσα, αλλά φαίνεται απίθανο να ανακτήσουν τον έλεγχο της Γερουσίας με πιθανότητα 30% πιθανότητα.
Εφόσον είναι διαιρεμένα τα νομοθετικά σώματα στις ΗΠΑ θα μπορούσε να ανακοπεί το σχέδιο μείωσης των φόρων των εταιριών, απόφαση που είχε ληφθεί το 2017.
Και ενώ η Goldman αναμένει ότι οι εκλογές στις 3 Νοεμβρίου θα αντιμετωπίζουν την πολιτική αβεβαιότητα και θα αυξήσουν τον S&P 500 κατά 5% στα 3400 μέχρι το τέλος του 2020.
Εάν υπάρξει έκπληξη και οι δημοκρατικοί κερδίσουν την προεδρική κούρσα ο δείκτης S&P 500 θα υποχωρήσει στις 2600 μονάδες ή πτώση -20%.
Φυσικά, τώρα που το Trump ξέρει πώς να χειραγωγεί την αγορά, οι μετοχές ενδέχεται σύντομα να σημειώσουν νέα υψηλά καθώς ο πρόεδρος θα χρησιμοποιήσει την συμφωνία Φάσης 2 στον εμπορικό πόλεμο η οποία ενδεχομένως να ωθήσει τον S&P προς τις 3.600-4.000 μονάδες μετά τις εκλογές.
Το μόνο ερώτημα είναι αν η FED θα αποφασίσει να σκάσει τη φούσκα πριν από τις εκλογές ή θα το κάνει αμέσως μετά.
www.bankingnews.gr
Ο βασικός στόχος για το 2020 είναι ότι για τους πρώτους μήνες του 2020 ο S&P 500 θα βρίσκεται στις 3250 με 3300 μονάδες για να ξεπεράσει τις 3400 μονάδες μετά τις προεδρικές εκλογές που αναμένεται επανεκλογή Trump.
Η Morgan Stanley καταλήγει στο συμπέρασμα η άνοδος του βασικού δείκτη της Wall Street του S & P 500 που σημείωσε κέρδη 29% το 2019, η καλύτερη επίδοση σε σχέση με το 1997 σημειώθηκε παρ΄ ότι τα έσοδα των εταιριών κινήθηκαν σε χαμηλότερα επίπεδα από τις εκτιμήσεις.
Κατά την Goldman Sachs ο δείκτης S & P 500, που ξεκίνησε να ανακάμπτει πιο επιθετικά από τις αρχές Οκτωβρίου 2019, λίγο πριν από την έναρξη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης 4 QE4, κατέγραψε 20 φορές ρεκόρ όλων των εποχών μόνο τους δύο τελευταίους μήνες του 2019 σε σύνολο 35 για όλο το 2019.
Η Wall Street είχε καλύτερη απόδοση 29% σε σχέση με την Ιαπωνία (15%), την Ευρώπη (23%) και τις αναδυόμενες αγορές (15%).
Η Goldman αναφέρει ότι από το σύνολο της ανόδου μόλις το 8% αποδίδεται στα κέρδη των εταιριών, η Morgan Stanley παρατηρεί για παράδειγμα ότι τα κέρδη ήταν στην πραγματικότητα αρνητικά το 2019, που σημαίνει ότι τα κέρδη των εταιριών είχαν μηδενική συμμετοχή στην άνοδο της Wall
Αντίθετα, οι τρεις μειώσεις επιτοκίων από την FED συνέβαλαν στην άνοδο των εταιρικών αποτιμήσεων.
Ήδη ο δείκτης S & P 500 εμφανίζει πολλαπλασιαστή κερδών P/E από 14 φορές σε 19 φορές.
Οι δύο βασικοί καταλύτες για την άνοδο της Wall Street είναι
1)Η FED με την πολιτική νομισματικής χαλάρωσης
2)Οι επαναγορές ιδίων μετοχών που έφθασαν στο 776 δισ. δολάρια το 2019 αποτελεί την δεύτερη καλύτερη επίδοση όλων των εποχών.
Άρα FED και επαναγορές ώθησαν τον δείκτη S&P 500 σε κέρδη 29% το 2019.
Το εντυπωσιακό είναι ότι η συμμετοχή της κερδοφορίας των εταιριών ήταν ελάχιστη στα συνολικά κέρδη της Wall.
Πλέον η ανοδική αγορά έχει ξεπεράσει τα 10 χρόνια και συγκρίνεται με αυτή του 1990.
Πράγματι, το 1998, η Fed μείωσε τα επιτόκια 0,75% και ο δείκτης S & P 500 σημείωσε άνοδο κατά 27%.
Και όπως τώρα, οι αποτιμήσεις εκτοξεύθηκαν με βάση το P/E από 18 σε 23.
Επιπλέον, εν μέσω της παγκόσμιας οικονομικής αναταραχής - όπως και τώρα - οι επενδυτές στράφηκαν στις μετοχές των ΗΠΑ. Την εποχή εκείνη, η Ρωσία αθέτησε το δημόσιο χρέος της και το hedge fund LTCM κατέρρευσε, και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν από 5,8% σε 4,7%.
Και όπως και τώρα, οι εταιρίες υψηλής τεχνολογίας ήταν επίσης ο τομέας με τις καλύτερες επιδόσεις (+ 77%) και αντιπροσώπευε το 35% της ανόδου του δείκτη.
Η Goldman δεδομένων των παραλλαγών μεταξύ 1998 και 2019, πολλοί επενδυτές αναζητούν την ιστορία ως πιθανό οδηγό για το μέλλον.
Συγκεκριμένα, το 1999, ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκε κατά 20%, ποσοστό που η Goldman θεωρεί ότι μπορεί να είναι συντηρητικό, διότι σε αντίθεση με τα τέλη της δεκαετίας του 1990, το σημερινό P/E στο 19 είναι πολύ χαμηλότερο από το 23 P/E εκείνης της περιόδου στις αρχές του 1999.
Στις αρχές του 1999, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ήταν 4,7%.
Εν ολίγοις, η Goldman αναμένει τουλάχιστον για ένα ακόμη έτος θα έχουμε αξιόλογη άνοδο στην Wall Street.
Τι μπορεί να αναστείλει την περαιτέρω αύξησης της δεύτερης φούσκας των εταιριών τεχνολογίας;
Το βασικό πολιτικό γεγονός του 2020 - οι προεδρικές εκλογές στις 3 Νοεμβρίου.
Το 2020, η πολιτική και οι γεωπολιτικές εξελίξεις θα είναι το κλειδί για τους επενδυτές.
Ο δείκτης S & P 500 θα κινείται πέριξ των 3250 μονάδων μέχρι τον Νοέμβριο 2020.
Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι θα είναι διαιρεμένα τα εκλογικά σώματα
Οι δημοκρατικοί αναμένεται να διατηρήσουν τον έλεγχο της βουλής των αντιπροσώπων 71% και με πιθανότητες 52% να κερδίσουν την προεδρική κούρσα, αλλά φαίνεται απίθανο να ανακτήσουν τον έλεγχο της Γερουσίας με πιθανότητα 30% πιθανότητα.
Εφόσον είναι διαιρεμένα τα νομοθετικά σώματα στις ΗΠΑ θα μπορούσε να ανακοπεί το σχέδιο μείωσης των φόρων των εταιριών, απόφαση που είχε ληφθεί το 2017.
Και ενώ η Goldman αναμένει ότι οι εκλογές στις 3 Νοεμβρίου θα αντιμετωπίζουν την πολιτική αβεβαιότητα και θα αυξήσουν τον S&P 500 κατά 5% στα 3400 μέχρι το τέλος του 2020.
Εάν υπάρξει έκπληξη και οι δημοκρατικοί κερδίσουν την προεδρική κούρσα ο δείκτης S&P 500 θα υποχωρήσει στις 2600 μονάδες ή πτώση -20%.
Φυσικά, τώρα που το Trump ξέρει πώς να χειραγωγεί την αγορά, οι μετοχές ενδέχεται σύντομα να σημειώσουν νέα υψηλά καθώς ο πρόεδρος θα χρησιμοποιήσει την συμφωνία Φάσης 2 στον εμπορικό πόλεμο η οποία ενδεχομένως να ωθήσει τον S&P προς τις 3.600-4.000 μονάδες μετά τις εκλογές.
Το μόνο ερώτημα είναι αν η FED θα αποφασίσει να σκάσει τη φούσκα πριν από τις εκλογές ή θα το κάνει αμέσως μετά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών