Μια νέα φούσκα γεννιέται στην Κίνα, υποστηρίζει η ολλανδική τράπεζα Rabobank
Ράλι - φούσκα… made in China είναι, σύμφωνα με την ολλανδική τράπεζα Rabobank, η ισχυρή ανοδική τάση που σημειώνεται στο χρηματιστήριο της Σανγκάης, στην Κίνα.
Τη στιγμή που γραφόταν αυτό το κείμενο το χρηματιστήριο ανέβαινε +1,8 – πολύ πιο κάτω από το εκρηκτικό άλμα +5,8% τη Δευτέρα 7 Ιουλίου.
Βέβαια, έχει κερδίσει 14% σε ελάχιστες συνεδριάσεις.
Μάλιστα, αυτή αποτελεί την καλύτερη απόδοση από τα τέλη του 2014.
Ωστόσο, τότε η άνοδος επρόκειτο για μια φούσκα που τροφοδοτήθηκε από την κινεζική κυβέρνηση, με αποτέλεσμα μια άνευ προηγουμένου κατάρρευση, η οποία οδήγησε σε αναταραχή και συλλήψεις για short selling.
Ως εκ τούτου, είναι απορίας άξιον τι σκέφτονται οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων στον MSCI, οι οποίοι, απουσία μεταρρυθμίσεων μετά το 2015, αποφάσισαν να αυξήσουν τη στάθμιση του Χρηματιστηρίου της Σανγκάης.
Δεν πρέπει να παραβλεφθεί πως οι σινοαμερικανικές σχέσεις συνεχώς επιδεινώνονται, ενώ στο Χονγκ Κονγκ τα πράγματα έχουν εκτραχυνθεί τελείως μετά την ψήφιση του νόμου περί εθνικής ασφαλείας.
Αν αυτή η κατάσταση δεν επηρεάζει την κινεζική χρηματαγορά τότε τι μπορεί να την επηρεάσει; Αναρωτιέται η Rabobank.
Η ζήτηση στην Κίνα κυμαίνεται σε χαμηλά επίπεδα και δεν δικαιολογεί αύξηση 14% στο χρηματιστήριο.
Η προσφορά επίσης υπολείπεται, με τα εμπορεύματα να συσσωρεύονται σε αποθήκες ελλείψει παγκόσμιας ζήτησης.
Τα επιτόκια δεν ακολουθούν αυτή την τάση.
Δεν υπήρξε σαφής και ξεκάθαρη νομισματική χαλάρωση εκ μέρους της κεντρικής τράπεζας, διαφορετικά θα υπάρξουν εκροές κεφαλαίων.
Παράλληλα, το δημοσιονομικό έλλειμμα φτάνει, από 10%-12% προ Covid-19, στο 20% και δεν είναι γνωστός ο τρόπος με τον οποίο χρηματοδοτείται.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Κίνα δεν μπορεί να αντέξει έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών χωρίς να έχει καθαρές εισροές αμερικανικών δολαρίων.
Με άλλα λόγια, το ράλι στο κινεζικό χρηματιστήριο χειραγωγείται από το Πεκίνο…
Ωστόσο, ερώτημα αποτελεί γιατί η Κίνα αποφάσισε να «φουσκώσει» τώρα το χρηματιστήριό της.
Όταν οι Κινέζοι αρχίσουν να ενεργούν ανάλογα ακούγοντας τις αρχές που τους λένε ότι πρόκειται να έχουν την «εγγυημένη» ελάχιστη ετήσια απόδοση 20%, θα ακολουθήσει οικονομική ζούγκλα…
Να σημειωθεί πως οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται.
Κατά συνέπεια και το εξωτερικό χρέος.
Από την άλλη, ίσως με αυτό τον τρόπο η κινεζική κυβέρνηση θέλει να τονώσει την κατανάλωση, σταματώντας ταυτόχρονα τη φούσκα στην αγορά ακινήτων…
Ίσως θέλει να ενθαρρύνει τις τράπεζες να αξιοποιήσουν το QE…
Ίσως να ενισχύσει το γιουάν έναντι του δολαρίου…
Ίσως θέλει να παγιδέψει ξένους επενδυτές…
Ίσως…
www.bankignews.gr
Τη στιγμή που γραφόταν αυτό το κείμενο το χρηματιστήριο ανέβαινε +1,8 – πολύ πιο κάτω από το εκρηκτικό άλμα +5,8% τη Δευτέρα 7 Ιουλίου.
Βέβαια, έχει κερδίσει 14% σε ελάχιστες συνεδριάσεις.
Μάλιστα, αυτή αποτελεί την καλύτερη απόδοση από τα τέλη του 2014.
Ωστόσο, τότε η άνοδος επρόκειτο για μια φούσκα που τροφοδοτήθηκε από την κινεζική κυβέρνηση, με αποτέλεσμα μια άνευ προηγουμένου κατάρρευση, η οποία οδήγησε σε αναταραχή και συλλήψεις για short selling.
Ως εκ τούτου, είναι απορίας άξιον τι σκέφτονται οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων στον MSCI, οι οποίοι, απουσία μεταρρυθμίσεων μετά το 2015, αποφάσισαν να αυξήσουν τη στάθμιση του Χρηματιστηρίου της Σανγκάης.
Δεν πρέπει να παραβλεφθεί πως οι σινοαμερικανικές σχέσεις συνεχώς επιδεινώνονται, ενώ στο Χονγκ Κονγκ τα πράγματα έχουν εκτραχυνθεί τελείως μετά την ψήφιση του νόμου περί εθνικής ασφαλείας.
Αν αυτή η κατάσταση δεν επηρεάζει την κινεζική χρηματαγορά τότε τι μπορεί να την επηρεάσει; Αναρωτιέται η Rabobank.
Η ζήτηση στην Κίνα κυμαίνεται σε χαμηλά επίπεδα και δεν δικαιολογεί αύξηση 14% στο χρηματιστήριο.
Η προσφορά επίσης υπολείπεται, με τα εμπορεύματα να συσσωρεύονται σε αποθήκες ελλείψει παγκόσμιας ζήτησης.
Τα επιτόκια δεν ακολουθούν αυτή την τάση.
Δεν υπήρξε σαφής και ξεκάθαρη νομισματική χαλάρωση εκ μέρους της κεντρικής τράπεζας, διαφορετικά θα υπάρξουν εκροές κεφαλαίων.
Παράλληλα, το δημοσιονομικό έλλειμμα φτάνει, από 10%-12% προ Covid-19, στο 20% και δεν είναι γνωστός ο τρόπος με τον οποίο χρηματοδοτείται.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Κίνα δεν μπορεί να αντέξει έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών χωρίς να έχει καθαρές εισροές αμερικανικών δολαρίων.
Με άλλα λόγια, το ράλι στο κινεζικό χρηματιστήριο χειραγωγείται από το Πεκίνο…
Ωστόσο, ερώτημα αποτελεί γιατί η Κίνα αποφάσισε να «φουσκώσει» τώρα το χρηματιστήριό της.
Όταν οι Κινέζοι αρχίσουν να ενεργούν ανάλογα ακούγοντας τις αρχές που τους λένε ότι πρόκειται να έχουν την «εγγυημένη» ελάχιστη ετήσια απόδοση 20%, θα ακολουθήσει οικονομική ζούγκλα…
Να σημειωθεί πως οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται.
Κατά συνέπεια και το εξωτερικό χρέος.
Από την άλλη, ίσως με αυτό τον τρόπο η κινεζική κυβέρνηση θέλει να τονώσει την κατανάλωση, σταματώντας ταυτόχρονα τη φούσκα στην αγορά ακινήτων…
Ίσως θέλει να ενθαρρύνει τις τράπεζες να αξιοποιήσουν το QE…
Ίσως να ενισχύσει το γιουάν έναντι του δολαρίου…
Ίσως θέλει να παγιδέψει ξένους επενδυτές…
Ίσως…
www.bankignews.gr
Σχόλια αναγνωστών