Η ανάκαμψη στην Ευρωζώνη θα είναι πιο σταδιακή από ό,τι αναμενόταν αρχικά, εκτιμά η Morgan Stanley
Ύφεση της τάξης του 11% το 2020 στην οικονομία της Ευρωζώνης, που θα οδηγήσει σε έλλειμμα 10%, προβλέπουν οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας Morgan Stanley, λόγω της κρίσης που έχει προκαλέσει η πανδημία του κορωνοϊού.
Πρόκειται για εκτίμηση υπερδιπλάσια, από το -5% που προέβλεπε η προηγούμενη ανάλυση της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας.
Η ανάκαμψη αναμένεται να είναι σταδιακή – ειδικά σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις.
Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Morgan Stanley, η ευρωπαϊκή οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 11% για δύο λόγους:
Α) Το lockdown κράτησε περισσότερο του αναμενομένου.
Β) Η ανάκαμψη θα επέλθει σταδιακά.
Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, λόγω της ραγδαίας πτώσης της ζήτησης και τις εξαιρετικά χαμηλές τιμές στο πετρέλαιο, θα ανέλθει στο 0,2% επί του ΑΕΠ.
Όλα τα παραπάνω δείχνουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να ενισχύσει περαιτέρω την ευρωπαϊκή οικονομία, λαμβάνοντας μέτρα ύψους 1 τρισεκατομμυρίου ευρώ.
Τι θα αντιμετωπίσουν οι Γερμανοί και Γάλλοι
Γερμανία: Το ξέσπασμα του κορωνοϊού και τα μέτρα που ελήφθησαν για να περιοριστεί η διασπορά τους είχαν σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομική δραστηριότητα.
Έχοντας αποφύγει την ύφεση στο «παρά ένα» το 2019, η Γερμανία θα βιώσει τη μεγαλύτερη ύφεση στην ιστορία της.
Το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί κατά 8,4% το 2020, ενώ θα ακολουθήσει ανάπτυξη ύψους 6,4%.
Η Γερμανία ανήκει στις ευρωπαϊκές χώρες που χτυπήθηκαν λιγότερο από τον ιό και έχει ισχυρή δημοσιονομική θέση, ωστόσο η ανεργία θα αυξηθεί στο 4,9% το β’ τρίμηνο του 2020.
Γαλλία: Λόγω του lockdown, η γαλλική οικονομία απέδωσε κατά 30-35% λιγότερο σε σχέση με τις δυνατότητές του.
Με κάθε παράταση των περιοριστικών μέτρων χάνεται 1,5% του ΑΕΠ.
Η συνολική ύφεση για το 2020 θα φτάσει το 10,7%.
Αν και ο πρόεδρος Macron θα χαλαρώσει τα μέτρα από τις 11 Μαΐου, είναι πολύ δύσκολο να αρθεί το lockdown,
Ως εκ τούτου, πλήρης ανάκαμψη το γ’ τρίμηνο δεν αναμένεται, ενώ η οικονομία θα κυμανθεί σε επίπεδο μικρότερα του 8% σε σχέση με το δ’ τρίμηνο του 2019, με το δημόσιο χρέος να ξεπερνά το 120%.
Τι θα κάνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πολύ πιθανόν να παράσχει επιπλέον υποστήριξη μέσω νέου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE).
Μάλιστα, η Morgan Stanley εκτιμά επέκταση του ισολογισμού της ΕΚΤ αυτό τον χρόνο αλλά και τον επόμενο.
Τα PEPP έχουν μέχρι στιγμής παίξει πολύ σημαντικό ρόλο για τον περιορισμό των επιπτώσεων της πανδημίας.
Ωστόσο, οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων δέχονται ισχυρές πιέσεις.
Όταν εξαντληθούν το bazooka των 750 δισεκατομμυρίων ευρώ, η Morgan Stanley εκτιμά πως θα υπάρξει νέο πακέτο 1 τρισεκατομμυρίου ευρώ.
Σε ό,τι αφορά την υπόλοιπη Ευρωζώνη, η Morgan Stanley ότι η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ελλάδα θα σημειώσουν ύφεση της τάξεως του 12-13%, με τη συρρίκνωση του ΑΕΠ στην Ιταλία, που έχει πληγεί περισσότερο από την πανδημία, να φτάνει στο -15%.
Αναφορικά με το δημόσιο χρέος, αναμένεται να εκτιναχθεί στην περιφέρεια της Ευρωζώνης.
Ενδεικτικά, η Ελλάδα θα έχει χρέος 210% επί του ΑΕΠ, η Ιταλία 170%, η Πορτογαλία 140% και η Ισπανία 120%.
www.bankingnnews.gr
Πρόκειται για εκτίμηση υπερδιπλάσια, από το -5% που προέβλεπε η προηγούμενη ανάλυση της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας.
Η ανάκαμψη αναμένεται να είναι σταδιακή – ειδικά σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις.
Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Morgan Stanley, η ευρωπαϊκή οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 11% για δύο λόγους:
Α) Το lockdown κράτησε περισσότερο του αναμενομένου.
Β) Η ανάκαμψη θα επέλθει σταδιακά.
Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, λόγω της ραγδαίας πτώσης της ζήτησης και τις εξαιρετικά χαμηλές τιμές στο πετρέλαιο, θα ανέλθει στο 0,2% επί του ΑΕΠ.
Όλα τα παραπάνω δείχνουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να ενισχύσει περαιτέρω την ευρωπαϊκή οικονομία, λαμβάνοντας μέτρα ύψους 1 τρισεκατομμυρίου ευρώ.
Τι θα αντιμετωπίσουν οι Γερμανοί και Γάλλοι
Γερμανία: Το ξέσπασμα του κορωνοϊού και τα μέτρα που ελήφθησαν για να περιοριστεί η διασπορά τους είχαν σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομική δραστηριότητα.
Έχοντας αποφύγει την ύφεση στο «παρά ένα» το 2019, η Γερμανία θα βιώσει τη μεγαλύτερη ύφεση στην ιστορία της.
Το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί κατά 8,4% το 2020, ενώ θα ακολουθήσει ανάπτυξη ύψους 6,4%.
Η Γερμανία ανήκει στις ευρωπαϊκές χώρες που χτυπήθηκαν λιγότερο από τον ιό και έχει ισχυρή δημοσιονομική θέση, ωστόσο η ανεργία θα αυξηθεί στο 4,9% το β’ τρίμηνο του 2020.
Γαλλία: Λόγω του lockdown, η γαλλική οικονομία απέδωσε κατά 30-35% λιγότερο σε σχέση με τις δυνατότητές του.
Με κάθε παράταση των περιοριστικών μέτρων χάνεται 1,5% του ΑΕΠ.
Η συνολική ύφεση για το 2020 θα φτάσει το 10,7%.
Αν και ο πρόεδρος Macron θα χαλαρώσει τα μέτρα από τις 11 Μαΐου, είναι πολύ δύσκολο να αρθεί το lockdown,
Ως εκ τούτου, πλήρης ανάκαμψη το γ’ τρίμηνο δεν αναμένεται, ενώ η οικονομία θα κυμανθεί σε επίπεδο μικρότερα του 8% σε σχέση με το δ’ τρίμηνο του 2019, με το δημόσιο χρέος να ξεπερνά το 120%.
Τι θα κάνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πολύ πιθανόν να παράσχει επιπλέον υποστήριξη μέσω νέου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE).
Μάλιστα, η Morgan Stanley εκτιμά επέκταση του ισολογισμού της ΕΚΤ αυτό τον χρόνο αλλά και τον επόμενο.
Τα PEPP έχουν μέχρι στιγμής παίξει πολύ σημαντικό ρόλο για τον περιορισμό των επιπτώσεων της πανδημίας.
Ωστόσο, οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων δέχονται ισχυρές πιέσεις.
Όταν εξαντληθούν το bazooka των 750 δισεκατομμυρίων ευρώ, η Morgan Stanley εκτιμά πως θα υπάρξει νέο πακέτο 1 τρισεκατομμυρίου ευρώ.
Σε ό,τι αφορά την υπόλοιπη Ευρωζώνη, η Morgan Stanley ότι η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ελλάδα θα σημειώσουν ύφεση της τάξεως του 12-13%, με τη συρρίκνωση του ΑΕΠ στην Ιταλία, που έχει πληγεί περισσότερο από την πανδημία, να φτάνει στο -15%.
Αναφορικά με το δημόσιο χρέος, αναμένεται να εκτιναχθεί στην περιφέρεια της Ευρωζώνης.
Ενδεικτικά, η Ελλάδα θα έχει χρέος 210% επί του ΑΕΠ, η Ιταλία 170%, η Πορτογαλία 140% και η Ισπανία 120%.
www.bankingnnews.gr
Σχόλια αναγνωστών