Το ράλι στις αγορές μπορεί να ξεγελάσει τους επενδυτές, σύμφωνα με όσα αναφέρουν αναλυτές
Εικονικό και βραχυπρόθεσμο είναι το ράλι που σημειώνεται στις χρηματιστηριακές αγορές, αναφέρουν αναλυτές στις ΗΠΑ, προσθέτοντας πως οι επενδυτές πρέπει να είναι πολύ προσεκτικοί στις τοποθετήσεις τους.
Η ανάκαμψη στα αμερικανικά χρηματιστήρια μετά τα χαμηλά της 23ης Μαρτίου είναι εντυπωσιακή, ωστόσο η κατάσταση αυτή δεν αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα.
«Οι περισσότεροι αναλυτές αναρωτιούνται και προσπαθούν να απαντήσουν στο ερώτημα πότε θα υπάρξει επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας.
Ωστόσο αυτό δεν είναι το σωστό ερώτημα.
Αυτό που πρέπει, σε κάθε περίπτωση, να απαντηθεί είναι αν η ζήτηση θα φτάσει σε επίπεδα προ κορωνοϊού.
Με άλλα λόγια, σε ποιο σημείο θα επέλθει ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης» υποστηρίζει ο αναλυτής της BK Asset Management, Boris Schlossberg.
Τα σημάδια ότι η πανδημία Covid-19 έχει πια φτάσει στην κορύφωσή της τόσο στην Ευρώπη όσο και στις ΗΠΑ έχουν αυξήσει τις προσδοκίες και την όρεξη των επενδυτών για την ανάληψη ρίσκου.
Ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες έχουν αρχίσει να αίρουν τα δρακόντεια περιοριστικά μέτρα, ενώ στις ΗΠΑ οι πολιτικοί διαγκωνίζονται για το πότε θα αρχίσει ξανά η οικονομική δραστηριότητα.
Σίγουρα είναι δύσκολο να δοθεί απάντηση στην ερώτηση που θέτει ο αναλυτής της BK Asset Management.
Ορισμένοι οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι το άνευ προηγουμένου υφεσιακό σοκ που προκάλεσε η πανδημία έχει επιφέρει «τύφλωση» στους επενδυτές τόσο για τις βραχυπρόθεσμες όσο και για τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις του κορωνοϊού.
Ο Carl Weinberg, επικεφαλής οικονομολόγος της High Frequency Economics, επισημαίνει ότι η πρόβλεψη του σχήματος της οικονομικής ανάκαμψης απαιτεί τρία στοιχεία που παραμένουν αόριστα:
Σε ποια επίπεδα θα κυμανθεί η οικονομική συρρίκνωση, πόσο απέχουμε από αυτή και πόσο θα καταστραφεί η παραγωγική ικανότητα.
Μάλιστα, ο Weinberg απέκλεισε το ενδεχόμενο η ανάκαμψη να είναι τύπου V, αποδομώντας όσους υποστηρίζουν ένα τέτοιο σενάριο.
Όσο, λοιπόν, ο κόσμος βυθίζεται στην ασάφεια, δεν υπάρχει περίπτωση γρήγορης αλλαγής.
Εάν υποτεθεί ότι τα τρία τέταρτα των οικονομιών έχουν χάσει το μισό τους εισόδημα σε μια περίοδο τριών μηνών, σε ετήσια βάση θα χαθεί το 10% του παγκόσμιου ΑΕΠ, υποστηρίζει ο Carl Weinberg.
Η ανάκαμψη στα αμερικανικά χρηματιστήρια μετά τα χαμηλά της 23ης Μαρτίου είναι εντυπωσιακή, ωστόσο η κατάσταση αυτή δεν αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα.
«Οι περισσότεροι αναλυτές αναρωτιούνται και προσπαθούν να απαντήσουν στο ερώτημα πότε θα υπάρξει επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας.
Ωστόσο αυτό δεν είναι το σωστό ερώτημα.
Αυτό που πρέπει, σε κάθε περίπτωση, να απαντηθεί είναι αν η ζήτηση θα φτάσει σε επίπεδα προ κορωνοϊού.
Με άλλα λόγια, σε ποιο σημείο θα επέλθει ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης» υποστηρίζει ο αναλυτής της BK Asset Management, Boris Schlossberg.
Τα σημάδια ότι η πανδημία Covid-19 έχει πια φτάσει στην κορύφωσή της τόσο στην Ευρώπη όσο και στις ΗΠΑ έχουν αυξήσει τις προσδοκίες και την όρεξη των επενδυτών για την ανάληψη ρίσκου.
Ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες έχουν αρχίσει να αίρουν τα δρακόντεια περιοριστικά μέτρα, ενώ στις ΗΠΑ οι πολιτικοί διαγκωνίζονται για το πότε θα αρχίσει ξανά η οικονομική δραστηριότητα.
Σίγουρα είναι δύσκολο να δοθεί απάντηση στην ερώτηση που θέτει ο αναλυτής της BK Asset Management.
Ορισμένοι οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι το άνευ προηγουμένου υφεσιακό σοκ που προκάλεσε η πανδημία έχει επιφέρει «τύφλωση» στους επενδυτές τόσο για τις βραχυπρόθεσμες όσο και για τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις του κορωνοϊού.
Ο Carl Weinberg, επικεφαλής οικονομολόγος της High Frequency Economics, επισημαίνει ότι η πρόβλεψη του σχήματος της οικονομικής ανάκαμψης απαιτεί τρία στοιχεία που παραμένουν αόριστα:
Σε ποια επίπεδα θα κυμανθεί η οικονομική συρρίκνωση, πόσο απέχουμε από αυτή και πόσο θα καταστραφεί η παραγωγική ικανότητα.
Μάλιστα, ο Weinberg απέκλεισε το ενδεχόμενο η ανάκαμψη να είναι τύπου V, αποδομώντας όσους υποστηρίζουν ένα τέτοιο σενάριο.
Όσο, λοιπόν, ο κόσμος βυθίζεται στην ασάφεια, δεν υπάρχει περίπτωση γρήγορης αλλαγής.
Εάν υποτεθεί ότι τα τρία τέταρτα των οικονομιών έχουν χάσει το μισό τους εισόδημα σε μια περίοδο τριών μηνών, σε ετήσια βάση θα χαθεί το 10% του παγκόσμιου ΑΕΠ, υποστηρίζει ο Carl Weinberg.
Στο τέλος του γ’ τρίμηνου, η κατάσταση θα είναι η χειρότερη δυνατή, συμπληρώνει ο Carl Weinberg.
«Πόσες επιχειρήσεις θα ανοίξουν όταν λήξουν τα μέτρα κοινωνικής απομάκρυνσης;
Δεν ξέρουμε.
Εάν μόνο μία στις 10 εταιρείες πτωχεύσει έπειτα από ένα τρίμηνο χωρίς έσοδα, τότε ο αριθμός των επιχειρήσεων και, συνεπώς, το επίπεδο του ΑΕΠ θα μειωθούν κατά 7,5%.
Τα επίπεδα εισοδήματος, απασχόλησης και ζήτησης θα είναι χαμηλότερα από ό, τι στο παρελθόν.
Αυτό σημαίνει 7,5% λιγότερες θέσεις εργασίας μετά την ανάκαμψη και κατ' αποκοπή ή χαμηλότερους μισθούς για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Ακόμα κι αν η ανάκαμψη στην ανάπτυξη έχει σχήμα V, η δραστηριότητα θα επιβραδύνει.
Οι μισθοί δεν θα αυξηθούν και η παραγωγή ικανότητα θα μείνει σε αδράνεια.
Ακόμα και αν η οικονομική ανάπτυξη αυξανόταν με θεαματικό ρυθμό κάθε χρόνο, δύσκολα θα κάλυπτε το χαμένο έδαφος.
Με άλλα λόγια, το σχήμα της ανάκαμψης μάλλον θα μοιάζει με το αγγλικό γράμμα J».
www.bankingnews.gr
«Πόσες επιχειρήσεις θα ανοίξουν όταν λήξουν τα μέτρα κοινωνικής απομάκρυνσης;
Δεν ξέρουμε.
Εάν μόνο μία στις 10 εταιρείες πτωχεύσει έπειτα από ένα τρίμηνο χωρίς έσοδα, τότε ο αριθμός των επιχειρήσεων και, συνεπώς, το επίπεδο του ΑΕΠ θα μειωθούν κατά 7,5%.
Τα επίπεδα εισοδήματος, απασχόλησης και ζήτησης θα είναι χαμηλότερα από ό, τι στο παρελθόν.
Αυτό σημαίνει 7,5% λιγότερες θέσεις εργασίας μετά την ανάκαμψη και κατ' αποκοπή ή χαμηλότερους μισθούς για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Ακόμα κι αν η ανάκαμψη στην ανάπτυξη έχει σχήμα V, η δραστηριότητα θα επιβραδύνει.
Οι μισθοί δεν θα αυξηθούν και η παραγωγή ικανότητα θα μείνει σε αδράνεια.
Ακόμα και αν η οικονομική ανάπτυξη αυξανόταν με θεαματικό ρυθμό κάθε χρόνο, δύσκολα θα κάλυπτε το χαμένο έδαφος.
Με άλλα λόγια, το σχήμα της ανάκαμψης μάλλον θα μοιάζει με το αγγλικό γράμμα J».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών