Επιτυχημένος ο τρίτος γύρος TLTRO, σύμφωνα με την αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs από την ΕΚΤ
Ένα τσουνάμι ρευστότητας 1,57 τρισεκατομύρια ευρώ πλημμύρισε την Ευρωζώνη, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να ανακοινώνει τα αποτελέσματα της τελευταίας δημοπρασίας στο πλαίσιο του νέου προγράμματος TLTRO, όπως επισημαίνει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs.
Ειδικότερα, 742 τράπεζες επωφελήθηκαν από την παροχή φθηνών μακροπρόθεσμων δανείων εκ μέρους της ΕΚΤ.
Η ζήτηση, σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση των υπευθύνων χάραξης νομισματικής πολιτικής εντός του ευρωσυστήματος, ήταν πολύ ισχυρή.
Όπως σημειώνει η Goldman Sachs, είναι προφανές πως οι γενναίοι οικονομικοί όροι (σταθερό επιτόκιο -1% για ένα έτος και -0,5% για τα επόμενα δύο χρόνια) συνετέλεσαν στην επιτυχία της δημοπρασίας, η οποία θεωρούνταν πολύ σημαντική σε ό,τι αφορά τη συνεισφορά της στη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού τοπίου και στην υποστήριξη των τραπεζικών εσόδων.
Η επόμενη δημοπρασία, με τους ίδιους όρους, είναι στις 24 Σεπτεμβρίου, ενώ δημοπρασίες θα πραγματοποιούνται κάθε τρεις μήνες έως τον Μάρτιο του 2021.
Υπενθυμίζεται ότι μέσω του TLTRO η ΕΚΤ παρέχει φθηνά μακροπρόθεσμα δάνεια στις τράπεζες, προσφέροντάς τους κίνητρο για να αυξήσουν τη χορήγηση δανείων προς τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές στη ζώνη του ευρώ. Αυτό συμβάλλει στην επάνοδο των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα.
Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας παρέμεινε αμετάβλητη στο -0,42%.
Η απόδοση του ιταλικού δεκαετούς διατηρήθηκε επίσης αμετάβλητη, στο 1,37%.
Στο πλαίσιο αυτό, οι αναλυτές της Goldman Sachs παρατηρούν τα εξής:
-Ο όγκος είναι πολύ υψηλός (1,3 τρισεκατομμύριo ευρώ).
Οι τράπεζες, έπειτα από την αντικατάσταση του LTRO/TLTRO-II, έχουν πρόσβαση σε επιπλέον ρευστότητα 550 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Λαμβάνοντας υπόψη τους βελτιωμένους όρους (επιτόκιο -1% για το πρώτο έτος και -0,5% για τον δεύτερο και τον τρίτο χρόνο εάν πληρούνται τα κριτήρια αξιολόγησης δανεισμού), οι τράπεζες αναμένεται να αποπληρώσουν κάποια εκκρεμή TLTRO-II νωρίς, ώστε να αξιοποιήσουν τα νέα, ευνοϊκότερα επιτόκια.
Με το νέο πρόγραμμα τα ευρωπαϊκά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα απαλλάσσονται από το στίγμα.
Είναι αξιοσημείωτο το γεγονός πως στη δημοπρασία συμμετείχαν 742 τράπεζες.
Αυτό αποτελεί μια σαφή ένδειξη για τη σημασία του προγράμματος.
Τέλος, η χρήση παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Κατά τη διάρκεια της κρίσης 2008-2009, η χρηματοδοτική διευκόλυνση της ΕΚΤ έφτασε στα 900 δισεκατομμύρια ευρώ.
Η κρίση χρέους εντός της Ευρωζώνης το 2012 αποτέλεσε την αιτία θέσπισης του προγράμματος TLTRO, που ανέβασε το προς διάθεση ποσό στο 1,26 τρισ. ευρώ.
Μετά τη δημοπρασία της 18ης Ιουνίου, η χρήση αυξήθηκε στο 1,57 τρισ. ευρώ – ποσό ρεκόρ.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, 742 τράπεζες επωφελήθηκαν από την παροχή φθηνών μακροπρόθεσμων δανείων εκ μέρους της ΕΚΤ.
Η ζήτηση, σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση των υπευθύνων χάραξης νομισματικής πολιτικής εντός του ευρωσυστήματος, ήταν πολύ ισχυρή.
Όπως σημειώνει η Goldman Sachs, είναι προφανές πως οι γενναίοι οικονομικοί όροι (σταθερό επιτόκιο -1% για ένα έτος και -0,5% για τα επόμενα δύο χρόνια) συνετέλεσαν στην επιτυχία της δημοπρασίας, η οποία θεωρούνταν πολύ σημαντική σε ό,τι αφορά τη συνεισφορά της στη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού τοπίου και στην υποστήριξη των τραπεζικών εσόδων.
Η επόμενη δημοπρασία, με τους ίδιους όρους, είναι στις 24 Σεπτεμβρίου, ενώ δημοπρασίες θα πραγματοποιούνται κάθε τρεις μήνες έως τον Μάρτιο του 2021.
Υπενθυμίζεται ότι μέσω του TLTRO η ΕΚΤ παρέχει φθηνά μακροπρόθεσμα δάνεια στις τράπεζες, προσφέροντάς τους κίνητρο για να αυξήσουν τη χορήγηση δανείων προς τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές στη ζώνη του ευρώ. Αυτό συμβάλλει στην επάνοδο των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα.
Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας παρέμεινε αμετάβλητη στο -0,42%.
Η απόδοση του ιταλικού δεκαετούς διατηρήθηκε επίσης αμετάβλητη, στο 1,37%.
Στο πλαίσιο αυτό, οι αναλυτές της Goldman Sachs παρατηρούν τα εξής:
-Ο όγκος είναι πολύ υψηλός (1,3 τρισεκατομμύριo ευρώ).
Οι τράπεζες, έπειτα από την αντικατάσταση του LTRO/TLTRO-II, έχουν πρόσβαση σε επιπλέον ρευστότητα 550 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Λαμβάνοντας υπόψη τους βελτιωμένους όρους (επιτόκιο -1% για το πρώτο έτος και -0,5% για τον δεύτερο και τον τρίτο χρόνο εάν πληρούνται τα κριτήρια αξιολόγησης δανεισμού), οι τράπεζες αναμένεται να αποπληρώσουν κάποια εκκρεμή TLTRO-II νωρίς, ώστε να αξιοποιήσουν τα νέα, ευνοϊκότερα επιτόκια.
Με το νέο πρόγραμμα τα ευρωπαϊκά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα απαλλάσσονται από το στίγμα.
Είναι αξιοσημείωτο το γεγονός πως στη δημοπρασία συμμετείχαν 742 τράπεζες.
Αυτό αποτελεί μια σαφή ένδειξη για τη σημασία του προγράμματος.
Τέλος, η χρήση παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Κατά τη διάρκεια της κρίσης 2008-2009, η χρηματοδοτική διευκόλυνση της ΕΚΤ έφτασε στα 900 δισεκατομμύρια ευρώ.
Η κρίση χρέους εντός της Ευρωζώνης το 2012 αποτέλεσε την αιτία θέσπισης του προγράμματος TLTRO, που ανέβασε το προς διάθεση ποσό στο 1,26 τρισ. ευρώ.
Μετά τη δημοπρασία της 18ης Ιουνίου, η χρήση αυξήθηκε στο 1,57 τρισ. ευρώ – ποσό ρεκόρ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών