Σχετικά Άρθρα
American Institute for Economy Research: Τα lockdowns πέραν από αποτυχημένα... καταστρέφουν το δημοκρατικό πολίτευμα
BofA: Οι επενδυτές γύρισαν την πλάτη στους στα ομόλογα και στράφηκαν στις μετοχές
UBS: Το επενδυτικό rotation προς τις κυκλικές μετοχές μόλις άρχισε
Για έναν κόσμο ανισότητας κάνει λόγο στην πρόσφατη ανάλυσή της η ολλανδική τράπεζα Rabobank.
Ειδικότερα, όπως ήταν αναμενόμενο, το πακέτο δημοσιονομικής τόνωσης του Αμερικανού προέδρου Joe Biden, ύψους 1,9 τρισεκ. δολ., πέρασε τόσο από τη Γερουσία όσο και από τη Βουλή των Αντιπροσώπων των ΗΠΑ.
Ωστόσο, σύμφωνα με τη Rabobank, η οποία συμφωνεί με τον διακεκριμένο οικονομολόγο Nouriel Roubini, η ανάπτυξη θα είναι σχήματος Κ και, μάλλον, είναι απίθανο να έχει τα αναμενόμενα αποτελέσματα.
Σημειώνεται πως το νομοσχέδιο Biden υπεγράφη την ίδια ημέρα που ανακοινώθηκε η αύξηση στα περιουσιακά στοιχεία των αμερικανικών νοικοκυριών, η οποία το δ’ τρίμηνο του 2020 έφτασε τα 6,93 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Βέβαια, είναι περίεργο το πώς αυτή η αύξηση συμβαδίζει με το ρεκόρ εξώσεων…
Αν μη τι άλλο, όπως επισημαίνει η ολλανδική τράπεζα, οι οικονομικές ανισότητες είναι τεράστιες.
Τα 1,9 τρισεκ. δολ. δεν αρκούν
Ανεξάρτητα από το μέγεθος του τρέχοντος οικονομικού πακέτου, τα 1,9 τρισεκ. δολάρια δεν αρκούν για να πάρει μπρος η αμερικανική οικονομία.
Ως εκ τούτου, η πρόσφατα εκλεγμένη κυβέρνηση των Δημοκρατικών αναμένεται να φέρει προς υπογραφή νέο νομοσχέδιο ύψους 2,5 τρισεκ. δολ., το οποίο θα αφορά τις υποδομές.
Κάτι τέτοιο, πραγματικά, θα αλλάξει τους όρους του παιχνιδιού – αν και θα εξαρτηθεί από το πώς θα αξιοποιηθεί.
Βέβαια, αν ήταν δύσκολο να περάσει το πακέτο των 1,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, θα είναι δύο φορές πιο δύσκολο να «περάσει» ένα πακέτο ύψους 2,5 τρισεκ. δολ., αφού θα χρειαστούν, π.χ., 60 ψήφοι από τη Γερουσία.
Ίσως, οι συσχετισμοί να άλλαζαν υπό όρους…
Νομισματική πολιτική
Ενώ η επικαιρότητα έχει στραμμένο το βλέμμα της στη δημοσιονομική πολιτική, είναι ξεκάθαρο τι προσπαθεί να πετύχει η νομισματική πολιτική.
Όπως επισημαίνει η Rabobank, οι κεντρικές τράπεζες έχουν τέσσερις επιλογές.
α)Δεν θα κάνουν τίποτε ή θα προσπαθήσουν να ομαλοποιήσουν τα επιτόκια βλέποντας τη συντριβή να έρχεται
β)Θα θέσουν στο στόχαστρό τους τις αποδόσεις των ομολόγων και θα προσπαθήσουν να τις επηρεάσουν αποτελεσματικά
γ)Θα θέσουν στο στόχαστρό τους τις μετοχές και θα αυξήσουν τις τιμές τους
δ)Θα εξετάσουν τα τρέχοντα δεδομένα ώστε η αγορά να αποφύγει την κατάρρευση.
Φυσικά, όλα τα παραπάνω δεν έχουν να κάνουν με τον πληθωρισμό του Φεβρουαρίου, αλλά για τον κίνδυνο που μπορεί να διατρέξει η αμερικανική οικονομία.
Σε αυτό το πλαίσιο, η ΕΚΤ ξεκάθαρα στέκεται στα ομόλογα, προσπαθώντας να επιπεδώσει την καμπύλη απόδοσης.
Η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας σκοπεύει να επενδύσει σε περιουσιακά στοιχεία που ενέχουν κίνδυνο.
Την επόμενη εβδομάδα θα δούμε τι θα πράξει και η Fed.
Στο μεταξύ, η Κίνα αναμένεται να ακολουθήσει μια στρατηγική απομόχλευσης, με αυστηρή επεκτατική και δημοσιονομική πολιτική.
Εν ολίγοις, κάθε απόφαση σε επίπεδο νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής αποτελεί αποφασιστικό βήμα.
Η προσθήκη του σε μία χώρα πολλαπλασιάζει αυτό το αποτέλεσμα.
Εάν αυτό γίνεται σε περισσότερες χώρες, υπερπολλαπλασιάζεται.
Αλλά τι σημαίνει όταν Κίνα και ΗΠΑ κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις;
Και αν η Κίνα κινηθεί προς την αντίθετη κατεύθυνση;…
Εν προκειμένω αξίζει να σημειωθεί πως οι αποδόσεις των ομολόγων τραβούν ξανά την… ανηφόρα!
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών