Τι προβλέπει το Costanza Trades για το 2021;
Τι θα συμβεί το 2021 στις αγορές;
Μια άκρως ενδιαφέρουσα ανάλυση παρουσιάζει το τμήμα στρατηγικής του PrismFP
Η καθολική εκτίμηση είναι ότι το 2021 θα είναι μια καλή χρονιά για τις οικονομίες και τα χρηματιστήρια.
Η άποψη αυτή είναι καθολική και όλοι εκτιμούν ότι τα πάντα θα εξελιχθούν θετικά, αυτό είναι το κυρίαρχο σενάριο σε βαθμό 99,99%.
Τι είναι το Costanza Trades
Για όσους από εσάς δεν είστε εξοικειωμένοι με τον George Costanza, ο χαρακτήρας του στην κωμική σειρά Seinfeld δείχνει ένα άνθρωπο που θα υποστηρίξει αυτά που δεν θα πουν όλοι οι άλλοι και στο τέλος επιτυγχάνει στην κωμική σειρά.
Ο όρος Costanza Trades στην Wall Street υποδηλώνει την στρατηγική του να πηγαίνεις κόντρα σε όλα.
Βασικά, με το Costanza Trades ένας επενδυτής δημιουργεί ένα χαρτοφυλάκιο εκτός της καθολικής άποψης.
Πως τα πήγε το Costanza Trades το 2020;
Το Costanza Trades ήδη από τις αρχές του 2020 όπου υπήρχε ευφορία στις αγορές προειδοποίησε ότι ήταν εξαιρετικά ευάλωτη η αγορά και αυτό αποδείχθηκε τον Μάρτιο του 2020 με το κραχ, το ποσοστό επιτυχίας έφθασε στο 90%.
Όταν κατέρρεαν οι αγορές το Costanza Trades πήγε ξανά κόντρα στο ρεύμα.
Το Costanza Trades βλέπει δύο πιθανά μονοπάτια στις προοπτικές του 2021 που θα καθορίσουν την στρατηγική.
Α) Η επανεμφάνιση των κινδύνων ανάπτυξης θα δημιουργήσει σύννεφα στον πληθωρισμό
Β) Ο αυξανόμενος πληθωρισμός, οδηγεί σε στασιμότητα.
Οι βασικοί κίνδυνοι του 2021
Το Costanza Trades θεωρεί ότι υπάρχουν βασικοί κίνδυνοι για την αφήγηση σχετικά με τον πληθωρισμό στις αγορές το 2021: Ανάδειξη της οικονομικής αδυναμίας ή διπλής ύφεσης ως βασικό σενάριο.
-Τα επιδόματα ανεργίας αρχίζουν να αυξάνονται ξανά - 20,6 εκατομμύρια Αμερικανοί λαμβάνουν επί του παρόντος κάποιο είδος παροχών ανεργίας
-Αύξηση του αριθμού των ανθρώπων που λένε ότι αναμένουν απώλεια εισοδήματος προσεχώς.
-Και οι δύο παράμετροι υποδηλώνουν κόπωση στην κατανάλωση.
-Το εμβόλιο προκαλεί απογοητεύσεις.
-Τα εμβόλια θα μπορούσαν να αποδειχθούν αναποτελεσματικά έναντι νέων στελεχών κορωνοιού ή ότι η πλειοψηφία των ανθρώπων δεν θα εμβολιαστεί.
-Και οι δύο έδρες στην Γερουσία στην Τζόρτζια καταλήγουν στους δημοκρατικούς που θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερους φόρους.
-Η FED επαναξιολογεί την στρατηγική της.
Η προεδρία Biden αντιμετωπίζει ένα πρώιμο γεωπολιτικό τεστ.
Η Κίνα αυξάνει τις απειλές της Ταϊβάν
1)Short έναντι της προσδοκίας μεγάλης ανάπτυξης
Ένα από τα πιο δημοφιλή θέματα το 2021 είναι η οικονομική ανάκαμψη και οι εκτιμήσεις για αντίδραση τύπου V λόγω της μαζικής δημοσιονομικής και νομισματικής απόκρισης αλλά και των εμβολίων που θα αυξήσουν την εμπιστοσύνη στην οικονομική ανάκαμψη.
Με χρηματιστηριακούς όρους το P/E η σχέση χρηματιστηριακής τιμής προς κέρδη από 22 με όρους αξίας φθάνει στο 36 με όρους ανάπτυξης – Growth.
Με βάση το Costanza το Growth ξεπέρασε τα Value τα τελευταία 13 χρόνια, οπότε υπάρχουν πολύ μεγαλύτερες δομικές δυνάμεις στο παιχνίδι εκτός του COVID.
Με βάση το Costanza Trades η τεχνολογική επανάσταση πολλών δεκαετιών αποτελεί μια πιο μόνιμη δύναμη στις αγορές.
Ο κόσμος στρέφεται προς την Fintech (συστήματα πληρωμών) όχι στις παραδοσιακές τράπεζες.
Υποδομές cloud και όχι υλικές εταιρείες.
Στρέφεται στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και όχι στις εταιρίες πετρελαίου.
Στρέφεται στα ηλεκτρονικά καταστήματα λιανικής και όχι στα φυσικά καταστήματα.
Εξετάζοντας το μακροπρόθεσμο γράφημα του δείκτη Value / Growth, το Costanza Trades θα οδηγήσει σε πτωτικές τάσεις.
Μετά το α΄ τρίμηνο του 2021 η κατάσταση θα καταστεί πιο εύθραυστη.
Η οικονομική ανάπτυξη θα μετριαστεί στο β΄ 6μηνο του 2021.
Εκτιμώμενη πιθανότητα το Costanza Trades να είναι σωστό: 65%
2)Short στις αναδυόμενες αγορές
Η επιτυχία στο εμβόλιο COVID θα αυξήσει την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές μεταξύ άλλων και λόγω της υποτίμησης, του δολαρίου ΗΠΑ.
Επιπλέον, οι αναδυόμενες οικονομίες που βασίζονται σε εμπορεύματα, τα οποία αυξάνονται ραγδαία, θα τύχουν καλύτερης ανάπτυξης το 2021.
Οι κεντρικές τράπεζες δείχνουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά και οι πολιτικές πολιτικής χαλάρωσης θα παραμείνουν.
Η πολιτική του Biden θα είναι πιο φιλική προς τις αναδυόμενες αγορές σε αντίθεση με τον Trump.
Τεχνικά επιβεβαιώνεται αυτό το θεμελιώδες σκηνικό.
Με βάση το Costanza Trades όπως πάντα, βλέπει κινδύνους:
Η βραδύτερη χορήγηση των εμβολίων στις αναδυόμενες αγορές, σημαίνει καθυστέρηση στην ανάπτυξη.
Οι ανησυχίες για το χρέος της Κίνας αυξάνονται.
Δεν είναι τυχαίο ότι η Κίνα στις 15 Δεκεμβρίου 2020 διέκοψε προσωρινά τον εγχώριο οργανισμό αξιολόγησης εν μέσω ανησυχιών σχετικά με τις χρεοκοπίες εταιρειών και τις διογκωμένες αξιολογήσεις
Με βάση το Costanza Trades η ανάπτυξη της Κίνας θα επιβραδυνθεί και θα συρρικνωθούν οι αναδυόμενες οικονομίες, λόγω των απωλειών της αλυσίδας εφοδιασμού.
Εκτιμώμενη πιθανότητα ότι το Costanza Trades είναι σωστό: 30%
3) Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο στο 1,25%
Η αγορά πιστεύει γενικά σε υψηλότερα επιτόκια, ωστόσο φαίνεται να υπάρχει μια αυξανόμενη συναίνεση ότι τα επιτόκια δεν θα αυξηθούν για το ορατό μέλλον λόγω της πολιτικής της Fed.
Το βασικό σενάριο είναι ότι το επιτόκιο στο 10ετές αμερικανικό ομόλογο θα φθάσει στο 1,25%.
Όσον αφορά την άποψη για τον πληθωρισμό, ο πληθωρισμός είναι καλός έως ότου αποδειχθεί ότι δεν είναι
4) Long στα αμερικανικά ομόλογα 30 ετών
Με βάση το Costanza Trades υπάρχει ισχυρός κίνδυνος να επιβραδυνθεί η ανάπτυξης και προτείνει long θέσεις στα αμερικανικά ομόλογα 30 ετών.
Εκτιμώμενη πιθανότητα το Costanza Trades να είναι σωστό είναι 75%
5) Sort τον Σεπτέμβριο του 2022.
Ένας – και μοναδικός - αξιωματούχος της Fed πιστεύει ότι θα μπορούσε να υπάρξει αύξηση των επιτοκίων το 2022, ενώ οι άλλοι 16 λένε ότι δεν θα υπάρξει αύξηση έως το 2023 ή αργότερα.
Η εμπειρία αποδεικνύει ότι δεν πρέπει να παίρνουμε της μετρητοίς την FED.
Να θυμίσουμε ότι η Fed μιλούσε ακόμα για αύξηση των επιτοκίων τον Ιανουάριο του 2019 και ξεκίνησε έναν κύκλο μειώσεων μόλις πέντε μήνες αργότερα.
Οι αξιωματούχοι της Fed είναι εξαιρετικά κακοί στις μελλοντικές προβλέψεις.
Έτσι, όταν η Fed λέει ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια έως το 2023, το Costanza Trades θα προειδοποιούσε ότι δεν είναι ότι η Fed πιστεύει πραγματικά ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια μέχρι τότε, αλλά θέλουν να ασκήσουν πίεση στα επιτόκια.
Εάν η οικονομία ομαλοποιηθεί γρηγορότερα από ότι αναμένεται το 2021, δεν θα έπρεπε η Fed να ομαλοποιήσει επίσης γρηγορότερα την νομισματική της πολιτική;
Η Fed δηλώνει ρητά την πρόθεσή τους να διατηρήσει τα επιτόκια στο 0,1% έως το 2023, ωστόσο οι αγορές νωρίτερα θα διαισθανθούν ότι τα επιτόκια θα αρχίσουν να αυξάνονται από την FED ή την ΕΚΤ.
6) Long στον δείκτη δολαρίου έναντι του euro
Η ευρέως διαδεδομένη άποψη του ασθενέστερου δολαρίου στηρίζεται γύρω από τις ακόλουθες κύριες ιδέες:
Η Fed μπορεί να «εξουδετερώσει» την ΕΚΤ και οι ΗΠΑ δεν μπορούν να θεσπίσουν δημοσιονομικά κίνητρα μεγαλύτερα από την ΕΕ.
Η Fed έχει πλημμυρίσει τις αγορές με δολάρια.
Σε έναν κόσμο όπου η κυβέρνηση των ΗΠΑ παρείχε τρισεκατομμύρια δολάρια δημοσιονομικών κινήτρων, που χρηματοδοτήθηκαν μέσω της αύξησης των ελλειμμάτων και στη συνέχεια η Fed αγόρασε τα κρατικά ομόλογα για να ρίξει τις αποδόσεις των ομολόγων.
Η πεποίθησή είναι ότι τα 5ετή ομόλογα θα κινηθούν περαιτέρω αρνητικά το 2021, κάτι που θα οδηγήσει σε επιπλέον υποτίμηση του δολαρίου.
Εάν έχουμε μια αξιοπρεπή αύξηση πληθωρισμού το α΄ 6μηνο του 2021, η Fed μπορεί να μην είναι σε θέση να παραμείνει τόσο άνετη όσο σήμερα.
Με βάση το Costanza Trades η άνοδος του πληθωρισμού θα μπορούσε να τερματίσει τον κύκλο χαλάρωσης της Fed και, συνεπώς θα μειωθούν τα δημοσιονομικά κίνητρα.
7) Short στα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας investment grade
O μεγαλύτερος κίνδυνος στην αγορά έγκειται στα εταιρικά ομόλογα.
Ένας τομέας που δεν θα στηρίζεται από την FED μακροχρόνια και ένας τομέας που βασίζεται στην ομαλή μετάδοση των ταμειακών ροών (ενώ οι μετοχές βασίζονται στην πεποίθηση των μελλοντικών κερδών).
Δηλαδή, οι εταιρείες θα χρειαστούν μετρητά για να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους ως προς τα χρέη.
Πιθανότατα θα υπάρξουν περισσότερες υποβαθμίσεις και χρεοκοπίες το 2021 μετά από 2.338 υποβαθμίσεις στον S&P (έναντι 659 αναβαθμίσεων).
Το 2020, υπήρξαν 143 χρεοκοπίες στις ΗΠΑ, που ήταν οι υψηλότερες από το 2009.
8) Short στα μέταλλα (χαλκός και σιδηρομετάλλευμα)
9) Short στα ψηφιακά νομίσματα
Με βάση το Costanza Trades όλοι προβλέπουν ράλι στα ψηφιακά νομίσματα.
Ορισμένα μεγάλα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και ασφαλιστικές εταιρείες έχουν επενδύσει σε κρυπτονομίσματα.
Οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται στη διαδικασία δημιουργίας των ψηφιακών νομισμάτων τους.
Παρ΄ όλα αυτά υπάρχει πιθανότητα τα κρυπτονομίσματα να μας διαψεύσουν το 2021 και το ράλι που πολλοί περιμένουν να μην έρθει.
10)Short Robinhooders
Μία από τις νέες δυναμικές της αγοράς είναι η εμφάνιση των μικρομετόχων, πολλοί κάτοχοι λογαριασμών Robin Hood και οι ατελείωτες εντολές.
Σύμφωνα με την CB Insights, «η Robinhood αύξησε κατά τρία εκατομμύρια τους νέους χρήστες τους πρώτους τέσσερις μήνες του 2020.
Οι μικρομέτοχοι διαπραγματεύτηκαν 9 φορές περισσότερες μετοχές από τους χρήστες του ηλεκτρονικού εμπορίου και 40 φορές περισσότερες μετοχές από τους χρήστες του Schwab κατά το πρώτο τρίμηνο.
Επίσης, διαπραγματεύτηκαν συμβόλαια 88 φορές έναντι άλλων επενδυτών.
Στην πραγματικότητα, το 2021 θα μπορούσε να συνεχιστεί η ενεργή συμμετοχή των μικρομετόχων στις αγορές.
Αυτό σημαίνει ότι δεν έχουμε δει ακόμα τη φρενίτιδα.
Αυτή είναι μια ακόμη φούσκα "dot.com".
Το Costanza Trades προβλέπει μια καταστροφή στους μικρομετόχους να έρχεται.
Οι μικρομέτοχοι πιστεύουν ότι οι μετοχές πάντα θα ανεβαίνουν.
www.bankingnews.gr
Μια άκρως ενδιαφέρουσα ανάλυση παρουσιάζει το τμήμα στρατηγικής του PrismFP
Η καθολική εκτίμηση είναι ότι το 2021 θα είναι μια καλή χρονιά για τις οικονομίες και τα χρηματιστήρια.
Η άποψη αυτή είναι καθολική και όλοι εκτιμούν ότι τα πάντα θα εξελιχθούν θετικά, αυτό είναι το κυρίαρχο σενάριο σε βαθμό 99,99%.
Τι είναι το Costanza Trades
Για όσους από εσάς δεν είστε εξοικειωμένοι με τον George Costanza, ο χαρακτήρας του στην κωμική σειρά Seinfeld δείχνει ένα άνθρωπο που θα υποστηρίξει αυτά που δεν θα πουν όλοι οι άλλοι και στο τέλος επιτυγχάνει στην κωμική σειρά.
Ο όρος Costanza Trades στην Wall Street υποδηλώνει την στρατηγική του να πηγαίνεις κόντρα σε όλα.
Βασικά, με το Costanza Trades ένας επενδυτής δημιουργεί ένα χαρτοφυλάκιο εκτός της καθολικής άποψης.
Πως τα πήγε το Costanza Trades το 2020;
Το Costanza Trades ήδη από τις αρχές του 2020 όπου υπήρχε ευφορία στις αγορές προειδοποίησε ότι ήταν εξαιρετικά ευάλωτη η αγορά και αυτό αποδείχθηκε τον Μάρτιο του 2020 με το κραχ, το ποσοστό επιτυχίας έφθασε στο 90%.
Όταν κατέρρεαν οι αγορές το Costanza Trades πήγε ξανά κόντρα στο ρεύμα.
Το Costanza Trades βλέπει δύο πιθανά μονοπάτια στις προοπτικές του 2021 που θα καθορίσουν την στρατηγική.
Α) Η επανεμφάνιση των κινδύνων ανάπτυξης θα δημιουργήσει σύννεφα στον πληθωρισμό
Β) Ο αυξανόμενος πληθωρισμός, οδηγεί σε στασιμότητα.
Οι βασικοί κίνδυνοι του 2021
Το Costanza Trades θεωρεί ότι υπάρχουν βασικοί κίνδυνοι για την αφήγηση σχετικά με τον πληθωρισμό στις αγορές το 2021: Ανάδειξη της οικονομικής αδυναμίας ή διπλής ύφεσης ως βασικό σενάριο.
-Τα επιδόματα ανεργίας αρχίζουν να αυξάνονται ξανά - 20,6 εκατομμύρια Αμερικανοί λαμβάνουν επί του παρόντος κάποιο είδος παροχών ανεργίας
-Αύξηση του αριθμού των ανθρώπων που λένε ότι αναμένουν απώλεια εισοδήματος προσεχώς.
-Και οι δύο παράμετροι υποδηλώνουν κόπωση στην κατανάλωση.
-Το εμβόλιο προκαλεί απογοητεύσεις.
-Τα εμβόλια θα μπορούσαν να αποδειχθούν αναποτελεσματικά έναντι νέων στελεχών κορωνοιού ή ότι η πλειοψηφία των ανθρώπων δεν θα εμβολιαστεί.
-Και οι δύο έδρες στην Γερουσία στην Τζόρτζια καταλήγουν στους δημοκρατικούς που θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερους φόρους.
-Η FED επαναξιολογεί την στρατηγική της.
Η προεδρία Biden αντιμετωπίζει ένα πρώιμο γεωπολιτικό τεστ.
Η Κίνα αυξάνει τις απειλές της Ταϊβάν
1)Short έναντι της προσδοκίας μεγάλης ανάπτυξης
Ένα από τα πιο δημοφιλή θέματα το 2021 είναι η οικονομική ανάκαμψη και οι εκτιμήσεις για αντίδραση τύπου V λόγω της μαζικής δημοσιονομικής και νομισματικής απόκρισης αλλά και των εμβολίων που θα αυξήσουν την εμπιστοσύνη στην οικονομική ανάκαμψη.
Με χρηματιστηριακούς όρους το P/E η σχέση χρηματιστηριακής τιμής προς κέρδη από 22 με όρους αξίας φθάνει στο 36 με όρους ανάπτυξης – Growth.
Με βάση το Costanza το Growth ξεπέρασε τα Value τα τελευταία 13 χρόνια, οπότε υπάρχουν πολύ μεγαλύτερες δομικές δυνάμεις στο παιχνίδι εκτός του COVID.
Με βάση το Costanza Trades η τεχνολογική επανάσταση πολλών δεκαετιών αποτελεί μια πιο μόνιμη δύναμη στις αγορές.
Ο κόσμος στρέφεται προς την Fintech (συστήματα πληρωμών) όχι στις παραδοσιακές τράπεζες.
Υποδομές cloud και όχι υλικές εταιρείες.
Στρέφεται στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και όχι στις εταιρίες πετρελαίου.
Στρέφεται στα ηλεκτρονικά καταστήματα λιανικής και όχι στα φυσικά καταστήματα.
Εξετάζοντας το μακροπρόθεσμο γράφημα του δείκτη Value / Growth, το Costanza Trades θα οδηγήσει σε πτωτικές τάσεις.
Μετά το α΄ τρίμηνο του 2021 η κατάσταση θα καταστεί πιο εύθραυστη.
Η οικονομική ανάπτυξη θα μετριαστεί στο β΄ 6μηνο του 2021.
Εκτιμώμενη πιθανότητα το Costanza Trades να είναι σωστό: 65%
2)Short στις αναδυόμενες αγορές
Η επιτυχία στο εμβόλιο COVID θα αυξήσει την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές μεταξύ άλλων και λόγω της υποτίμησης, του δολαρίου ΗΠΑ.
Επιπλέον, οι αναδυόμενες οικονομίες που βασίζονται σε εμπορεύματα, τα οποία αυξάνονται ραγδαία, θα τύχουν καλύτερης ανάπτυξης το 2021.
Οι κεντρικές τράπεζες δείχνουν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά και οι πολιτικές πολιτικής χαλάρωσης θα παραμείνουν.
Η πολιτική του Biden θα είναι πιο φιλική προς τις αναδυόμενες αγορές σε αντίθεση με τον Trump.
Τεχνικά επιβεβαιώνεται αυτό το θεμελιώδες σκηνικό.
Με βάση το Costanza Trades όπως πάντα, βλέπει κινδύνους:
Η βραδύτερη χορήγηση των εμβολίων στις αναδυόμενες αγορές, σημαίνει καθυστέρηση στην ανάπτυξη.
Οι ανησυχίες για το χρέος της Κίνας αυξάνονται.
Δεν είναι τυχαίο ότι η Κίνα στις 15 Δεκεμβρίου 2020 διέκοψε προσωρινά τον εγχώριο οργανισμό αξιολόγησης εν μέσω ανησυχιών σχετικά με τις χρεοκοπίες εταιρειών και τις διογκωμένες αξιολογήσεις
Με βάση το Costanza Trades η ανάπτυξη της Κίνας θα επιβραδυνθεί και θα συρρικνωθούν οι αναδυόμενες οικονομίες, λόγω των απωλειών της αλυσίδας εφοδιασμού.
Εκτιμώμενη πιθανότητα ότι το Costanza Trades είναι σωστό: 30%
3) Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο στο 1,25%
Η αγορά πιστεύει γενικά σε υψηλότερα επιτόκια, ωστόσο φαίνεται να υπάρχει μια αυξανόμενη συναίνεση ότι τα επιτόκια δεν θα αυξηθούν για το ορατό μέλλον λόγω της πολιτικής της Fed.
Το βασικό σενάριο είναι ότι το επιτόκιο στο 10ετές αμερικανικό ομόλογο θα φθάσει στο 1,25%.
Όσον αφορά την άποψη για τον πληθωρισμό, ο πληθωρισμός είναι καλός έως ότου αποδειχθεί ότι δεν είναι
4) Long στα αμερικανικά ομόλογα 30 ετών
Με βάση το Costanza Trades υπάρχει ισχυρός κίνδυνος να επιβραδυνθεί η ανάπτυξης και προτείνει long θέσεις στα αμερικανικά ομόλογα 30 ετών.
Εκτιμώμενη πιθανότητα το Costanza Trades να είναι σωστό είναι 75%
5) Sort τον Σεπτέμβριο του 2022.
Ένας – και μοναδικός - αξιωματούχος της Fed πιστεύει ότι θα μπορούσε να υπάρξει αύξηση των επιτοκίων το 2022, ενώ οι άλλοι 16 λένε ότι δεν θα υπάρξει αύξηση έως το 2023 ή αργότερα.
Η εμπειρία αποδεικνύει ότι δεν πρέπει να παίρνουμε της μετρητοίς την FED.
Να θυμίσουμε ότι η Fed μιλούσε ακόμα για αύξηση των επιτοκίων τον Ιανουάριο του 2019 και ξεκίνησε έναν κύκλο μειώσεων μόλις πέντε μήνες αργότερα.
Οι αξιωματούχοι της Fed είναι εξαιρετικά κακοί στις μελλοντικές προβλέψεις.
Έτσι, όταν η Fed λέει ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια έως το 2023, το Costanza Trades θα προειδοποιούσε ότι δεν είναι ότι η Fed πιστεύει πραγματικά ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια μέχρι τότε, αλλά θέλουν να ασκήσουν πίεση στα επιτόκια.
Εάν η οικονομία ομαλοποιηθεί γρηγορότερα από ότι αναμένεται το 2021, δεν θα έπρεπε η Fed να ομαλοποιήσει επίσης γρηγορότερα την νομισματική της πολιτική;
Η Fed δηλώνει ρητά την πρόθεσή τους να διατηρήσει τα επιτόκια στο 0,1% έως το 2023, ωστόσο οι αγορές νωρίτερα θα διαισθανθούν ότι τα επιτόκια θα αρχίσουν να αυξάνονται από την FED ή την ΕΚΤ.
6) Long στον δείκτη δολαρίου έναντι του euro
Η ευρέως διαδεδομένη άποψη του ασθενέστερου δολαρίου στηρίζεται γύρω από τις ακόλουθες κύριες ιδέες:
Η Fed μπορεί να «εξουδετερώσει» την ΕΚΤ και οι ΗΠΑ δεν μπορούν να θεσπίσουν δημοσιονομικά κίνητρα μεγαλύτερα από την ΕΕ.
Η Fed έχει πλημμυρίσει τις αγορές με δολάρια.
Σε έναν κόσμο όπου η κυβέρνηση των ΗΠΑ παρείχε τρισεκατομμύρια δολάρια δημοσιονομικών κινήτρων, που χρηματοδοτήθηκαν μέσω της αύξησης των ελλειμμάτων και στη συνέχεια η Fed αγόρασε τα κρατικά ομόλογα για να ρίξει τις αποδόσεις των ομολόγων.
Η πεποίθησή είναι ότι τα 5ετή ομόλογα θα κινηθούν περαιτέρω αρνητικά το 2021, κάτι που θα οδηγήσει σε επιπλέον υποτίμηση του δολαρίου.
Εάν έχουμε μια αξιοπρεπή αύξηση πληθωρισμού το α΄ 6μηνο του 2021, η Fed μπορεί να μην είναι σε θέση να παραμείνει τόσο άνετη όσο σήμερα.
Με βάση το Costanza Trades η άνοδος του πληθωρισμού θα μπορούσε να τερματίσει τον κύκλο χαλάρωσης της Fed και, συνεπώς θα μειωθούν τα δημοσιονομικά κίνητρα.
7) Short στα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας investment grade
O μεγαλύτερος κίνδυνος στην αγορά έγκειται στα εταιρικά ομόλογα.
Ένας τομέας που δεν θα στηρίζεται από την FED μακροχρόνια και ένας τομέας που βασίζεται στην ομαλή μετάδοση των ταμειακών ροών (ενώ οι μετοχές βασίζονται στην πεποίθηση των μελλοντικών κερδών).
Δηλαδή, οι εταιρείες θα χρειαστούν μετρητά για να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους ως προς τα χρέη.
Πιθανότατα θα υπάρξουν περισσότερες υποβαθμίσεις και χρεοκοπίες το 2021 μετά από 2.338 υποβαθμίσεις στον S&P (έναντι 659 αναβαθμίσεων).
Το 2020, υπήρξαν 143 χρεοκοπίες στις ΗΠΑ, που ήταν οι υψηλότερες από το 2009.
8) Short στα μέταλλα (χαλκός και σιδηρομετάλλευμα)
9) Short στα ψηφιακά νομίσματα
Με βάση το Costanza Trades όλοι προβλέπουν ράλι στα ψηφιακά νομίσματα.
Ορισμένα μεγάλα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και ασφαλιστικές εταιρείες έχουν επενδύσει σε κρυπτονομίσματα.
Οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται στη διαδικασία δημιουργίας των ψηφιακών νομισμάτων τους.
Παρ΄ όλα αυτά υπάρχει πιθανότητα τα κρυπτονομίσματα να μας διαψεύσουν το 2021 και το ράλι που πολλοί περιμένουν να μην έρθει.
10)Short Robinhooders
Μία από τις νέες δυναμικές της αγοράς είναι η εμφάνιση των μικρομετόχων, πολλοί κάτοχοι λογαριασμών Robin Hood και οι ατελείωτες εντολές.
Σύμφωνα με την CB Insights, «η Robinhood αύξησε κατά τρία εκατομμύρια τους νέους χρήστες τους πρώτους τέσσερις μήνες του 2020.
Οι μικρομέτοχοι διαπραγματεύτηκαν 9 φορές περισσότερες μετοχές από τους χρήστες του ηλεκτρονικού εμπορίου και 40 φορές περισσότερες μετοχές από τους χρήστες του Schwab κατά το πρώτο τρίμηνο.
Επίσης, διαπραγματεύτηκαν συμβόλαια 88 φορές έναντι άλλων επενδυτών.
Στην πραγματικότητα, το 2021 θα μπορούσε να συνεχιστεί η ενεργή συμμετοχή των μικρομετόχων στις αγορές.
Αυτό σημαίνει ότι δεν έχουμε δει ακόμα τη φρενίτιδα.
Αυτή είναι μια ακόμη φούσκα "dot.com".
Το Costanza Trades προβλέπει μια καταστροφή στους μικρομετόχους να έρχεται.
Οι μικρομέτοχοι πιστεύουν ότι οι μετοχές πάντα θα ανεβαίνουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών