Ανησυχία για το αμερικανικό δεκαετές αποτελεί τροχοπέδη για τη Wall Street, υποστηρίζει η Nomura
Κίνδυνο για τη Wall Street αποτελεί η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά δεν πρόκειται να δει νέα υψηλά αν η απόδοση του δεκαετούς των ΗΠΑ δεν ξεπεράσει το 0,84%, υποστηρίζει η Nomura.
Παρότι οι μικροεπενδυτές και τα hedge funds σπεύδουν εσχάτως να προβούν σε αγορές, μια επενδυτική ομάδα παραμένει πεισματικά εκτός αγοράς:
Οι μεγάλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί, ακόμα και risk-parity funds ή CTAs, επιλέγουν να μην επενδύουν.
Προς επίρρωση αυτής της τάσης, οι αναλυτές της Nomura σε report τους αναφέρουν ότι η τάση τόσο στο αμερικανικό χρηματιστήριο όσο και τα χρηματιστήρια των ανεπτυγμένων χωρών υποδεικνύουν πως η διάθεση για ανάληψη ρίσκου έχει μειωθεί αισθητά, εν συγκρίσει με τις αρχές Ιουνίου.
«Έως κάποιο βαθμό, οι επενδυτές φαίνεται ότι εστιάζουν στο momentum και στους χαμηλούς όγκους συναλλαγών».
Ως εκ τούτου, εάν συναλλαγές βάσει αξίας εγκαταλειφθούν, το αποτέλεσμα μάλλον θα είναι απογοητευτικό.
Εάν το επενδυτικό αίσθημα συνεχίσει να ξεπερνά την γραμμή που διακρίνει την bull από την bear market και αν τα καλά και τα κακά νέα συνεχίσουν να εναλλάσσονται με τον τρόπο που το έκαναν μέχρι τώρα, οι επενδυτές θα συνεχίσουν το trading μετοχών πουλώντας με κριτήριο τη χρηματιστηριακή αξία και αγοράζοντας βάσει momentum.
Ωστόσο, όπως προειδοποιεί η Nomura, κάτι τέτοιο θα έδινε την εντύπωση πως το χρηματιστήριο δεν ενέχει κινδύνους την τρέχουσα περίοδο, κάτι το οποίο δεν ισχύει.
Οι CTAs δεν αγοράζουν futures στη Wall Street, καθώς η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου κρίνεται χαμηλή.
Όπως εξηγεί η Nomura, «δεν βλέπουμε σημαντικές μεταβολές στην προσφορά και τη ζήτηση.
Είναι δύσκολο να προβλεφθεί πώς θα μπορούσαν να δράσουν οι επενδυτές οι οποίοι εστιάζουν στα θεμελιώδη των εταιρειών, αλλά η παρακολούθηση των CTA και των risk-parity funds δείχνουν αδράνεια.
Ως εκ τούτου, στο ερώτημα αν η αγορά πρόκειται να δει νέα υψηλά ξεφεύγοντας από την τρέχουσα επενδυτική αναποφασιστικότητα, θα εξαρτηθεί, βάσει αλγορίθμου, από το αν η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου σπάσει το φράγμα του 0,84%, και όχι αν μειωθεί στο 0,54%.
Σε μικρότερο βαθμό επηρεάζει την κατάσταση ο δείκτης VIX (με ορόσημο για ενδεχόμενη άνοδο τις 20 μονάδες).
Η αποτυχία του δεκαετούς να σπάσει το φράγμα του 0,84% θέτει σε κίνδυνο την αγορά μετοχών.
Όπως επισημαίνει η Nomura, oι CTAs βρίσκονται σε αρχικό στάδιο ακόμα για να ανοίξουν long θέσεις, δεδομένου ότι καθαρές θέσεις long δεν είναι ιδιαίτερα πολλές.
www.bankingnews.gr
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά δεν πρόκειται να δει νέα υψηλά αν η απόδοση του δεκαετούς των ΗΠΑ δεν ξεπεράσει το 0,84%, υποστηρίζει η Nomura.
Παρότι οι μικροεπενδυτές και τα hedge funds σπεύδουν εσχάτως να προβούν σε αγορές, μια επενδυτική ομάδα παραμένει πεισματικά εκτός αγοράς:
Οι μεγάλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί, ακόμα και risk-parity funds ή CTAs, επιλέγουν να μην επενδύουν.
Προς επίρρωση αυτής της τάσης, οι αναλυτές της Nomura σε report τους αναφέρουν ότι η τάση τόσο στο αμερικανικό χρηματιστήριο όσο και τα χρηματιστήρια των ανεπτυγμένων χωρών υποδεικνύουν πως η διάθεση για ανάληψη ρίσκου έχει μειωθεί αισθητά, εν συγκρίσει με τις αρχές Ιουνίου.
«Έως κάποιο βαθμό, οι επενδυτές φαίνεται ότι εστιάζουν στο momentum και στους χαμηλούς όγκους συναλλαγών».
Ως εκ τούτου, εάν συναλλαγές βάσει αξίας εγκαταλειφθούν, το αποτέλεσμα μάλλον θα είναι απογοητευτικό.
Εάν το επενδυτικό αίσθημα συνεχίσει να ξεπερνά την γραμμή που διακρίνει την bull από την bear market και αν τα καλά και τα κακά νέα συνεχίσουν να εναλλάσσονται με τον τρόπο που το έκαναν μέχρι τώρα, οι επενδυτές θα συνεχίσουν το trading μετοχών πουλώντας με κριτήριο τη χρηματιστηριακή αξία και αγοράζοντας βάσει momentum.
Ωστόσο, όπως προειδοποιεί η Nomura, κάτι τέτοιο θα έδινε την εντύπωση πως το χρηματιστήριο δεν ενέχει κινδύνους την τρέχουσα περίοδο, κάτι το οποίο δεν ισχύει.
Οι CTAs δεν αγοράζουν futures στη Wall Street, καθώς η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου κρίνεται χαμηλή.
Όπως εξηγεί η Nomura, «δεν βλέπουμε σημαντικές μεταβολές στην προσφορά και τη ζήτηση.
Είναι δύσκολο να προβλεφθεί πώς θα μπορούσαν να δράσουν οι επενδυτές οι οποίοι εστιάζουν στα θεμελιώδη των εταιρειών, αλλά η παρακολούθηση των CTA και των risk-parity funds δείχνουν αδράνεια.
Ως εκ τούτου, στο ερώτημα αν η αγορά πρόκειται να δει νέα υψηλά ξεφεύγοντας από την τρέχουσα επενδυτική αναποφασιστικότητα, θα εξαρτηθεί, βάσει αλγορίθμου, από το αν η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου σπάσει το φράγμα του 0,84%, και όχι αν μειωθεί στο 0,54%.
Σε μικρότερο βαθμό επηρεάζει την κατάσταση ο δείκτης VIX (με ορόσημο για ενδεχόμενη άνοδο τις 20 μονάδες).
Η αποτυχία του δεκαετούς να σπάσει το φράγμα του 0,84% θέτει σε κίνδυνο την αγορά μετοχών.
Όπως επισημαίνει η Nomura, oι CTAs βρίσκονται σε αρχικό στάδιο ακόμα για να ανοίξουν long θέσεις, δεδομένου ότι καθαρές θέσεις long δεν είναι ιδιαίτερα πολλές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών