Η εξαγορά της Eurobank FPS θα οδηγήσει σε αύξηση 6% στα κέρδη το 2020 και 26% το 2021 της doValue
Η εξαγορά της Eurobank FPS από την doValue (που ανακοινώθηκε στις 19 Δεκεμβρίου 2019), ήταν μια συναλλαγή σημαντικά ελκυστική, που δίνει τη δυνατότητα στην doValue τη γεωγραφική διαφοροποίηση και τη διαφοροποίηση των προϊόντων, καθώς και τη διατήρηση του θεμελιώδους σημασίας μοντέλου εξυπηρέτησης του κεφαλαίου.
Αυτό αναφέρει η JP Morgan Cazenove στην σημερινή, 9 Ιανουαρίου 2020, 18σέλιδη ανάλυσή της υπό τον τίτλο "Acquisition of Eurobank FPS provides diversification and strong earnings accretion - Remain OW" (Η εξαγορά της Eurobank FPS παρέχει διαφοροποίηση και ισχυρή αύξηση των κερδών - Παραμείνετε OW), που σας παρουσιάζει το bankingnews.gr.
Η εξαγορά της Eurobank FPS θα οδηγήσει σε αύξηση 6% στα κέρδη το 2020 και 26% το 2021, σε σχέση με την καθοδήγηση περί αύξησης κατά 25% το 2021.
Η ευκαιρία ανάπτυξης στην ελληνική αγορά υποστηρίζει το αναπτυξιακό δυναμικό της doValue μέσω της μακροχρόνιας εξυπηρέτησης συμβολαίων, με τη συναλλαγή να παρέχει αποκλειστικά στη doValue τη διαχείριση της μελλοντικής παραγωγής NPE της Eurobank στην Ελλάδα για 10 χρόνια.
Μάλιστα, υπολογίζει τον δείκτη καθαρό χρέος / EBITDA να αυξηθεί κατά 2,2x μετά την πώληση, αλλά ο ταμειακός χαρακτήρας της επιχείρησης doValue επιτρέπει στην επιχείρηση να υποστηρίξει ένα δείκτη payout τουλάχιστον 65%.
Η συναλλαγή πρόκειται να χρηματοδοτηθεί εξ ολοκλήρου με την υπάρχουσα ρευστότητα και το τραπεζικό χρέος, ενώ η εταιρεία δεν προβλέπει οποιεσδήποτε σημαντικές επιπτώσεις σε έσοδα ή σε συνέργειες κόστους.
Για τους παραπάνω λόγους, η JP Morgan Cazenove διατηρεί τη σύσταση overweight, ήτοι για αποδόσεις μεγαλύτερες από αυτές της αγοράς, για την doValue και την τιμή στόχο στα 15,5 ευρώ, υποδηλώνοντας δυνατότητα ανόδου τουλάχιστον 30%.
Επίσης, επισημαίνει ότι η Eurobank εξασφάλισε μια ισχυρή στρατηγική προσαρμογή με την doValue, δεδομένης της καθαρής εξυπηρέτησης του ενεργητικού, με το μοντέλο να εξασφαλίζει περιορισμένο τρέχοντα κίνδυνο ισολογισμού.
Η Eurobank προσθέτει ένα ευρύ φάσμα δυνατοτήτων εξυπηρέτησης για την doValue, το μεγαλύτερο από το οποίο βρίσκεται εντός της πρώτης κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων καθυστέρησης, η οποία συμβάλλει κατά 18% στην GBV της Eurobank.
Η μελλοντική ανάπτυξη GBV μπορεί να υποστηριχθεί από τη συνεργασία με την doValue.
Είναι σημαντικό ότι η Eurobank αυξάνει επίσης την παρουσία της doValue στην ελληνική αγορά, η οποία είναι πιθανόν να υποστηρίξει τις πωλήσεις NPL στο πρόγραμμα "Ηρακλής" (παρόμοιο με το GACS στην Ιταλία).
Το doValue έχει τώρα κορυφαία παρουσία στην ιβηρική χερσόνησο, την Ιταλία, την Ελλάδα και την Κύπρο.
www.bankingnews.gr
Αυτό αναφέρει η JP Morgan Cazenove στην σημερινή, 9 Ιανουαρίου 2020, 18σέλιδη ανάλυσή της υπό τον τίτλο "Acquisition of Eurobank FPS provides diversification and strong earnings accretion - Remain OW" (Η εξαγορά της Eurobank FPS παρέχει διαφοροποίηση και ισχυρή αύξηση των κερδών - Παραμείνετε OW), που σας παρουσιάζει το bankingnews.gr.
Η εξαγορά της Eurobank FPS θα οδηγήσει σε αύξηση 6% στα κέρδη το 2020 και 26% το 2021, σε σχέση με την καθοδήγηση περί αύξησης κατά 25% το 2021.
Η ευκαιρία ανάπτυξης στην ελληνική αγορά υποστηρίζει το αναπτυξιακό δυναμικό της doValue μέσω της μακροχρόνιας εξυπηρέτησης συμβολαίων, με τη συναλλαγή να παρέχει αποκλειστικά στη doValue τη διαχείριση της μελλοντικής παραγωγής NPE της Eurobank στην Ελλάδα για 10 χρόνια.
Μάλιστα, υπολογίζει τον δείκτη καθαρό χρέος / EBITDA να αυξηθεί κατά 2,2x μετά την πώληση, αλλά ο ταμειακός χαρακτήρας της επιχείρησης doValue επιτρέπει στην επιχείρηση να υποστηρίξει ένα δείκτη payout τουλάχιστον 65%.
Η συναλλαγή πρόκειται να χρηματοδοτηθεί εξ ολοκλήρου με την υπάρχουσα ρευστότητα και το τραπεζικό χρέος, ενώ η εταιρεία δεν προβλέπει οποιεσδήποτε σημαντικές επιπτώσεις σε έσοδα ή σε συνέργειες κόστους.
Για τους παραπάνω λόγους, η JP Morgan Cazenove διατηρεί τη σύσταση overweight, ήτοι για αποδόσεις μεγαλύτερες από αυτές της αγοράς, για την doValue και την τιμή στόχο στα 15,5 ευρώ, υποδηλώνοντας δυνατότητα ανόδου τουλάχιστον 30%.
Επίσης, επισημαίνει ότι η Eurobank εξασφάλισε μια ισχυρή στρατηγική προσαρμογή με την doValue, δεδομένης της καθαρής εξυπηρέτησης του ενεργητικού, με το μοντέλο να εξασφαλίζει περιορισμένο τρέχοντα κίνδυνο ισολογισμού.
Η Eurobank προσθέτει ένα ευρύ φάσμα δυνατοτήτων εξυπηρέτησης για την doValue, το μεγαλύτερο από το οποίο βρίσκεται εντός της πρώτης κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων καθυστέρησης, η οποία συμβάλλει κατά 18% στην GBV της Eurobank.
Η μελλοντική ανάπτυξη GBV μπορεί να υποστηριχθεί από τη συνεργασία με την doValue.
Είναι σημαντικό ότι η Eurobank αυξάνει επίσης την παρουσία της doValue στην ελληνική αγορά, η οποία είναι πιθανόν να υποστηρίξει τις πωλήσεις NPL στο πρόγραμμα "Ηρακλής" (παρόμοιο με το GACS στην Ιταλία).
Το doValue έχει τώρα κορυφαία παρουσία στην ιβηρική χερσόνησο, την Ιταλία, την Ελλάδα και την Κύπρο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών