O αντίκτυπος του κορωνοϊού στις αγορές θα είναι εκκωφαντικός, δηλώνει ο ιθύνων νους της Bridgewater, Ray Dalio
Την εκτίμηση ότι λόγω της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης που προκαλεί ο κορωνοιός πολλές αγορές μπορεί να καταρρεύσουν εκτιμάει ο Ray Dalio της Bridgewater.
Κατά την άποψη του Dalio οι επενδυτές πρέπει να κρατούν ουδέτερη στάση όταν τα νερά είναι αχαρτογράφητα.
Αυτή η κατάσταση ισχύει για τον κορωνοϊό.
Ακόμα δεν υπάρχουν επαρκή στοιχεία τα οποία θα μας βοηθήσουν να κατανοήσουμε περί τίνος πρόκειται και τι θα αντιμετωπίσουμε.
Ωστόσο, καθώς με διαβάζετε, λέει ο Dalio, μη με επικρίνετε σε ό,τι αφορά τις γνώσεις μου για τους ιούς, παρότι έχω λάβει πληροφορίες από τους καλύτερους επιστήμονες στον κόσμο.
Όπως το βλέπω εγώ, συνεχίζει, υπάρχουν τρεις οπτικές για να δει κάποιος την κατάσταση:
α) του ιού,
β) της οικονομικής επίπτωσης, και γ) της αντίδρασης των αγορών.
Και οι τρεις οπτικές σχετίζονται με την ψυχολογία του κόσμου.
Κατά μόνας αλλά εν συνόλω οι τρεις προαναφερθείσες παράμετροι ενέχουν εκτιμήσεις που σχετίζονται με μια πιθανή ύφεση, για την οποία ανησυχούσα, δεδομένων του πολιτικού κενού και του κύκλου του χρέους (όταν το χρέος κυμαίνεται σε υψηλά επίπεδα, οι τράπεζες δύσκολα μπορούν να παρέμβουν για να τονώσουν την οικονομία).
Πιο συγκεκριμένα, σε ό,τι αφορά τον ιό αυτόν καθ’ αυτόν, «θα έρθει και θα πάει», ενώ θα επηρεάσει την ψυχολογία του κόσμου, προκαλώντας ένα γενικό μούδιασμα.
Κατά πάσα πιθανότητα, θα οδηγήσει την παγκόσμια υγεία σε κρίση, ενώ θα έχει τόσο ανθρώπινο όσο και οικονομικό κόστος.
Ωστόσο, οι συνέπειες θα ποικίλλουν, ανάλογα με τη χώρα.
Ο περιορισμός της νόσου θα επιτευχθεί καλύτερα: α) αν οι ηγέτες αποδειχθούν ικανοί να λαμβάνουν γρήγορες και αποτελεσματικές αποφάσεις, β) αν οι γραφειοκράτες εφαρμόζουν με επιτυχία τις κυβερνητικές αποφάσεις, γ) αν ο πληθυσμός ακολουθεί τις οδηγίες που του δίνονται, και δ) αν τα συστήματα υγείας αποδειχθούν αποτελεσματικά.
Ο κορωνοϊός απαιτεί μέτρα «κοινωνικής απομάκρυνσης», γρήγορα και αποδοτικά, καθώς η νόσος εξαπλώνεται, ενώ εξίσου γρήγορα αντανακλαστικά πρέπει να δείξουν οι κυβερνήσεις όταν η πανδημία σημειώσει ύφεση.
Πιστεύω πως η Κίνα θα έχει προβάδισμα σε αυτό.
Οι μεγάλες ανεπτυγμένες οικονομίες θα ακολουθήσουν, ενώ εκείνοι που θα υποφέρουν πραγματικά είναι μικρότεροι και οι ασθενέστεροι.
Για τον λόγο αυτό, όπως μου λένε, είναι πιθανό ο κορωνοϊός να εξαπλωθεί γρήγορα σε αυτές τις άλλες χώρες, ανάλογα με τους τέσσερις παράγοντες που μόλις ανέφερα και πιθανόν σε συνάρτηση με τον καιρό (π.χ. ο καιρός στο νότιο ημισφαίριο μπορεί να επιδράσει ανασταλτικά).
Πάντως, η γρήγορη εξάπλωση μπορεί να ενισχύσει τις καταστάσεις πανικού.
Αναφορικά με τον οικονομικό αντίκτυπο, οι αντιδράσεις απέναντι στον κορωνοϊό ίσως να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμα μια οικονομική ύφεση, την οποία θα διαδεχθεί μια ήπια ανάκαμψη.
Τέλος, σε σχέση με την επίδραση στις αγορές, η μόχλευση κινείται σε υψηλά επίπεδα, δηλαδή οι περισσότεροι επενδυτές έχουν στην κατοχή τους επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Τα χαμηλά επιτόκια σε σχέση με τις αναμενόμενες οι αποδόσεις επέτρεψαν μια τέτοια κατάσταση.
Τα μέτρα που λαμβάνονται για τον περιορισμό των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων σίγουρα θα μειώσουν τα έσοδα έως ότου ο ιός και η επιχειρηματική δραστηριότητα ανακάμψουν.
Έτσι, κατά τη διάρκεια της ύφεσης, ο αντίκτυπος στις αγορές θα είναι εκκωφαντικός.
www.bankingnews.gr
Κατά την άποψη του Dalio οι επενδυτές πρέπει να κρατούν ουδέτερη στάση όταν τα νερά είναι αχαρτογράφητα.
Αυτή η κατάσταση ισχύει για τον κορωνοϊό.
Ακόμα δεν υπάρχουν επαρκή στοιχεία τα οποία θα μας βοηθήσουν να κατανοήσουμε περί τίνος πρόκειται και τι θα αντιμετωπίσουμε.
Ωστόσο, καθώς με διαβάζετε, λέει ο Dalio, μη με επικρίνετε σε ό,τι αφορά τις γνώσεις μου για τους ιούς, παρότι έχω λάβει πληροφορίες από τους καλύτερους επιστήμονες στον κόσμο.
Όπως το βλέπω εγώ, συνεχίζει, υπάρχουν τρεις οπτικές για να δει κάποιος την κατάσταση:
α) του ιού,
β) της οικονομικής επίπτωσης, και γ) της αντίδρασης των αγορών.
Και οι τρεις οπτικές σχετίζονται με την ψυχολογία του κόσμου.
Κατά μόνας αλλά εν συνόλω οι τρεις προαναφερθείσες παράμετροι ενέχουν εκτιμήσεις που σχετίζονται με μια πιθανή ύφεση, για την οποία ανησυχούσα, δεδομένων του πολιτικού κενού και του κύκλου του χρέους (όταν το χρέος κυμαίνεται σε υψηλά επίπεδα, οι τράπεζες δύσκολα μπορούν να παρέμβουν για να τονώσουν την οικονομία).
Πιο συγκεκριμένα, σε ό,τι αφορά τον ιό αυτόν καθ’ αυτόν, «θα έρθει και θα πάει», ενώ θα επηρεάσει την ψυχολογία του κόσμου, προκαλώντας ένα γενικό μούδιασμα.
Κατά πάσα πιθανότητα, θα οδηγήσει την παγκόσμια υγεία σε κρίση, ενώ θα έχει τόσο ανθρώπινο όσο και οικονομικό κόστος.
Ωστόσο, οι συνέπειες θα ποικίλλουν, ανάλογα με τη χώρα.
Ο περιορισμός της νόσου θα επιτευχθεί καλύτερα: α) αν οι ηγέτες αποδειχθούν ικανοί να λαμβάνουν γρήγορες και αποτελεσματικές αποφάσεις, β) αν οι γραφειοκράτες εφαρμόζουν με επιτυχία τις κυβερνητικές αποφάσεις, γ) αν ο πληθυσμός ακολουθεί τις οδηγίες που του δίνονται, και δ) αν τα συστήματα υγείας αποδειχθούν αποτελεσματικά.
Ο κορωνοϊός απαιτεί μέτρα «κοινωνικής απομάκρυνσης», γρήγορα και αποδοτικά, καθώς η νόσος εξαπλώνεται, ενώ εξίσου γρήγορα αντανακλαστικά πρέπει να δείξουν οι κυβερνήσεις όταν η πανδημία σημειώσει ύφεση.
Πιστεύω πως η Κίνα θα έχει προβάδισμα σε αυτό.
Οι μεγάλες ανεπτυγμένες οικονομίες θα ακολουθήσουν, ενώ εκείνοι που θα υποφέρουν πραγματικά είναι μικρότεροι και οι ασθενέστεροι.
Για τον λόγο αυτό, όπως μου λένε, είναι πιθανό ο κορωνοϊός να εξαπλωθεί γρήγορα σε αυτές τις άλλες χώρες, ανάλογα με τους τέσσερις παράγοντες που μόλις ανέφερα και πιθανόν σε συνάρτηση με τον καιρό (π.χ. ο καιρός στο νότιο ημισφαίριο μπορεί να επιδράσει ανασταλτικά).
Πάντως, η γρήγορη εξάπλωση μπορεί να ενισχύσει τις καταστάσεις πανικού.
Αναφορικά με τον οικονομικό αντίκτυπο, οι αντιδράσεις απέναντι στον κορωνοϊό ίσως να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμα μια οικονομική ύφεση, την οποία θα διαδεχθεί μια ήπια ανάκαμψη.
Τέλος, σε σχέση με την επίδραση στις αγορές, η μόχλευση κινείται σε υψηλά επίπεδα, δηλαδή οι περισσότεροι επενδυτές έχουν στην κατοχή τους επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Τα χαμηλά επιτόκια σε σχέση με τις αναμενόμενες οι αποδόσεις επέτρεψαν μια τέτοια κατάσταση.
Τα μέτρα που λαμβάνονται για τον περιορισμό των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων σίγουρα θα μειώσουν τα έσοδα έως ότου ο ιός και η επιχειρηματική δραστηριότητα ανακάμψουν.
Έτσι, κατά τη διάρκεια της ύφεσης, ο αντίκτυπος στις αγορές θα είναι εκκωφαντικός.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών