Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, το no deal Brexit θα επηρεάσει μόνο τη στερλίνα
Η στερλίνα δέχθηκε περαιτέρω ώθηση αφού Βρετανία και ΕΕ συμφώνησαν να παρατείνουν τις συνομιλίες για το Brexit μετά το deadline της Κυριακής, καθώς απομακρύνθηκε το συνέριο του no deal.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών που έχει συγκεντρώσει το CNBC, η στερλίνα θα συνεχίσει το ράλι εάν το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ καταλήξουν σε συμφωνία τις επόμενες εβδομάδες.
Η Barclays εκτιμά μια συμφωνία πριν το τέλος του 2020 θα οδηγήσει τη στερλίνα πάνω από το όριο του 1,35 δολ., ενώ θα συνεχίσει να κινείται ανοδικά.
«Στον αντίποδα, φαίνεται ότι υπάρχουν περιθώρια για πτωτική κίνηση εάν δεν επιτευχθεί συμφωνία» δήλωσε ο Mimi Rushton από τη βρετανική τράπεζα.
Πάντως, οι αναλυτές δεν αναμένουν ντόμινο αντιδράσεων στις αγορές σε περίπτωση no deal Brexit.
Ο Peter Chatwell από τη Mizuho εκτιμά ότι η απειλή της αποχώρησης από την ΕΕ χωρίς συμφωνία είναι θα επηρεάσει μόνο τη στερλίνα στις αγορές συναλλάγματος και δεν αναμένεται ντόμινο εξελίξεων.
«Αυτό θα σημαίνει ότι τα βρετανικά ομόλογα θα συνεχίσουν το ισχυρό ράλι και τελικά η BoE (Bank of England) θα μειώσει τα επιτόκια στο 0% και θα αυξήσει το QE (ποσοτική χαλάρωση) πριν από τη συνάντηση του Φεβρουαρίου.
Η πόρτα για αρνητικά επιτόκια στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι πραγματικά ανοιχτή», δήλωσε ο Chatwell.
Σημειώνεται ότι τα μέρη της χρηματιστηριακής αγοράς που είναι πιο ευαίσθητα στις εξελίξεις του Brexit είναι οι τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου, οι κατασκευαστές του Ηνωμένου Βασιλείου και οι βρετανικές μετοχές από το FTSE 250, σύμφωνα με τον Peter Oppenheimer από την Goldman Sachs.
Οι εγχώριες εταιρείες θα δεχθούν πλήγμα από τη χαμηλότερη ανάπτυξη του ΑΕΠ λόγω τριβών στην παραγωγή και το εμπόριο και του υψηλότερου κόστους σε όρους στερλίνας.
Επίσης, καθώς υποχωρεί η στερλίνα έναντι των άλλων νομισμάτων τόσο περιορίζονται τα πραγματικά εισοδήματα των καταναλωτών καθώς τα προϊόντα που αγοράζουν γίνονται πιο ακριβά.
Δεδομένης της προόδου των συνομιλιών και της προηγούμενης επικύρωσης της Συμφωνίας Αποχώρησης με λύσεις σε πολλά βασικά ζητήματα, το τρέχον «no deal» σενάριο μπορεί να μην είναι τόσο οικονομικά επιβλαβές όσο πολλοί προηγουμένως φοβόντουσαν, σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Capital Economics Paul Dales.
Η Συμφωνία Αποχώρησης που επετεύχθη πέρυσι περιελάμβανε συμφωνίες για τα δικαιώματα των πολιτών, έναν χρηματοοικονομικό διακανονισμό και τη Βόρεια Ιρλανδία, και σημειώθηκε πρόοδος όσον αφορά την ισοδυναμία των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και την roll over πολλών από τις εμπορικές συμφωνίες τρίτων μερών του Ηνωμένου Βασιλείου, τόνισε ο Dales σε μια έρευνα.
«Η επιβολή δασμών και τελωνειακών ελέγχων στα σύνορα (το τελευταίο θα συμβεί αν υπάρχει και συμφωνία) θα προκαλέσει σίγουρα κάποια οικονομική αναστάτωση καθώς το εμπόριο κινείται πιο αργά διασυνοριακά», είπε.
«Και υποψιαζόμαστε ότι η πτώση της στερλίνας από 1,32 δολ. τώρα σε περίπου 1,15 δολ. θα αυξήσει προσωρινά τον πληθωρισμό CPI (δείκτης τιμών καταναλωτή) σε περίπου 3,5% το επόμενο έτος, μειώνοντας έτσι τα πραγματικά εισοδήματα των νοικοκυριών».
Ο Dales προβλέπει επίσης περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Bank of England σε αυτήν την περίπτωση, μαζί με πιθανή δημοσιονομική χαλάρωση από τον υπουργό Οικονομικών Rishi Sunak, με τη μορφή μείωσης του ΦΠΑ ή χρηματοοικονομικής στήριξης για επιχειρήσεις που εξάγουν αγαθά στην ΕΕ, τα οποία θα υπόκεινται σε δασμούς.
«Ως εκ τούτου, υποψιαζόμαστε ότι σε έναν «συναινετικό» no deal, η ανάπτυξη του ΑΕΠ θα είναι περίπου 1% χαμηλότερη το 2021 στο σύνολό της από ό,τι εάν υπήρχε μια συμφωνία», δήλωσε ο Dales.
«Ενδεικτικά αναφέρεται ότι, λόγω της κρίσης της Covid-το ΑΕΠ θα είναι 11,5% χαμηλότερο σε σχέση με το 2019 και κάποια στιγμή φέτος ήταν 25% χαμηλότερο» τόνισε ο ίδιος.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών που έχει συγκεντρώσει το CNBC, η στερλίνα θα συνεχίσει το ράλι εάν το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ καταλήξουν σε συμφωνία τις επόμενες εβδομάδες.
Η Barclays εκτιμά μια συμφωνία πριν το τέλος του 2020 θα οδηγήσει τη στερλίνα πάνω από το όριο του 1,35 δολ., ενώ θα συνεχίσει να κινείται ανοδικά.
«Στον αντίποδα, φαίνεται ότι υπάρχουν περιθώρια για πτωτική κίνηση εάν δεν επιτευχθεί συμφωνία» δήλωσε ο Mimi Rushton από τη βρετανική τράπεζα.
Πάντως, οι αναλυτές δεν αναμένουν ντόμινο αντιδράσεων στις αγορές σε περίπτωση no deal Brexit.
Ο Peter Chatwell από τη Mizuho εκτιμά ότι η απειλή της αποχώρησης από την ΕΕ χωρίς συμφωνία είναι θα επηρεάσει μόνο τη στερλίνα στις αγορές συναλλάγματος και δεν αναμένεται ντόμινο εξελίξεων.
«Αυτό θα σημαίνει ότι τα βρετανικά ομόλογα θα συνεχίσουν το ισχυρό ράλι και τελικά η BoE (Bank of England) θα μειώσει τα επιτόκια στο 0% και θα αυξήσει το QE (ποσοτική χαλάρωση) πριν από τη συνάντηση του Φεβρουαρίου.
Η πόρτα για αρνητικά επιτόκια στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι πραγματικά ανοιχτή», δήλωσε ο Chatwell.
Σημειώνεται ότι τα μέρη της χρηματιστηριακής αγοράς που είναι πιο ευαίσθητα στις εξελίξεις του Brexit είναι οι τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου, οι κατασκευαστές του Ηνωμένου Βασιλείου και οι βρετανικές μετοχές από το FTSE 250, σύμφωνα με τον Peter Oppenheimer από την Goldman Sachs.
Οι εγχώριες εταιρείες θα δεχθούν πλήγμα από τη χαμηλότερη ανάπτυξη του ΑΕΠ λόγω τριβών στην παραγωγή και το εμπόριο και του υψηλότερου κόστους σε όρους στερλίνας.
Επίσης, καθώς υποχωρεί η στερλίνα έναντι των άλλων νομισμάτων τόσο περιορίζονται τα πραγματικά εισοδήματα των καταναλωτών καθώς τα προϊόντα που αγοράζουν γίνονται πιο ακριβά.
Δεδομένης της προόδου των συνομιλιών και της προηγούμενης επικύρωσης της Συμφωνίας Αποχώρησης με λύσεις σε πολλά βασικά ζητήματα, το τρέχον «no deal» σενάριο μπορεί να μην είναι τόσο οικονομικά επιβλαβές όσο πολλοί προηγουμένως φοβόντουσαν, σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Capital Economics Paul Dales.
Η Συμφωνία Αποχώρησης που επετεύχθη πέρυσι περιελάμβανε συμφωνίες για τα δικαιώματα των πολιτών, έναν χρηματοοικονομικό διακανονισμό και τη Βόρεια Ιρλανδία, και σημειώθηκε πρόοδος όσον αφορά την ισοδυναμία των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και την roll over πολλών από τις εμπορικές συμφωνίες τρίτων μερών του Ηνωμένου Βασιλείου, τόνισε ο Dales σε μια έρευνα.
«Η επιβολή δασμών και τελωνειακών ελέγχων στα σύνορα (το τελευταίο θα συμβεί αν υπάρχει και συμφωνία) θα προκαλέσει σίγουρα κάποια οικονομική αναστάτωση καθώς το εμπόριο κινείται πιο αργά διασυνοριακά», είπε.
«Και υποψιαζόμαστε ότι η πτώση της στερλίνας από 1,32 δολ. τώρα σε περίπου 1,15 δολ. θα αυξήσει προσωρινά τον πληθωρισμό CPI (δείκτης τιμών καταναλωτή) σε περίπου 3,5% το επόμενο έτος, μειώνοντας έτσι τα πραγματικά εισοδήματα των νοικοκυριών».
Ο Dales προβλέπει επίσης περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Bank of England σε αυτήν την περίπτωση, μαζί με πιθανή δημοσιονομική χαλάρωση από τον υπουργό Οικονομικών Rishi Sunak, με τη μορφή μείωσης του ΦΠΑ ή χρηματοοικονομικής στήριξης για επιχειρήσεις που εξάγουν αγαθά στην ΕΕ, τα οποία θα υπόκεινται σε δασμούς.
«Ως εκ τούτου, υποψιαζόμαστε ότι σε έναν «συναινετικό» no deal, η ανάπτυξη του ΑΕΠ θα είναι περίπου 1% χαμηλότερη το 2021 στο σύνολό της από ό,τι εάν υπήρχε μια συμφωνία», δήλωσε ο Dales.
«Ενδεικτικά αναφέρεται ότι, λόγω της κρίσης της Covid-το ΑΕΠ θα είναι 11,5% χαμηλότερο σε σχέση με το 2019 και κάποια στιγμή φέτος ήταν 25% χαμηλότερο» τόνισε ο ίδιος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών