Nomura: Ο πληθωρισμός θα μείνει υπό έλεγχο για την ώρα... αλλά από το β' 6μηνο του 2021 θα καλπάσει προκαλώντας Fed και ΕΚΤ

"Εκτός από τα εμβόλια και τα κίνητρα πολιτικής, μια οικονομική ανάκαμψη συγχρονισμένη μεταξύ των περιφερειών θα προσθέσει περαιτέρω ώθηση στον παγκόσμιο πληθωρισμό", αναφέρει η Nomura.

Οι εκτιμήσεις της Nomura για τις ΗΠΑ

• Ο δημοκρατικός έλεγχος στην Ουάσινγκτον σημαίνει περισσότερα δημοσιονομικά κίνητρα, αλλά οι στενές πλειοψηφίες πιθανότατα θα περιορίσουν την πολιτική.
• Η πανδημία θα επιβαρύνει τη βραχυπρόθεσμη δραστηριότητα, αλλά οι προοπτικές του εμβολίου είναι θετικές μεσοπρόθεσμα.
• Αναμένουμε συνεχείς αγορές περιουσιακών στοιχείων από Fed έως το τέλος του 2021 και σταδιακή μείωση το 2022.
• Η Fed πιθανότατα θα παραμείνει στην χαλαρή πολιτική (ELB) τουλάχιστον έως το 2ο τρίμηνο του 2023 με τον πληθωρισμό να παραμένει ο βασικός καθοριστικός παράγοντας για την απόσυρση.
• Το ποσοστό ανεργίας θα μειωθεί σταδιακά, καθώς ο ρυθμός ανάκαμψης επιβραδύνεται σε σχέση με την ανάκαμψη μετά το lockdown.
• Ο αντίκτυπος του COVID-19 στις τιμές των υπηρεσιών και ο αντίκτυπος της επιβράδυνσης της αγοράς εργασίας, ιδίως στα ενοίκια, θα επηρεάσει τον πυρήνα του πληθωρισμού.
• Στους αξιοσημείωτους κινδύνους περιλαμβάνονται οι νέες παραλλαγές SARS-CoV-2 μαζί με τον αρνητικό κίνδυνο γύρω από τη δημοσιονομική πολιτική.

Οι εκτιμήσεις της Nomura για την Ευρώπη

• Με τα lockdown να εξακολουθούν να ισχύουν, το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ θα υποχωρήσει με παρόμοιο ρυθμό στο πρώτο τρίμηνο του 2021, όπως και το τέταρτο τρίμηνο του 2020, και θα ανακάμψει από το β'τρίμηνο.
• Ενώ ο υποκείμενος πληθωρισμός παραμένει χαμηλός, οι βασικές επιπτώσεις και οι αλλαγές στην πολιτική αναμένεται να αυξήσουν σημαντικά τον πληθωρισμό.
• Με την ανάκαμψη του ΑΕΠ και τον πληθωρισμό να αυξάνεται βραχυπρόθεσμα, η ΕΚΤ θα διατηρήσει την πολιτική σταθερή φέτος.
• Τα lockdown στο Ηνωμένο Βασίλειο θα πρέπει να έχουν μικρότερη επίδραση στο ΑΕΠ από την περασμένη άνοιξη. Η πλήρης ανάκαμψη του ΑΕΠ θα πραγματοποιηθεί έως το 2022.
• Ενώ η παρατεταμένη ζήτηση και η τόνωση της πολιτικής πρέπει να λειτουργήσουν υποστηρικτικά, δεν αποκλείεται μια νέα πτώση του ΑΕΠ το τρέχον τρίμηνο.
• Μετά από άλλα 150 δισ. στερλίνες μέσω του βρετανικού QE, η BoE θα ολοκληρώσει τη χαλάρωση. Δεν αναμένονται αρνητικά επιτόκια, αλλά παραμένουν οι κίνδυνοι.

www.bankingnews.gr