Η επενδυτική κοινότητα πρέπει να συνεχίσει να ανησυχεί, υποστηρίζει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα JP Morgan.
Το χειρότερο εκλογικό αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ είναι η αστάθεια, σύμφωνα με όσα αναφέρει σε ανάλυσή της η αμερικανική επενδυτική τράπεζα JP Morgan.
Παρά την εξομάλυνση σε ό,τι αφορά την αναλογία Put προς Call Options, η επενδυτική κοινότητα πρέπει να συνεχίσει να ανησυχεί λόγω της εντεινόμενης αβεβαιότητας που προκαλεί το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ.
Όπως αναφέρει και η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank, η καμπύλη των futures στον δείκτη VIX παρουσιάζει ιστορικά υψηλό ασφάλιστρο για τις συμβάσεις λήξης Οκτωβρίου, σε σύγκριση με τις λήξεις Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου.
Αυτό είναι κάτι που συμβαδίζει με την αγορά, καθώς οι επενδυτές, λόγω της αυξημένης μεταβλητότητας, αναζητούν ασφαλή καταφύγια.
Ωστόσο, τα πράγματα δεν είναι τόσο απλά.
Η ανησυχία για τον κορωνοϊό και τα πρωτόκολλα κοινωνικής απομάκρυνσης υποδηλώνουν ότι περισσότεροι ψηφοφόροι δεν θα ψηφίσουν την ημέρα των εκλογών.
Σε αυτό το πλαίσιο, η JP Morgan προειδοποιεί για τις συνέπειες ενός εκλογικού αποτελέσματος που δεν θα εξασφαλίζει πολιτική σταθερότητα.
«Αυτό θα είναι το χειρότερο σενάριο για την αγορά» υποστηρίζουν οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας.
Οι προηγούμενες προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ υπήρξαν πηγή αστάθειας για τις μετοχές.
Κάτι ανάλογο θα μπορούσε να συμβεί και τώρα.
Καθώς η οικονομία προσπαθεί να ξεφύγει από τις επιπτώσεις της Covid-19, η αβεβαιότητα μπορεί να έχει καταστροφικά αποτελέσματα.
Όπως επισημαίνει η JP Morgan, έπειτα από μια περίοδο κατά την οποία ελήφθησαν δρακόντεια περιοριστικά μέτρα, με αποτέλεσμα να υπάρξει μια κάποια σταθεροποίηση, οι περισσότερες δημοσκοπήσεις εξακολουθούν να δίνουν προβάδισμα στον υποψήφιο των δημοκρατικών Joe Biden (από 5% έως 10%) – αν και Trump φαίνεται να ενισχύεται συνεχώς.
Σύμφωνα με την τράπεζα, τον επόμενο μήνα θα μπορέσουν να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα για το ποιος θα κόψει πρώτος το νήμα στις εκλογές του Νοεμβρίου.
Πάντως, ο Trump παρουσιάζεται ανθεκτικός, με τον μέσο υποστηρικτή του να μην ενδιαφέρεται για τα διάφορα γεγονότα επί προεδρίας του.
Επίσης, σε μια σειρά από swing states οι δύο υποψήφιοι είναι σχετικά... κοντά.
Στη Αριζόντα, την Πενσιλβάνια, τη Φλόριντα, τη Βόρεια Καρολίνα η διαφορά τους είναι λιγότερο από 5%.
Υπενθυμίζεται πως στις εκλογές του 2016 ο Trump κατέφερε να ανατρέψει μια διαφορά 3% στις εν λόγω περιοχές.
Σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκλογές, η JP Morgan σημειώνει ότι υπάρχει περισσότερο ενδιαφέρον αυτήν τη φορά.
Τούτου λεχθέντος, η τράπεζα προβλέπει ότι μια παρόμοια εξέλιξη σε ό,τι αφορά τις swing states είναι λιγότερο πιθανή, δεδομένου του χαμηλότερου ποσοστού των αναποφάσιστων ψηφοφόρων αυτήν τη φορά σε σύγκριση με τις εκλογές του 2016.
Από πολιτικής απόψεως, ο Trump έχει υποσχεθεί τη συνέχιση της τρέχουσας πολιτικής:
-Χαμηλότεροι φορολογικοί συντελεστές για εταιρείες και ιδιώτες,
-Αυξημένη χρήση του πετρελαίου και του φυσικού αερίου
-Μερκαντιλισμός
Από την άλλη πλευρά, ενώ ο Biden θα μπορούσε να καταργήσει ορισμένες από τις ευνοϊκές φορολογικές πολιτικές του Trump και να απαγορεύσει νέες γεωτρήσεις σε ομοσπονδιακή γη.
Επίσης, θα θεσπίσει το ελάχιστο εγγυημένο εισόδημα και θα αυξήσει τις δαπάνες για υποδομές.
Τέλος, η εξωτερική πολιτική Biden θα είναι λιγότερο αντιφατική.
Όλα αυτά οδηγούν την JP Morgan στο εξής συμπέρασμα:
Το χειρότερο εκλογικό αποτέλεσμα θα ήταν να μην υπάρξει σαφής νικητής.
www.bankingnews.gr
Παρά την εξομάλυνση σε ό,τι αφορά την αναλογία Put προς Call Options, η επενδυτική κοινότητα πρέπει να συνεχίσει να ανησυχεί λόγω της εντεινόμενης αβεβαιότητας που προκαλεί το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ.
Όπως αναφέρει και η γερμανική τράπεζα Deutsche Bank, η καμπύλη των futures στον δείκτη VIX παρουσιάζει ιστορικά υψηλό ασφάλιστρο για τις συμβάσεις λήξης Οκτωβρίου, σε σύγκριση με τις λήξεις Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου.
Αυτό είναι κάτι που συμβαδίζει με την αγορά, καθώς οι επενδυτές, λόγω της αυξημένης μεταβλητότητας, αναζητούν ασφαλή καταφύγια.
Ωστόσο, τα πράγματα δεν είναι τόσο απλά.
Η ανησυχία για τον κορωνοϊό και τα πρωτόκολλα κοινωνικής απομάκρυνσης υποδηλώνουν ότι περισσότεροι ψηφοφόροι δεν θα ψηφίσουν την ημέρα των εκλογών.
Σε αυτό το πλαίσιο, η JP Morgan προειδοποιεί για τις συνέπειες ενός εκλογικού αποτελέσματος που δεν θα εξασφαλίζει πολιτική σταθερότητα.
«Αυτό θα είναι το χειρότερο σενάριο για την αγορά» υποστηρίζουν οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας.
Οι προηγούμενες προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ υπήρξαν πηγή αστάθειας για τις μετοχές.
Κάτι ανάλογο θα μπορούσε να συμβεί και τώρα.
Καθώς η οικονομία προσπαθεί να ξεφύγει από τις επιπτώσεις της Covid-19, η αβεβαιότητα μπορεί να έχει καταστροφικά αποτελέσματα.
Όπως επισημαίνει η JP Morgan, έπειτα από μια περίοδο κατά την οποία ελήφθησαν δρακόντεια περιοριστικά μέτρα, με αποτέλεσμα να υπάρξει μια κάποια σταθεροποίηση, οι περισσότερες δημοσκοπήσεις εξακολουθούν να δίνουν προβάδισμα στον υποψήφιο των δημοκρατικών Joe Biden (από 5% έως 10%) – αν και Trump φαίνεται να ενισχύεται συνεχώς.
Σύμφωνα με την τράπεζα, τον επόμενο μήνα θα μπορέσουν να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα για το ποιος θα κόψει πρώτος το νήμα στις εκλογές του Νοεμβρίου.
Πάντως, ο Trump παρουσιάζεται ανθεκτικός, με τον μέσο υποστηρικτή του να μην ενδιαφέρεται για τα διάφορα γεγονότα επί προεδρίας του.
Επίσης, σε μια σειρά από swing states οι δύο υποψήφιοι είναι σχετικά... κοντά.
Στη Αριζόντα, την Πενσιλβάνια, τη Φλόριντα, τη Βόρεια Καρολίνα η διαφορά τους είναι λιγότερο από 5%.
Υπενθυμίζεται πως στις εκλογές του 2016 ο Trump κατέφερε να ανατρέψει μια διαφορά 3% στις εν λόγω περιοχές.
Σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκλογές, η JP Morgan σημειώνει ότι υπάρχει περισσότερο ενδιαφέρον αυτήν τη φορά.
Τούτου λεχθέντος, η τράπεζα προβλέπει ότι μια παρόμοια εξέλιξη σε ό,τι αφορά τις swing states είναι λιγότερο πιθανή, δεδομένου του χαμηλότερου ποσοστού των αναποφάσιστων ψηφοφόρων αυτήν τη φορά σε σύγκριση με τις εκλογές του 2016.
Από πολιτικής απόψεως, ο Trump έχει υποσχεθεί τη συνέχιση της τρέχουσας πολιτικής:
-Χαμηλότεροι φορολογικοί συντελεστές για εταιρείες και ιδιώτες,
-Αυξημένη χρήση του πετρελαίου και του φυσικού αερίου
-Μερκαντιλισμός
Από την άλλη πλευρά, ενώ ο Biden θα μπορούσε να καταργήσει ορισμένες από τις ευνοϊκές φορολογικές πολιτικές του Trump και να απαγορεύσει νέες γεωτρήσεις σε ομοσπονδιακή γη.
Επίσης, θα θεσπίσει το ελάχιστο εγγυημένο εισόδημα και θα αυξήσει τις δαπάνες για υποδομές.
Τέλος, η εξωτερική πολιτική Biden θα είναι λιγότερο αντιφατική.
Όλα αυτά οδηγούν την JP Morgan στο εξής συμπέρασμα:
Το χειρότερο εκλογικό αποτέλεσμα θα ήταν να μην υπάρξει σαφής νικητής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών