Η Moody's εκτιμά πως θα υπάρξει νέα συρρίκνωση στο περιθώριο κέρδους για τις τράπεζες
Ο αμερικανικός Οίκος Αξιολόγησης Moody's επισημαίνει πως η τελευταία μείωση των επιτοκίων από την Fed λόγω κορωνοϊού κατά 50 μονάδες βάσης στo εύρος 1%-1,25% θα επηρεάσει αρνητικά την κερδοφορία των αμερικανικών τραπεζών σύμφωνα με σημερινή (5/3) ανακοίνωση του.
Όπως τονίζει η Moody's η νέα αυτή μείωση επιτοκίων θα επιδεινώσει ακόμη περισσότερο το περιθώριο κέρδους των τραπεζών (Net Interest Margins) και ακολούθως και την κερδοφορία τους.
Με αυτή την νέα μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, τα επιτόκια της Fed έχουν μειωθεί κατά 125 μονάδες βάσης από τον Ιούλιο του 2019.
Οι προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων ανταποκρίνονταν στις συγκρατημένες προσδοκίες για οικονομική ανάπτυξη πριν την εξάπλωση του κορωνοϊού, καθώς πρόθεση της Fed ήταν να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά εντός του 2020.
Η αλλαγή στο περιθώριο κέρδους των τραπεζών (NIM) από το πρώτο τρίμηνο του 2019 στο τέταρτο τρίμηνο του 2019 ισοδυναμεί με ετήσια μείωση εσόδων ύψους 220 εκατ. δολαρίων για μια μεγάλη περιφερειακή τράπεζα με 100 δισ. δολάρια από έσοδα τόκων.
Τα μέτρα πολιτικής που ελήφθησαν για την αντιμετώπιση των κινδύνων από την κορωνοϊό για την οικονομική δραστηριότητα των ΗΠΑ και η άνοδος της αστάθειας της αγοράς που προέκυψε κατά την τελευταία εβδομάδα του Φεβρουαρίου θα εξακολουθήσουν να διαβρώνουν τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών τραπεζών το 2020.
Η μείωση των επιτοκίων από τη Fed, θα προκαλέσει αμέσως μείωση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών
Είναι χαρακτηριστικό ότι η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε κάτω 1% για πρώτη φορά.
Τον Ιούλιο του 2019, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου ήταν πάνω από 2%.
Τα χαμηλότερα επιτόκια μειώνουν το ποσοστό επανεπένδυσης των μακροχρόνιων περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών, όπως τα ενυπόθηκα δάνεια και τα επενδυτικά χρεόγραφα.
Η Moody’s αναμένει ότι οι καταθέσεις των αμερικανικών τραπεζών θα μειωθούν στο μέλλον.
Πολλές αμερικανικές τράπεζες είναι πιθανό να υποστούν επιπρόσθετη επιτυχία στην κερδοφορία τους στις αρχές του 2020 ως αποτέλεσμα του νέου προτύπου λογιστικής αναπροσαρμογής της τρέχουσας αναμενόμενης πιστοληπτικής ικανότητας (CECL) που τέθηκε σε εφαρμογή από την 1η Ιανουαρίου 2020.
Το νέο αυτό πρότυπο απαιτεί από τις τράπεζες να λαμβάνουν υπόψη εύλογες και υποστηρικτικές προβλέψεις κατά τον καθορισμό των πιστωτικών εξόδων για την περίοδο.
Οι πρόσφατες εξελίξεις του κορωνοϊού είναι πιθανό να επηρεάσουν αρνητικά τους μελλοντικούς μακροοικονομικούς παράγοντες που οι περισσότερες τράπεζες έχουν ενσωματώσει στα νέα μοντέλα απώλειας δανείων τους και να μειώσει περαιτέρω την κερδοφορία τους.
Εν συντομία, η μείωση των επιτοκίων θα επιδράσει αρνητικά σ την κερδοφορία των αμερικανικών τραπεζών.
Ωστόσο, αν η δράση της Fed καταφέρει να αποκαταστήσει ορισμένες από τις επιπτώσεις του κορωνοϊού στην οικονομία και στις χρηματοπιστωτικές αγορές, οι αμερικανικές τράπεζες μπορούν να αποφύγουν την τιμωρία των πιστωτικών δαπανών που θα συνοδεύουν μια οικονομική ύφεση.
www.bankingnews.gr
Όπως τονίζει η Moody's η νέα αυτή μείωση επιτοκίων θα επιδεινώσει ακόμη περισσότερο το περιθώριο κέρδους των τραπεζών (Net Interest Margins) και ακολούθως και την κερδοφορία τους.
Με αυτή την νέα μείωση κατά 50 μονάδες βάσης, τα επιτόκια της Fed έχουν μειωθεί κατά 125 μονάδες βάσης από τον Ιούλιο του 2019.
Οι προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων ανταποκρίνονταν στις συγκρατημένες προσδοκίες για οικονομική ανάπτυξη πριν την εξάπλωση του κορωνοϊού, καθώς πρόθεση της Fed ήταν να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά εντός του 2020.
Η αλλαγή στο περιθώριο κέρδους των τραπεζών (NIM) από το πρώτο τρίμηνο του 2019 στο τέταρτο τρίμηνο του 2019 ισοδυναμεί με ετήσια μείωση εσόδων ύψους 220 εκατ. δολαρίων για μια μεγάλη περιφερειακή τράπεζα με 100 δισ. δολάρια από έσοδα τόκων.
Τα μέτρα πολιτικής που ελήφθησαν για την αντιμετώπιση των κινδύνων από την κορωνοϊό για την οικονομική δραστηριότητα των ΗΠΑ και η άνοδος της αστάθειας της αγοράς που προέκυψε κατά την τελευταία εβδομάδα του Φεβρουαρίου θα εξακολουθήσουν να διαβρώνουν τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών τραπεζών το 2020.
Η μείωση των επιτοκίων από τη Fed, θα προκαλέσει αμέσως μείωση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών
Είναι χαρακτηριστικό ότι η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε κάτω 1% για πρώτη φορά.
Τον Ιούλιο του 2019, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου ήταν πάνω από 2%.
Τα χαμηλότερα επιτόκια μειώνουν το ποσοστό επανεπένδυσης των μακροχρόνιων περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών, όπως τα ενυπόθηκα δάνεια και τα επενδυτικά χρεόγραφα.
Η Moody’s αναμένει ότι οι καταθέσεις των αμερικανικών τραπεζών θα μειωθούν στο μέλλον.
Πολλές αμερικανικές τράπεζες είναι πιθανό να υποστούν επιπρόσθετη επιτυχία στην κερδοφορία τους στις αρχές του 2020 ως αποτέλεσμα του νέου προτύπου λογιστικής αναπροσαρμογής της τρέχουσας αναμενόμενης πιστοληπτικής ικανότητας (CECL) που τέθηκε σε εφαρμογή από την 1η Ιανουαρίου 2020.
Το νέο αυτό πρότυπο απαιτεί από τις τράπεζες να λαμβάνουν υπόψη εύλογες και υποστηρικτικές προβλέψεις κατά τον καθορισμό των πιστωτικών εξόδων για την περίοδο.
Οι πρόσφατες εξελίξεις του κορωνοϊού είναι πιθανό να επηρεάσουν αρνητικά τους μελλοντικούς μακροοικονομικούς παράγοντες που οι περισσότερες τράπεζες έχουν ενσωματώσει στα νέα μοντέλα απώλειας δανείων τους και να μειώσει περαιτέρω την κερδοφορία τους.
Εν συντομία, η μείωση των επιτοκίων θα επιδράσει αρνητικά σ την κερδοφορία των αμερικανικών τραπεζών.
Ωστόσο, αν η δράση της Fed καταφέρει να αποκαταστήσει ορισμένες από τις επιπτώσεις του κορωνοϊού στην οικονομία και στις χρηματοπιστωτικές αγορές, οι αμερικανικές τράπεζες μπορούν να αποφύγουν την τιμωρία των πιστωτικών δαπανών που θα συνοδεύουν μια οικονομική ύφεση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών