Η κυρίαρχη τάση θα παραμείνει long στα χρηματιστήρια το 2021, ωστόσο ο ρυθμός ανόδου θα είναι ηπιότερος του 2020
Διόρθωση στις χρηματιστηριακές αγορές στην Wall Street αλλά και διεθνώς σε δύο κύματα έως τέλη Δεκεμβρίου 2020 και μέσα στον Ιανουάριο του 2021 προβλέπει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα J P Morgan, εκτιμώντας ότι ειδικά για τον Δεκέμβριο είναι προς πώληση θέσεις 301 δισεκ. δολαρίων σε μετοχές.
Το ύψος των συναλλαγών και η εκτίμηση της καθολικής ευφορίας που κυριαρχεί στις αγορές θα αποδειχθεί το βασικότερο πρόβλημα για τις αγορές προσεχώς.
Οι short θέσεις τους τελευταίους μήνες έχουν υποστεί μεγάλες ζημίες.
Αντιθέτως οι long θέσεις έχουν ισχυροποιηθεί διαμορφώνοντας ένα σκηνικό γενικευμένης ευφορίας.
Τα hedge funds κατευθύνθηκαν σε συγκεκριμένες μετοχές ενώ η Wall Street σημειώνει ράλι υποστηριζόμενη από ελάχιστες μετοχές.
Κεντρικά σχεδιασμένη αγορά
Μια κεντρικά σχεδιασμένη αγορά, θέλει διαφορετική αντιμετώπιση.
Όπως αναφέρει η NN Investment Partners ότι όλοι βλέπουν άνοδο είναι στοιχείο που μάλλον δεν θα πρέπει να υποτιμήσουμε καθώς όταν ιστορικά όλοι βλέπουν άνοδο, σημειώνεται διόρθωση στις αγορές.
Η NN Investment Partners με υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία 295 δισεκ. ευρώ συμφωνεί σε γενικές γραμμές με τη συναίνεση για την έκθεση σε μετοχές και το 2021 ωστόσο το 2021 δεν θα είναι το ίδιο με το 2020.
Το 2020 μετά το κραχ σημειώθηκε ένα εντυπωσιακό ράλι αλλά το 2021 ενώ όλοι συναινούν ότι οι μετοχές θα ανακάμψουν περαιτέρω, μπορεί να υπάρξουν ισχυρές διορθωτικές κινήσεις, η άνοδος μπορεί ποσοστιαία το 2021 να είναι χαμηλότερη του 2020.
Άνοδος στον S&P 500 περίπου 10% το 2021
Άνοδος 10% θα σημειωθεί στον δείκτη βαρόμετρο S&P 500 το 2021, με βάση μέσες εκτιμήσεις καθώς τα εμβόλια COVID-19 έρχονται στο προσκήνιο και η παγκόσμια οικονομία ανακάμπτει, ενώ οι τεράστιες νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές θα συνεχίσουν να λειτουργούν υποστηρικτικά αν και μειούμενες.
Για την ώρα οι κεντρικές τράπεζες θα είναι πάντα εκεί για να διασώζουν τους οπαδούς της τάσης.
Με τεράστια κενά στην παραγωγή, σε ορίζοντα 3-5 ετών δεν θα υπάρξει οποιαδήποτε αλλαγή στην εικόνα των επιπέδων χρέους ή του πληθωρισμού
Ναι στην έκθεση σε μετοχές αλλά υπάρχουν και όρια
Καθώς σχεδιάζουμε το 2021 επενδυτικά θα πρέπει να διατηρούμε μετοχές, αναφέρει η J P Morgan.
Ωστόσο βραχυπρόθεσμα, καταγράφεται ακραία έκθεση σε μετοχές και τα χρηματιστήρια θα είναι επιρρεπή σε διόρθωση έως τον Ιανουάριο 2020.
Εάν δει κανείς τα σήματα που δίνουν οι δείκτες S & P500, Nasdaq, Eustostoxx 50 και Nikkei πλησιάζουν τα επίπεδα αντιστροφής βραχυπρόθεσμα.
H ΕΚΤ συνεδριάζει στις 10 Δεκεμβρίου με πιθανό σενάριο να επεκταθεί το Πρόγραμμα Πανδημίας κατά 500 δισεκ. ή 1,85 τρισεκ. ευρώ και να διατηρηθεί έως τέλη 2021.
Η FED συνεδριάζει στις 16 Δεκεμβρίου και ο κίνδυνος είναι για άλλη μια φορά να απογοητεύσει τους επενδυτές μετοχών είναι μεγάλος.
Υπάρχει μεγάλη μερίδα επενδυτών που συνήθως τέλος κάθε έτους μετά από σημαντικά κέρδη προβαίνουν σε ρευστοποιήσεις.
Τα ισορροπημένα αμοιβαία κεφάλαια συνολικού ύψους 7 τρισεκ. δολαρίων θα πρέπει να πουλήσουν 160 δισεκ. δολάρια σε μετοχές παγκοσμίως πριν από το τέλος του έτους για να επανέλθουν στην κατανομή των στόχων 60:40.
Ομοίως, το ισχυρό ράλι της αγοράς μετοχών από τις αρχές Νοεμβρίου οδήγησε σε επιπλέον 150 δισεκατομμύρια δολάρια δυνητικής πώλησης μετοχών στο τέλος Δεκεμβρίου από συνταξιοδοτικά ταμεία
Πρακτικά 310 δισεκ. δολάρια σε μετοχές θα μπορούσαν να πωληθούν έως τέλη Δεκεμβρίου ή έως τον Ιανουάριο του 2021.
Συμπέρασμα
Η κυρίαρχη τάση θα παραμείνει long στα χρηματιστήρια το 2021, ωστόσο ο ρυθμός ανόδου θα είναι ηπιότερος του 2020.
Επίσης κάθε φορά που σημειώνεται διόρθωση στις αγορές και αυτό θα συμβεί μπορεί να είναι ευκαιρία για τοποθετήσεις.
www.bankingnews.gr
Το ύψος των συναλλαγών και η εκτίμηση της καθολικής ευφορίας που κυριαρχεί στις αγορές θα αποδειχθεί το βασικότερο πρόβλημα για τις αγορές προσεχώς.
Οι short θέσεις τους τελευταίους μήνες έχουν υποστεί μεγάλες ζημίες.
Αντιθέτως οι long θέσεις έχουν ισχυροποιηθεί διαμορφώνοντας ένα σκηνικό γενικευμένης ευφορίας.
Τα hedge funds κατευθύνθηκαν σε συγκεκριμένες μετοχές ενώ η Wall Street σημειώνει ράλι υποστηριζόμενη από ελάχιστες μετοχές.
Κεντρικά σχεδιασμένη αγορά
Μια κεντρικά σχεδιασμένη αγορά, θέλει διαφορετική αντιμετώπιση.
Όπως αναφέρει η NN Investment Partners ότι όλοι βλέπουν άνοδο είναι στοιχείο που μάλλον δεν θα πρέπει να υποτιμήσουμε καθώς όταν ιστορικά όλοι βλέπουν άνοδο, σημειώνεται διόρθωση στις αγορές.
Η NN Investment Partners με υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία 295 δισεκ. ευρώ συμφωνεί σε γενικές γραμμές με τη συναίνεση για την έκθεση σε μετοχές και το 2021 ωστόσο το 2021 δεν θα είναι το ίδιο με το 2020.
Το 2020 μετά το κραχ σημειώθηκε ένα εντυπωσιακό ράλι αλλά το 2021 ενώ όλοι συναινούν ότι οι μετοχές θα ανακάμψουν περαιτέρω, μπορεί να υπάρξουν ισχυρές διορθωτικές κινήσεις, η άνοδος μπορεί ποσοστιαία το 2021 να είναι χαμηλότερη του 2020.
Άνοδος στον S&P 500 περίπου 10% το 2021
Άνοδος 10% θα σημειωθεί στον δείκτη βαρόμετρο S&P 500 το 2021, με βάση μέσες εκτιμήσεις καθώς τα εμβόλια COVID-19 έρχονται στο προσκήνιο και η παγκόσμια οικονομία ανακάμπτει, ενώ οι τεράστιες νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές θα συνεχίσουν να λειτουργούν υποστηρικτικά αν και μειούμενες.
Για την ώρα οι κεντρικές τράπεζες θα είναι πάντα εκεί για να διασώζουν τους οπαδούς της τάσης.
Με τεράστια κενά στην παραγωγή, σε ορίζοντα 3-5 ετών δεν θα υπάρξει οποιαδήποτε αλλαγή στην εικόνα των επιπέδων χρέους ή του πληθωρισμού
Ναι στην έκθεση σε μετοχές αλλά υπάρχουν και όρια
Καθώς σχεδιάζουμε το 2021 επενδυτικά θα πρέπει να διατηρούμε μετοχές, αναφέρει η J P Morgan.
Ωστόσο βραχυπρόθεσμα, καταγράφεται ακραία έκθεση σε μετοχές και τα χρηματιστήρια θα είναι επιρρεπή σε διόρθωση έως τον Ιανουάριο 2020.
Εάν δει κανείς τα σήματα που δίνουν οι δείκτες S & P500, Nasdaq, Eustostoxx 50 και Nikkei πλησιάζουν τα επίπεδα αντιστροφής βραχυπρόθεσμα.
H ΕΚΤ συνεδριάζει στις 10 Δεκεμβρίου με πιθανό σενάριο να επεκταθεί το Πρόγραμμα Πανδημίας κατά 500 δισεκ. ή 1,85 τρισεκ. ευρώ και να διατηρηθεί έως τέλη 2021.
Η FED συνεδριάζει στις 16 Δεκεμβρίου και ο κίνδυνος είναι για άλλη μια φορά να απογοητεύσει τους επενδυτές μετοχών είναι μεγάλος.
Υπάρχει μεγάλη μερίδα επενδυτών που συνήθως τέλος κάθε έτους μετά από σημαντικά κέρδη προβαίνουν σε ρευστοποιήσεις.
Τα ισορροπημένα αμοιβαία κεφάλαια συνολικού ύψους 7 τρισεκ. δολαρίων θα πρέπει να πουλήσουν 160 δισεκ. δολάρια σε μετοχές παγκοσμίως πριν από το τέλος του έτους για να επανέλθουν στην κατανομή των στόχων 60:40.
Ομοίως, το ισχυρό ράλι της αγοράς μετοχών από τις αρχές Νοεμβρίου οδήγησε σε επιπλέον 150 δισεκατομμύρια δολάρια δυνητικής πώλησης μετοχών στο τέλος Δεκεμβρίου από συνταξιοδοτικά ταμεία
Πρακτικά 310 δισεκ. δολάρια σε μετοχές θα μπορούσαν να πωληθούν έως τέλη Δεκεμβρίου ή έως τον Ιανουάριο του 2021.
Συμπέρασμα
Η κυρίαρχη τάση θα παραμείνει long στα χρηματιστήρια το 2021, ωστόσο ο ρυθμός ανόδου θα είναι ηπιότερος του 2020.
Επίσης κάθε φορά που σημειώνεται διόρθωση στις αγορές και αυτό θα συμβεί μπορεί να είναι ευκαιρία για τοποθετήσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών