Ένας σοβαρός κίνδυνος είναι ότι τα θετικά νέα στο μέτωπο του εμβολίου και το συνοδευτικό ράλι στο χρηματιστήριο, να μειώσουν το κίνητρο για έναν άλλο κύκλο μεγάλων δαπανών ανακούφισης από την Ουάσιγκτο
Μπορεί οι αγορές να έχουν καταγράψει ένα αξιοσημείωτο ράλι ανόδου μετά το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ αλλά και την ανακοίνωση των Pfizer και BioNTech για το εμβόλιο COVID-19, αλλά η άνοδος αυτή «κινδυνεύει».
Όπως προειδοποιούν αρκετοί αναλυτές, οι αγορές δεν μπορούν να στηριχθούν μόνο σε αυτές τις ειδήσεις, καθώς ορισμένοι μεγάλοι άγνωστοι καταλύτες παραμένουν προς επίλυση.
«Αξίζει να αφήσουμε τη σκόνη να κάτσει... μετά τις μεγάλες κινήσεις.
Υπάρχουν κίνδυνοι για κάθε ράλι», σημείωσε ο Lindsey Bell, επικεφαλής αναλυτής της Ally Invest.
«Και ενώ πιστεύουμε ότι η είδηση για τα εμβόλια είναι σαφώς θετική για την αγορά, υπάρχουν πολλές αναπάντητες ερωτήσεις.
Ένα από αυτά τα ερωτήματα είναι πόσο καιρό θα χρειαστεί ένα εμβόλιο για να είναι διαθέσιμο μαζικά.
Θα μπορούσαμε να είμαστε ακόμα μήνες μακρυά από το τέλος της πανδημίας και τα κρούσματα COVID 19 των ΗΠΑ αυξάνονται», πρόσθεσε.
Βέβαια, αυτό δεν αποκλείει το γεγονός ότι ένα κάποιο είδος ράλι φαίνεται δικαιολογημένο.
Η αντίδραση στις ειδήσεις για το εμβόλιο «κατακλύζει τις τελευταίες προσπάθειες για τον ορισμό του μεγέθους και του χρονοδιαγράμματος ενός πακέτου τόνωσης των ΗΠΑ», δήλωσε ο Christopher Smart, του Barings Investment Institute.
«Καθώς οι αυξανόμενοι αριθμοί κρουσμάτων έχουν προκαλέσει περιορισμένες ειδήσεις στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, το βασικό σενάριο παραμένει ότι τα εμβόλια και η βελτιωμένη θεραπεία θα θέσουν υπό έλεγχο την πανδημία ώστε να επιτρέψουν την ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας κατά το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους», είπε.
«Μπορεί να μην είναι τελικά το εμβόλιο της Pfizer, αλλά πολλά ακόμη βρίσκονται σε εξέλιξη. πρόσθεσε.
Βέβαια, ορισμένοι πιστεύουν ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά ξεπέρασαν τον εαυτό τους, εφιστώντας την προσοχή στην οικονομική αβεβαιότητα που δεν έχει εξαλειφθεί πλήρως παρά την εκλογική σαφήνεια και τις προοπτικές για αποτελεσματικό εμβόλιο.
«Το αποτέλεσμα του εμβολίου δημιουργεί ξεκάθαρα τις ελπίδες ότι η επιστροφή στην ομαλότητα βρίσκεται σε κοντινή απόσταση και ενώ αυτό είναι εξαιρετικά θετικό για τις αγορές και τις επιχειρήσεις, θα πρέπει να έχουμε υπόψη ότι ο οικονομικός αντίκτυπος της πανδημίας εξακολουθεί να γίνεται αισθητός σε όλο τον κόσμο», δήλωσε ο Laith Khalaf, αναλυτής στην A.J. Bell.
«Συχνά η αρχική απόκριση των αγορών σε μεγάλα γεγονότα, θετικά ή αρνητικά, είναι μια υπερβολική αντίδραση, η οποία μετριάζεται με την πάροδο του χρόνου», είπε.
Ο Khalaf είπε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι έτοιμοι να «διοχετεύουν» χρήματα σε μια πτωτική αγορά, αλλά δεν πρέπει να βιάζονται να απορρίψουν εντελώς τα περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου, τα οποία μπορεί να έχουν γίνει δημοφιλή σε ορισμένα χαρτοφυλάκια.
Οι επενδυτές επανήλθαν σε μετοχές εταιρειών που ήταν από τους μεγαλύτερους χαμένους της πανδημίας - αεροπορικές εταιρείες, εταιρείες κρουαζιερόπλοιων, αλυσίδες κινηματογράφου - και έριξαν τους μεγαλύτερους νικητές, όπως η Zoom Video Communications και η κατασκευάστρια εξοπλισμού έξυπνης άσκησης Peloton Interactive.
Η αδυναμία των τεχνολογικών μετοχών που ήταν πρωταρχικοί δικαιούχοι του φαινομένου «από το σπίτι» έφερε το Nasdaq με απώλειες 1,5%.
Αυτές οι κινήσεις συμβαδίζουν με τις συστάσεις τους τελευταίους μήνες για να προσθέσουν κάποια αξία σε κυκλικές μετοχές, τα οποία θα μπορούσαν να λάμψουν καθώς η οικονομία βελτιώνεται, είπε ο Bell.
Πακέτο τόνωσης
Ένας σοβαρός κίνδυνος είναι ότι τα θετικά νέα στο μέτωπο του εμβολίου και το συνοδευτικό ράλι στο χρηματιστήριο, να μειώσουν το κίνητρο για έναν άλλο κύκλο μεγάλων δαπανών ανακούφισης από την Ουάσιγκτον.
Οι προοπτικές για έναν άλλο μεγάλο κύκλο δαπανών ήταν ήδη υπό αμφισβήτηση με τους Δημοκρατικούς να φαίνεται απίθανο να αναλάβουν τον έλεγχο της Γερουσίας.
Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα πρόβλημα, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, με την αύξηση των κρουσμάτων COVID-19 στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ που φαίνεται να απειλεί την παγκόσμια ανάκαμψη.
Αρκετές ευρωπαϊκές χώρες έχουν θέσει αυστηρότερους περιορισμούς, ενώ ο αριθμός των νέων, ημερήσιων κρουσμάτων στις ΗΠΑ κινείται σε νέα υψηλά.
«Εν τω μεταξύ, τα ταχέως αυξανόμενα επίπεδα κρουσμάτων και νοσηλείας υπογραμμίζουν έναν αυξανόμενο θεμελιώδη κίνδυνο για τις τιμές των μετοχών και άλλων περιουσιακών στοιχείων κινδύνου εάν μια δημοσιονομική συμφωνία καθυστερήσει ή είναι χαμηλή σε μέγεθος», δήλωσε η Lauren Goodwin, οικονομολόγος της New York Life Investments.
Προς το παρόν, ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να έχουν λίγα περιθώριο μετά από μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη αύξηση θέσεων εργασίας του Οκτωβρίου, η οποία επίσης φαίνεται να περιορίζει τις προοπτικές για ένα σημαντικό πακέτο δαπανών.
Η Goodwin είπε ότι παραμένει «εποικοδομητικά» στην αγορά, αλλά βλέπει τις δυνατότητες «βραχυπρόθεσμων απωλειών».
«Αυτό που θα μπορούσε να αλλάξει αυτή την ιστορία είναι η επανεμφάνιση κρουσμάτων από COVID και, ακόμη πιο σημαντικό, υψηλότερες νοσηλείες», δήλωσε η Goodwin.
«Και οι δύο αυξάνονται καθώς ο καιρός κρυώνει και ήδη συμβάλλει στην επιδείνωση στον τομέα των υπηρεσιών και στην απασχόληση των μικρών επιχειρήσεων.
Η ταχεία επιδείνωση της υγείας και των οικονομικών συνθηκών θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω - ή ταχύτερη - δημοσιονομική στήριξη», ανέφερε.
Ο Smart της Barings μάλιστα προειδοποίησε επίσης ότι ο ρυθμός ανάκαμψης του επόμενου έτους εξακολουθεί να εξαρτάται από μια δημοσιονομική ώθηση στις ΗΠΑ, "η οποία θα είναι πιο δύσκολη με τη διχοτομημένη κυβέρνηση και ένα Ρεπουμπλικανικό κόμμα να προσπαθεί να βρει τις ισορροπίες του σε έναν κόσμο μετά τον Trump.
"Μπορεί να έχει πολιτικό νόημα και για τις δύο πλευρές να προωθήσουν το πακέτο στην περίοδο του "lame duck" του Κογκρέσου, ειδικά δεδομένου ότι η κυβερνητική χρηματοδότηση θα παραταθεί μετά τις αρχές Δεκεμβρίου", είπε.
«Ωστόσο, σε κάθε περίπτωση, το μέγεθος των δημοσιονομικών κινήτρων των ΗΠΑ το επόμενο έτος είναι απίθανο να εκπλήξει και αυτό παραμένει κίνδυνος".
www.bankingnews.gr
Όπως προειδοποιούν αρκετοί αναλυτές, οι αγορές δεν μπορούν να στηριχθούν μόνο σε αυτές τις ειδήσεις, καθώς ορισμένοι μεγάλοι άγνωστοι καταλύτες παραμένουν προς επίλυση.
«Αξίζει να αφήσουμε τη σκόνη να κάτσει... μετά τις μεγάλες κινήσεις.
Υπάρχουν κίνδυνοι για κάθε ράλι», σημείωσε ο Lindsey Bell, επικεφαλής αναλυτής της Ally Invest.
«Και ενώ πιστεύουμε ότι η είδηση για τα εμβόλια είναι σαφώς θετική για την αγορά, υπάρχουν πολλές αναπάντητες ερωτήσεις.
Ένα από αυτά τα ερωτήματα είναι πόσο καιρό θα χρειαστεί ένα εμβόλιο για να είναι διαθέσιμο μαζικά.
Θα μπορούσαμε να είμαστε ακόμα μήνες μακρυά από το τέλος της πανδημίας και τα κρούσματα COVID 19 των ΗΠΑ αυξάνονται», πρόσθεσε.
Βέβαια, αυτό δεν αποκλείει το γεγονός ότι ένα κάποιο είδος ράλι φαίνεται δικαιολογημένο.
Η αντίδραση στις ειδήσεις για το εμβόλιο «κατακλύζει τις τελευταίες προσπάθειες για τον ορισμό του μεγέθους και του χρονοδιαγράμματος ενός πακέτου τόνωσης των ΗΠΑ», δήλωσε ο Christopher Smart, του Barings Investment Institute.
«Καθώς οι αυξανόμενοι αριθμοί κρουσμάτων έχουν προκαλέσει περιορισμένες ειδήσεις στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, το βασικό σενάριο παραμένει ότι τα εμβόλια και η βελτιωμένη θεραπεία θα θέσουν υπό έλεγχο την πανδημία ώστε να επιτρέψουν την ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας κατά το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους», είπε.
«Μπορεί να μην είναι τελικά το εμβόλιο της Pfizer, αλλά πολλά ακόμη βρίσκονται σε εξέλιξη. πρόσθεσε.
Βέβαια, ορισμένοι πιστεύουν ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά ξεπέρασαν τον εαυτό τους, εφιστώντας την προσοχή στην οικονομική αβεβαιότητα που δεν έχει εξαλειφθεί πλήρως παρά την εκλογική σαφήνεια και τις προοπτικές για αποτελεσματικό εμβόλιο.
«Το αποτέλεσμα του εμβολίου δημιουργεί ξεκάθαρα τις ελπίδες ότι η επιστροφή στην ομαλότητα βρίσκεται σε κοντινή απόσταση και ενώ αυτό είναι εξαιρετικά θετικό για τις αγορές και τις επιχειρήσεις, θα πρέπει να έχουμε υπόψη ότι ο οικονομικός αντίκτυπος της πανδημίας εξακολουθεί να γίνεται αισθητός σε όλο τον κόσμο», δήλωσε ο Laith Khalaf, αναλυτής στην A.J. Bell.
«Συχνά η αρχική απόκριση των αγορών σε μεγάλα γεγονότα, θετικά ή αρνητικά, είναι μια υπερβολική αντίδραση, η οποία μετριάζεται με την πάροδο του χρόνου», είπε.
Ο Khalaf είπε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι έτοιμοι να «διοχετεύουν» χρήματα σε μια πτωτική αγορά, αλλά δεν πρέπει να βιάζονται να απορρίψουν εντελώς τα περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου, τα οποία μπορεί να έχουν γίνει δημοφιλή σε ορισμένα χαρτοφυλάκια.
Οι επενδυτές επανήλθαν σε μετοχές εταιρειών που ήταν από τους μεγαλύτερους χαμένους της πανδημίας - αεροπορικές εταιρείες, εταιρείες κρουαζιερόπλοιων, αλυσίδες κινηματογράφου - και έριξαν τους μεγαλύτερους νικητές, όπως η Zoom Video Communications και η κατασκευάστρια εξοπλισμού έξυπνης άσκησης Peloton Interactive.
Η αδυναμία των τεχνολογικών μετοχών που ήταν πρωταρχικοί δικαιούχοι του φαινομένου «από το σπίτι» έφερε το Nasdaq με απώλειες 1,5%.
Αυτές οι κινήσεις συμβαδίζουν με τις συστάσεις τους τελευταίους μήνες για να προσθέσουν κάποια αξία σε κυκλικές μετοχές, τα οποία θα μπορούσαν να λάμψουν καθώς η οικονομία βελτιώνεται, είπε ο Bell.
Πακέτο τόνωσης
Ένας σοβαρός κίνδυνος είναι ότι τα θετικά νέα στο μέτωπο του εμβολίου και το συνοδευτικό ράλι στο χρηματιστήριο, να μειώσουν το κίνητρο για έναν άλλο κύκλο μεγάλων δαπανών ανακούφισης από την Ουάσιγκτον.
Οι προοπτικές για έναν άλλο μεγάλο κύκλο δαπανών ήταν ήδη υπό αμφισβήτηση με τους Δημοκρατικούς να φαίνεται απίθανο να αναλάβουν τον έλεγχο της Γερουσίας.
Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα πρόβλημα, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, με την αύξηση των κρουσμάτων COVID-19 στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ που φαίνεται να απειλεί την παγκόσμια ανάκαμψη.
Αρκετές ευρωπαϊκές χώρες έχουν θέσει αυστηρότερους περιορισμούς, ενώ ο αριθμός των νέων, ημερήσιων κρουσμάτων στις ΗΠΑ κινείται σε νέα υψηλά.
«Εν τω μεταξύ, τα ταχέως αυξανόμενα επίπεδα κρουσμάτων και νοσηλείας υπογραμμίζουν έναν αυξανόμενο θεμελιώδη κίνδυνο για τις τιμές των μετοχών και άλλων περιουσιακών στοιχείων κινδύνου εάν μια δημοσιονομική συμφωνία καθυστερήσει ή είναι χαμηλή σε μέγεθος», δήλωσε η Lauren Goodwin, οικονομολόγος της New York Life Investments.
Προς το παρόν, ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να έχουν λίγα περιθώριο μετά από μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη αύξηση θέσεων εργασίας του Οκτωβρίου, η οποία επίσης φαίνεται να περιορίζει τις προοπτικές για ένα σημαντικό πακέτο δαπανών.
Η Goodwin είπε ότι παραμένει «εποικοδομητικά» στην αγορά, αλλά βλέπει τις δυνατότητες «βραχυπρόθεσμων απωλειών».
«Αυτό που θα μπορούσε να αλλάξει αυτή την ιστορία είναι η επανεμφάνιση κρουσμάτων από COVID και, ακόμη πιο σημαντικό, υψηλότερες νοσηλείες», δήλωσε η Goodwin.
«Και οι δύο αυξάνονται καθώς ο καιρός κρυώνει και ήδη συμβάλλει στην επιδείνωση στον τομέα των υπηρεσιών και στην απασχόληση των μικρών επιχειρήσεων.
Η ταχεία επιδείνωση της υγείας και των οικονομικών συνθηκών θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω - ή ταχύτερη - δημοσιονομική στήριξη», ανέφερε.
Ο Smart της Barings μάλιστα προειδοποίησε επίσης ότι ο ρυθμός ανάκαμψης του επόμενου έτους εξακολουθεί να εξαρτάται από μια δημοσιονομική ώθηση στις ΗΠΑ, "η οποία θα είναι πιο δύσκολη με τη διχοτομημένη κυβέρνηση και ένα Ρεπουμπλικανικό κόμμα να προσπαθεί να βρει τις ισορροπίες του σε έναν κόσμο μετά τον Trump.
"Μπορεί να έχει πολιτικό νόημα και για τις δύο πλευρές να προωθήσουν το πακέτο στην περίοδο του "lame duck" του Κογκρέσου, ειδικά δεδομένου ότι η κυβερνητική χρηματοδότηση θα παραταθεί μετά τις αρχές Δεκεμβρίου", είπε.
«Ωστόσο, σε κάθε περίπτωση, το μέγεθος των δημοσιονομικών κινήτρων των ΗΠΑ το επόμενο έτος είναι απίθανο να εκπλήξει και αυτό παραμένει κίνδυνος".
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών