Η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς τους επόμενους 3-6 μήνες θα εκτοξευτεί, υποστηρίζει με ανάλυση της η Morgan Stanley
Την εντυπωσιακή ανάκαμψη τόσο στον PMI όσο και στα εταιρικά κέρδη αναμένεται να ακολουθήσει ο δείκτης βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου S&P 500, σύμφωνα με ανάλυση της αμερικανικής τράπεζας Morgan Stanley.
Η έκθεση των επενδυτών σε τίτλους σταθμισμένης διάρκειας (duration) είναι στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών.
Η οικονομία αναθερμαίνεται, ενώ οι traders αρχίζουν να στρέφονται ξανά σε περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος – κάτι που μπορεί να αυξήσει βραχυπρόθεσμα τις αποδόσεις των ομολόγων και να πυροδοτήσει sell off στις αξίες που ενέχουν κίνδυνο.
Για αυτό τον λόγο οι μετοχές του τεχνολογικού κλάδου υποβαθμίστηκαν από overweight σε neutral.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Morgan Stanley επισημαίνει πως από τα χαμηλά του Μαρτίου είχαν εκτιμήσει την επερχόμενη bull market.
Έκτοτε το βασικό σενάριο της τράπεζας επιβεβαιώθηκε στο ακέραιο, με μερικές από τις κυκλικές και μοχλευμένες εταιρείες να σημειώνουν σημαντική απόδοση – ειδικά οι εταιρείες στον δείκτη Russell 2000 είχαν αξιοθαύμαστη πορεία.
Όπως επισημαίνει η αμερικανική τράπεζα, όμως, οι περισσότερες μετοχές από τις 8 Ιουνίου παρουσιάζουν διόρθωση.
Σε κάθε περίπτωση υπάρχουν τρεις λόγοι σοβαρής ανησυχίας, εξαιτίας των οποίων η αγορά αμφισβητεί την ανάκαμψη:
-Οι προεδρικές εκλογές
-Ο δημοσιονομικός γκρεμός
-Το νέο κύμα κρουσμάτων Covid-19
Από την άλλη, υπάρχουν θετικές «μεταβλητές»:
Δεν έχει χαθεί η πίστη στην ανάκαμψη.
Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, τα κέρδη των εταιρειών θα ξεπεράσουν τις προβλέψεις τον επόμενο χρόνο.
Οι οικονομικά ευαίσθητες εταιρείες που μείωσαν το λειτουργικό κόστος κατά την πανδημία θα βιώσουν τη μεγαλύτερη λειτουργική μόχλευση κατά το επόμενο έτος.
Παράλληλα, επισημαίνεται πως, ενώ η οικονομική ύφεση στην οποία βρισκόμαστε είναι άνευ προηγουμένου όσον αφορά το βάθος της, η αύξηση του προσωπικού διαθέσιμου εισοδήματος στο β’ τρίμηνο δεν ήταν ποτέ υψηλότερη, λόγω των μεταβιβαστικών πληρωμών της κυβέρνησης.
Με βάση το γράφημα 4, τα προγράμματα φαίνεται να επιτυγχάνουν τον στόχο τους.
Όσον αφορά τον αντίκτυπο στα... κουπόνια, η Μorgan Stanley γράφει ότι «με βάση τα παραπάνω σημεία είναι θέμα να εκτοξευτεί η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς τους επόμενους 3-6 μήνες».
Συγχρόνως, ο S&P 500 θα ακολουθήσει την εντυπωσιακή ανάκαμψη τόσο στον PMI όσο και στα κέρδη.
www.bankingnews.gr
Η έκθεση των επενδυτών σε τίτλους σταθμισμένης διάρκειας (duration) είναι στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών.
Η οικονομία αναθερμαίνεται, ενώ οι traders αρχίζουν να στρέφονται ξανά σε περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος – κάτι που μπορεί να αυξήσει βραχυπρόθεσμα τις αποδόσεις των ομολόγων και να πυροδοτήσει sell off στις αξίες που ενέχουν κίνδυνο.
Για αυτό τον λόγο οι μετοχές του τεχνολογικού κλάδου υποβαθμίστηκαν από overweight σε neutral.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Morgan Stanley επισημαίνει πως από τα χαμηλά του Μαρτίου είχαν εκτιμήσει την επερχόμενη bull market.
Έκτοτε το βασικό σενάριο της τράπεζας επιβεβαιώθηκε στο ακέραιο, με μερικές από τις κυκλικές και μοχλευμένες εταιρείες να σημειώνουν σημαντική απόδοση – ειδικά οι εταιρείες στον δείκτη Russell 2000 είχαν αξιοθαύμαστη πορεία.
Όπως επισημαίνει η αμερικανική τράπεζα, όμως, οι περισσότερες μετοχές από τις 8 Ιουνίου παρουσιάζουν διόρθωση.
Σε κάθε περίπτωση υπάρχουν τρεις λόγοι σοβαρής ανησυχίας, εξαιτίας των οποίων η αγορά αμφισβητεί την ανάκαμψη:
-Οι προεδρικές εκλογές
-Ο δημοσιονομικός γκρεμός
-Το νέο κύμα κρουσμάτων Covid-19
Από την άλλη, υπάρχουν θετικές «μεταβλητές»:
Δεν έχει χαθεί η πίστη στην ανάκαμψη.
Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, τα κέρδη των εταιρειών θα ξεπεράσουν τις προβλέψεις τον επόμενο χρόνο.
Οι οικονομικά ευαίσθητες εταιρείες που μείωσαν το λειτουργικό κόστος κατά την πανδημία θα βιώσουν τη μεγαλύτερη λειτουργική μόχλευση κατά το επόμενο έτος.
Παράλληλα, επισημαίνεται πως, ενώ η οικονομική ύφεση στην οποία βρισκόμαστε είναι άνευ προηγουμένου όσον αφορά το βάθος της, η αύξηση του προσωπικού διαθέσιμου εισοδήματος στο β’ τρίμηνο δεν ήταν ποτέ υψηλότερη, λόγω των μεταβιβαστικών πληρωμών της κυβέρνησης.
Με βάση το γράφημα 4, τα προγράμματα φαίνεται να επιτυγχάνουν τον στόχο τους.
Όσον αφορά τον αντίκτυπο στα... κουπόνια, η Μorgan Stanley γράφει ότι «με βάση τα παραπάνω σημεία είναι θέμα να εκτοξευτεί η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς τους επόμενους 3-6 μήνες».
Συγχρόνως, ο S&P 500 θα ακολουθήσει την εντυπωσιακή ανάκαμψη τόσο στον PMI όσο και στα κέρδη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών