Moody's: Στο Β2 η αξιολόγηση στη Danaos του εφοπλιστή Γιάννη Κούστα, θετικό το outlook

Αξιολόγηση μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας «Β2» όρισε για τη Danaos Corporation συμφερόντων του εφοπλιστή Γιάννη Κούστα, η Moody's Investors Service, με την αξιολόγηση για τα ομόλογα 300 εκατ. δολαρίων να διαμορφώνεται σε «Caa1».
Οι προοπτικές επαναξιολόγησης 12μήνου (outlook) προσδιορίστηκαν σε θετικές.
Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος, οι αξιολογήσεις της Danaos περιορίζονται κυρίως από
(1) το αρκετά μικρό του μέγεθος σε ένα ευρύτερο πλαίσιο ναυτιλιακής βιομηχανίας και την περιορισμένη διαφοροποίηση προϊόντων
(2) την έκθεσή της σε μια αρκετά κατακερματισμένη και εξαιρετικά ανταγωνιστική αγορά για τους ιδιοκτήτες ναύλωσης εμπορευματοκιβωτίων, η οποία είναι ευμετάβλητη
(3) μια πολύ υψηλή συγκέντρωση όσον αφορά τους πελάτες
(4) έναν κίνδυνο επανεξέταση στρατηγικής
(5) και την απουσία ιστορικού της εταιρείας να λειτουργεί βιώσιμα με κεφαλαιακή διάρθρωση και μόχλευση.

Αντίθετα, η αξιολόγηση της Danaos υποστηρίζεται κυρίως από την
(1) καθιερωμένη θέση της ως μία από τους μεγαλύτερους ιδιοκτήτες ναύλωσης εμπορευματοκιβωτίων στον κόσμο, με ιστορικό καλής κερδοφορίας λίγο πάνω από τους κύριους ανταγωνιστές
(2) τη στρατηγική μίσθωσης σημαντικού μέρους του στόλου της με συμβάσεις μακροπρόθεσμης σταθερής τιμής, παρέχοντας καλή ορατότητα στα έσοδα της εταιρείας και στην παραγωγή EBITDA για τους επόμενους 12-18 μήνες (3) το ιστορικό θετικής δημιουργίας ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) που επιτρέπει την καλή κερδοφορία και την πειθαρχία στις κεφαλαιουχικές δαπάνες
(4) τη δυναμική απομόχλευσης.
Η Moody's θεωρεί την ρευστότητα της Danaos επαρκή, υποστηριζόμενη από την ικανότητα της εταιρείας να παράγει θετικές FCF πέρα από τις προγραμματισμένες πληρωμές απόσβεσης.

www.bankingnews.gr