Η πανδημία Covid-19 άλλαξε ολοσχερώς το οικονομικό τοπίο
Η πανδημία Covid-19 άλλαξε ολοσχερώς το οικονομικό τοπίο σε παγκόσμια κλίμακα.
Κυριολεκτικά, από τη μία μέρα στην άλλη, χώρες σε όλο τον κόσμο είδαν τις παραγωγικές εκροές τους να μηδενίζουν σε πρωτοφανή επίπεδα, που όμοιά τους είχαν να δουν από την εποχή του Β’ Παγκόσμιου Πολέμου.
Οι αφίξεις των τουριστών μειώθηκαν δραματικά, ενώ η ανεργία αυξήθηκε σε μη βιώσιμα επίπεδα.
Όλα αυτά εξαιτίας μιας κρίσης υγείας, την οποία κανείς δεν είχε προβλέψει.
Τρεις μήνες μετά το ξέσπασμα της πανδημίας, όλοι πρέπει να τηρούν τους κανόνες κοινωνικής απόστασης, οι μάσκες σε πολλές περιπτώσεις είναι υποχρεωτικές και ακόμη πολλές κοινότητες δεν έχουν επιστρέψει σε φυσιολογικά επίπεδα.
Τι έκαναν, όμως, οι εταιρείες και οι κεντρικές τράπεζες και τι πρέπει να περιμένει στη συνέχεια εφόσον η πανδημία επιμένει;
Η πανδημική κρίση ευθύνεται για τη σημαντικότατη υποχώρηση του δείκτη βαρομέτρου της Wall Street, S&P 500, σε επίπεδα πρωτοφανή – τέτοια υποχώρηση είχε να υπάρξει από την χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Μια γρήγορη ματιά στα γεγονότα που ευθύνονται για την ισχυρή διόρθωση στον δείκτη αποκαλύπτει τον ισχυρό αντίκτυπο που είχε στην αγορά μετοχών, με την επιβολή στις ΗΠΑ δρακόντειων περιοριστικών μέτρων σε ό,τι αφορά τις μετακινήσεις.
Όπως αποδείχθηκε, η πτώση άνω του 35% στην αγορά ήταν ταχύτερη στα χρονικά.
Για πρώτη φορά, σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα, μια bull market μετεβλήθη σε bear market.
Μάλιστα, κάποια στιγμή, με το ταμπλό να βάφεται στο χρώμα του αίματος, κάποιοι απαίτησαν η χρηματαγορά να κλείσει.
Αυτό δεν συνέβη στο παρελθόν, αλλά θα μπορούσε να συμβεί στο μέλλον, αφ’ ης στιγμής ο κορωνοϊός μαίνεται ξανά και το εμβόλιο καθυστερεί.
Η αγορά, πάντως, δεν έκλεισε και, χάρη στην παρέμβαση της Fed, είδε νέα υψηλά.
Οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι υπεύθυνες για μεγάλο μέρος του ράλι.
Παρενέβησαν γρήγορα και, σε μια κοινή προσπάθεια, εισήγαγαν τους περιορισμούς ρευστότητας σε μια αγορά που ζητούσε περισσότερα δολάρια ΗΠΑ (το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα).
Κυριολεκτικά, από τη μία μέρα στην άλλη, χώρες σε όλο τον κόσμο είδαν τις παραγωγικές εκροές τους να μηδενίζουν σε πρωτοφανή επίπεδα, που όμοιά τους είχαν να δουν από την εποχή του Β’ Παγκόσμιου Πολέμου.
Οι αφίξεις των τουριστών μειώθηκαν δραματικά, ενώ η ανεργία αυξήθηκε σε μη βιώσιμα επίπεδα.
Όλα αυτά εξαιτίας μιας κρίσης υγείας, την οποία κανείς δεν είχε προβλέψει.
Τρεις μήνες μετά το ξέσπασμα της πανδημίας, όλοι πρέπει να τηρούν τους κανόνες κοινωνικής απόστασης, οι μάσκες σε πολλές περιπτώσεις είναι υποχρεωτικές και ακόμη πολλές κοινότητες δεν έχουν επιστρέψει σε φυσιολογικά επίπεδα.
Τι έκαναν, όμως, οι εταιρείες και οι κεντρικές τράπεζες και τι πρέπει να περιμένει στη συνέχεια εφόσον η πανδημία επιμένει;
Η πανδημική κρίση ευθύνεται για τη σημαντικότατη υποχώρηση του δείκτη βαρομέτρου της Wall Street, S&P 500, σε επίπεδα πρωτοφανή – τέτοια υποχώρηση είχε να υπάρξει από την χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Μια γρήγορη ματιά στα γεγονότα που ευθύνονται για την ισχυρή διόρθωση στον δείκτη αποκαλύπτει τον ισχυρό αντίκτυπο που είχε στην αγορά μετοχών, με την επιβολή στις ΗΠΑ δρακόντειων περιοριστικών μέτρων σε ό,τι αφορά τις μετακινήσεις.
Όπως αποδείχθηκε, η πτώση άνω του 35% στην αγορά ήταν ταχύτερη στα χρονικά.
Για πρώτη φορά, σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα, μια bull market μετεβλήθη σε bear market.
Μάλιστα, κάποια στιγμή, με το ταμπλό να βάφεται στο χρώμα του αίματος, κάποιοι απαίτησαν η χρηματαγορά να κλείσει.
Αυτό δεν συνέβη στο παρελθόν, αλλά θα μπορούσε να συμβεί στο μέλλον, αφ’ ης στιγμής ο κορωνοϊός μαίνεται ξανά και το εμβόλιο καθυστερεί.
Η αγορά, πάντως, δεν έκλεισε και, χάρη στην παρέμβαση της Fed, είδε νέα υψηλά.
Οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι υπεύθυνες για μεγάλο μέρος του ράλι.
Παρενέβησαν γρήγορα και, σε μια κοινή προσπάθεια, εισήγαγαν τους περιορισμούς ρευστότητας σε μια αγορά που ζητούσε περισσότερα δολάρια ΗΠΑ (το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα).
Με κόκκινο χρώμα, το παραπάνω διάγραμμα δείχνει το ποσό των συνολικών περιουσιακών στοιχείων που αγοράστηκαν από κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο ως απάντηση στην πανδημία κορωνοϊού.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως η Τράπεζα του Καναδά, η ανταπόκριση υπερβαίνει τα προηγούμενα προγράμματα ανοιχτής αγοράς.
Η κοινή προσπάθεια κατάφερε να διευκολύνει περαιτέρω τις χρηματοοικονομικές συνθήκες, επιτρέποντας στις οικονομίες να κερδίσουν χρόνο ενάντια στην εξέλιξη της πανδημίας.
Αλλά ο αγώνας δεν έχει τελειώσει.
Μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ προέβλεπαν μεγαλύτερες προβλέψεις για επισφαλείς χρεώσεις για την προσεχή περίοδο, οι αθετήσεις πληρωμών σε ό,τι αφορά τα στεγαστικά δάνεια αυξάνονται, όπως και οι χρεοκοπίες.
Τρεις μήνες μετά την πανδημία, οι επιπτώσεις είναι ουκ ολίγες.
Πολλές εταιρείες και νοικοκυριά επιβίωσαν με τη βοήθεια των αρχών, αλλά η οικονομική βοήθεια είναι πιθανό να στεγνώσει νωρίτερα από το τέλος του κορωνοϊού.
Ίσως πρέπει να περιμένουμε περισσότερα από τους υπεύθυνος χάραξης πολιτικής.
Τα μεγάλα ελλείμματα και ο τρόπος χρηματοδότησής τους είναι ένα πρόβλημα για το μέλλον. Προς το παρόν, πρωταρχικό είναι να καταστεί ο οικονομικός αντίκτυπος της κρίσης στην υγεία όσο το δυνατόν μικρότερος.
www.bankingnews.gr
Σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως η Τράπεζα του Καναδά, η ανταπόκριση υπερβαίνει τα προηγούμενα προγράμματα ανοιχτής αγοράς.
Η κοινή προσπάθεια κατάφερε να διευκολύνει περαιτέρω τις χρηματοοικονομικές συνθήκες, επιτρέποντας στις οικονομίες να κερδίσουν χρόνο ενάντια στην εξέλιξη της πανδημίας.
Αλλά ο αγώνας δεν έχει τελειώσει.
Μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ προέβλεπαν μεγαλύτερες προβλέψεις για επισφαλείς χρεώσεις για την προσεχή περίοδο, οι αθετήσεις πληρωμών σε ό,τι αφορά τα στεγαστικά δάνεια αυξάνονται, όπως και οι χρεοκοπίες.
Τρεις μήνες μετά την πανδημία, οι επιπτώσεις είναι ουκ ολίγες.
Πολλές εταιρείες και νοικοκυριά επιβίωσαν με τη βοήθεια των αρχών, αλλά η οικονομική βοήθεια είναι πιθανό να στεγνώσει νωρίτερα από το τέλος του κορωνοϊού.
Ίσως πρέπει να περιμένουμε περισσότερα από τους υπεύθυνος χάραξης πολιτικής.
Τα μεγάλα ελλείμματα και ο τρόπος χρηματοδότησής τους είναι ένα πρόβλημα για το μέλλον. Προς το παρόν, πρωταρχικό είναι να καταστεί ο οικονομικός αντίκτυπος της κρίσης στην υγεία όσο το δυνατόν μικρότερος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών