H Goldman αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για το ΑΕΠ των ΗΠΑ στο α΄τρίμηνο στο + 5%
Δέκα ερωτήματα για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας το 2021 θέτουν οι αναλυτές της Goldman Sachs, στην εκπνοή του μιας χρονιάς που έφερε τα πάνω κάτω σε υγειονομικό και οικονομικό επίπεδο, λόγω της πανδημίας του κορωνοϊού.
- Το τρίτο κύμα Covid-19 θα προκαλέσει την πτώση του ΑΕΠ στο πρώτο τρίμηνο 2021;
Η απάντηση είναι όχι.
Η μακροχρόνια αναζωπύρωση του ιού του χειμώνα έφερε νέα αύξηση σε κρούσματα και θανάτους, οδηγώντας ορισμένους αναλυτές στην εκτίμηση ότι το αμερικανικό ΑΕΠ θα συρρικνωθεί περαιτέρω.
Στον αντίποδα, η Goldman αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για το α΄τρίμηνο στο + 5%.
- Η απειλή του ιού θα εξασθενίσει αρκετά για να ανακάμψουν οι μεγάλες πόλεις και οι βιομηχανίες;
Ναί. Η Goldman εκτιμά το 2021 θα αρχίσει η επιστροφή στην κανοικότητα.
«Για να καταστήσουμε συγκεκριμένη αυτήν την πρόβλεψη, θεωρούμε την απασχόληση στον τομέα της αναψυχής και της φιλοξενίας στη μητροπολιτική περιοχή της Νέας Υόρκης, η οποία κατέρρευσε σχεδόν κατά δύο τρίτα τον Απρίλιο, θα επιστρέψει τουλάχιστον στο 90% των προ πανδημίας επιπέδα έως το τέλος του 2021.
- Θα υποχωρήσει ο δείκτης αποταμίευσης κάτω από το 10%;
Ναι. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ομαλοποίηση στους πιο στον ιό τομείς εξυπηρέτησης καταναλωτών θα πρέπει να συνεπάγεται ισχυρή ανάκαμψη των συνολικών καταναλωτικών δαπανώ.
Η Goldman αναμένει έκρηξη της κατανάλωσης στα μέσα του έτους, γεγονός που θα οδηγήσει σε μείωση των αποταμιεύσεων.
Ο δείκτης αποταμίευσης εκτοξεύθηκε στο 33,7% τον Απρίλιο, κατά τη διάρκεια του πρώτου lockdown.
- Θα ξεπεράσει τις προσδοκίες η ανάπτυξη του ΑΕΠ;
Ναι. Οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας εκτιμούν ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2021 θα ξεπεράσει τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η εκτίμηση βασίζεται σε δύο παράγοντες:
Το αντίκτυπο των εμβολίων στην οικονομία και την περιορισμένη μακροπρόθεσμη αρνητική επίδραση στην προσφορά, κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
H Goldman προβλέπει ανάπτυξη του ΑΕΠ με ρυθμό 5% στο α΄τρίμηνο 2021 και +8,5% στο β΄τρίμηνο, έναντι +3,6% που προβλέπουν άλλοι αναλυτές.
Για το σύνολο του έτους αναμένει ανάπτυξη του ΑΕΠ με ρυθμό 5,9%, έναντι +3,9% που είναι η πρόβλεψη των αναλυτών.
- Η παραγωγικότητα θα υπερβεί το επίπεδο που υποδηλώνει η προ πανδημίας τάση;
Ναί. Η παραγωγικότητα έχει αυξηθεί από τότε που ξεκίνησε η πανδημία, ενδυναμώθηκε εν μέρει από ένα θετικό αποτέλεσμα σύνθεσης που προκλήθηκε από απότομη μείωση της απασχόλησης σε λιγότερο παραγωγικές, ευαίσθητες στον ιό βιομηχανίες υπηρεσιών όπως το φαγητό. Τέτοια θετικά αποτελέσματα είναι κοινά στην αρχή της ύφεσης, αλλά τείνουν να αντιστρέφονται καθώς η οικονομία ανακάμπτει και λιγότερο παραγωγικοί τομείς και εργαζόμενοι επιστρέφουν.
Κάποια αντιστροφή έχει ήδη συμβεί και λίγο περισσότερο είναι πιθανό να συμβεί το επόμενο έτος.
Ωστόσο, οι αναλυτές βλέπουν ενίσχυση της παραγωγικότητας μακροπρόθεσμα.
- Θα ξεπεράσει τις εκτιμήσεις η πτώση της ανεργίας;
Ναι. Οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για πτώση της ανεργίας στο 5,5% από 6,7% έως το δ΄τρίμηνο του 2021.
Ωστόσο, η Goldman εκτιμά ότι η ανεργία στις ΗΠΑ θα υποχωρήσει στο 5,2% έως τα τέλη του έτους.
- Θα ανακάμψει σημαντικά το ποσοστό συμμετοχής του εργατικού δυναμικού;
Ναι. Το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό παραμένει 1,9% κάτω από το επίπεδο του Φεβρουαρίου.
Μετά την οικονομική κρίση, το ποσοστό συμμετοχής μειώθηκε για πολλά χρόνια καθώς οι εργαζόμενοι εγκατέλειψαν την προσπάθεια, μετά από χρόνια άκαρπης αναζήτησης εργασίας, σε συνδυασμό με τη σταθερή πτωτική τάση της συμμετοχής από τη γήρανση του πληθυσμού.
Οι πρόσφατες αυξήσεις των μόνιμων απολύσεων και της μακροχρόνιας ανεργίας έχουν προκαλέσει ανησυχία ότι το ίδιο πρόβλημα θα εμφανιστεί ξανά, αλλά η Goldman εκτιμά αυτό είναι απίθανο.
- Θα ξεπεράσει ο δομικός πληθωρισμός το 2% στα τέλη του 2021;
Οι αναλυτές της Goldman εκτιμούν ότι ο δομικός πληθωρισμός είναι πιθανό να αυξηθεί ελαφρώς πάνω από το 2% την άνοιξη του 2021.
- Θα περιορίσει η Fed τις αγορές ομολόγων;
Όχι. H FOMC έχει διαμηνύσει ότι θα συνεχίσει τη στήριξη έως ότου καταγραφεί σημαντική πρόοδος στους στόχους που αφορούν την απασχόληση και τη σταθερότητα των τιμών.
- Θα μειωθεί ο μέσος δασμός των ΗΠΑ στις εισαγωγές;
Ναι. Κατά τη διάρκεια της προεκλογικής του εκστρατείας, ο εκλεγμένος Πρόεδρος Joe Biden, είπε μόνο ότι θα «επανεκτιμήσει» τους δασμούς.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι δασμοί θα παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό σε ισχύ. Ωστόσο, η Goldman αναμένει κάποια μείωση στο πρώτο έτος της θητείας Biden, ενώ αποκλείει την επιβολή νέων δασμών.
www.bankingnews.gr
- Το τρίτο κύμα Covid-19 θα προκαλέσει την πτώση του ΑΕΠ στο πρώτο τρίμηνο 2021;
Η απάντηση είναι όχι.
Η μακροχρόνια αναζωπύρωση του ιού του χειμώνα έφερε νέα αύξηση σε κρούσματα και θανάτους, οδηγώντας ορισμένους αναλυτές στην εκτίμηση ότι το αμερικανικό ΑΕΠ θα συρρικνωθεί περαιτέρω.
Στον αντίποδα, η Goldman αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για το α΄τρίμηνο στο + 5%.
- Η απειλή του ιού θα εξασθενίσει αρκετά για να ανακάμψουν οι μεγάλες πόλεις και οι βιομηχανίες;
Ναί. Η Goldman εκτιμά το 2021 θα αρχίσει η επιστροφή στην κανοικότητα.
«Για να καταστήσουμε συγκεκριμένη αυτήν την πρόβλεψη, θεωρούμε την απασχόληση στον τομέα της αναψυχής και της φιλοξενίας στη μητροπολιτική περιοχή της Νέας Υόρκης, η οποία κατέρρευσε σχεδόν κατά δύο τρίτα τον Απρίλιο, θα επιστρέψει τουλάχιστον στο 90% των προ πανδημίας επιπέδα έως το τέλος του 2021.
- Θα υποχωρήσει ο δείκτης αποταμίευσης κάτω από το 10%;
Ναι. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ομαλοποίηση στους πιο στον ιό τομείς εξυπηρέτησης καταναλωτών θα πρέπει να συνεπάγεται ισχυρή ανάκαμψη των συνολικών καταναλωτικών δαπανώ.
Η Goldman αναμένει έκρηξη της κατανάλωσης στα μέσα του έτους, γεγονός που θα οδηγήσει σε μείωση των αποταμιεύσεων.
Ο δείκτης αποταμίευσης εκτοξεύθηκε στο 33,7% τον Απρίλιο, κατά τη διάρκεια του πρώτου lockdown.
- Θα ξεπεράσει τις προσδοκίες η ανάπτυξη του ΑΕΠ;
Ναι. Οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας εκτιμούν ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2021 θα ξεπεράσει τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η εκτίμηση βασίζεται σε δύο παράγοντες:
Το αντίκτυπο των εμβολίων στην οικονομία και την περιορισμένη μακροπρόθεσμη αρνητική επίδραση στην προσφορά, κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
H Goldman προβλέπει ανάπτυξη του ΑΕΠ με ρυθμό 5% στο α΄τρίμηνο 2021 και +8,5% στο β΄τρίμηνο, έναντι +3,6% που προβλέπουν άλλοι αναλυτές.
Για το σύνολο του έτους αναμένει ανάπτυξη του ΑΕΠ με ρυθμό 5,9%, έναντι +3,9% που είναι η πρόβλεψη των αναλυτών.
- Η παραγωγικότητα θα υπερβεί το επίπεδο που υποδηλώνει η προ πανδημίας τάση;
Ναί. Η παραγωγικότητα έχει αυξηθεί από τότε που ξεκίνησε η πανδημία, ενδυναμώθηκε εν μέρει από ένα θετικό αποτέλεσμα σύνθεσης που προκλήθηκε από απότομη μείωση της απασχόλησης σε λιγότερο παραγωγικές, ευαίσθητες στον ιό βιομηχανίες υπηρεσιών όπως το φαγητό. Τέτοια θετικά αποτελέσματα είναι κοινά στην αρχή της ύφεσης, αλλά τείνουν να αντιστρέφονται καθώς η οικονομία ανακάμπτει και λιγότερο παραγωγικοί τομείς και εργαζόμενοι επιστρέφουν.
Κάποια αντιστροφή έχει ήδη συμβεί και λίγο περισσότερο είναι πιθανό να συμβεί το επόμενο έτος.
Ωστόσο, οι αναλυτές βλέπουν ενίσχυση της παραγωγικότητας μακροπρόθεσμα.
- Θα ξεπεράσει τις εκτιμήσεις η πτώση της ανεργίας;
Ναι. Οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για πτώση της ανεργίας στο 5,5% από 6,7% έως το δ΄τρίμηνο του 2021.
Ωστόσο, η Goldman εκτιμά ότι η ανεργία στις ΗΠΑ θα υποχωρήσει στο 5,2% έως τα τέλη του έτους.
- Θα ανακάμψει σημαντικά το ποσοστό συμμετοχής του εργατικού δυναμικού;
Ναι. Το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό παραμένει 1,9% κάτω από το επίπεδο του Φεβρουαρίου.
Μετά την οικονομική κρίση, το ποσοστό συμμετοχής μειώθηκε για πολλά χρόνια καθώς οι εργαζόμενοι εγκατέλειψαν την προσπάθεια, μετά από χρόνια άκαρπης αναζήτησης εργασίας, σε συνδυασμό με τη σταθερή πτωτική τάση της συμμετοχής από τη γήρανση του πληθυσμού.
Οι πρόσφατες αυξήσεις των μόνιμων απολύσεων και της μακροχρόνιας ανεργίας έχουν προκαλέσει ανησυχία ότι το ίδιο πρόβλημα θα εμφανιστεί ξανά, αλλά η Goldman εκτιμά αυτό είναι απίθανο.
- Θα ξεπεράσει ο δομικός πληθωρισμός το 2% στα τέλη του 2021;
Οι αναλυτές της Goldman εκτιμούν ότι ο δομικός πληθωρισμός είναι πιθανό να αυξηθεί ελαφρώς πάνω από το 2% την άνοιξη του 2021.
- Θα περιορίσει η Fed τις αγορές ομολόγων;
Όχι. H FOMC έχει διαμηνύσει ότι θα συνεχίσει τη στήριξη έως ότου καταγραφεί σημαντική πρόοδος στους στόχους που αφορούν την απασχόληση και τη σταθερότητα των τιμών.
- Θα μειωθεί ο μέσος δασμός των ΗΠΑ στις εισαγωγές;
Ναι. Κατά τη διάρκεια της προεκλογικής του εκστρατείας, ο εκλεγμένος Πρόεδρος Joe Biden, είπε μόνο ότι θα «επανεκτιμήσει» τους δασμούς.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι δασμοί θα παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό σε ισχύ. Ωστόσο, η Goldman αναμένει κάποια μείωση στο πρώτο έτος της θητείας Biden, ενώ αποκλείει την επιβολή νέων δασμών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών